Международный институт экономики и права Видеоконсультация по дисциплине Антикризисное управление Проводит заведующий кафедрой менеджмента и маркетинга. - презентация

1 Международный институт экономики и права Видеоконсультация по дисциплине Антикризисное управление Проводит заведующий кафедрой менеджмента и маркетинга кандидат технических наук профессор Хамалинский Иван Владимирович

2 Темы дисциплины 1. Понятие и сущность антикризисного управления. 1. Понятие и сущность антикризисного управления. 2. Банкротство кризисных (неплатежеспособных) организаций – необходимый элемент развития рыночной экономики. необходимый элемент развития рыночной экономики. Виды, сущность, характер и причины банкротства организаций 3. Виды, сущность, характер и причины банкротства организаций. 4. Правовые основы процедур банкротства организаций. 5. Основы и сущность неплатежеспособности организаций. 6. Система учета как основа для анализа и подготовки управленческих решений. 7. Методы диагностики финансового состояния и прогнозирования банкротства организации. 8. Зарубежный опыт прогнозирования банкротства организации. 9. Система мер предупреждения и вывода из кризисного состояния организаций. Финансовое оздоровление организации за счет использования 10. Финансовое оздоровление организации за счет использования внешней помощи внешней помощи. 11. Совершенствование управления организацией в целях снижения риска банкротства.

3 Кризис – это крайнее обострение противоречий в социально- экономической системе (организации), угрожающее её жизнестойкости в окружающей среде. Кризис – это крайнее обострение противоречий в социально- экономической системе (организации), угрожающее её жизнестойкости в окружающей среде год – 1 экономический кризис. Циклический характер развития экономики характеризуется регулярно повторяющимися за определенный промежуток времени колебаниями в движении общественного производства. Экономический цикл – это повторяющиеся на протяжении ряда лет колебания различных показателей экономической активности. Фазы цикла общественного воспроизводства Кризис ДепрессияОживление Подъем

4 Разновидности циклов Название цикла Периоди чн. (лет) Характеристика Длинноволнов ые (Кондратьева) Радикальные изменения в технологической базе, структурная перестройка Воспроизводст венные, строительные ( Кузнеца) 20Сдвиги в воспроизводственной структуре производства Среднесрочны е (Джаглера) 7- 10Взаимодействие денежно- кредитных факторов Краткосрочные (Китчина) 3 - 5Динамика запасов товарно-материальных ценностей

5 Теории, объясняющие причины циклов и кризисов Название теорииХарактеристика причин Денежная (Хоутри и др.) Экспансия (сжатие) банковского кредита Нововведений (Шумпетер, Хансен) Использование в производстве важных нововведений Недопотребления (Гобсон, Фостер, и др) Недопотребление населения, вызывающее перепроизводство Психологическая (Пигу, Бэджгот и др) Следствие волн писсимистического и оптимистического настроения населения Переинвестирования (Хайек, Мизес и др) Чрезмерное инвестирование

6 Виды экономических циклов РегулярныеНерегулярные ПромежуточныйЧастичный ОтраслевойСтруктурный Этапы жизненного цикла организации V T Рост Стабилизация Спад Депрессия

7 Классификация кризисов организации кризисы организации Экзогенный (внешний) Эндогенный (внутренний) ТехнологическийСоциальный ФинансовыйОрганизационный Информационный Взаимодействия собственников и власти

8 Этапы возникновения кризиса организации Причина кризиса – событие или явления, вследствие которых наступает кризис. Симптомы кризиса – тенденции (негативные) изменения показателей, отражающих функционирование и развитие организации. Фактор кризиса – событие или зафиксированное состояние объекта, или установленная тенденция, свидетельствующая о наступлении кризиса. ПричиныСимптомыФакторы

9 Классификация кризисов организации кризисы организации Экзогенный (внешний) Эндогенный (внутренний) ТехнологическийСоциальный ФинансовыйОрганизационный Информационный Взаимодействия собственников и власти

10 Несостоятельность ( банкротство) предприятия – неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды. Причины банкротства предприятий : 1. внешние (неблагоприятные макроэкономические условия): нарушение традиционных хозяйственных связей,нарушение традиционных хозяйственных связей, спад спроса,спад спроса, резкие изменения экономической политики правительства,резкие изменения экономической политики правительства, гиперинфляция,гиперинфляция, политическая нестабильность,политическая нестабильность, разбалансированность финансового рынка.разбалансированность финансового рынка. 2. внутренние: 2. внутренние: неверный выбор сферы деятельности; неверный выбор сферы деятельности; ошибочная оценка емкости рынка;ошибочная оценка емкости рынка; поспешный выбор поставщиков и товаропроводящей сети;поспешный выбор поставщиков и товаропроводящей сети; нерациональная организация управления;нерациональная организация управления; нет постоянной аналитической работы, направленной на нейтрализацию скрытых негативных тенденций.нет постоянной аналитической работы, направленной на нейтрализацию скрытых негативных тенденций.

11 С позиций финансового менеджмента возможное наступление банкротства представляет собой кризисное состояние организации, при котором она неспособна финансировать свою хозяйственную деятельность. С позиций финансового менеджмента возможное наступление банкротства представляет собой кризисное состояние организации, при котором она неспособна финансировать свою хозяйственную деятельность. Основная цель антикризисного управления организацией - обеспечение в течение длительного периода ее конкурентного преимущества, которое позволит за счет реализации продукции получать достаточно денежных средств для оплаты всех обязательств, сохранения надежной финансовой устойчивости и дальнейшего развития производства. Основная цель антикризисного управления организацией - обеспечение в течение длительного периода ее конкурентного преимущества, которое позволит за счет реализации продукции получать достаточно денежных средств для оплаты всех обязательств, сохранения надежной финансовой устойчивости и дальнейшего развития производства.

12 Принципы антикризисного управления организацией: Постоянная готовность к возможному нарушению финансового равновесия организации. 1. Постоянная готовность к возможному нарушению финансового равновесия организации. 2. Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности организации с целью их нейтрализации. 3. Дифференциация индикаторов кризисных явлений по степени их опасности для финансового развития организации. 4. Срочность реагирования на отдельные кризисные явления в финансовом развитии организации. Менеджмент на данном этапе может быть направлен на: Менеджмент на данном этапе может быть направлен на: 1. - устранение неплатежеспособности организации; 2. - восстановление финансовой устойчивости организации (обеспечение ее финансового равновесия в краткосрочной перспективе); 3. - изменение финансовой стратегии с целью обеспечения устойчивого экономического роста организации, самофинансирование.

13 5. Адекватность реагирования организации на степень реальной угрозы ее финансовому равновесию. 6. Полная реализация внутренних возможностей выхода организации из кризисного финансового состояния. 6. Полная реализация внутренних возможностей выхода организации из кризисного финансового состояния. 7. Выбор эффективных форм санации организации. 7. Выбор эффективных форм санации организации. В общем случае политика антикризисного финансового управления заключается в разработке системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и «включении» механизмов финансового оздоровления организации, обеспечивающих ее выход из кризисного состояния.

14 Внутренними причинами возникновения кризиса в организации могут быть возникшие диспропорции и нарушения равновесия между: отдельными группами собственных и заемных средств и их размещением в основные и оборотные средства; объемом производства и объемом реализованной продукции; объемом реализации продукции и денежной составляющей выручки; доходами и объемами краткосрочных займов; качеством продукции и ее ценой на рынке; ценой продукции и затратами на ее производство; уровнем технического оснащения предприятия и его конкурентов; дебиторской и кредиторской задолженностью; объемами инвестиций и доходами по ним и т.п. Снижение рентабельности и рост задолженности. По динамике изменения соотношения других показателей, по возникающим симптомам можно диагностировать возможность появления кризиса.

