1 Михаил Дмитриев Президент ЦСР Москва 14 марта 2013 г. О ХОДЕ РАБОТЫ ПО РЕФОРМИРОВАНИЮ НАКОПИТЕЛЬНОЙ СОСТАВЛЯЮЩЕЙ В РФ Международная конференция НАПФ. - презентация

1 1 Михаил Дмитриев Президент ЦСР Москва 14 марта 2013 г. О ХОДЕ РАБОТЫ ПО РЕФОРМИРОВАНИЮ НАКОПИТЕЛЬНОЙ СОСТАВЛЯЮЩЕЙ В РФ Международная конференция НАПФ

2 2 Итоги прошлогодних дискуссий Накопительная система уменьшена в размерах, но сохранена и будет развиваться Приоритетность накопительной составляющей для политиков возросла Большинство вопросов рассматривается оперативно позитивные результаты Предложения рабочей группы МФЦ, Экспертного совета, НАПФ и НЛУ по повышение эффективности накопительной составляющей рассматриваются оперативно и в значительной части принимаются Новая пенсионная формула для распределительной пенсии: учитывает позицию Экспертного совета по введению гибкого пенсионного благоприятна для развития накопительной составляющей 2

3 3 Доработка проекта о гарантиях сохранности Поправки в законодательство, допускающие отрицательный финансовый результат по итогам года Диверсификация портфеля Консолидация функций регулирования и надзора Риск-ориентированный контроль и надзор Коммерческая форма НПФ Создание условий для инвестирования в инфраструктуру Процесс инвестирования 3

4 4 Инвестиции в инфраструктуру: Потенциальный спрос 4 Отрасль инфраструктуры Объем инвестиций (трлн. руб.) 1.Транспорт48,7 2.Электроэнергетика6 3.Жилье30 4.ЖКХ12 5.Детские сады1,2 6.Здравоохранение4,5 Итого102,4 Источник: оценки ЦСР по данным госпрограмм.

5 5 - отсутствие технической экспертизы проектов, оценки финансовой составляющей проекта и гарантий доходности; - отсутствие проектного риск менеджмента; - недостаточная защита прав концессионера/инвестора инфраструктурных ценных бумаг; - отсутствие возможности ориентироваться на рейтинги российских рейтинговых агентств; - наличие ограничений по структуре активов, разрешенных для инвестирования средств пенсионных накоплений; - дефицит стандартизованных продуктов ; -дефицит у НПФ компетенций на рынке инфраструктурного инвестирования. Основные препятствия 5

6 6 Концентрация и развитие компетенций в сфере инфраструктурного финансирования Формирование потока стандартизованных финансовых продуктов Приоритеты 6

7 7 Создание специализированной организации с миссией развития рынка инфраструктурных инвестиций, включая стандартизацию продуктов и развитие компетенций Успешные российские аналоги для других сегментов рынка: РВК и АИЖК Имеются аналоги в Европе и США Предпочтительно создание такой организации в коммерческой форме и с участием крупных банков Банки обеспечивают финансирование на стадии строительства объектов, НПФ и другие институциональные инвесторы совместно с банками– на стадии эксплуатации Возможное решение 7

8 8 Основные инструменты инфраструктурного финансирования 8

9 Спасибо за внимание! 9