Рентоориентированность российской экономики Подготовила: Кулик Катарина 03.12.2008г. - презентация

1 Рентоориентированность российской экономики Подготовила: Кулик Катарина г.

2 На первый взгляд, состояние российской экономики в 2007 году блестяще как никогда: Продолжается экономический рост; Продолжается экономический рост; Увеличиваются доходы российских компаний и доходы бюджета РФ; Увеличиваются доходы российских компаний и доходы бюджета РФ; Растут доходы и потребительские расходы населения; Растут доходы и потребительские расходы населения; Растет приток иностранных инвестиций; Растет приток иностранных инвестиций; Накапливаются валютные резервы; Накапливаются валютные резервы; Наполняется Стабилизационный фонд; Наполняется Стабилизационный фонд; Выплачивается внешний долг; Выплачивается внешний долг; Стране, регионам, компаниям присваиваются все более высокие кредитные рейтинги... Стране, регионам, компаниям присваиваются все более высокие кредитные рейтинги...

3 Индекс РТС, январь 1996 г. – октябрь 2005 г. Особую гордость вызывает российский фондовый рынок, устанавливающий все новые и новые рекорды. Индекс РТС, январь 1996 г. – октябрь 2005 г. Индекс РТС на конец 2007 года составил пунктов

4 Российский рынок IPO в 2006 году в ходе IPO российских компаний удалось привлечь более $17,5 млрд. против примерно $5 млрд. в 2005 году; в 2006 году в ходе IPO российских компаний удалось привлечь более $17,5 млрд. против примерно $5 млрд. в 2005 году; в 2006 году Россия заняла 5 место по объему размещений на мировом рынке IPO; в 2006 году Россия заняла 5 место по объему размещений на мировом рынке IPO; крупнейшее российское IPO в 2006 году – IPO нефтяной компании «Роснефть», объем которого составил $10,7 млрд. крупнейшее российское IPO в 2006 году – IPO нефтяной компании «Роснефть», объем которого составил $10,7 млрд.

5 Российский рынок M&A в 2006 году зафиксировано 345 сделок M&A с участием российских компаний на общую сумму $42,3 млрд., что на 30,2% больше чем в 2005 году; в 2006 году зафиксировано 345 сделок M&A с участием российских компаний на общую сумму $42,3 млрд., что на 30,2% больше чем в 2005 году; крупнейшая сделка M&A в 2006 году – покупка алюминиевых активов СУАЛ и Glencore компанией «Российский алюминий» за $10,2 млн.; крупнейшая сделка M&A в 2006 году – покупка алюминиевых активов СУАЛ и Glencore компанией «Российский алюминий» за $10,2 млн.; в 2006 году рынок M&A составил 4,5% по отношению к ВВП России, в развитых странах отношение объема M&A к ВВП - 6-7% в 2006 году рынок M&A составил 4,5% по отношению к ВВП России, в развитых странах отношение объема M&A к ВВП - 6-7%

6 Однако все это не отменило ключевую особенность российской экономики – в последние годы она стала рентоориентированной.

7 Ресурсное проклятие… Термин «ресурсное проклятие» был придуман английским экономистом Ричардом Аути в начале 1990-х гг. для описания глобального феномена: беспрецедентного падения уровня жизни в странах-экспортерах нефти в е гг.; Термин «ресурсное проклятие» был придуман английским экономистом Ричардом Аути в начале 1990-х гг. для описания глобального феномена: беспрецедентного падения уровня жизни в странах-экспортерах нефти в е гг.; За два с лишним десятилетия, прошедших с момента введения нефтяного эмбарго в 1973 г., вызвавшего резкое повышение цен на нефть, до их рекордного падения в 1998 г., валовой внутренний продукт на душу населения в странах ОПЕК снижался на 1,3% в год, тогда как остальные развивающиеся страны росли больше чем на 2% в год; За два с лишним десятилетия, прошедших с момента введения нефтяного эмбарго в 1973 г., вызвавшего резкое повышение цен на нефть, до их рекордного падения в 1998 г., валовой внутренний продукт на душу населения в странах ОПЕК снижался на 1,3% в год, тогда как остальные развивающиеся страны росли больше чем на 2% в год;

