ОАО «Институт Сетевых Технологий» Первое IPO Высоких Технологий. - презентация

1 ОАО «Институт Сетевых Технологий» Первое IPO Высоких Технологий

2 Общая информация Информация о Компании: Год основания: 1995 ; Местоположение:Санкт-Петербург Уставной капитал: рублей разделенный на обыкновенных акций менеджмент ОАО «Институт Сетевых Технологий» Российский Технологический Фонд Представительство в г. Москва 81,96% 18,04% Представительство в г. Нижний Новгород Представительство в Калифорнии, США

3 Бизнес-структура Телекоммуникации Информационные системы Системная интеграция программные продукты, специализированные операционные системы, криптографические маршрутизаторы для построения виртуальных корпоративных интерсетей и для построения интерсетей на КВ-каналах, BIOS, унифицированные вычислительные платформы и контроллеры, системы электронной почты, беспроводные блоки для счетчиков потребления воды, газа и электричества разработка распределенных систем на основе реляционных и объектно- реляционных СУБД; в частности: информационное обследование; проектирование с применением CASE-технологии и языка объектного моделирования UML поддержка репликаций в режиме off-line по низкоскоростным каналам связи интеграция приложений с геоинформационными системами для визуализации и гео-обработки данных создание и сопровождение распределённых комплексных средств автоматизации при оптимальном сочетании покупных и собственных продуктов, с применением новейших сетевых и информационных технологий, с учётом условий эксплуатации и решением вопросов обеспечения безопасности информации.

4 Организационная структура Совет Директоров CEO Технический Директор Телекоммуникации Информационные Системы Системная интеграция Финансовый Директор Бухгалтерия МСФО Менеджер по развитию Маркетинг Продажи Новые направления Служба безопасности Режимный отдел Состав СД (5 чел.): Представитель РТФ Председатель Акционеры:СЕО Тех. Директор Начальник отдела ПО Финансовый Директор

5 Клиенты и заказчики Основным заказчиком является Министерство обороны РФ. На долю этого клиента приходится от 75% до 80% от общего числа заказов. Расходная часть бюджета, как и доходная, за последние несколько лет значительно выросла (даже с учётом инфляции). Емкость рынка ИТ, в котором работает компания, будет прирастать на 25-30% в год в течение ближайших 5-7 лет. Объём заказов ИСТ, поступающих от государственных потребителей, будет ежегодно увеличиваться теми же темпами. Данный прогноз подтверждается динамикой существующих заказов компании, при этом они становятся более долгосрочными, соответственно, доходы от них – более прогнозируемыми. Заказчики Коммерческие организации: Mondi Business Paper; (СЛПК) МежРегионГаз; Readtronic GmbH; Marvell; пр. Государственные структуры: министерства; ведомства; службы

6 Конкурентные преимущества Конкурентные преимущества по основным направлениям Высококвалифицированный персонал (более 60% штата – инженеры и программисты) Владение передовыми технологиями Наличие широкого спектра лицензий Эффективный менеджмент (при участии Российского Технологического Фонда – венчурного фонда) Знание необходимых ГОСТов и бюрократических процедур

7 Перспективные направления деятельности Производство оборудования и разработка программного обеспечения для построения беспроводных сетей с использованием протоколов ZigBee и IEEE Устройства будут применяться: Стандарт ZigBee рассматривается как способ достижения взаимодействия между сенсорами и устройствами управления от разных производителей в рамках одной информационной системы. Стандартизация важна для сетей, объединяющих большое количество разнородного оборудования (от разных производителей). Поддержка стандарта на фоне повышения интереса к беспроводным сетям смешанной топологии приведёт к быстрому росту продаж реализующих стандарт устройств (в т.ч. и продукции ИСТ). В автоматизированном управлении производством, складом, торговым комплексом; В коммунальных службах для автоматического сбора показаний измерительных приборов; В системах охраны и безопасности, в управлении освещением, отоплением и т.д. (например, в рамках концепции «умный дом»).