15 Диспропрорции между объемом производства и реализацией продукции и возникновение кризиса

16 Диспропорции между рентабельностью и кредиторской задолженностью и возникновение кризиса

17 Кризис и финансовый рычаг

18 Возможные последствия наступления кризисного состояния организации: позитивныенегативные ослабление кризисаусиление кризиса финансовое оздоровление организации переход к новому кризису сохранение организации как юридического лица ликвидация организации (распродажа имущества организации) реструктуризация (преобразование) организации смена собственника

19 Процедуры банкротства организаций – это обеспечение эволюции производства, продвижения нового, неуклонного развития экономики. Банкротство организаций – это необходимый атрибут рыночной экономики, несущий позитивное, оздоравливающее начало. В то же время институт банкротства – удобный инструмент для передела собственности, т.е. банкротство организаций имеет как положительные, так и отрицательные стороны.

20 Положительной стороной проведения процедур банкротства является возможность: 1.закрытия организации должника и возвращения долгов кредиторам цивилизованным способом через суд; 2.начала нового бизнеса; 3.замены некомпетентных руководителей, временных собственников организации на профессиональных руководителей, 4.передачи бизнеса в более надежные руки собственников; 5.очищения активов организации, восстановления ее финансовой устойчивости и реструктуризации с целью выхода на эффективный бизнес; 6.передачи бизнеса организации от государства в частные руки, и наоборот.

21 К негативной стороне банкротства относятся: 1.потеря кредиторами части своего капитала; 2.возможность возникновения цепочки последующих банкротств; 3.ухудшение материального положения работников предприятия; 4.сокращение рабочих мест, возникновение социальной напряженности; 5. снижение платежеспособности и покупательной способности населения; 6.сужение потребительского рынка; 7.возможность криминального передела собственности организации и разворовывания имущества.

22 Стадии банкротства: I стадия. Зарождение финансовой неустойчивости, появление негативных явлений в хозяйственной деятельности организации. На этой стадии уменьшаются доходы, растут убытки и т.д. Эту стадию иногда называют скрытой формой начала банкротства. Здесь начинается незаметное снижение «цены» организации под влиянием различных внешних и внутренних факторов. Эту стадию иногда называют скрытой формой начала банкротства. Здесь начинается незаметное снижение «цены» организации под влиянием различных внешних и внутренних факторов. Цена организации определяется по формуле: V = P/K Где Р – ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов; К – средний процент выплат за заемный и акционерный капиталы; может использоваться ставка рефинансирования Центрального банка, установленная на данный период времени; V – ожидаемая цена организации.

23 Стадии банкротства: II стадия. Возникновение финансовой неустойчивости (начальная стадия финансовой неустойчивости). III, IV стадии. Устойчивая (длительная) и хроническая финансовая неустойчивость. Разница между второй и третьей стадиями заключается в том, что на третьей стадии происходит дальнейшее ухудшение показателей работы организации, резкое изменение статей актива и пассива баланса, ухудшение финансовых результатов: Разница между второй и третьей стадиями заключается в том, что на третьей стадии происходит дальнейшее ухудшение показателей работы организации, резкое изменение статей актива и пассива баланса, ухудшение финансовых результатов: 1. резкое уменьшение денежных средств на счетах; 2. увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение выручки также говорит о затруднениях со сбытом, если это сопровождается ростом запасов готовой продукции); 3. старение дебиторских счетов, возникновение так называемой «гиблой» дебиторской задолженности; 4. разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженностей по объемам и срокам;

24 5. увеличение кредиторской задолженности (или резкое снижение ее при наличии денег на счетах, что также говорит о снижении объемов деятельности); 5. увеличение кредиторской задолженности (или резкое снижение ее при наличии денег на счетах, что также говорит о снижении объемов деятельности); 6. снижение объемов продаж; 6. снижение объемов продаж; 7. трудности с наличностью; 7. трудности с наличностью; 8. задержки в выплате заработной платы работникам; 8. задержки в выплате заработной платы работникам; 9. задержки с погашением обязательств (просроченная задолженность); 9. задержки с погашением обязательств (просроченная задолженность); 10. рост убытков; 10. рост убытков; 11. конфликты в организациях, увольнение руководящего состава. 11. конфликты в организациях, увольнение руководящего состава. V стадия. Банкротство организации. Организация не может своевременно оплачивать долги, как в полном объеме, так и частично, и банкротство становится юридически очевидным. Организация может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема отрасли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада падают темпы роста.

25 Каждая из рассмотренных выше стадий, прежде всего, характеризуется состоянием производственного процесса и финансов, а также состоянием функционирования управленческого персонала. Каждая из рассмотренных выше стадий, прежде всего, характеризуется состоянием производственного процесса и финансов, а также состоянием функционирования управленческого персонала. I стадия. Производственный процесс осуществляется в том же ритме. Принимаются некачественные, непродуманные управленческие решения. Имеются отдельные сбои в осуществлении платежей по долгам. I стадия. Производственный процесс осуществляется в том же ритме. Принимаются некачественные, непродуманные управленческие решения. Имеются отдельные сбои в осуществлении платежей по долгам. II стадия. Производственный процесс дает определенные сбои (например, уменьшается сбыт продукции, возрастает задолженность и смещаются сроки осуществления платежей). Возникают конфликты среди персонала. Из-за несоблюдения технологии появляется бракованная продукция. II стадия. Производственный процесс дает определенные сбои (например, уменьшается сбыт продукции, возрастает задолженность и смещаются сроки осуществления платежей). Возникают конфликты среди персонала. Из-за несоблюдения технологии появляется бракованная продукция. III стадия. Существуют серьезные сбои в производственном процессе. Часть персонала находится в свободных отпусках. Уходит квалифицированный персонал. Задерживается или сокращается выплата зарплаты. Возрастает просроченная задолженность по платежам. III стадия. Существуют серьезные сбои в производственном процессе. Часть персонала находится в свободных отпусках. Уходит квалифицированный персонал. Задерживается или сокращается выплата зарплаты. Возрастает просроченная задолженность по платежам. IV и V стадии. Частичная и почти полная остановка производст­ва. Зарплата не выплачивается. Кредиторы осаждают предприятие. Персонал разбегается. Отсутствует платежеспособность. IV и V стадии. Частичная и почти полная остановка производст­ва. Зарплата не выплачивается. Кредиторы осаждают предприятие. Персонал разбегается. Отсутствует платежеспособность. Эти характеристики определяют внутренние факторы развития организации. Эти характеристики определяют внутренние факторы развития организации.

26 Экономические и юридические аспекты процедуры банкротства. Банкротство с экономической точки зрения – это следствие плохого учета хозяйственных и предпринимательских рисков в деятельности организации, обусловленных прежде всего неквалифицированными решениями и действиями руководства организации. Банкротство с юридической точки зрения – это возможность правового решения острых конфликтов при невозврате организацией- должником денежных средств кредитору.

27 Укрупненная схема внешних и внутренних связей организации Предприятие Управляющие Поставщики Администрация (ИТР) Кредиторы Рабочие Клиенты, потребители, заказчики Акционеры Государство (ГНС, фонд имущества и т.д.) собственникиФондовая биржа

28 Цели процедуры банкротства организации : Цели процедуры банкротства организации : отдать долги юридическим и физическим лицам; отдать долги юридическим и физическим лицам; восстановить предпринимательскую деятельность восстановить предпринимательскую деятельность организации в будущем. организации в будущем. Виды банкротства организаций: Виды банкротства организаций: 1. реальное банкротство организации - состояние неспособности предприятия восстановить платежеспособность собственного и заемного капитала. 1. реальное банкротство организации - состояние неспособности предприятия восстановить платежеспособность собственного и заемного капитала. Высокий уровень потерь капитала, наличие большого объема долгов не позволяют организации нормально вести производственно-хозяйственную деятельность, вследствие чего она юридически объявляется банкротом. В этом случае может проводиться конкурсное производство (ликвидация организации) или реорганизация юридического лица, исходя из анализа конкретного состояния активов и пассивов организации;

29 2. временное, условное банкротство – состояние неплатежеспособности организации, вызванное существенной просрочкой кредиторской задолженности и большим размером дебиторской задолженности, затовариванием готовой продукцией, когда сумма активов организации превосходит объем ее долгов. Такой вид банкротства организации путем использования санации и эффективных мер финансового оздоровления позволяет избежать ликвидации организации; 2. временное, условное банкротство – состояние неплатежеспособности организации, вызванное существенной просрочкой кредиторской задолженности и большим размером дебиторской задолженности, затовариванием готовой продукцией, когда сумма активов организации превосходит объем ее долгов. Такой вид банкротства организации путем использования санации и эффективных мер финансового оздоровления позволяет избежать ликвидации организации; 3. преднамеренное (умышленное) банкротство – сознательное создание руководителями и собственниками организации состояния неплатежеспособности, нанесение ей экономического вреда (хищение средств организации разными способами) в личных интересах или интересах иных лиц; 3. преднамеренное (умышленное) банкротство – сознательное создание руководителями и собственниками организации состояния неплатежеспособности, нанесение ей экономического вреда (хищение средств организации разными способами) в личных интересах или интересах иных лиц; 4. фиктивное банкротство – это ложное объявление организацией о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки платежей по своим финансовым обязательствам либо получения скидки с долгов, передачи готовой продукции, не пользующейся спросом на рынке для погашения долгов. 4. фиктивное банкротство – это ложное объявление организацией о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки платежей по своим финансовым обязательствам либо получения скидки с долгов, передачи готовой продукции, не пользующейся спросом на рынке для погашения долгов.