8 Регрессивное воздействие ренты на экономическую мотивацию хозяйствующих субъектов отмечал еще Адам Смит: «….несоответствие вознаграждения и усилий в рентной экономике, формирует социальное иждивенчество, так называемый «менталитет рантье»…»; Регрессивное воздействие ренты на экономическую мотивацию хозяйствующих субъектов отмечал еще Адам Смит: «….несоответствие вознаграждения и усилий в рентной экономике, формирует социальное иждивенчество, так называемый «менталитет рантье»…»; Рента входит в состав цены продукта иным образом, чем заработная плата и прибыль. Высокая или низкая заработная плата и прибыль на капитал являются причиной высокой или низкой цены продукта. Размер ренты на конечную цену продукта не влияет, а наоборот – зависит от этой цены. Чем выше цена продажи, тем больше размер ренты; Рента входит в состав цены продукта иным образом, чем заработная плата и прибыль. Высокая или низкая заработная плата и прибыль на капитал являются причиной высокой или низкой цены продукта. Размер ренты на конечную цену продукта не влияет, а наоборот – зависит от этой цены. Чем выше цена продажи, тем больше размер ренты; …Ресурсное проклятие…

9 Крупные рентодержатели начинают конвертировать экономическую власть в политическую, посредством мотивации субъектов политической системы (чиновников) на получение своей доли рентных доходов (административная рента) – коррупция; Крупные рентодержатели начинают конвертировать экономическую власть в политическую, посредством мотивации субъектов политической системы (чиновников) на получение своей доли рентных доходов (административная рента) – коррупция; Более того, рентная экономика меняет мотивацию всех членов общества. Профессионализм, предпринимательская инициатива и эффективность уступают место «чинопочитанию и личной преданности»; Более того, рентная экономика меняет мотивацию всех членов общества. Профессионализм, предпринимательская инициатива и эффективность уступают место «чинопочитанию и личной преданности»; Итогом доминирования рентных интересов становится стагнация и регресс политико-экономической системы страны. А основной смысл предпринимательства (создание новых стоимостей) деформируется в «перехват» ренты у более слабых конкурентов. Итогом доминирования рентных интересов становится стагнация и регресс политико-экономической системы страны. А основной смысл предпринимательства (создание новых стоимостей) деформируется в «перехват» ренты у более слабых конкурентов. …Ресурсное проклятие…

10 По удельному весу нефти в ВВП Россия напоминает Иран, Венесуэлу, Казахстан, Сирию, Алжир. Удельный вес нефти в ВВП некоторых странах, гг.

11 В 1990-е годы мировые цены на нефть были относительно низкими. Средние мировые цены на нефть, долларов за баррель

12 Поначалу (в гг.) политика новых российских властей по отношению к ресурсному сектору была обнадеживающей: Снижение налогообложения; Продолжение приватизации, в т.ч. нефтяной промышленности; Стимулирование конкуренции; Устранение препятствий для разведки, добычи, транспортировки, экспорта нефти и нефтепродуктов; Привлечение иностранных инвестиций.

13 Результатом проведения такой политики стал значительный рост инвестиций в нефтяную промышленность,…

14 … рост добычи нефти,

15 … рост экспорта нефти и нефтепродуктов.

16 С весны 1999 г. цены на нефть начали быстро расти. К концу 2005 г. они выросли вчетверо. Максимальное значение цена нефти марки Urals достигла в 2008 году долл. за баррель

17 Вместе с высокими нефтяными ценами на российскую землю пришла «голландская болезнь»