8 Перспективные направления деятельности Прогноз развития рынка ZigBee Рынок беспроводных сетей стандарта ZigBee находится в стадии формирования. Ряд фирм уже вывели свою продукцию на рынок: Количество компаний-членов ZigBee Alliance – боле 200. Поддержка стандарта ZigBee крупнейшими игроками рынка беспроводных сенсорных сетей (с разбивкой по рынкам и типам оказываемых услуг). ИСТ – одна из 2х российских компаний-участников ZigBee Alliance. Основными потребителями мостов будут являться владельцы беспроводных сетей протокола ZigBee. Такие сети наиболее распространены в следующих секторах: Четыре независимых производителя (Chipcon, Ember, ComXs и Freescale) продают специализированные микросхемы и наборы средств разработки, совместимые со стандартом. Ряд крупных фирм-изготовителей комплексного оборудования (OEM), включая Control4, Eaton, Mitsubishi, NURI Telecom, Raymarine, Philips Lighting, RAE Systems и Sensitech, выпустили реализующую стандарт продукцию. автоматизация дома и офиса; мониторинг и управление промышленными предприятиями; дистанционное чтение показаний счётчиков; электроэнергетика; логистика, транспортировка и хранение (в т.ч. энергоносителей); системы безопасности и дистанционного наблюдения

9 Перспективные направления деятельности Каналы распространения Прямые продажи (через разработчиков решений под ключ) Промышленные выставки OEM-партнёры (на основе лицензионных отчислений): oEaton Corporation – системы мониторинга в области управления производством и электроэнергетике. oHoneywell Automation & Control Systems – системы управления освещением, вентиляцией и обогревом для жилых, офисных и производственных помещений; мониторинга окружающей среды; управления производством; системами безопасности и т.д. oMitsubishi Electric – на рынке как решений для жилых помещений, так и управления торговлей и промышленным производством. oNURI Telecom специализируется на дистанционном сборе показаний счётчиков расхода энергии, воды и т.д. на азиатском рынке. oPhilips Lighting – системы управления освещением. Каналы распространения продукции и услуг:

10 Перспективные направления деятельности Реализация проекта Для завершения разработки патентуемых алгоритмов требуется: алгоритм статистической диагностики качественного изменения состояния канала связи (например, в результате появления или исчезновения нового источника интерференции или помех) в условиях распространения электромагнитного сигнала в помещениях и в сетях электропроводки; алгоритм определения вероятности успешной передачи пакета по каналу за указанное число попыток при заданном интервале времени между последовательными попытками. Будет использован опыт, полученный в ходе разработки: oIP маршрутизаторов для применения в сетях КВ радиосвязи; oбеспроводных устройств для сбора информации, поступающей от измерительных приборов (счетчиков расхода воды, электроэнергии и т.п.). oБудет повторно использован ряд заделов фундаментального характера, полученных при работе с гос. заказом. Для реализации беспроводной радиосвязи согласно требованиям стандарта IEEE (как того требует стандарт ZigBee) используются серийно производимые микросхемы третьих фирм, реализующие модуляцию и обработку радиочастотного сигнала. Для реализации связи по линиям электропроводки используются серийно производимые микросхемы, реализующие модуляцию согласно стандарту HomePlug.

11 Перспективные направления деятельности Организация производства Собственное: Проектирование оборудования Разработка Программного обеспечения Аутсорсинг: для российского рынка – на фирме Fastwell, Резонит или PCB-professional; для европейского рынка – фирмой Newtal. Основные комплектующие будут поставляться следующими фирмами: Микропроцессор с поддержкой ZigBee и IEEE – Ember или Chipcon A.S. (крупнейшие производители-конкуренты на мировом рынке); Трансиверы предлагаются в массовых количествах многими производителями. (Физический и канальный уровень реализует стандарт IEEE ; кроме совместимых с ZigBee, этим стандартом пользуются многие другие типы устройств); Специальная микросхема для передачи данных по сети электропроводки – INT5200 от Intellon.

12 Основные направления инвестиций Инвестиционная программа учитывает только новое направление. Компания также планирует использовать собственные и привлечённые долговые средства для поддержки как общей стратегической программы развития, так и, при необходимости, нового направления. Направления%$ Фонд з/п на гг Основные средства (оборудование) Материалы Патентование, лицензирование, регистрация Маркетинг Оборотный капитал Итого

13 Финансовые показатели (I) Компания «БДО Юникон» провела аудит финансовой отчетности ИСТ за годы согласно стандартам МСФО и выпустила положительное заключение. Заключение по итогам деятельности 2005 года находится в процессе разработки и будет подготовлено до конца 2006 года Компания обладает существенными основными средствами, которые на середину 2006 составляли более 43% в структуре баланса. При этом компания располагается в собственном недавно реконструированном и полностью оснащенном здании общей площадью около 2 тыс. кв метров, находящемся в историческом центре Санкт-Петербурга. По итогам 2005 финансового года Компания осуществила выплату дивидендов. Компания имеет положительную кредитную историю и на конец 2006 года не будет иметь каких-либо существенных кредитных обязательств.

