ОТРАЖЕНИЕ ОБЯЗАТЕЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ ЭМИТЕНТОВ В ДЕЛОВЫХ СМИ г. Москва, 6 декабря 2012 года II профессиональная конференция «Основные аспекты раскрытия информации. - презентация

1 ОТРАЖЕНИЕ ОБЯЗАТЕЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ ЭМИТЕНТОВ В ДЕЛОВЫХ СМИ г. Москва, 6 декабря 2012 года II профессиональная конференция «Основные аспекты раскрытия информации и подготовки корпоративной отчетности эмитентом» Анатолий Ходоровский, заместитель генерального директора Инвестиционной компании «РЕГИОН»

2 ЭПИГРАФ «Нам не дано предугадать, Как наше слово отзовется,- И нам сочувствие дается, Как нам дается благодать». Федор Тютчев

3 Согласно действующей редакции Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг (зарегистрировано в Министерстве юстиции РФ 1 декабря 2011 г ) регулярному раскрытию подлежит следующая информация и документы: ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: ФОРМАЛЬНО годовой отчет годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность сведения об аффилированных лицах ежеквартальный отчет эмитента сообщения о существенных фактах дополнительные сведения (например, информация об изменении адреса страницы в сети Интернет, используемой эмитентом для раскрытия информации; сводная бухгалтерская (консолидированная финансовая) отчетность, когда законодательством или различными нормативными актами предусмотрено ее формирование)

4 Всю раскрываемую обязательным образом информацию можно разделить на три глобальных блока: ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: ГЛОБАЛЬНО внутренние документы, регулирующие деятельность органов акционерного общества, в частности устав информация, раскрываемая на этапах процедуры эмиссии (выпуска) ценных бумаг регулярно распространяемая информация

5 Круг пользователей информации: ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: КРУГ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ внутренние потребители (акционеры, ревизионная комиссия, и даже топ-менеджеры) внешние потребители (аналитики и риск-менеджмент инвестиционных компаний и банков, контрагенты, биржа, регуляторы, и конечно деловые СМИ) В силу актуальности, регулярного обновления и емкости наибольший интерес для деловых СМИ представляет именно регулярно распространяемая информация.

6 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: ОПЕРАТИВНОЕ В ОПЕРАТИВНОМ годовой отчет: к общему собранию, через 4-5 месяцев годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность: через 3-4 месяца сведения об аффилированных лицах: ежеквартально, изменения – по мере наступления ежеквартальный отчет эмитента: 45 дней с момента окончания квартала сообщения о существенных фактах: 1 день Регулярно распространяемая информация:

7 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: СУЩЕСТВЕННЫЕ ФАКТЫ Значимость информации, содержащейся в сообщениях о существенных фактах, определяется и их оперативностью Они должны быть обнародованы на ленте новостей информационных агентств не позднее одного дня с момента наступления. При этом положение регламентирует даже точное время с учетом часовых поясов, в которых находятся эмитенты, раскрывающие информацию На странице в Интернете эта информация должна появиться не позднее двух дней. Причем, о постоянном месте размещений таких сообщений компания должна уведомить заранее также в форме существенного факта Эта страница в сети не обязательно является официальным Интернет-сайтом компании Информация о существенных фактах должна быть доступна на странице в сети Интернет в течение не менее 12 месяцев с момента опубликования. Таким образом, у заинтересованных сторон существует возможность обратиться и к архивным данным Этот сегмент раскрытия информации является наиболее объемным, оперативным и сложным в плане практической деятельности журналистов и редакторов деловых СМИ. Кроме того, именно в нем происходят наиболее масштабные изменения и трансформации.

