Режим электронной торговли Общее описание ОАО Фондовая биржа «Российская Торговая Система» Сентябрь, 2007. - презентация

1 Режим электронной торговли Общее описание ОАО Фондовая биржа «Российская Торговая Система» Сентябрь, 2007

2 2 Ценные бумаги EESRЕдиная энергетическая система LKOHЛУКОЙЛ RTKMРостелеком GAZPГазпром ROSNРоснефть GMKNГМК Норильский никель SNGSСургутнефтегаз MTSSМТС

3 3 Основные принципы торговли Безадресные заявки: Анонимные или именные Только на условиях Поставка против платежа (ППП) Оплата в долларах США Объем заявок ограничен лимитом РТС на участника Минимальный размер заявки - $5,000 Заключение сделок в режиме двойного аукциона встречных заявок (Order-Driven Trading) Адресные сделки: не ограничены лимитом РТС могут заключаться на любых условиях

4 4 Central Counterparty (CCP) По всем сделкам в Режиме электронной торговли центральным контрагентом является НП РТС Центральный контрагент несет все обязательства по сделке: Постава / оплата ценных бумаг Выплата пени за перенос расчетов на следующий день (в случае недостаточности ценных бумаг / денежных средств) Выплата неустойки (в случае невозможности исполнения сделки)

5 5 Необходимость CCP Подключение участников, не имеющих возможности заключать сделки с неограниченным кругом контрагентов Заключение сделок по двум заявкам, поданным одним участником за счет разных клиентов Юридические условия для перехода к неттингу

6 6 Цикл расчетов TДень заключения сделки T+4Стандартный срок исполнения обязательств T+6Последний день исполнения обязательств Покупателем T+7День выплаты неустойки при неисполнении обязательств Покупателем T+9Последний день исполнения обязательств Продавцом T+10День выплаты неустойки при неисполнении обязательств Продавцом

7 7 Основные принципы расчетов Поставка ЦБ в режиме ППП Расчеты «сделка за сделкой» Оплата в долларах США По каждой сделке нужно подавать поручение с указанием номера договора и счета контрагента (всегда НП РТС) Расчеты по денежным средствам проходят через счет НП РТС

8 8 Основные принципы расчетов (2) НП РТС не подает в ДКК поручения по каждой сделке Получив поручения покупателя и продавца по «парным» сделкам, ДКК квитует их между собой и с реестром сделок Поручения раскрываются контрагентам без указания депонента по «парной» сделке Денежные расчеты между НП РТС и резидентом проводятся с использованием «автоконвертации» по рублевым счетам

9 9 Схема взаимодействия

10 10 Система управления рисками 2 уровня обеспечения: Гарантийный фонд, сформированный из собственных средств РТС Частичное обеспечение (7.5-18%), депонированное участниками Маржинальные требования: Требование внесения дополнительного обеспечения по неисполненным сделкам в случаях его недостаточности в результате: Изменения расчетных цен ценных бумаг, по которым есть неисполненные обязательства Увеличения курса доллара, если обеспечение внесено в рублях Уменьшения обеспечения в результате выплаты пени

11 11 Лимит на участника Служит для ограничения рыночного риска центрального контрагента Определяется на основании размера бланкового лимита и депонированного обеспечения Уменьшается: В момент заключения сделки У «проигравшей стороны» в случае наличия по сделке реализованного рыночного риска Увеличивается: После исполнения либо прекращения обязательств по сделке

12 12 Группы участников Кате- гория участ- ника Максимальная ответствен- ность КЦ (лимит использова- ния средств ГФ), $ Максималь- ный объем торгов в рамках необеспе- ченного лимита, $ Максимальный объем торгов в рамках частичного обеспечения, $ Обеспе- чение 7.5% Обеспе- чение 15% Обеспе- чение 18% I1,500,00045,000,00060,000,00070,000,000б/огр. II900,00015,000,00030,000,00045,000,000б/огр. III700,0006,000,00012,000,00018,000,000б/огр. IV600,0003,000,0006,000,0009,000,000б/огр. V300,000750,0002,250,0003,750,00010,000,000 Примечание: Включение участника в группу с большим лимитом ответственности утверждается Советом директоров РТС

13 13 Гарантийный фонд Формируется из собственных средств РТС в российских рублях Используется для исполнения обязательств за участника в случае недостаточности депонированного им обеспечения Используемые средства фонда возмещаются участником торгов, по сделке которого выплачены пеня или неустойка Размер и порядок использования определяется Положением о Гарантийном фонде Текущий размер фонда - 135,000,000 рублей

14 14 Обеспечение в денежных средствах Место хранения: Специальные счета в Расчетной палате РТС, находящиеся под управлением РТС Счета в JPMorgan Chase NY или Citibank NY, находящиеся под управлением ДКК Валюта: Доллары США Российские рубли (учитываются по курсу ЦБ) РТС использует депонированное обеспечение для исполнения обязательств участника по выплате пени и неустойки

15 15 Обеспечение в ценных бумагах Место хранения: Специальные счета в ДКК, находящиеся под управлением РТС Список бумаг: Муниципальные и корпоративные облигации высококлассных эмитентов РТС продает ценные бумаги, депонированные в обеспечение, в случае не возврата участником средств Гарантийного фонда

16 16 Маржинальные требования Выставляются в случае, если по неисполненным сделкам реализованный рыночный риск, по которому отсутствует обеспечение, приближается к лимиту ответственности РТС на участника Порог выставления Маржинального требования: 50% от лимита ответственности РТС, установленного для категории, к которой принадлежит участник Реализованный рыночный риск по сделке = кол-во бумаг * | цена сделки – расчетная цена |

17 17 Штрафные санкции За просрочку исполнения – пеня в размере 8% годовых за каждый день просрочки За неисполнение сделки в установленные сроки – неустойка, включающая: Реализованный рыночный риск 0,25% от суммы сделки (~20% годовых за 4 дня) За неисполнение Маржинального требования в установленный срок – удвоенная ставка рефинансирования Банка России за каждый день просрочки За использование средств Гарантийного фонда – удвоенная ставка рефинансирования Банка России за каждый день использования

18 18 Нормативные документы ОАО Фондовая биржа РТС Правила торговли (Раздел IV. Торги в режиме электронной торговли) Условия сделок, заключенных в режиме электронной торговли НП РТС Правила клиринга Положение о Гарантийном фонде Параметры системы гарантий исполнения сделок НКО Расчетная палата РТС Операционные условия ЗАО ДКК Правила клиринга

19 19 Спасибо! Контакты: Тел: +7 (495)