30 Для анализа требуются следующая информация: 1. перечень имущества должника на дату подачи заявления о признании его несостоятельным (банкротом), а также за период продолжительностью не менее 12 месяцев, предшествующий дате подачи заявления; 2. список дебиторов (за исключением организаций с суммой долга менее процента величины дебиторской задолженности) с указанием величины дебиторской задолженности по каждому дебитору; документы, подтверждающие осуществление мер по истребованию дебиторской задолженности; 3.справка о задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами с раздельным указанием сумм основной задолженности, штрафов, пеней и иных финансовых (экономических) санкций);

31 4. перечень кредиторов (за исключением организаций с суммой долга менее процента величины кредиторской задолженности) должника с указанием основной суммы задолженности, штрафов, пеней и иных финансовых (экономических) санкций за ненадлежащее выполнение обязательств по каждому кредитору и сроков наступления их исполнения; 5.отчеты по оценке бизнеса, имущества должника, соответствующие требованиям Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации». Для установления наличия (отсутствия) признаков фиктивного банкротства определяется обеспеченность краткосрочных обязательств должника его оборотными активами (Кф). А об К ф = К ф = П кр Где Аоб- величина оборотных активов за исключением НДС по приобретенным ценностям (форма 1 бухгалтерской отчетности);

32 Пкр величина краткосрочных пассивов, из которых должны быть исключены доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (форма 1 бухгалтерской отчетности). Пкр - величина краткосрочных пассивов, из которых должны быть исключены доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (форма 1 бухгалтерской отчетности). При определении обеспеченности краткосрочных обязательств необходимо помимо основных долгов учитывать величину признанных штрафов, пеней и иных финансовых санкций. При определении обеспеченности краткосрочных обязательств необходимо помимо основных долгов учитывать величину признанных штрафов, пеней и иных финансовых санкций. В оборотных активах следует учитывать степень ликвидности соответствующих групп оборотных активов. Признаки фиктивного банкротства усматриваются, если Кф 1. При доказательстве фиктивного банкротства необходимо обосновать, что организация-должник платежеспособна и имеет ресурсы для погашения долгов.

33 С целью выявления признаков преднамеренного банкротства проводится анализ финансово- хозяйственной деятельности должника, который делится на два этапа: С целью выявления признаков преднамеренного банкротства проводится анализ финансово- хозяйственной деятельности должника, который делится на два этапа: на первом этапе рассчитываются показатели, характеризующие изменения в обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, имевшие место в отчетном периоде; на первом этапе рассчитываются показатели, характеризующие изменения в обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, имевшие место в отчетном периоде; на втором этапе анализируются условия совершения сделок должника за этот же период, повлекшие существенные изменения в показателях обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами: на втором этапе анализируются условия совершения сделок должника за этот же период, повлекшие существенные изменения в показателях обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами: 1. обеспеченность обязательств должника всеми его активами; 2. обеспеченность обязательств должника его оборотными активами; 3. величина чистых активов.

34 Невыгодные условия сделки для должника: занижение или завышение цены на поставляемые занижение или завышение цены на поставляемые (приобретаемые) товары (работы, услуги) по сравнению со (приобретаемые) товары (работы, услуги) по сравнению со сложившейся рыночной конъюнктурой; сложившейся рыночной конъюнктурой; длительные сроки и (или) нерациональные способы оплаты длительные сроки и (или) нерациональные способы оплаты по реализованному или приобретенному имуществу; по реализованному или приобретенному имуществу; любые формы отчуждения или обременения бязательствами любые формы отчуждения или обременения бязательствами имущества должника, если они не сопровождаются имущества должника, если они не сопровождаются эквивалентным сокращением задолженности. эквивалентным сокращением задолженности. В результате анализа делаются следующие выводы: если обеспеченность требований кредиторов за период проверки существенно не ухудшилась, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют; если обеспеченность требований кредиторов за период проверки существенно не ухудшилась, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют; если обеспеченность требований кредиторов существенно ухудшилась, но сделки, совершенные должником, соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют; если обеспеченность требований кредиторов существенно ухудшилась, но сделки, совершенные должником, соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют; если обеспеченность требований кредиторов ухудшилась и сделки, совершенные должником, не соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота, то усматриваются признаки преднамеренного банкротства. если обеспеченность требований кредиторов ухудшилась и сделки, совершенные должником, не соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота, то усматриваются признаки преднамеренного банкротства.

35 Основные документы, регламентирующие порядок и условия мер по предупреждению несостоятельности, а также процедур банкротства: Основные документы, регламентирующие порядок и условия мер по предупреждению несостоятельности, а также процедур банкротства: 1.Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от г.; 2.Гражданский кодекс РФ. Н есостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей Не подлежат банкротству в порядке, предусмотренным законом о банкротстве, казенные предприятия.

36 Признаки несостоятельности организации Признаки несостоятельности организации : Правами на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании банкротом обладают Организация-должникконкурсный кредиторуполномоченные органы Организация- должник Требования к должнику по сумме задолженности не менее По срокам исполнения в течение Юридическое лицо 100 т. руб.; 3 месяцев Физическое лицо 10 т. руб.; 3 месяцев

37 Классификация реорганизационных процедур Виды процедур Досудеб- ные Предупреж- дение банкр. силами организации Санация досудебная Судебные Реорганиза- ционные Наблюдение Финансовое оздоровление Внешнее управление Мировое соглашение Ликвидаци- онные Конкурсное производство Реорганиза- ция юридич. лица Внесудеб- ные Ликвидаци- онные Мировое соглашение Добровольная ликвидация

38 Досудебная процедура предупреждения банкротства собственными силами организации Уведомление организацией-должником собственника имущества о наличии признаков банкротства организации Меры по предупреждению банкротства организации Краткосрочная программа (до 3 мес.)Среднесрочная программа сокращение различного рода затрат оказание временной финансовой помощи с согласия должника или под залог и гарантию укрепление руководства предприятием улучшение производственного процесса

39 Уведомление организацией-должником собственника имущества о наличии признаков банкротства организации Меры восстановлению платежеспособности организации Доверительное управление Реорганизация Разделение (А = Б и В) Слияние (А + Б = В) Выделение (А = А и Б) Преобразование (АО = ООО) Досудебная санация – реорганизационная процедура передачи собственности должника лицам или организациям, оказывающим финансовую помощь для его оздоровления Финансовая помощь Присоединение (А + Б = А) Собственник имущества на определенный срок поручает доверительному управляющему эффективно управлять своим имуществом

40 Арбитражные процедуры Заявление о признании организации-должника банкротом в арбитражный суд Рассмотрение обоснованности требований заявителя к должнику арбитражным судом Отказ в связи с отсутствием признаков банкротства Определение суда об обоснованности требований и введении наблюдения Утверждение временного управляющего, размера вознаграждения и источник его выплаты Определение о введении: финансового оздоровления; внешнего управления; мирового соглашения; о прекращении производства по делу о банкротстве. Решение: об открытии конкурсного производства; Об отказе признать должника банкротом.