8 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: РАЗВИТИЕ Развитие системы раскрытия информации можно проследить на примере изменения тематики сообщений о существенных фактах в Положении о раскрытии информации. С момента принятия оно имело четыре редакции: В редакциях 2003 и 2005 годов содержалось 11 видов сообщений, а в 2006 году их количество возросло до 15 Сравнительный анализ изменений приведен в таблице. В ней даны три уже не действующие редакции, позволяющие оценить характер изменений

9 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: РАЗВИТИЕ Содержание сообщения Дата редакции положения 2003 г.2005 г.2006 г. 1о доступе к ежеквартальному отчету--+ 2о реорганизации эмитента, его дочерних и зависимых обществ+++ 3о разовом увеличение (уменьшении) активов более чем на 10%+++ 4о разовом увеличении чистой прибыли (убытков) более чем на 10%+++ 5о разовых сделках, размер которых (стоимость имущества) составляет более 10 % от активов +++ 6о выпуске ценных бумаг+++ 7о приостановлении и возобновлении эмиссии ценных бумаг--+ 8о признании выпуска ценных бумаг несостоявшимся (недействительным)--+ 9о начисленных и (или) выплаченных доходах по ценным бумагам+++ 10о появлении в реестре лица, владеющего более чем 25% его эмиссионных ценных бумаг++- 11о включении в реестр акционера, владеющего не менее чем 5% обыкновенных акций, а также о любом изменении, в результате которого его доля стала более или менее 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 или 75% о датах закрытия реестра+++ 13о сроках исполнения обязательств перед владельцами ценных бумаг+++ 14о решениях общих собраний+++ 15о принятии решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг++- 16о поступившем эмитенту – открытому акционерному обществу добровольном или обязательном предложении о поступившем эмитенту – открытому акционерному обществу уведомлении о праве требовать (требовании) выкупа ценных бумаг, направленных лицом, которое приобрело более чем 95% акций --+ Сравнительный анализ изменений в Положении о раскрытии информации эмитентами ценных бумаг (в части существенных фактов)

10 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: РАЗВИТИЕ 1 о разовом увеличение ( уменьшении ) активов более чем на 10% 2 о разовом увеличении чистой прибыли ( убытков ) более чем на 10% 3 о разовых сделках, размер которых ( стоимость имущества ) составляет более 10 % от активов 4 о включении в реестр акционера, владеющего не менее чем 5% обыкновенных акций, а также о любом изменении, в результате которого его доля стала более или менее 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 или 75% Пункты 1 и 2 с 2012 года исключены из списка существенных фактов Любимые деловыми СМИ темы Пример материала в приложении 1

11 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: НОВОЕ С 2012 существенных фактов стало больше – 50 вместо 15. Их тематический рубрикатор: Деятельность органов управления -5 Структура собственности – 12 Выпуск и обращение ценных бумаг – 16 Сделки – 7 Раскрытие информации – 5 Претензии и процедура банкротства – 3 Прочие -2

12 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: ПРИМЕРЫ ОТРАЖЕНИЯ В СМИ Деятельность органов управления (п. 40 Положения о раскрытии информации) Члены совета директоров и исполнительного органа управления обязаны сообщать о размеры их доли в уставном капитале как управляемой ими компании, так и подконтрольных ей организаций. Пример материала в приложении 2 Структура собственности (п. 25 Положения о раскрытии информации) Приобретение или утрата права собственности на определенное количество голосующих акций доводится в рамках процедуры раскрытия информации. Первым пороговым значением является 5%. Следующими значениями являются 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50, 75 или 95 процентов общего количества голосов, приходящихся на голосующие акции (доли) в уставном капитале эмитента. Пример материала в приложении 3 Деятельность органов управления (п. 40 Положения о раскрытии информации) Члены совета директоров и исполнительного органа управления обязаны сообщать о размеры их доли в уставном капитале как управляемой ими компании, так и подконтрольных ей организаций. Пример материала в приложении 2 Структура собственности (п. 25 Положения о раскрытии информации) Приобретение или утрата права собственности на определенное количество голосующих акций доводится в рамках процедуры раскрытия информации. Первым пороговым значением является 5%. Следующими значениями являются 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50, 75 или 95 процентов общего количества голосов, приходящихся на голосующие акции (доли) в уставном капитале эмитента. Пример материала в приложении 3

