Завершение структурной реформы и реорганизация ОАО РАО «ЕЭС России» Руководитель Центра по реализации проектов реформирования АО- энерго, начальник Департамента. - презентация

1 Завершение структурной реформы и реорганизация ОАО РАО «ЕЭС России» Руководитель Центра по реализации проектов реформирования АО- энерго, начальник Департамента стратегии Центра управления реформой ОАО РАО «ЕЭС России» Д.С. Аханов

2 Конкурентный рынок Государственный контроль Частная собственность Системный оператор Естественные монополииКонкурентный сегмент ФСК 1 МРСК ГидроОГК Сбыт 6 ОГК Росэнергоатом Независимые генераторы 14 ТГК Постреформенная конкурентная модель 2

3 * Большинство стран Европы до сих пор не утвердили разделение видов деятельности по собственности ПередачаСбытСОРаспределение Функцио- нальное По собственности Юридичес- кое Россия Europe Функциона льное По собственности Юридическое : Срок для юридического разделения (Directive 2003/54/EC) ?? * Электроэнергетический сектор: типы структур 3

4 Прогноз потребления до 2020 года. Дефицит мощности ,5 10,7 Территориальное распределение установленной мощности УМ/потребность в УМ 2006 г. УМ 2020 г. (базовый) ,6 43,9 16,2 18, (23%) 293 (14%) 340 (6%) (27%) 322 (25%) 392 (22%) г.2010 г.2015 г.2020 г. Потребность в УМ (макс. вар.) Потребность в УМ (баз.вар.) Потребность в УМ и максимум нагрузки (ГВт) Потребность в установленной мощности к 2020 г. составит: для базового варианта ГВт для максимального варианта ГВт 46 43,8 53,1 98,2 29% 35% 20% 19% 16% 15% 36% 31% 28% 21% 11% 40% 58,1 45,1 23,3 ГЭС+ГАЭС ТЭС уголь ТЭС газ АЭС 2006 г г. Структура установленной мощности 84,7 67,2 121,9 ГВт 211,3 ГВт 340, % % % % % % Максимум нагрузки (макс. вар.) Максимум нагрузки (баз.вар.) УМ 2020 г. (максимальный) ,7 58,8 136,7 123,5 базмакс 391,7 Базовый вар. Максим. вар. 4 Среднегодовой прирост потребления по максимальному варианту – 5,2%, по базовому – 4,1%

5 Для удовлетворения спроса по этому сценарию в в должно быть введено: в Российской Федерации – 34,12 ГВт, в РАО «ЕЭС России» – 28,9 ГВт генерирующих мощностей Среднегодовые темпы роста на ,9% В соответствии с прогнозным балансом производства и потребления электроэнергии на потребление к 2010 вырастет до млрд. кВтч В соответствии с инвестиционной программой РАО «ЕЭС России» на вводы мощностей составят: Тепловая генерация – 24,9 ГВт, Гидрогенерация – 4 ГВт, Атомная генерация – 1 ГВт, Независимые АО-энерго – 0,6 ГВт Блок-станции – 3,62 ГВт В общей сложности будет введено 34,12 ГВт генерирующих мощностей Потребление и вводы новых мощностей до

6 объем привлеченных средств за счет продажи акций, млрд. руб. объем привлеченных средств нарастающим итогом, млрд. руб. Итоги привлечения инвестиций генерирующими компаниями XI 2006 объем привлеченных средств за счет дополнительных эмиссий, млрд. руб. III 2007 V 2007 V 2007 VI 2007 IX 2007 IX 2007 IX 2007 IX 2007 IX 2007 X 2007 по компаниям, млрд. руб.нарастающим итогом, млрд. руб. 202 млрд. рублей или 43% в сети 270 млрд. рублей или 57% в генерацию 6

7 Ежегодно с 2007 года: рост доли обязательной либерализации дважды в год – не менее 5% от годового объема потребления каждый раз добровольная либерализация – не менее 5% от годового объема потребления в 2007 году Все новые мощности, вводимые с 2007 года участвуют в работе конкурентного рынка сегодня Увеличение доли либерализации* * - кроме населения 7

8 Реорганизация ОАО РАО «ЕЭС России» 8

9 Проверка способности компаний самостоятельно работать на оптовом рынке электроэнергии и привлекать средства на инвестиции Создание дополнительной стоимости для акционеров ОАО РАО «ЕЭС России» Апробирование процессов 2-й реорганизации План реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» Выделение ОГК-5 и ТГК-5 Выделение всех целевых компаний отрасли 2-я реорганизация Создание эффективных и инвестиционно-привлекательных компаний и распределение акций данных компаний среди акционеров Привлечение инвестиций для ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «ГидроОГК» 2006 – я реорганизация 2007 – 1 июля этапа реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» 9