14 Финансовые показатели (II) 000, USD ПРОДАЖИ (ЧИСТЫЕ) СЕБЕСТОИМОСТЬ ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ EBITDA АМОРТИЗАЦИЯ ПРИБ. ДО % И НАЛОГОВ (EBIT) ПРОЦЕНТЫ ВЫПЛАЧЕННЫЕ ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГОВ НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ Отчет о прибылях и убытках в прогнозном периоде гг.

15 Финансовые показатели (III) Расчетное значение продаж за 2006 год составило 8,25 млн. долл, однако, уже в 2008г. прогнозируемый объем общих продаж будет составлять 20,5 млн. долл. В общей структуре продаж доля оборудования ZigBee составит примерно, 8-10 млн. долл. при средней рентабельности 30%, или 50 тыс. шт. в натуральном выражении. В 2010 году компания планирует продать 250 тыс. ZigBee мостов на сумму около $30 млн. при общих продажах в этом году 50 млн. долл.

16 Финансовые показатели (IV) Р 2007П 2008П 2009П 2010П РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ВАЛОВОЙ ПРИБЫЛИ54%52%51%46% 45% РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ EBITDA34%32%33% 36% РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ,31%25%24% 26% Динамика роста продаж23%45%71%66%47% Динамика роста EBITDA13%50%76%78%48% Динамика роста чистой прибыли -2%40%73%80%48%

17 Исходя из расчетов по методам компаний-аналогов, стоимость Компании составила от 18,2 млн. долл. до 22,3 млн. долл. Для расчетов применялся диапазон среднерыночных мультипликаторов компаний сектора телекоммуникаций. Исходя из этого диапазона среднее значение общей стоимости компании равняется 20,2 млн. долл. Оценка (I) Метод компаний-аналогов (метод мультипликаторов) EV/SEV/EBITDA Среднерыночные мультипликаторы2,52,777,6 Диапазон стоимости компании

18 Оценка (II) Метод дисконтированных денежных потоков (умеренно консервативный подход) Расчет ставки дисконта произведен по методу Capital Asset Pricing Model (CAPM). Формула для расчета приведена ниже. R=Rf+β(Rm-Rf), где Rm – это среднерыночная ставка доходности Rf – это безрисковая ставка доходности β – показатель систематического риска С целю найти среднерыночную ставку доходности была осуществлена выборка котировок S&P 500 за 3 года, с 2003 г. по 2006 г., и рассчитан показатель, который составил 10%. В качестве безрисковой ставки доходности была выбрана ставка доходности к погашению тридцатилетних облигаций Казначейства США, которая составила 4,76%. Среднее значение коэффициента β для сравнимых компаний сектора Телекоммуникации, равен 2,26. Принимая во внимание эти показатели, значение CAPM в результате равно 16,6%.

19 В результате расчетов по методу дисконтированных денежных потоков справедливая стоимость компании составила 15,3 млн. долл. В расчете стоимости не рассматривалась стоимость постпрогнозного периода. С учетом того, что на балансе Компании находится здание, рыночная стоимость которого оценивается примерно в 5 млн. долл., и оно не было принято во внимание при расчете стоимости, итоговая стоимость всей компании будет равна 20,3 млн. долл. Оценка (III) Метод дисконтированных денежных потоков (продолжение)

20 Размещение акций Параметры Количество ранее размещенных акций Компаний34 960шт. Рекомендованный «коридор» рыночной стоимости акций (для целей сбора предварительных заявок на покупку) от 558 долл./акция до 600 долл./акция - соответствует стоимости Компании в диапазоне от 19,5 млн. долл. до 21 млн. долл. Размещение акций в процессе IPO: Суммарный объем размещения акции Акции дополнительной эмиссии – 5137шт. Продажа ранее размещенных акций– 3424шт. в т.ч. Фондом– 1712шт Менеджментом– 1712шт.

21 Размещение акций Процесс IPO В результате сбора предварительных заявок на покупку акций итоговая цена размещения установлена в размере 584$/акция, что соответствует итоговой стоимости Компании в размере 20,4 млн. долл. В итоге объем размещения составит 5 млн. долл., в т.ч: Инвестиции в Компанию – 3 млн. долл. На частичный выход акционеров – 2 млн. долл. В ходе IPO Уставной капитал Компании распределится следующим образом (Диаграмма). 11,5% 21,3% 67.2% ФондИнвесторы, вошедшие в ходе IPOМенеджмент