13 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Газета «Ведомости», г. Отстал от Urals «Сургутнефтегаз» сообщил первые результаты 2009 г.: его прибыль по РСБУ снизилась за год на 21% до 113,873 млрд руб. При этом IV квартал не был особенно успешным (как у конкурентов). «Сургут» получил 23,4 млрд руб. прибыли. Это на 78 больше показателя III квартала, но зато на 1,5% меньше прибыли IV квартала 2008 г. Хотя как раз тогда цены на нефть Urals были минимальными за последние несколько лет. В последней четверти 2009 г. Urals стоила в среднем на 37% дороже, чем годом ранее ($74,3/барр.). А экспортная цена в рублях за вычетом пошлины была на 185% выше. С III кварталом 2009 г. все наоборот: к этому уровню Urals прибавила всего 9%, а в рублях и за вычетом пошлины – 2%. Скорее всего, на квартальной прибыли «Сургутнефтегаза» сказалась переоценка активов, например депозитов, рассуждает аналитик Unicredit Securities Павел Сорокин. Но детали станут понятны, когда компания опубликует годовые результаты, отмечает он (т. е. до 15 мая). Какие «Сургут» готовит дивиденды за 2009 г., его представитель не говорит. Пока не известна даже дата годового собрания акционеров компании. Одно обязательство есть в уставе «Сургута» владельцы привилегированных акций должны получать минимум 7,1% прибыли компании по РСБУ. В последние пять лет компания ровно столько и платила. Если и в этом году «Сургут» не изменит традицию, выплаты по привилегированным акциям составят 8,09 млрд руб. (1,05 руб. на акцию, минус 21% к 2008 г.). Но дивидендная доходность получится 6,4% это один из самых высоких показателей среди нефтяных компании России, отмечает Сорокин. По обыкновенным акциям «Сургут» последние два года платит одинаковые дивиденды 0,6 руб. на акцию (в сумме 21,4 млрд руб.). Если и здесь ситуация повторится, общие выплаты компании составят 29,5 млрд руб., 26% общей прибыли за 2009 г. Примерно такой же консенсус-прогноз у аналитиков, опрошенных «Интерфаксом»: 29,75 млрд руб. дивидендов (0,6 руб. по обыкновенным акциям, 1,08 руб. по привилегированным). Год назад компания отдала акционерам 31,6 млрд руб. (или 22% прибыли). Рекордные дивиденды «Сургут» заплатил за 2005 г.: 36,7 млрд руб., 32% годовой прибыли.

14 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: ПРИЛОЖЕНИЕ 2 Газета «Ведомости», г. Бонус акциями «Президент «Роснефти» Эдуард Худайнатов почти вдвое увеличил долю в компании - до 0,0051%. Это рекорд среди топ- менеджеров «Роснефти» Топ-менеджеры «Роснефти» получат бонус за 2009 г. акциями компании с правом продажи не раньше чем через полгода. Решение принял совет директоров «Роснефти», говорится в ее сообщении, но детали не уточняются. Однако в тот же день «Роснефть» сообщила, что сразу пять членов правления (из семи) увеличили доли в компании, о чем «Роснефть» узнала накануне, 9 декабря. Пакет Худайнатова вырос с 0,0028 до 0,0051%, вице-президента Питера О'Брайена - с 0,0024 до 0,0047% (в виде GDR), зампреда правления Ларисы Каланды - с 0,0025 до 0,0035%, члена правления Гани Гилаева - с 0,00009 до 0,0004%, вице-президента Сергея Трегуба - с 0 до 0,0007%. С топ-менеджерами и представителем компании в выходные связаться не удалось. Но если брать средневзвешенные котировки на ММВБ, то все акции и расписки, которые появились у пяти топ-менеджеров, стоили 9 декабря $4,9 млн (а общий пакет, который достался им, - 0,00661%). Самые большие суммы приходятся на Худайнатова и О'Брайена - по $1,7 млн. В пятницу «Роснефть» подорожала еще на 2,49%. Худайнатов стал акционером «Роснефти» в сентябре - почти сразу после назначения президентом. Бывший руководитель компании Сергей Богданчиков владел к тому моменту 0,0012%, продал их 24 сентября. А Худайнатов в тот же день купил 0,0028% ($1,9 млн по средним котировкам). «Для меня, как руководителя компании, вложение в акции «Роснефти» является приоритетным, - объяснял он «Интерфаксу». - К тому же я хорошо знаю компанию и уверен в ее большом потенциале». Теперь доля Худайнатова самая высокая среди членов правления «Роснефти» с момента ее IPO в 2006 г. Прежний рекорд принадлежал бывшему зампреду правления Николаю Борисенко (0,0031% после IPO). Даже доля самого активного покупателя и продавца акций «Роснефти», сделки которого раскрываются компанией, - члена совета директоров, президента Barclays Capital Ханса- Йорга Рудлоффа теперь меньше, чем у президента компании, - 0,0044% (сразу после IPO было 0,0071%). До сих пор вознаграждение акциями получали только независимые директора «Роснефти» - Рудлофф, вице-президент РАН Александр Некипелов и президент ВТБ Андрей Костин (за гг.).