10 Миноритарная доля акций Базовые принципы разделения пакетов акций целевых компаний Группа 1 - Акции: –ФСК –ГидроОГК –тепловых генерирующих компаний, которые условно «делятся» на две части: «государственная» доля - активы, подлежащие распределению в адрес государства - 52% принадлежащих РАО ЕЭС акций ФСК, ГидроОГК и тепловых генерирующих компаний (госдоля акций ОГК и ТГК продается ОАО РАО «ЕЭС России» до завершения реорганизации) «миноритарная» доля - активы, подлежащие распределению в адрес миноритарных акционеров - 48% принадлежащих РАО ЕЭС акций ФСК, ГидроОГК и тепловых генерирующих компаний Активы РАО ЕЭС Государственная доля акций РАО ЕЭС ФСК (52%) 13 ТГК (48%) 5 ОГК (48%) ФСК (48%) В рамках разделительного баланса принадлежащие РАО ЕЭС пакеты акций целевых компаний делятся на 2 группы: 13 ТГК (52%) 5 ОГК (52%) Группа 2 - Акции: –Холдинга МРСК –РАО ЭС Востока, –Интер РАО ЕЭС распределяемые пропорционально между всеми акционерами РАО ЕЭС по базовой схеме Холдинг МРСК Интер РАО ЕЭС РАО ЭС Востока ГидроОГК (48%) ГидроОГК (52%) 10

11 ___________________________ * Миноритарные акционеры РАО ЕЭС ** Миноритарные акционеры РАО ЕЭС, ОГК/ТГК, частные инвесторы 100%** ОГК ТГК Холдинг Интер РАО ЕЭС Миноритарные акционеры ФСК ЕЭС >75% 50%

12 Начало Торговли Акциями на бирже Переход на единую акцию (присоединение МСК и выделение из РАО ЕЭС) ГидроОГК ФСК Авг 2007Январь 2008Март 2008Июл 2008 Авг 2007Июль 2008Авг 2008 Переход на единую акцию (коэффициенты обмена и конвертации) Выделение из РАО ЕЭС Начало торговли акциями на бирже Утверждение параметров консолидации ГидроОГК Утверждение параметров консолидации ФСК миноритарии ~ 22% РАО ЕЭС ~ 78% миноритарии 51% РФ >76% миноритарии

13 РАО ЕЭС Выделение МРСК РСК Холдинг МРСК МРСК-1МРСК-2МРСК-11 РСК … Государство Миноритарные акционеры 52%48% 13 МРСК присоединение Схема формирования Холдинга МРСК Холдинг МРСК

14 Ликвидность акций ОАО РАО «ЕЭС России» на весь период существования Акции ОАО РАО «ЕЭС России» являются флагманом отечественного фондового рынка –одной из самых ликвидных ценных бумаг с отличный перспективой роста котировок. В целях снижения фондовых рисков и повышения прозрачности процесса прекращения существования собственных акций ОАО РАО «ЕЭС России»: Разрабатывает план глобальной информирования участников фондового рынка о реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России». Остановит во второй половине июня 2008 года торги собственными акциями на фондовых биржах. Не позднее чем за 15 рабочих дней проинформирует о дате прекращения торгов и закрытия реестра.

15 Рост стоимости выделяемых активов Совокупная стоимость всех активов ОАО РАО «ЕЭС России» выше стоимости акций самой ОАО РАО «ЕЭС России». Консенсус-прогноз стоимости одной обыкновенной акции ОАО РАО «ЕЭС России» составляет в настоящий момент 47 рублей.

16 Календарь инвестора Июнь 2007 Август 2007 Сентябрь 2007 Декабрь 2007 Ноябрь 2007 Март 2008 Октябрь 2007 Осень – Собрание акционеров по вопросу реорганизации (26 октября), публикация международной финансовой отчетности (1 половина 2007 г.), Постановление Правительства РФ о рынке мощности, проведение первых аукционов мощности 3 сентября - Завершение 1 этапа реорганизации, распределение акций ОГК-5, ТГК-5 Октябрь-Декабрь, период выкупа Октябрь, принятие Правительством РФ постановления о конфигурации МРСК Апрель-июнь, завершение консолидации распределительных сетей 1 июля (прогноз) – завершение реорганизации, прекращение существования РАО ЕЭС в качестве юр. лица Апрель 2008 Май 2008 Июнь 2008 Февраль 2008 Январь

17 НП «АТС» ФСК ЕЭС Холдинг МРСК СО-ЦДУ ЕЭС регулируемые виды деятельности Ремонтные и сервисные компании РАО Энергетические системы Востока Росэнергоатом ГидроОГК Тепловые ОГК (6) ТГК (14) Интер РАО ЕЭС Сбытовые компании сфера конкуренции Рынок электро энергии ________________________________________ Государство * Миноритарные акционеры РАО ЕЭС ** Миноритарные акционеры РАО ЕЭС, ОГК/ТГК, частные инвесторы/компании 100% >75% 50% 50%

18 Завершение реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» Совершенствование антимонопольного регулирования Реализация инвестиционной программы Завершение Структурной реформы: завершение формирования ТГК, создание МРСК в соответствии с новой конфигурацией, завершение формирования целевой структуры ГидроОГК; Размещение акций и продажа части акций в ОГК, ТГК, принадлежащих ОАО РАО «ЕЭС России», в 2007 – 1 половине 2008 г.; Продажа сервисных и ремонтных компаний; Продажа энергосбытовых компаний; Запуск рынка мощности Основные задачи 18

19 Спасибо за внимание 19