18 Голландская болезнь негативный эффект, оказываемый укреплением реального курса национальной валюты на экономическое развитие в результате бума в добывающем секторе. Бум может быть вызван открытием месторождений полезных ископаемых или ростом цен на экспорт добывающих отраслей. негативный эффект, оказываемый укреплением реального курса национальной валюты на экономическое развитие в результате бума в добывающем секторе. Бум может быть вызван открытием месторождений полезных ископаемых или ростом цен на экспорт добывающих отраслей. Этот эффект получил свое название после открытия Голландией месторождений природного газа в 1959 г. Рост экспорта газа привел к увеличению инфляции и безработицы, падению экспорта продукции обрабатывающей промышленности и темпов роста доходов в 70-х гг. Рост цен на нефть в середине 70-х и начале 80-х гг. вызвал подобный эффект в Саудовской Аравии, Нигерии, Мексике. Этот эффект получил свое название после открытия Голландией месторождений природного газа в 1959 г. Рост экспорта газа привел к увеличению инфляции и безработицы, падению экспорта продукции обрабатывающей промышленности и темпов роста доходов в 70-х гг. Рост цен на нефть в середине 70-х и начале 80-х гг. вызвал подобный эффект в Саудовской Аравии, Нигерии, Мексике. В долгосрочной перспективе «голландская болезнь» приводит к перемещению ресурсов из обрабатывающего сектора в добывающий, который создает меньшую величину добавленной стоимости. Кроме того, длительная зависимость экономики от экспорта природных ресурсов ослабляет стимулы для развития обрабатывающих отраслей и создания новых технологий. При том, что именно технический прогресс, а не накопление факторов производства, является источником долгосрочного роста. В долгосрочной перспективе «голландская болезнь» приводит к перемещению ресурсов из обрабатывающего сектора в добывающий, который создает меньшую величину добавленной стоимости. Кроме того, длительная зависимость экономики от экспорта природных ресурсов ослабляет стимулы для развития обрабатывающих отраслей и создания новых технологий. При том, что именно технический прогресс, а не накопление факторов производства, является источником долгосрочного роста.

19 Рост цен на нефть привел к значительному увеличению притока финансовых ресурсов в страну,… Стоимость российского экспорта нефти и нефтепродуктов В 2006 году экспорт в целом составил $300 млрд., из них сырая нефть $103 млрд., природный газ $43 млрд. и нефтепродукты $44 млрд., то есть на углеводороды пришлось почти две трети экспорта.

20 … к сохранению высоких темпов инфляции,… Годовой прирост потребительских цен В 2007 году инфляция в России составила 11,9 %. Прогноз на 2008 год – 13,7%.

21 … к значительному повышению реального эффективного валютного курса,…

22 … к увеличению удельного веса добычи нефти и соответствующему сокращению доли других отраслей в общем объеме промышленного производства. Удельный вес добычи нефти в промышленном производстве, %

23 Прирост добычи нефти заметно превысил прирост производства в обрабатывающих отраслях промышленности. Кумулятивный прирост производства по отраслям промышленности, 1999–2003 гг.

24 Физический объем экспорта из России увеличивается медленно, физический объем импорта в Россию – очень быстро. Кумулятивный прирост физических объемов экспорта и импорта в % к 1999 г.

25 Российская экономика стала превращаться в «петро-экономику»

26 Рост цен на нефть привел к быстрому росту государственных доходов... Доходы федерального бюджета, млрд. долл.

27 … и государственных расходов. Расходы федерального бюджета, млрд. долл.

28 Наиболее быстро растущими статьями бюджета стали расходы на оборону и безопасность,… Суммарные расходы на оборону и правоохранительную деятельность в % к ВВП

29 ... а также на государственное управление. Расходы на государственное управление в % к ВВП

30 В результате численность чиновников значительно выросла. Численность занятых в управлении, в % ко всем занятым

31 Рост государственных расходов способствовал росту занятости в нерыночном секторе… Численность занятых в нерыночном секторе, в % ко всем занятым

32 … и одновременному снижению занятости в рыночном секторе. Численность занятых в рыночном секторе, в % ко всем занятым

33 Российское государство начало трансформироваться в «петро-государство».

