Скачать презентацию
Идет загрузка презентации. Пожалуйста, подождите
Презентация была опубликована 10 лет назад пользователемipocongress.ru
1 Сектор инновационных и растущих компаний ФБ ММВБ
2 2 Цель Проекта nФормирование условий для эффективного привлечения инвестиций в инновационный и быстрорастущий сектор экономики, компаниями малого и среднего бизнеса nФормирование предпосылок для массовых IPO nПредотвращение ухода российских компаний на зарубежные торговые площадки nСоздание предпосылок для решения задачи венчурного финансирования в стране (через механизм «exit»)
3 3 Мировой опыт nБиржевые рынки высокотехнологичных компаний роста активно развивались в мире в гг. nПоследствием фондового кризиса годов на развитых рынках стало повсеместное закрытие секторов акций растущих компаний. Однако, начиная с 2003 года интерес к подобным биржевым секторам вновь интенсивно растет nДва основных элемента механизма функционирования Секторов инновационных и растущих компаний (ИРК): 1. Облегченные требования листинга (сроки существования, структура собственности, объем капитализации) 2. Дополнительные требования по защите инвесторов (прежде всего по информационной открытости)
4 4 Крупнейшие зарубежные Сектора ИРК по данным WFE за 2003 год СтранаНаименование рынкаКапитализация, млрд. $US Оборот, млрд. $US Количество компаний ВеликобританияAIM32,95,4754 ЯпонияNew Market "Hercules", Mothers27,829,1175 КанадаTSX Venture16,24, ИталияMercato Expandi, Nuovo Mercato16,016,754 ИспанияNuevo Mercado14,929,914 EuronextNouveau Marche10,34,6156 ГонконгGrowth Enterprise Market9,04,9185 БразилияSOMA9,90,1101 МалайзияSecond Board, Mesdaq Market7,411,4308 СингапурSesdaq3,24,9138
5 5 Основные мировые рынки ИРК в 2005 году Рынок (год создания) Компаний в листинге Количество IPO Объем торгов, млрд. долл. AIM (LSE) – (1995) 1399 (в т.ч. иностранных - 220) 335 (в т.ч. иностранных - 120) 75,1 (в т.ч. IPO - 11,5) Mothers (TSE)рынок быстрорастущих и рискованных акций (1999) GEM (Growth Enterprise Market) Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (1999) ,9 (в т.ч. IPO - 0,1) NGM (Nordic Growth Market) рынок растущих компаний северных стран. (2000) 50н\д1,2
6 6 Распределение компаний по рыночной капитализации на рынках компаний роста (на примере AIM) Источник: AIM
7 7 Предлагаемое решение nСоздание на российском фондовом рынке специализированного сектора для ИРК (далее – Сектор ) в рамках существующей инфраструктуры Группы ММВБ: – Фондовая биржа ММВБ – первичное размещение и вторичное обращение ценных бумаг компаний ИРК – Клиринг и расчеты – межрегиональная расчетно- депозитарная и клиринговая инфраструктура Группы ММВБ
8 8 Организационно-правовой статус n Сектор – специализированный (выделенный) сегмент фондового рынка ФБ ММВБ, в рамках которого осуществляется: – IPO акций компаний ИРК – размещение облигационных займов компаний ИРК – вторичное обращение ценных бумаг компаний ИРК
9 9 Критерии отбора компаний 1.Отраслевая принадлежность, или 2.Используемые (внедряемые) технологии, или 3.Уровень капитализации, или 4.Темпы роста выручка
10 10 Критерий 1. Отраслевая принадлежность nКомпании, весь или часть оборота которых (не менее 50%) приходится на следующие виды деятельности: – телекоммуникации – интернет-бизнес – программное обеспечение – полупроводники – биотехнологии – НИОКР – наукоемкое производство тяжелого машиностроения – гражданско-ориентированное производство ВПК
11 11 Критерий 2. Используемые технологии nКомпания с точки зрения продуктового ряда может относиться к традиционным отраслям, но: – использовать в процессе производства высокие (наукоемкие) технологии – находиться в процессе внедрения технологических инноваций (модернизации)
12 12 Критерий 3. Уровень капитализации nКомпании с капитализацией не более 5 млрд.рублей nВ случае если акции компании торгуются на фондовом рынке: – капитализация компании определяется как сумма капитализаций обыкновенных и привилегированных акций, каждая из которых рассчитывается, например, как произведение общего количества акций данной категории на средневзвешенную цену 10 наиболее крупных сделок, совершенных за последние 3 месяца с акциями данной категории nВ случае если акции компании не торгуются на фондовом рынке: – оценку капитализации компании осуществляет листинговый агент (на основании договора с эмитентом и Фондовой биржей ММВБ) или – оценку капитализации осуществляет сертифицированный оценщик (по заказу компании)
13 13 Критерий 4. Темпы роста выручка nТемпы роста выручки компании за предыдущий отчетный (финансовый) год составляют не менее 30%
14 14 Дополнительные механизмы защиты прав инвесторов nЭкспертный Совет nДополнительное раскрытие информации nЛистинговые агенты nОграничение круга инвесторов при IPO Механизм поддержания ликвидности nИнститут Специалистов
15 15 Экспертный Совет nДля рассмотрения вопроса о соответствии компании 1-й и 2-й группе критериев на Фондовой бирже ММВБ предполагается создание Экспертного Совета, состоящего из представителей государственных и коммерческих структур, а также независимых экспертов, имеющих опыт работы с компаниями высоких технологий
16 16 Раскрытие информации nПомимо стандартного набора, компания будет обязана раскрывать через биржу ряд дополнительных документов: – бизнес-план (для высокотехнологичных компаний), раскрывающий стратегию и эффективность инвестиций – инвестиционный меморандум, подробно раскрывающий информацию о финансово-хозяйственной деятельности – корпоративный календарь, раскрывающий для инвесторов годовой событийный ряд компании–эмитента
17 17 Листинговые агенты nЛистинговый агент – профучастник рынка ценных бумаг, сертифицированный биржей: – выполняющий функции финансового консультанта – гарантирующий достоверность раскрываемой компанией информации на этапе размещения и включения ценных бумаг в Сектор – обеспечивающий процесс раскрытия компанией информации при поддержания ценной бумаги в Секторе
18 18 1 Этап. Сектор без изменения нормативно-правовой базы ФСФР Особенности nВ Сектор входят ценные бумаги всех сегментов рынка ФБ ММВБ nЭмитент и ценная бумага должны соответствовать одновременно требованиям сегмента (Котировальные списки) и требованиям Сектора Котировальные списки А1 А2 Б В Перечень внесписочных ценных бумаг Сектор первичных размещений и IPO Сектор инновационных и быстрорастущих компаний Основной рынок Структура Сектора
19 19 2 Этап. Сектор с изменениями нормативно-правовой базы ФСФР Четкое позиционирование nВсе ценные бумаги Сектора включены в Котировальный список «И» - статус листинговых nНет разбивки ценных бумаг на листинговые и внесписочные nБолее либеральные требования – возможность включения в Котировальный список Структура Сектора Котировальные списки А1 А2 Б В Перечень внесписочных ценных бумаг Сектор первичных размещений и IPO Сектор ИРК Котировальный список «И» Первичные размещения и IPO
Еще похожие презентации в нашем архиве:
© 2024 MyShared Inc.
All rights reserved.