Андеррайтинг на рынке ценных бумаг. Андеррайтер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг (финансовый консультант) или группа профессиональных. - презентация

1 Андеррайтинг на рынке ценных бумаг

2 Андеррайтер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг (финансовый консультант) или группа профессиональных участников рынка ценных бумаг, обслуживающие и гарантирующие эмиссию ценных бумаг эмитента, осуществляющие их покупку для дальнейшей перепродажи широкой публике. Андеррайтинг ценных бумаг – это организация эмиссии ценных бумаг для клиента – эмитента ценных бумаг и гарантирование в той или иной форме их размещения на первичном рынке.

3 Подготовка эмиссии ценных бумаг Распределение эмиссии ценных бумаг Послерыночная поддержка ценных бумаг Аналитическая и исследовательская поддержка ценных бумаг.

4 Андеррайтинг на базе твердых обязательств. Андеррайтер берет на себя обязательство выкупить у эмитента всю или часть эмиссии. В случае неразмещения эмиссии именно андеррайтер принимает на себя финансовые риски, поскольку обязуется выкупить ценные бумаги. Если на вторичном рынке цена на ценные бумаги понижается, андеррайтер несет значительные потери. В силу высоких рисков для эмитента андеррайтинг на базе твердых обязательств при прочих равных условиях стоит дороже, чем андеррайтинг на основе лучших усилий. Андеррайтинг на базе лучших усилий. Андерратер берет на себя обязательство приложить все возможные усилия для размещения ценных бумаг, на не берет обязательства выкупать ценные бумаги. Все риски, связанные с неразмещением ценных бумаг, ложатся на эмитента. Непроданные ценные бумаги возвращаются эмитенту.

5 это временное объединение участников рынка для выполнения одной конкретной задачи – размещения конкретной эмиссии. В случаях крупной эмиссии эмиссионный синдикат может состоять из десятков и сотен членов, причем компании – члены эмиссионного синдиката, сотрудничая в рамках андеррайтинга, остаются конкурентами на других участках рынка.

6 Формирование эмиссионного синдиката и координация деятельности его членов Подготовка андеррайтингового и синдикационного договора Представительство эмиссионного синдиката в отношениях с эмитентом и с третьими лицами Стабилизация курса размещаемых ценных бумаг в период их первичного размещения.

7 Андеррайтинговый договор – это договор между эмитентом и эмиссионным синдикатом об организации и гарантировании первичного размещения ценных бумаг: Тип андеррайтинга Объем выпуска ценных бумаг Цена выпуска ценных бумаг у эмитента. Синдикационный договор – это договор между членами эмиссионного синдиката об организации и гарантировании первичного размещения ценных бумаг: Доли выпуска, за которые принимают на себя ответственность члены эмиссионного синдиката Дифференциация цен на ценные бумаги внутри синдиката Ответственность членов эмиссионного синдиката

8