34 Последовавшая в гг. реакция российских властей свелась к проведению т.н. «структурной (промышленной) политики»: Последовавшая в гг. реакция российских властей свелась к проведению т.н. «структурной (промышленной) политики»: Значительное увеличение налогообложения нефтяных компаний; Рост государственных расходов, включая государственные инвестиции; Установление различных регулируемых государством транспортных и энергетических тарифов для различных отраслей промышленности; Дальнейшая дифференциация импортных пошлин; Введение импортных квот.

35 Результаты проведения «структурной политики» оказались предсказуемыми: отсутствие изменений в темпах роста в обрабатывающей промышленности при быстром их падении в нефтедобыче, в целом по промышленности и ВВП. Темпы прироста производства в 1999–2004 гг. и в 2005 г.

36 Российская экономическая политика стала быстро превращаться в «петро-политику».

37 Существенные структурные сдвиги в экономической и политической сферах привели к появлениювенесуэльской болезни – нарастанию массированного государственного интервенционизма в российскую экономику.

38 Совокупные ресурсы нефтяного сектора стали сопоставимыми с доходами федерального бюджета. Доходы нефтяных компаний, в % к доходам федерального бюджета

39 Даже на фоне высоких темпов роста в целом по отрасли рост в самой эффективной компании оказался рекордным. ЮКОС фактически удвоил добычу нефти не за 10, а за 5 лет – с 1999 г. по 2004 г.,…

40 ... что обеспечило ему наиболее значительный рост доходов. Продажи ЮКОСа увеличились в 2,5 раза за 3 года, 2001–2004 гг.

41 Доходы ЮКОСа, в % к доходам федерального бюджета Однако частные инвестиции в «политические активы» стали болезненно ощущаться властями. Доходы ЮКОСа, в % к доходам федерального бюджета

42 В результате атаки властей к концу 2004 г. ЮКОС был фактически разгромлен, а его наиболее эффективная часть была квази- национализирована.

43 Индексы российских нефтяных компаний, в % к индексу РТС в 2000–2002 гг. До этого, в гг., ЮКОС был наиболее яркой звездой российского фондового рынка. Индексы российских нефтяных компаний, в % к индексу РТС в 2000–2002 гг.

44 К концу 2004 г. ЮКОС потерял 97% своей капитализации. Рациональные инвесторы перераспределили свои вложения в менее эффективные, менее динамичные, но политически более защищенные нефтяные компании. Индексы российских нефтяных компаний относительно индекса РТС с сентября 2003 г. по декабрь 2004 г.

45 Этот этап проводимой российскими властями экономической политики ( гг.) может быть назван «венесуэлизацией» России: Прекращение налоговой реформы; Разрушение Стабилизационного фонда с помощью повышения «цены отсечения»; Последовательная квази-национализация нефтяной промышленности, а также иных предприятий; Назначение представителей власти во многие компании; Усиление государственного регулирования частного бизнеса; Определение «стратегических» отраслей, секторов, компаний, месторождений с введением запретов на участие в них иностранных инвесторов.

46 Национальная политическая элита быстро превращается в «петро-элиту», стремящуюся к извлечению доходов из существующих монополий («перераспределение ренты») и спешно создающую новые монополии. Для приобретения активов используются различные политические инструменты – силовые, юридические, пиаровские. Формируется система политического «петро-капитализма».

47 Темпы прироста добавленной стоимости по секторам, % В то время как экономическая активность в производственной сфере замедляется, расходы на государственное управление, оборону и распределительную пенсионную систему быстро растут. Темпы прироста добавленной стоимости по секторам, %

48 Растет экспорт капитала. Инвестиции нефинансовых предприятий и домохозяйств в иностранные активы, гг.

49 Темпы прироста ВВП: фактические и потенциальные Фактический экономический рост оказывается медленнее потенциального. Темпы прироста ВВП: фактические и потенциальные

50 Общественный спрос на независимый анализ, на деятельность негосударственных организаций, неофициальных средств массовой информации, оппозиционных политических организаций сокращается, а финансовая поддержка такой деятельности со стороны частного бизнеса, запуганного властями, и характерная для развитого гражданского общества, падает. Центральным элементом политического процесса становится не формирование благоприятных условий для наиболее быстрого создания новой стоимости, а распределение монопольной ренты и создание ее новых источников.