41 Наблюдение как процедура банкротства Наблюдение является процедурой, направленной в первую очередь на обеспечение сохранности имущества должника и проведение тщательного анализа его финансового состояния с целью выявления возможности восстановить платежеспособность предприятия. Срок – до 7 месяцев. Особенности: 1. Руководство организации должника под контролем временного управляющего, который обязан: принимать меры по обеспечению сохранности имущества; проводить анализ финансового состояния должника; определять признаки преднамеренного или фиктивного банкротства; устанавливать списки кредиторов и размеров их требований; побуждать должника принимать меры по восстановлению платежеспособности организации; созывать первое собрание кредиторов; давать предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника.

42 2. Требуется согласие временного управляющего на сделки за исключением случаев, связанных с передачей недвижимого имущества в аренду, залог,;связанных с передачей недвижимого имущества в аренду, залог,; получением и выдачей займов, поручительств и гарантий и т.п.;получением и выдачей займов, поручительств и гарантий и т.п.; распоряжением иным имуществом, балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости активов должника.распоряжением иным имуществом, балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости активов должника. 3. Органы управления организации-должника не вправе принимать решения: о реорганизации и ликвидации должника;о реорганизации и ликвидации должника; создании юридических лиц или об участии в иных юридических лицах;создании юридических лиц или об участии в иных юридических лицах; организации филиалов и представительств;организации филиалов и представительств; выплате дивидендов;выплате дивидендов; размещении должником облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг;размещении должником облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг; выходе из состава участников предприятия должника, приобретении у акционеров ранее выпущенных акций.выходе из состава участников предприятия должника, приобретении у акционеров ранее выпущенных акций. Решения об участии в ассоциациях и др. объединениях может приниматься только с согласия временного управляющего.

43 Подготовка временным управляющим на основе анализа финансового состояния должника, результатов инвентаризации имущества и реестра требований кредиторов предложений о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника Созыв временным управляющим и проведение первого собрания кредиторов Есть ли возможность восстановить платежеспособность должника и погасить задолженность? Решение о признании банкротом и открытии конкурсного производства Выбор последующей процедуры банкротства Нет Да

44 Финансовое оздоровление как процедура банкротства Финансовое оздоровление – это новая процедура, появившаяся с введением закона о банкротстве 2002 года. Она направлена на восстановление платежеспособности должника. Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может превышать 24 месяца. Особенности: 1. Руководство организации должника под контролем административного управляющего с определенными ограничениями. 2.Важным документом по регулированию процедуры финансового оздоровления организации является: план финансового оздоровления организации и график погашения задолженности.

45 3. Административный управляющий в ходе финансового оздоровления обязан: вести реестр требований кредиторов;вести реестр требований кредиторов; созывать собрание кредиторов;созывать собрание кредиторов; рассматривать отчеты о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности и докладывать собранию кредиторов;рассматривать отчеты о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности и докладывать собранию кредиторов; осуществлять контроль за своевременностью и полнотой перечисления денежных средств на погашение требований кредиторов;осуществлять контроль за своевременностью и полнотой перечисления денежных средств на погашение требований кредиторов; имеет право: согласовывать сделки и решения должника;согласовывать сделки и решения должника; обращаться в арбитражный суд с ходатайством об устранении руководителя должника;обращаться в арбитражный суд с ходатайством об устранении руководителя должника; предъявлять в арбитражный суд от своего имени требования о признании недействительными сделок и решений.предъявлять в арбитражный суд от своего имени требования о признании недействительными сделок и решений.

46 Внешнее управление как процедура банкротства Введение внешнего управления в организации-должнике производится на основе определения арбитражного суда, в котором утверждается и кандидатура внешнего управляющего. Внешнее управление имуществом организации-должника вводится в случае, если: причиной тяжелого финансового положения явилось неудовлетворительное управление организацией и имеется реальная возможность восстановить платежеспособность организации. Внешнее управление вводится на срок не более чем на 18 месяцев, который может быть продлен не более, чем на шесть месяцев. Внешний управляющий осуществляет руководство организацией-должником в полном объеме вместо отстраненных органов управления должника.

47 С даты введения внешнего управления: отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам;вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам; Приостанавливается выполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям;Приостанавливается выполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям; не начисляются неустойки (штрафы, пени) и иные финансовые санкции за неисполнение денежных обязательств и обязательных платежей.не начисляются неустойки (штрафы, пени) и иные финансовые санкции за неисполнение денежных обязательств и обязательных платежей. Планом внешнего управления могут быть предусмотрены: перепрофилирование производств; закрытие нерентабельных производств; взыскание дебиторской задолженности; продажа части имущества должника; уступка прав требования должника; исполнение обязательств должника собственником имущества; увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц; размещение дополнительных обыкновенных акций должника; продажа предприятия должника; замещение активов должника.

48 Конкурсное производство как процедура банкротства Решение арбитражного суда о признании банкротом и открытии конкурсного производства, назначении конкурсного управляющего Осуществление ликвидационных процедур сроком на один год с возможностью продления не более шести месяцев Окончание процедур банкротства. Представление конкурсным управляющим арбитражному суду отчета о результатах проведения конкурсного производства Основной целью этой процедуры является обеспечение имущественных интересов кредиторов предприятия-должника путем сохранности оставшегося имущества, его реализации и последующего справедливого распределения этого имущества между конкурсными кредиторами.

49 Конкурсный управляющий обязан: Конкурсный управляющий обязан: Распоряжаться имуществом должника и проводить инвентаризацию;Распоряжаться имуществом должника и проводить инвентаризацию; Уведомлять работников о предстоящем увольнении не позднее 1 месяца с начала производства:Уведомлять работников о предстоящем увольнении не позднее 1 месяца с начала производства: Обеспечить сохранность имущества;Обеспечить сохранность имущества; Анализировать финансовое состояние должника;Анализировать финансовое состояние должника; Предъявлять требования к третьим лицам;Предъявлять требования к третьим лицам; Вести реестр требований кредиторов;Вести реестр требований кредиторов; Вести поиск, выявление и возврат имущества должника;Вести поиск, выявление и возврат имущества должника; имеет права: распоряжаться имуществом должника;распоряжаться имуществом должника; увольнять работников должника, в том числе руководителя должника;увольнять работников должника, в том числе руководителя должника; заявить отказ от исполнения договоров и иных сделок;заявить отказ от исполнения договоров и иных сделок; передать на хранение документы, подлежащие обязательному хранению;передать на хранение документы, подлежащие обязательному хранению; предъявлять иски о признании недействительными сделок, совершенных должником.предъявлять иски о признании недействительными сделок, совершенных должником. После проведения инвентаризации и оценки имущества должника производится утверждение на собрании (комитете) кредиторов предложений о порядке, о сроках и об условиях продажи имущества на открытых торгах.

50 Вне очереди погашаются следующие текущие обязанности: судебные расходы должника и расходы по выплате арбитражному управляющему и реестродержателю;судебные расходы должника и расходы по выплате арбитражному управляющему и реестродержателю; текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника;текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника; требования кредиторов, возникшие в период после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом,;требования кредиторов, возникшие в период после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом,; задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, начисленная за период конкурсного производства.задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, начисленная за период конкурсного производства. Требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности: первая очередь – требования граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью;первая очередь – требования граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью; вторая очередь – расчеты по выплате выходных пособий и оплата труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору;вторая очередь – расчеты по выплате выходных пособий и оплата труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору; третья очередь – расчеты с другими кредиторами (требования конкурсных кредиторов и уполномоченных органов).третья очередь – расчеты с другими кредиторами (требования конкурсных кредиторов и уполномоченных органов).

