| 0 «Как вернуть инвестора на фондовый рынок в условиях кризиса (взгляд регистратора)» ФИНАНСОВЫЙ ФОРУМ ММВБ 13 мая 2009 г. - презентация

1 | 0 «Как вернуть инвестора на фондовый рынок в условиях кризиса (взгляд регистратора)» ФИНАНСОВЫЙ ФОРУМ ММВБ 13 мая 2009 г.

2 | 1 Мнение инвесторов о сервисе регистраторов ДОЛГО ДОРОГО Получение информации из реестра или проведение операций происходит в течение трех дней Стоимость операций по движению ценных бумаг зависит от суммы сделки

3 | 2 РЕГИСТРАТОР АКЦИОНЕРЫ ЭМИТЕНТЫ Информационное обслуживание Перерегистрация Ведение реестра Корпоративные действия Выплаты дивидендов Регулируемые тарифыНерегулируемые тарифы Структура доходов регистраторов

4 | 3 Перерегистрация Информационные услуги Информационные технологии для акционеров Информационные технологии для эмитентов Ведение реестра Корпоративные действия Выплаты дивидендов - постоянное финансирование - финансирование в отсутствии активности фондовых рынков Источники инвестиций в технологии

5 | 4 Рассматриваемые подходы к регулированию тарифов регистраторов 1.Отсутствие практики обслуживания эмитентом рынка своих акций. 2.Неготовность эмитентов оплачивать услуги за акционеров. 3.Рост необоснованных инфраструктурных издержек. 4.Непредсказуемость последствий в вопросе поддержки и развития инфраструктуры. Сохранение тарифного регулирования с установлением предельных цен Отмена тарифного регулирования с условием «платит эмитент» Рыночный механизм тарифного регулирования 1.Отсутствие методики определения предельных тарифов. 2.Увеличение издержек рынка на поддержание системы регулирования. 3.Сохранение перекрестного финансирования регистраторских услуг и ограничение инвестиций в развитии технологий. 1.Рост необоснованных инфраструктурных издержек. 2.Установление высоких цен, которые не смогут оплачивать акционеры.

6 | 5 Рыночный контроль над тарифами регистратора Конкуренция между регистраторами позволяет сделать тарифы прозрачными и рыночными Акционеры определяют критерии выбора регистратора Эмитент Эмитент выбирает из почти 60 регистраторов наиболее подходящего по условиям обслуживания

7 | 6 Плата за информационные услуги в сравнении c индексом ММВБ, пенсионными выплатами и инфляцией в %

8 | 7 Рассматриваемые подходы к регулированию тарифов регистраторов 1.Отсутствие практики обслуживания эмитентом рынка своих акций. 2.Неготовность эмитентов оплачивать услуги за акционеров. 3.Рост необоснованных инфраструктурных издержек. 4.Непредсказуемость последствий в вопросе поддержки и развития инфраструктуры. Сохранение тарифного регулирования с установлением предельных цен Отмена тарифного регулирования с условием «платит эмитент» Рыночный механизм тарифного регулирования 1.Отсутствие методики определения предельных тарифов. 2.Увеличение издержек рынка на поддержание системы регулирования. 3.Сохранение перекрестного финансирования регистраторских услуг и ограничение инвестиций в развитии технологий. 1.Рост необоснованных инфраструктурных издержек. 2.Установление высоких цен, которые не смогут оплачивать акционеры.

9 | 8 Наше предложение: комплексный подход Переход на рыночное регулирование тарифов Предоставление эмитентам права оплачивать рынок своих акций

10 | 9 Новое мнение инвесторов о сервисе регистраторов СТАЛО БЫСТРЕЕ СТАЛО ДЕШЕВЛЕ