51 Не только политические элиты, но и все общество быстро движется к «петро-обществу», а национальная трудовая этика начинает эволюционировать в «петро-этику».

52 Рентоориентированное поведение постепенно становится привлекательным не только для сегодняшней политической и экономической элиты, но также и для будущих поколений. Предпочтение профессий российской молодежью (опросы ФОМ), 1997–2005 гг.

53 Каковы перспективы у петро-государства? Некоторые исторические аналогии

54 ВВП на душу населения в Венесуэле до, во время и после национализации нефтяной промышленности Национализация нефтяной промышленности в Венесуэле привела к падению ВВП на душу населения за последние полвека на 32%. ВВП на душу населения в Венесуэле до, во время и после национализации нефтяной промышленности

55 ОПЕК ОПЕК (The Organization of the Petroleum Exporting Countries) организация стран-экспортеров нефти – картель, образованный в 1960г. странами-экспортерами нефти с целью координации политики нефтедобычи и контроля мировых цен на сырую нефть. ОПЕК устанавливает квоты на объемы производства нефти. ОПЕК (The Organization of the Petroleum Exporting Countries) организация стран-экспортеров нефти – картель, образованный в 1960г. странами-экспортерами нефти с целью координации политики нефтедобычи и контроля мировых цен на сырую нефть. ОПЕК устанавливает квоты на объемы производства нефти. В настоящее время в ОПЕК входит 14 стран: Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия, Венесуэла, Катар, Индонезия, Ливия, ОАЭ, Алжир, Нигерия, Эквадор, Габон и Ангола. В настоящее время в ОПЕК входит 14 стран: Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия, Венесуэла, Катар, Индонезия, Ливия, ОАЭ, Алжир, Нигерия, Эквадор, Габон и Ангола. Страны члены ОПЕК контролируют около 2/3 мировых запасов нефти. На их долю приходится 40 % от всемирной добычи или половина мирового экспорта нефти. Страны члены ОПЕК контролируют около 2/3 мировых запасов нефти. На их долю приходится 40 % от всемирной добычи или половина мирового экспорта нефти.

56 Национализация нефтяной промышленности и нефтяной инфраструктуры в странах ОПЕК привела к похожим результатам. ВВП на душу населения в странах ОПЕК

57 ВВП на душу населения в богатейшем ресурсами регионе мира сократился, и в 2002 году был на 40% ниже среднемирового уровня. ВВП на душу населения в странах ОПЕК в % к миру, 1950– 2003 гг.

58 Кто виноват в экономической и общественной катастрофе в нефтяных странах? Нефть? Является ли она «экскрементом дьявола» (как говорят в Венесуэле) или «благословением Аллаха» (как убеждены в Саудовской Аравии)?

59 Ни то и ни другое. Проблема заключается не в нефти как таковой, а в отношении к нефти со стороны государства. Экономическая и политическая катастрофа была организована государствами путем национализации нефтяной промышленности и создания управляемого мирового рынка нефти.

60 Управляемый мировой рынок нефти был создан в середине 1970-х годов. С тех пор динамика цен на нефть существенно отклоняется от динамики цен на другие товары.

61 Нефть сама по себе не препятствовала бурному росту экономик стран ОПЕК до национализации ими энергетики и создания управляемого мирового рынка нефти в середине 1970-х годов. Экономический разгром наступил лишь после этого. Среднегодовые темпы прироста ВВП на душу населения в трех группах стран до и после 1973 г.

62 В развивающихся странах экономический рост идет быстрее там, где в нефтедобыче действуют частные, а не исключительно государственные компании. ВВП на душу населения в развивающихся странах - экспортерах нефти (1981 = 100%)

63 В странах с переходной экономикой темпы экономического роста выше там, где участие государства в энергетике меньше, и ниже там, где оно больше. Среднегодовые темпы прироста ВВП в странах с переходной экономикой в 1998–2005 гг.