51 Мировое соглашение как процедура банкротства Мировое соглашение между организацией-должником и его кредиторами, уполномоченными органами допустимо на любой стадии производства по делу о несостоятельности организации-должника. Смысл мирового соглашения заключается в быстром окончании дела путем волеизъявления участвующих в деле лиц, чем достигается определенность в имущественных отношениях должника с кредиторами на взаимоприемлемых для них условиях. Закон установил правило, по которому возможность заключения мирового соглашения наступает только после погашения должником задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очередей. Мировое соглашение должно содержать положения о порядке и сроках исполнения обязательств должника в денежной форме. Мировое соглашение может содержать условия: об отсрочке или рассрочке исполнения обязательств должника; уступке прав требования должника; исполнении обязательств должника третьими лицами; скидке с долга; отмене требований на акции; удовлетворении требований кредиторов способами, не противоречащими федеральным законам РФ.

52 Финансовые потоки организации Капитал СобственныйЗаемный Производство Выручка Возмещение затрат Погашение обязательств Прибыль Налоги Обязательные отчисления Обязательные траты на соц. нужды Чистая прибыль Нераспределенная прибыль Фонды, в соответст- вии с Уставом Прочие траты

53 Обязательства организации Внешние Перед фискальной системой Перед финансово- кредитной системой Перед кредиторами Внутренние Перед акционерами Перед работниками организации

54 Причины неплатежеспособности Снижение выручки Рост конкуренции Невозврат платежей отгруженной продукции Неумелое руководство организацией Неэффективная маркетинговая политика Сужение рынка (запреты, квоты, барьеры) Увеличение обязательств Избыточные запасы в производстве Убытки от хищений, воровства Неэффективные капиталовложения Наращивание средств в расчетах Рост издержек производства Трата выручки на второстепенные цели

55 Информационная система для финансового анализа представляет собой процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для анализа, планирования и подготовки эффективных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности организации. Информационная система для финансового анализа представляет собой процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для анализа, планирования и подготовки эффективных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности организации. Основные требования к информации: 1.значимость; 2.достоверность; 3.своевременность 3.своевременность; 4.простота построения; 5.избирательность; 6. сопоставимость; ; 7. эффективность; 8.завершенность системы информационных показателей 8.завершенность системы информационных показателей.

56 Основной информационной базой и источником финансовой информации для диагностики состояния организации служит бухгалтерская отчетность. Основной информационной базой и источником финансовой информации для диагностики состояния организации служит бухгалтерская отчетность. Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период. С 1 января 2004 г. в связи с переходом на международные стандарты утверждены новые формы промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности: 1. бухгалтерский баланс (форма 1); 2. отчет о прибылях и убытках (форма 2); 3. отчет об изменениях капитала (форма 3); 4. отчет о движении денежных средств (форма 4); 5. приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5); 6. отчет о целевом использовании полученных средств (форма 6). 7. пояснительная записка; 8. специализированные формы, устанавливаемые министерствами и ведомствами РФ, и итоговое аудиторское заключение.

57 Пользователи бухгалт. отчетности Внешние Инвесторы Кредитные организации Финансовые органы Налоговые органы Правительственные орг. Банки, заказчики Страховщики, профсоюз Органы статистики Арбитраж Аудиторские фирмы Внутренние Собственники Администрация С прямым финансовым интересом С косвенным финансовым интересом Без финансового интереса

58 АКТИВПАССИВ І. Внеоборотные активы ІІІ. Капитал и резервы ІІ. Оборотные активыІV. Долгосрочные обязательства ІV. Краткосрочные обязательства Баланс Структура баланса ВА + ОА = К; СК + ЗК = А,

59 Взаимосвязь между активом и пассивом баланса АктивПассив Каждая группа пассива функционально связана с определенной частью актива баланса. Например, краткосрочные кредиты предназначены для пополнения оборотных средств. Некоторая часть долгосрочных обязательств финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Внеоборотные активы Оборотные активы Собственный капитал Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства

60 Наиболее важными задачами анализа баланса являются оценки: доходности (рентабельности) капитала; степени деловой (хозяйственной) активности организации; рыночной устойчивости; ликвидности баланса и платежеспособности организации. Общие внутренние присущие балансу взаимосвязи: Сумма итогов всех разделов актива баланса равна сумме итогов разделов его пассива: А(I+II) = П(III+IV+V). 2. Сумма собственных средств, как правило, превышает величину внеоборотных активов: А(I) < П(III). 3. Общая сумма оборотных активов, т.е. вложений в запасы, затраты, денежные активы и расчеты, превышает величину краткосрочных обязательств: А(II ) > П(V).

61 Диагностика имеет цель определить и выделить наиболее существенные проблемы (узкие места) в производственно- хозяйственной и финансовой деятельности организации, установить причины их возникновения. Диагностика имеет цель определить и выделить наиболее существенные проблемы (узкие места) в производственно- хозяйственной и финансовой деятельности организации, установить причины их возникновения. Для постановки диагноза состояния организации используются разнообразные методы финансового анализа, позволяющие всесторонне рассмотреть и оценить различные стороны ее деятельности.

62 Для проведения анализа используются финансовые показатели, рассчитываемые на базе основных форм бухгалтерской отчетности. Одной из форм анализа является анализ динамики и структуры баланса организации. Горизонтальный (трендовый) анализ баланса организации состоит в сравнении показателей бухгалтерского баланса с показателями балансов предыдущих периодов. Желательно, чтобы этот период составлял не менее трех лет. Этот анализ позволяет проследить динамику развития организации за ряд периодов.

63 ПоказателиПредыдущ ие годы Отчетн ый год Изменения в % к отчетн. году руб. 4/44/24/ I. Внеоборотные активы: - основные средства; -незавершенное строительство; -долгосрочные финансовые вложения. II. Оборотные активы: - запасы; - дебиторская задолженность (12 месяцев); - краткосрочные финансовые вложения; - денежные средства. Баланс (I + II) III. Капитал и резервы: -капитал (уставный; добавочный; резервный) - нераспределенная прибыль. IV.Долгосрочные обязательства: займы и кредиты. V. Краткосрочные обязательства: - займы и кредиты; -кредиторская задолженность. Баланс (III + IV + V)

64 При проведении горизонтального анализа используются следующие приемы: простое сравнение статей отчетности в абсолютном выражении и в процентах к базовому (отчетному) периоду; простое сравнение статей отчетности в абсолютном выражении и в процентах к базовому (отчетному) периоду; изучение их резких изменений; изучение их резких изменений; анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей. анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей.

65 Структурный (вертикальный) анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результатов с данными предыдущих периодов, что позволяет установить структуру активов и капитала организации и ее вложений и динамику ее изменения за рассматриваемые периоды. Вертикальный анализ осуществляется в основном по показателям (статьям) форм 1 и 2 бухгалтерской отчетности организации.

66 ПоказателиПредыдущ ие годы Отчетный год Изменения в % к отч. году руб. % % 4/44/ I. Внеоборотные активы: - основные средства; -незавершенное строительство; -долгосрочные финансовые вложения. II. Оборотные активы: - запасы; - дебиторская задолженность (12 месяцев); - краткосрочные финансовые вложения; - денежные средства. Баланс (I + II) III. Капитал и резервы: -капитал (уставный; добавочный; резервный) - нераспределенная прибыль. IV.Долгосрочные обязательства: займы и кредиты. V. Краткосрочные обязательства: - займы и кредиты; -кредиторская задолженность. Баланс (III + IV + V)

67 Рассмотрим возможные соотношения показателей и выводы из этих соотношений: 1. Темпы роста выручки и себестоимости. Если темпы роста себестоимости выше темпа роста выручки, то нужно изменить политику закупки сырья (материалов) или снижать затраты при производстве продукции, или пересмотреть политику цен на продукцию при повышении ее потребительских качеств и проведении ассортиментной диверсификации. 2. Динамика рентабельности организации определяется ее приближением к убыточной, малорентабельной, прибыльной или высокорентабельной деятельности. Рентабельность < 0 – убыточная; 0 < рентабельность < 10 – малорентабельная; 10 < рентабельность < 20 – прибыльная рентабельность > 20 – высокоприбыльная. 3. Динамика уменьшения или увеличения объема нераспределенной прибыли.