15 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ: ПРИЛОЖЕНИЕ 3 Газета «РБК Daily», г. FESCO увеличила свою долю в «Трансконтейнере» до 21,1% В ожидании продажи контрольного пакета акций «Трансконтейнер» один из главных претендентов на этот актив, группа FESCO, стремится создать себе ощутимый задел в предстоящей гонке. Компания Сергея Генералова продолжает активно скупать акции контейнерного оператора и уже увеличила свою долю до 21,1%. Эксперты считают, что FESCO захочет довести свою долю до блокпакета, что может отпугнуть других претендентов на «Трансконтейнер». Вчера FESCO сообщила, что увеличила свою долю в «Трансконтейнере» на 2,6%, до 21,1%. При этом лишь в конце 2011 года компания Сергея Генералова отчиталась о покупке 6% акций контейнерного оператора и увеличении своей доли до 18,5%. Как сообщил РБК daily вице-президент по корпоративным коммуникациям FESCO Станислав Вартанян, группа неоднократно заявляла, что ей интересен полный контроль над предприятием и очередное увеличение связано с этими планами. В FESCO не сообщили, во сколько им обошлись дополнительные 2,6% акций «Трансконтейнера», однако отметили, что они были приобретены «по рыночной стоимости у широкого круга акционеров». По оценке Андрея Рожкова, общая сумма сделки могла составить более 31 млн долл. Станислав Вартанян говорит, что никаких конкретных планов дальнейшей покупки акций у них нет. Но эксперты уверены, что FESCO продолжит скупать бумаги «Трансконтейнера» для того, чтобы собрать блокирующий пакет, который дает возможность акционеру в случае необходимости блокировать принятие стратегических решений. Это может отпугнуть возможных конкурентов и тем самым повысить свои шансы FESCO на покупку контрольного пакета акций компании. Было бы логично, если бы FESCO увеличила долю присутствия в «Трансконтейнере» до 25%, тогда бы ей не был столь важен аукцион, считает аналитик «ВТБ Капитала» Елена Сахнова. Аналитик из ИФК «Метрополь» Андрей Рожков уверен, что промежуточной целью FESCO является доведение своей доли до 25%, для того чтобы увеличить свое присутствие в совете директоров с двух до трех мест. «Учитывая то, что количество акций в свободном обращении составляет еще около 910%, цель по консолидации 25% вполне достижима», заявил он. В FESCO не смогли уточнить, на сколько мест в совете директоров «Трансконтейнера» они будут претендовать. «Мы еще не приняли решение по кандидатам, которые будут выдвигаться нами в совет директоров «Трансконтейнера» на годовом собрании», говорит Станислав Вартанян. В РЖД, которым принадлежит контрольный пакет «Трансконтейнера», действия FESCO комментировать не стали. Не исключено, что вскоре «Трансконтейнер» выйдет «из-под крыла» РЖД: правительство как раз сейчас рассматривает вопрос о продаже 50% плюс одна акция контейнерного оператора. Претенденты на этот актив известны: помимо FESCO это компания Globaltrans и группа «Сумма» Зиявудина Магомедова. Сейчас структура Сергея Генералова, которая купила первые 12,5% акций «Трансконтейнера» в ходе IPO в ноябре 2010 года, является вторым по величине акционером компании. Аналитик «Инвесткафе» Дмитрий Адамидов считает, что FESCO больше других заинтересована в этом активе, ведь компания целенаправленно развивает контейнерную тематику.

16 СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!