ПОНЯТИЙНЫЙ АППАРАТ ВЕНЧУРНОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА РОССИЙСКАЯ АССОЦИАЦИЯ ПРЯМОГО И ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ РАВИ. - презентация

1 ПОНЯТИЙНЫЙ АППАРАТ ВЕНЧУРНОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА РОССИЙСКАЯ АССОЦИАЦИЯ ПРЯМОГО И ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ РАВИ

2 Формирование капитала фонда и выбор управляющей компании Размещение инвестиций, контроль их использования и мониторинг компаний Продажа пакетов акций, возврат капитала и получение прибыли ИНВЕСТОРЫ ФОНД ИНВЕСТОРЫ ФИЛОСОФИЯ ВЕНЧУРНОГО БИЗНЕСА

3 Быстрый рост Зрелость Создание бизнеса Прототип Первые продажи ОснователиБизнес-ангелы Венчурные фонды Корпоративные инвесторы IPO Стратегические партнеры Время Доход Банки Private Equity Расширение Более подробно на 1000ventures.com: Venture FinancingVenture Financing Рынок инноваций и инвестиций ММВБ Цепочка «непрерывного финансирования»

4 Исследования с финансиро- ванием от госбюжета & Новые знания Разработка новой продукции & Инновация Капитал для трансформации идеи в продукт Отсутствие капитала «ДОЛИНА СМЕРТИ»

5 ОСОБЕННОСТИ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ (1) инвестиции производятся в обмен на долю акционерного капитала в компании на ранних стадиях развития; инвестиции поступают в компанию (а не другим акционерам) и финансируют проект ее роста и развития; задачей инвестора является обеспечение быстрого роста капитализации бизнеса; инвестор не требует залогового обеспечения, принимая на себя риски успешной реализации проекта, но при этом ожидает высокую доходность; срок «пребывания» инвестора в компании - от 2 до 5 и более лет; в дополнение к инвестициям компании используют опыт и связи инвесторов; возврат средств осуществляется в конце инвестиционного периода в виде возросшей в цене доли инвестора в компании.

6 ОСОБЕННОСТИ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ (2) Инвестиции в людей, а не в идеи Партнерские отношения Общность цели - рост капитализации компании Сделка по принципу «выигрыш-выигрыш» Предприниматель и менеджмент имеют значительный пакет акций компании

7 Посев (Seed) - финансирование НИР и ОКР Начальная стадия развития фирмы (Start-Up) - производство промышленного образца Ранняя стадия (Early Stage) - начало серийного производства Стадия расширения (Expansion, Development) - интенсивный рост развития бизнеса СТАДИИ КОМПАНИЙ

8 ЭТАПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТОРА Deal Flow - поиск компаний для инвестирования Due Diligence and Legal Aspects - исследование и изучение рисков и юридических аспектов ведения бизнеса Post-Investment Monitoring - пост-инвестиционное участие в управлении компанией через Совет Директоров Exit - выход из компании

9 ЧТО ИНВЕСТОРЫ ИЩУТ В КОМПАНИИ Опытная менеджерская команда Уникальная идея, направленная на удовлетворение покупательского спроса Большой рынок с высоким потенциалом роста Сильная конкурентная позиция Хорошие и реалистичные финансовые прогнозы Потенциальная акционерная доля около 30% Потенциальные маршруты выхода

10 КРИТЕРИИ ОТБОРА (1) Есть ли ясный способ выхода из проекта? Высока ли емкость рынка? Целевая потребительская аудитория? Сможет ли проект генерировать продажи через 1-2 года и выйти на нулевой баланс денежных средств через 3-4 года? Является ли проект системным решением с высокой рентабельностью, а не производством малоприбыльных компонентов?

11 КРИТЕРИИ ОТБОРА (2) Наличие защищенных прав ИС или возможности их оформить? Высока ли квалификация менеджеров и мотивированы ли они на достижение цели? Располагает ли проект сильной командой ученых и исследователей в области технологий?

12 ЧТО СПОСОБСТВУЕТ УСПЕХУ Стремление у предпринимателя расширить свой бизнес и улучшить благосостояние Потенциал высокого роста бизнеса Умение убедить инвестора в своих планах и способности претворить их в жизнь Отчетливое понимание своего места на рынке, недостатков и преимуществ бизнеса Способность найти общий язык и взаимопонимание с любым инвестором

13 КТО ТАКИЕ БИЗНЕС-АНГЕЛЫ Более подробно на 1000ventures.com: Business AngelsBusiness Angels Частные инвесторы, имеющие богатый предпринимательский опыт, инвестирующие некоторую часть своих средств в малые венчурные фирмы МОТИВАЦИИ БИЗНЕС-АНГЕЛОВ Ожидание больших финансовых прибылей Участие в управлении предпринимательской фирмой Удовольствие и удовлетворение, получаемые от предпринимательской деятельности Чувство социальной ответственности

14 Источник: Angel Investing, Osnabrugge, M.V., и Robinson, R.J., 2000 cecsi.ru ОСОБЕННОСТИ БИЗНЕС-АНГЕЛОВ ПРЕИМУЩЕСТВА НЕДОСТАТКИ Географически доступны Более снисходительны Сравнительно небольшой объем инвестиций Ранние стадии развития Отсутствие отраслевых предпочтений Любят высокие технологии Бесполезны в последующих раундах Претендуют на крупную долю бизнеса Могут оказаться «дьяволами» Отсутствие репутации Недостаток деловых связей

15 ГЛАВНЫЙ ВОПРОС Философия менеджмента на основе стоимости MIСEX

16 Тел./факс: +7 (812)