64 С 1998 г. удвоение ВВП уже состоялось в Азербайджане (за 7 лет), в 2006 г. состоится в Казахстане (за 8 лет). России потребуется для этого не менее 12 лет. Кумулятивный прирост ВВП в странах с переходной экономикой в 1998–2005 гг.

65 Нефть сама по себе невиновна. Виновна национализация нефтяной отрасли. Виновна национализация других отраслей энергетики. Виновна национализация энергетической инфраструктуры – трубопроводов, портов, электрических сетей. Виновна монополизация энергетических ресурсов в мировых масштабах и создание управляемого мирового рынка энергетических ресурсов.

66 Чтобы успешно справиться с проблемами петро-экономики, петро-государства, петро- общества необходимо уничтожить саму базу долгосрочного существования монопольной ренты, определяемой, регулируемой, создаваемой государствами как на национальном, так и на международном уровнях.

67 - Полномасштабная приватизация всего энергетического сектора (нефть, газ, электроэнергетика). - Устранение всех ограничений на иностранные инвестиции в энергетику. - Устранение ограничений на любые инвестиции в энергетическую инфраструктуру: в трубопроводы, порты, электрические сети. - Сохранение Стабилизационного фонда с фиксированной и низкой ценой отсечения и использование его средств исключительно за пределами страны. - Недопущение присоединения России к действиям ОПЕК. - Недопущение создания «газового ОПЕК». - Ликвидация управляемого мирового рынка нефти, существующего благодаря мировой монополии, созданной и поддерживаемой государствами ОПЕК. Как выбраться из петро-ямы? 7 ступенек, ведущих вверх («казахстанский путь»):

68 И, наконец, последнее. Успехи российского фондового рынка, очевидно, в значительной степени предопределены динамикой мировых цен на энергоресурсы. Среднеэкспортная цена российской нефти и индекс РТС, декабрь 2001 г. – сентябрь 2005 г.

69 Стабилизационный фонд Аккумулирование ресурсов в фонде происходит при превышении цен на нефть марки Urals базового уровня в 20 долл./барр. Аккумулирование ресурсов в фонде происходит при превышении цен на нефть марки Urals базового уровня в 20 долл./барр. Средства Стабилизационного фонда находятся в управлении Минфина РФ и могут размещаться в долговых обязательствах иностранных государств. Средства Стабилизационного фонда находятся в управлении Минфина РФ и могут размещаться в долговых обязательствах иностранных государств. Средства Стабилизационного фонда используются для выплаты внешнего долга РФ, защиты накопленных бюджетных ресурсов от возможной девальвации рубля, стерилизации избыточной денежной эмиссии, а также финансирования дефицита федерального бюджета. Средства Стабилизационного фонда используются для выплаты внешнего долга РФ, защиты накопленных бюджетных ресурсов от возможной девальвации рубля, стерилизации избыточной денежной эмиссии, а также финансирования дефицита федерального бюджета.

70 Стабилизационные фонды других стран Тип фонда, примерыФункцииИсточники ресурсов Способы аккумулирования/разм ещения средств Бюджетные стабилизационные фонды (Фонд макроэкономической стабилизации, Венесуэла) Основная компенсация влияния на бюджет снижения мировых цен на сырье, дополнительная регулирование эмиссии Часть рентных платежей при превышении мировыми ценами на соответствующий вид сырья порогового значения Средства на счетах, иностранные активы Фонды будущих поколений (Государственный нефтяной фонд, Норвегия; Резервный фонд для будущих поколений, Кувейт; Нефтяной фонд, Оман) Накопление средств для компенсации долгосрочных негативных сдвигов в ресурсной базе бюджета и/или его социальных обязательствах Рентные платежи, доходы от финансовых инвестиций за счет средств фондов, в ряде случаев другие доходы (от приватизации, прочих видов налогов и др.) Иностранные активы, в ряде случаев внутренние инвестиции вне нефтяной промышленности Распределительные фонды (Постоянный фонд Аляски) Основная обеспечение участия граждан в получении доходов от природной ренты, дополнительная долгосрочное накопление средств Рентные платежи, доходы от инвестиций за счет средств фондов Средства на счетах, иностранные активы