Фондовая биржа Российская Торговая Система Фьючерсы на отраслевые индексы РТС. Успех обеспечен 6/03/2007 Москва Горюнов Роман. - презентация

1 Фондовая биржа Российская Торговая Система Фьючерсы на отраслевые индексы РТС. Успех обеспечен 6/03/2007 Москва Горюнов Роман

2 Фьючерсы и опционы на индекс РТС Фондовая биржа Российская Торговая Система Фьючерс на индекс РТС - самый ликвидный фьючерс на FORTS: Среднедневной оборот торгов – 6 млрд. руб. (220 млн.$) Объем открытых позиций – 11 млрд. руб. (416 млн.$) Максимальный объём торгов превысил 400 млн.$ Входит в тройку самых ликвидных инструментов фондового рынка России: Спред в лучших котировках – 0,03-0,05% Объем в лучших котировках – 350 тыс.$ Опционы на индекс РТС - самый быстроразвивающийся инструмент на FORTS: Среднедневной оборот торгов – 370 млн. руб. (14 млн.$) Объем открытых позиций – 12 млрд. руб. (476 млн.$)

3 Фьючерсы и опционы на индекс РТС Фондовая биржа Российская Торговая Система Активно торгуют все категории участников: Частные инвесторы –физические лица –юридические лица Портфельные управляющие –доверительное управление –общие фонды банковского управления –паевые инвестиционные фонды Западные инвесторы

4 Фьючерсы и опционы на индекс РТС Фондовая биржа Российская Торговая Система Вывод: Запуск фьючерсов и опционов на индекс РТС – самый успешный проект в истории срочного рынка Росии Следующий шаг развития проекта индексных деривативов – запуск фьючерсов на отраслевые индексы

5 Фьючерсы на индекс РТС. Оборот торгов + динамика индекса РТС Оборот торгов 10,3 млрд.рублей (400 млн. долларов)

6 Опционы на индекс РТС. Открытые позиции + динамика индекса РТС Инвестиционные банки активно предлагают структурные продукты на базе индекса РТС и одновременно хеджируются фьючерсами и опционами на рынке FORTS

7 Фьючерсы на отраслевые индексы. Предпосылки Фондовая биржа Российская Торговая Система Рост экономики способствует появлению инвестиционных портфелей, разбитых по секторам, для максимизации прибыли от роста отдельных отраслей Конкуренция финансовых институтов Появление «умных клиентов» - необходимость предложения новых подходов к инвестированию и новых продуктов клиентам Появление новых интересных эмитентов, вес которых в «большом» индексе РТС незначителен Наличие профессиональной аналитики по секторам приводит к желанию инвестировать в определенные сферы бизнеса Существенное увеличение спроса на российские деривативы со стороны инвесторов-нерезидентов

8 Базовые активы фьючерсов Фондовая биржа Российская Торговая Система RTSog: Индекс РТС – Нефть и Газ: ТЭК ключевой сектор экономики России Тенденция снижения веса эмитентов нефтегазового комплекса в «большом» индексе РТС RTScr: Индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля: Наиболее перспективный сектор экономки по мнению многих аналитиков Небольшой вес в индексе РТС Ликвидность фьючерса на индекс обычно превышает ликвидность портфеля (на примере фьючерса на индекс РТС)

9 Фондовая биржа Российская Торговая Система Краткие спецификации фьючерсов

10 Фьючерс на индекс потребительских товаров и розницы Фондовая биржа Российская Торговая Система Цена (курс) контракта Указывается как значение отраслевого Индекса РТС – потребительские товары и розничная торговля, с точностью до 2х знаков после запятой (Например: ) Стоимость 0.01 цены контракта 2% от курса доллара США по отношению к российскому рублю, установленного ЦБ РФ, на день проведения торгов Цена исполнения Среднее значение индекса РТС – потребительские товары и розничная торговля за последний час торгов последнего дня обращения контракта Месяцы исполнения Март, июнь, сентябрь, декабрь Последний день торгов Торговый день, предшествующий 15 числу месяца исполнения Дата исполнения Рабочий день, следующий за последним торговым днем

11 Фьючерс на индекс нефти и газа Фондовая биржа Российская Торговая Система Цена (курс) контракта Указывается как значение Индекса РТС – нефть и газ, с точностью до 2х знаков после запятой (Например: ) Стоимость 0.01 цены контракта 2% от курса доллара США по отношению к российскому рублю, установленного ЦБ РФ, на день проведения торгов Цена исполнения Среднее значение индекса РТС – нефть и газ за последний час торгов последнего дня обращения контракта Месяцы исполнения Март, июнь, сентябрь, декабрь Последний день торгов Торговый день, предшествующий 15 числу месяца исполнения Дата исполнения Рабочий день, следующий за последним торговым днем

12 Фондовая биржа Российская Торговая Система Стратегии использования фьючерсов на отраслевые индексы

13 Спекулятивные операции Фондовая биржа Российская Торговая Система Сейчас * 2$ = 467.6$ Эквивалент вложения в потребительский сектор INDEX*2$. ГО = 10% * = $ Экономия 90 % средств отсутствие транзакционных издержек: комиссий и потерь на спредах ?

14 Хеджирование Фондовая биржа Российская Торговая Система 1.1. Предпосылки: Ожидание негативных новостей 2.2. Потери от временной продажи портфеля Хедж портфеля: Количество фьючерсов Стоимость портфеля Цена фьючерса на отраслевой индекс

15 Фондовая биржа Российская Торговая Система Фьючерс на индекс – эффективный инструмент для управления портфелем Инвестор владеет портфелем Российских бумаг потребительского сектора стоимостью 100 тыс. $. АЛЬТЕРНАТИВЫАЛЬТЕРНАТИВЫ Сейчас Завтра Инвестор планирует увеличить этот портфель на 50 тыс.$ Вложение 50 тыс.$ в акции, входившие в портфель Покупка фьючерсов на индекс RTScr (ГО = 10%, т.е. 5 тыс.$) + : 1.Легче и дешевле увеличить/сократить в случае разворота тренда 2.Меньше средств, затрачиваемых на формирование портфеля Управление портфелем

16 Фондовая биржа Российская Торговая Система Управление отраслевым риском Количество бумаг в портфеле Риск портфеля Риск отдельной отрасли Риск портфеля бумаг данной отрасли Инвестор, ожидает, что акции Лукойла вырастут после выхода годового отчёта с позитивными показателями Одновременно с публикацией отчёта Лукойла ожидается новость о вынесении очередного обвинения одному из крупных предпринимателей Лукойла в индексе RTSog = 1,5 Цена фьючерса на индекс = Игра на рост Лукойла рискована, поскольку влияние общеотраслевого риска может быть сильнее Рецепт: 1.Покупка акций Лукойла 2.Продажа фьючерсов на индекс RTSog в количестве НО!

17 СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! Получить более подробную информацию можно: На сайте По адресу: ул. Долгоруковкская, 38 стр. 1 По тел Фондовая биржа Российская Торговая Система