68 4. Соотношение статей, составляющих внеоборотные активы. Увеличение доли долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности, уменьшение объема основных средств – на выбытие основных средств либо отсутствие политики закупки современного оборудования. 5. Изменение структуры совокупных активов. Увеличение доли оборотных активов в совокупных активах свидетельствует о повышении мобильности имущества организации и наоборот. 6. Изменение структуры оборотных активов. Рост доли дебиторской задолженности и снижение доли денежных средств указывают на проблемы, связанные с оплатой потребителями продукции и услуг, а также возможный недостаток собственных оборотных средств. 7. Темпы изменения запасов. Более быстрый рост темпов стоимости запасов по сравнению с темпами роста выручки и прибыли свидетельствует об уменьшении скорости оборота запасов, что является негативным признаком.

69 8. Изменение сальдо задолженности. В зависимости от изменения объемов дебиторской и кредиторской задолженности у организации может расти активное (когда дебиторская задолженность превышает кредиторскую) или пассивное (кредиторская задолженность превышает дебиторскую) сальдо. И в том и в другом случаях это приводит к негативным тенденциям в развитии организации. 9. Изменение собственного капитала и резервов. Снижение доли собственного капитала и резервов – показатель ухудшения финансовой устойчивости организации. 10. Изменение доли краткосрочных заемных средств. Увеличение доли краткосрочных заемных средств по сравнению с ростом доли прибыли в выручке может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости организации.

70 Оценка ликвидности баланса организации возникает в связи с необходимостью определения степени платежеспособности, т.е. способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства. Оценка ликвидности баланса организации возникает в связи с необходимостью определения степени платежеспособности, т.е. способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения денежных обязательств. Чем меньше времени требуется для превращения конкретного вида актива в денежные средства, тем выше его ликвидность.

71 Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении статей активов баланса, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, со статьями пассива, сгруппированными по срокам их погашения (кроме собственных финансовых средств) и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от скорости (быстроты) превращения активов в денежные средства они подразделяются на следующие четыре группы: 1. Наиболее ликвидные активы (А1) включают в себя денежные средства (из формы 1) и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги на фондовой бирже, депозитные вклады (из формы 5 по разделу «Финансовые вложения»). В зависимости от состава портфеля ценных бумаг возможно применение поправочного коэффициента, связанного с изменением их рыночной стоимости и ликвидности, равного 0,85 – 1,07. В зависимости от состава портфеля ценных бумаг возможно применение поправочного коэффициента, связанного с изменением их рыночной стоимости и ликвидности, равного 0,85 – 1,07.

72 2. Быстро реализуемые активы (А2) определяются по формуле: Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (ф. 1) + + Товары отгруженные (ф. 1 раздел «Запасы») + + Займы, предоставленные другим предприятиям (ф. 5). В зависимости от структуры дебиторской задолженности возможно применение поправочного коэффициента, связанного с реальными условиями ее погашения, равного (в усредненных условиях) 0,8 – 0,95. В зависимости от структуры дебиторской задолженности возможно применение поправочного коэффициента, связанного с реальными условиями ее погашения, равного (в усредненных условиях) 0,8 – 0,95.

73 3. Медленно реализуемые активы (A3) определяются по формуле: формуле: Запасы (ф. 1) Товары отгруженные (ф. 1)+ +Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаютсяболее, чем через 12 месяцев (ф. 1) + + Прочие оборотные активы (ф. 1) + + Долгосрочные финансовые вложения (ф. 1). К перечисленным в формуле показателям баланса могут применяться поправочные коэффициенты в зависимости: от доли затрат в незавершенном производстве 0,80 0,95; от доли затрат в незавершенном производстве 0,80 0,95; реальных условий погашения долгосрочной дебиторской задолженности 0,3 – 0,5; реальных условий погашения долгосрочной дебиторской задолженности 0,3 – 0,5; состава прочих оборотных активов 0,85 – 0,9; состава прочих оборотных активов 0,85 – 0,9; структуры долгосрочн. финансовых вложений 0,9 – 1,1. структуры долгосрочн. финансовых вложений 0,9 – 1,1. 4. Трудно реализуемые активы определяются по формуле: (А4) = Итого по разделу внеоборотные активы (ф. 1) – – Долгосрочные финансовые вложения (ф. 1) + + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (ф. 1). + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (ф. 1).

74 Обязательства организации по срокам их исполнения делятся на четыре группы: Обязательства организации по срокам их исполнения делятся на четыре группы: 1.Наиболее срочные обязательства (П1) = кредиторская задолженность (ф. 1). = кредиторская задолженность (ф. 1). 2. Краткосрочные обязательства (П2) включают : 2. Краткосрочные обязательства (П2) включают : краткосрочные займы и кредиты (ф. 1) + + доходы будущих периодов (форма 1) + резервы предстоящих расходов и платежей (ф. 1) + прочие краткосрочные обязательства (ф. 1). 3. Долгосрочные обязательства (ПЗ) включают в себя: 3. Долгосрочные обязательства (ПЗ) включают в себя: итог раздела «Долгосрочные обязательства» (ф. 1) + + задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (ф. 1). 4. Постоянные (устойчивые) пассивы = 4. Постоянные (устойчивые) пассивы = собственный капитал (П4) – итог по разделу «Капитал и резервы» (ф. 1).

75 Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности организации (тыс. руб.) Оценка ликвидности баланса и платежеспособности организации производится по соотношениям значений активов и пассивов баланса. Оценка ликвидности баланса и платежеспособности организации производится по соотношениям значений активов и пассивов баланса. Активы На начало периода На конец периода ПассивыНа начало периода На конец периода Платежный излишек или недостаток 7=2-58= А1П1 А2П2 А3П3 А4П4

76 Основные типы возможных ситуаций: а) Нормальная, надежная платежеспособность и финансовая устойчивость организации. А1 > П1; А2 > П2; A3 > П3; А4 П1; А2 > П2; A3 > П3; А4 < П4 или А1 > П1; А2 П3; А4 (П1+П2). А1 > П1; А2 П3; А4 (П1+П2). б) Эпизодическая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость организации. А1 > П1; А2 П3; А4 П1; А2 П3; А4 < П4 при (А1+А2)(П1 + П2). при (А1+А2)>(П1 + П2).

77 в) Усиление неплатежеспособности и финансовой неустойчивости организации. в) Усиление неплатежеспособности и финансовой неустойчивости организации. А1 > П1; А2 П1; А2 < П2; A3 < П3; А4 < П4 при (А1 + А2)

78 По результатам оценки ликвидности активов для погашения обязательств организации могут быть предложены следующие виды реагирования на создавшуюся ситуацию. ТипДействия по установлению причин сложившегося ситуации финансового состояния: Аследует обратить внимание на внешние факторы, действующие на организацию; Брассмотреть внешние факторы и произвести анализ внутренних финансовых причин; В акцентировать внимание на внешних факторах и проделать первоочередной анализ внутренних производственных и финансовых причин; Г рассмотреть влияние внешних факторов (особенно рыночных) и осуществить первоочередной анализ производственных, финансовых и инвестиционных причин; Дпроизвести подробный анализ всех групп внешних факторов и внутренних причин.

79 Конкретные причины снижения ликвидности баланса устанавливаются по классификатору причин неплатежеспособности организации исходя из конкретной производственно-хозяйственной и финансовой ситуации в организации генеральным директором или арбитражным управляющим организации. Конкретные причины снижения ликвидности баланса устанавливаются по классификатору причин неплатежеспособности организации исходя из конкретной производственно-хозяйственной и финансовой ситуации в организации генеральным директором или арбитражным управляющим организации. Отдельные специалисты считают структуру оборотных активов с точки зрения их ликвидности удовлетворительной, если: Отдельные специалисты считают структуру оборотных активов с точки зрения их ликвидности удовлетворительной, если: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения составляют не менее 8 10% оборотных средств; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения составляют не менее 8 10% оборотных средств; дебиторская задолженность и готовая продукция – 26–28%; дебиторская задолженность и готовая продукция – 26–28%; запасы и затраты – 50–60%. запасы и затраты – 50–60%.

80 Экспертный метод оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации через определение количества баллов. В качестве рассматриваемых показателей, применяются следующие коэффициенты: 1. Сводный коэффициент платежеспособности – Ксп. 2. быстрой ликвидности – Кбл. 3. текущей ликвидности – Ктл. 4. обеспеченности собственными оборотными средствами – Ксос. 5. финансовой устойчивости Кфу.

81 Рассмотрим формулы для расчета коэффициентов. Сводный коэффициент платежеспособности: Коэффициент быстрой ликвидности:

82 Коэффициент текущей ликвидности: Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: Коэффициент финансовой устойчивости:

83 Таблица рекомендуемых значений коэффициентов Наименование коэффициентаФорм ула Кол-во баллов по среднему значению Среднее значение коэффици ента Свободный коэф. платежеспособности К сп 251,1-0,9 2. Коэф. быстрой ликвидностиК бл 201,6-1,4 3. Коэф. текущей ликвидностиК тл 182,1-2,0 4. Коэф. обеспеченности оборотными средствами К сос 200,25-0,15 5. Коэф. финансовой устойчивостиК сп 170,65-0,55 100

84 В зависимости от количества баллов определяется тип финансового состояния организации: I – финансово-устойчивая и платежеспособная организация (сумма баллов = 100–85); I – финансово-устойчивая и платежеспособная организация (сумма баллов = 100–85); II – нормальная устойчивость, возможны эпизодические задержки (краткосрочные) в платежах (сумма баллов = 84–70); II – нормальная устойчивость, возможны эпизодические задержки (краткосрочные) в платежах (сумма баллов = 84–70); III – развитие неустойчивого финансового состояния организации, увеличение частоты и времени просрочки платежей (сумма баллов = 69–50); III – развитие неустойчивого финансового состояния организации, увеличение частоты и времени просрочки платежей (сумма баллов = 69–50); IV – хроническая финансовая неустойчивость и неплатежеспособность организации (сумма баллов = 49–30); IV – хроническая финансовая неустойчивость и неплатежеспособность организации (сумма баллов = 49–30); V – кризисное финансовое состояние организации V – кризисное финансовое состояние организации (сумма баллов = = 29–11); VI – банкротное состояние организации (практическое прекращение производственной деятельности) VI – банкротное состояние организации (практическое прекращение производственной деятельности) (сумма баллов < 10).

85 Среди множества методов прогнозирования банкротства организации за рубежом можно выделить как наиболее распространенные четырех- и пятифакторные модели. Среди множества методов прогнозирования банкротства организации за рубежом можно выделить как наиболее распространенные четырех- и пятифакторные модели. Британские ученые Р. Тафлер и Г. Тишоу предложили четырехфакторную модель Z-счета: Z4 = 0,53 X1 + 0,13 Х2 + 0,18 Х3 + 0,16 Х4, где X1 = прибыль от реализации / краткосрочные обязательства; Х2 = оборотные активы / сумма обязательств; Х3 = краткосрочные обязательства / всего активов; Х4 = выручка от реализации / всего активов. В этой формуле пороговое значение Z-счета – 0,2.

86 Пятифакторная модель Э. Альтмана (коэффициент вероятности банкротства) Z5= 1,2Коб + 1,4Кн.п + 3,3Кр + 0,6Кп + Кот, где: Коб – доля покрытия активов собственным оборотным капиталом, характеризующая платежеспособность организации: Кн.п – рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли:

87 Кр – рентабельность активов: Кп – коэффициент покрытия по рыночной стоимости акционерного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам, отражает структуру капитала: Кот отдача всех активов, т.е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов:

88 Вероятность банкротства по модели Э. Альтмана Значение Z 5 Вероятность банкротства 1, 8 и меньшеОчень высокая От 1,81 до 2,7Высокая От 2,71 до 2,9Возможная От 3 и вышеОчень малая Критическое значение индекса Z-счета = 2,7

89 Пятифакторная модель определения вероятности банкротства фирмы это система показателей диагностики банкротства У. Бивера. В этой модели рассматриваются следующие пять факторов: 1.коэффициент Бивера; 2.коэффициент текущей ликвидности; 3.финансовый левередж; 4.коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом; 5.рентабельность активов – удельный вес заемных средств в пассивах.

90 Кбив – коэффициент Бивера: Ктл – коэффициент текущей ликвидности: Флрдж финансовый левередж, т.е. отношение обязательств к общей сумме активов: Кпа – коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом: Экономическая рентабельность: Р = Чистая прибыль / Валюта баланса

91 Показатели Значения показателей 1 группа2 группа3 группа Коэффициент БивераКбив 0,4-0,450,17-0,15 Коэффициент текущей ликвидностиКтл 32-2,251,0 Финансовый левереджФлрдж Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталомКпа 0,4 0,3 0,06 Экономическая рентабельность Р 8 2 1,0 Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера

92 К первой группе относятся финансово-устойчивые, платежеспособные организации. У организаций, входящих во вторую группу, возможно зарождение начальных признаков финансовой неустойчивости, а также возникновение эпизодических сбоев исполнения обязательств, не нарушающих процесс производства. У организаций, входящих в третью группу, наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процессе производства, и в результате всего перечисленного эти организации в текущем периоде могут оказаться в кризисном финансовом состоянии. Использование указанных моделей в российской практике возможно с учетом того, что темпы инфляции в стране, условия кредитования, условия налогообложения и т.д. отличны от соответствующих факторов развитых стран. Поэтому использование этих моделей в отечественных условиях требует соблюдения осторожности.

93 Этапы финансового оздоровления организации I этап. Устранение неплатеже- способности II этап. Восстановление финансовой устойчивости III этап. Обеспечение финансо- вого равновесия в длительном периоде

94 Пути устранения неплатежеспособности организации 1. Уменьшение обязательств 2. Увеличение денежных средств для погашения обязательств

95 1. Мероприятия по сокращению размера краткосрочных финансовых обязательств : 1.пролонгации краткосрочных финансовых кредитов; 2.реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные; 3.увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита; 4.отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности организации и др.; 5.сокращения затрат на приобретение материалов, инвентаря и оборудования; 6.сокращения расходов на командировки, рекламу; 7.реструктуризации кредиторской задолженности; 8.сокращения готовой продукции на складе.

96 2. Увеличение денежного потока организации в краткосрочном периоде для погашения просроченных и срочных обязательств достигается: 1.переводом части ликвидных оборотных активов в денежные средства; 2.переводом части внеоборотных активов в денежные средства. Превращение ликвидных оборотных активов в денежные средства может осуществляться за счет следующих мер: 1.ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений; 2.ускорения инкассации дебиторской задолженности; 3.снижения периода предоставления товарного кредита; 4.увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию; 5.снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей; 6.уценки трудноликвидных видов запасов до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации; 7.распродажи готовой продукции и товаров на складе и др.

97 Превращение ликвидных внеоборотных активов в денежные средства может осуществляться с помощью: 1.реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля; 2.проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга; 3.ускоренной продажи или сдачи в аренду неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке; 4.аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств; 5.сдачи в аренду излишков производственной и административной площади и др.

98 Пути восстановления финансовой устойчивости организации 1.Сокращение потребления финансовых ресурсов 2. Увеличение притока собственных финансовых ресурсов

99 Сокращения необходимого объема потребления финансовых ресурсов можно достигнуть: 1.сокращением объема производственной деятельности; 2.снижением объема инвестиций в деятельность организации; 3.сокращением подразделений аппарата управления; 4.сокращением части вспомогательных и подсобных подразделений; 5.обеспечением обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды (лизинга); 6.осуществлением дивидендной политики с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие; 7.сокращением наемных работников, финансируемых из прибыли; 8.отказом от внешних социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет его прибыли, и др.

100 Меры по увеличению притока собственных финансовых ресурсов: 1.увеличение объема выпуска рентабельной продукции; 2.снижение себестоимости выпускаемой продукции; 3.оптимизация ценовой политики организации; 4.увеличение доли предоплаты за отгружаемую продукцию; 5.осуществление рациональной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей в пределах законодательства; 6.проведение ускоренной амортизации оборудования с целью быстрого списания амортизационных отчислений; 7.осуществление эмиссионной политики по выпуску дополнительных пакетов ценных бумаг (акций, облигаций) и др.

101 Обеспечение финансовой стабильности в длительном периоде обеспечивается: 1.внедрением новых видов рентабельной продукции, обладающей конкурентными преимуществами на рынке; 2.использованием эффективных видов материальных ресурсов для снижения себестоимости выпускаемой продукции; 3.повышением качества продукции и улучшением потребительских свойств выпускаемой продукции; 4.ускорением оборачиваемости оборотных активов; 5.увеличением объема выпуска за счет обновления оборудования и использования новых технологий; 6.сокращением сроков расчетов за поставляемую продукцию; 7.использованием фондовых инструментов для повышения дохода от внереализационной деятельности и др.

102 Реструктуризация различного рода долгов представляет собой сложный процесс, в каждом конкретном случае ее проведение зависит от тех обстоятельств, которые сложились в результате хозяйственной деятельности организации. Тактика ведения переговоров о погашении долгов в целях учета обоюдных интересов может быть следующей: 1. Признание законности требований по долгам и обязательствам. 2. Подтверждение возможности погашения. 3. Уточнение просроченных сроков по долгам. 4. Определение допустимых схем погашения долгов с учетом возможных реальных условий погашения на основе:

103 ценных бумаг;ценных бумаг; предоставления товаров или услуг;предоставления товаров или услуг; перехода задолженности в целевые займы;перехода задолженности в целевые займы; взаимозачета при наличии встречных обязательств;взаимозачета при наличии встречных обязательств; возможности оформления залоговых отношений (за счет недвижимости, оборудования, транспортных средств);возможности оформления залоговых отношений (за счет недвижимости, оборудования, транспортных средств); возможности уступки прав требования;возможности уступки прав требования; возможности поручительства перед кредиторами (со стороны банков, органов власти и других структур);возможности поручительства перед кредиторами (со стороны банков, органов власти и других структур); переоформления долговых обязательств по договорной цене и др.переоформления долговых обязательств по договорной цене и др.

104 Способы реструктуризация кредиторской задолженности: 1.Погашение задолженности посредством передачи кредитору имущества должника 2.Продажа задолженности кредитору 3.Перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные 4.Заключение соглашения об отступном 5.Переоформление задолженности в вексельные обязательства 6.Взаимозачет взаимных платежных требований 7.Отсрочка и рассрочка платежей 8.Переоформление обязательств в обязательства, обеспеченные залогом имущества, в целях получения скидки и задолженности 9.Реструктуризация налогов (по соглашению с налоговой инспекцией) 10.Отказ от исполнения обязательств 11.Погашение задолженности посредством передачи кредитору готовой продукции или оказания ему услуг

105 Способы реструктуризации дебиторской задолженности: 1.Взаимозачет; 2.Погашение задолженности быстроликвидными ценными бумагами; 3.Погашение задолженности частью своего имущества; 4.Переоформление дебиторской задолженности в векселя; 5.Увеличение размера предоплаты за отгруженную продукцию; 6.Применение системы скидок от стоимости продукции при досрочно, своевременном платеже за отгруженную продукцию и снижение санкции за просрочку платежа; 7.Применение процедуры факторинга 8.Использование договора цессии 9.Подача имущественного иска на должника 10.Взыскание дебиторской задолженности со скидкой 11.Отсрочка обязательств по дебиторской задолженности при обеспечении ее залогом

106 Схема факторингового финансирования Поставка товара на условиях отсрочки платежа Дебиторская задолженность Поставщик – товарный кредитор Покупатель-дебитор Уступка права требования долга Финансирова ние до 90% суммы поставлен- ного товара Выплата остатка средств после оплаты покупателем за минусом комиссии Оплата за поставлен- ный товар Банк (кредитная организация)

107 Основными задачами бизнес-плана организации являются: 1.определение целей деятельности организации; 2.выработка конкретных направлений деятельности организации; 3.разработка комплекса процедур по совершенствованию производства, финансового потенциала, системы управления, снабжения и сбыта; 4.проведение инвентаризации имущества и определение состава свободных активов для их последующей продажи; 5.обоснование получения финансовой помощи;

108 6. обоснование реорганизации юридического лица (разделение, присоединение, выделение и т. д.); 7. обоснование изменения производственной ориентации и выпуска новых видов продукции; 8. разработка плана мероприятий по финансовому оздоровлению организации, сроков их реализации; 9. разработка плана действий по реструктуризации кредиторской и дебиторской задолженностей.

109 Санация организации-должника Если полная реализация внутренних возможностей для выхода организации из кризисного финансового состояния не позволяет восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость в необходимом объеме для успешного функционирования следует прибегнуть к внешней помощи. Механизм внешней помощи для решения проблем организации-должника и кредиторов включает в себя два направления: 1.санация организации-должника в различных формах; 2.реструктуризация организации и реорганизация юридического лица-должника.

110 Санация (от лат. sanatio – лечение, оздоровление) представляет собой систему мероприятий, направленных на улучшение финансово- экономического положения организации и реализуемых с помощью сторонних юридических или физических лиц с целью предотвращения ее банкротства и повышения конкурентоспособности на рынке товаров и услуг. Санация может проводиться: 1.собственниками самой организации, 2.более сильными в финансовом отношении предприятиями-кредиторами, предприятиями- покупателями, 3.сторонними предприятиями (заинтересованными в данной организации), 4.банком, 5.органами федеральной и муниципальной власти.

111 Санация предприятия проводится в трех основных случаях: 1.до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи по своей инициативе; 2.если само предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (такие случаи санации наиболее характерны для государственных предприятий); 3.если решение о проведении санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом.

112 1.Оборонительная концепция санации направлена на сокращение объемов операционной и инвестиционной деятельности организации, обеспечивающее сбалансированность денежных потоков на более низком объемном их уровне. 2.Наступательная концепция санации направлена на диверсификацию операционной и инвестиционной деятельности организации, обеспечивающую увеличение размера чистого денежного потока в предстоящем периоде за счет роста эффективности хозяйственной деятельности. Концепции санации

113 1.дотации и субвенции за счет средств бюджета различного уровня управления (достаточно редко). Субве́нция вид денежного пособия местным органам власти со стороны государства, выделяемого на определенный срок на конкретные цели; (в отличие от дотации подлежат возврату в случае нецелевого использования или использования не в установленные сроки). дотации 2.государственное льготное кредитование (тоже выборочно и редко). 3.государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию. 4.целевой банковский кредит (на реальный проект). 5.финансовая помощь третьих лиц (юридических и физических). 6.выпуск облигаций организации под гарантию санатора. 7.перевод краткосрочных банковских кредитов в долгосрочные 8.отсрочка погашения векселей организации (под гарантию банка-санатора). 9.списание части долга санатором-кредитором. Формы санации

114 Выбор санатора осуществляется с учетом и оценкой следующих критериев и положений: 1.условия санации (процентная ставка за предоставление финансовых средств или доля в прибыли, сроки санации и возврата денежных средств, объем финансовой помощи, ответственность за целевое использование финансовой помощи и др.); 2.требования, выдвигаемые санатором по организации, управлению и контролю процесса санации; 3.залоговое обеспечение финансовой помощи санируемой организацией; 4.порядок участия представителей санатора в процессе реструктуризации долгов, производства организации, реализации инвестиционных и инновационных проектов; 5.условия досрочного прекращения или ограничения санации, расторжения договора (соглашения) о санации организации; 6.условия распространения новой продукции и др.

115 Возможные варианты требований санаторов : 1.руководство организации – в основном без изменений; 2.замена руководителя (ведущих менеджеров); 3.изменение состава совета директоров, состава учредителей и ревизионной комиссии; 4.изменение организационной структуры управления; 5.изменение производственной структуры управления; 6.изменение состава производства, продукции (услуг); 7.изменение договорных отношений с разными субъектами взаимодействия; 8.варианты реорганизации юридического лица (слияние, присоединение, разделение и др.); 9.замена обслуживающего банка; 10.покупка нового оборудования, новых материалов у определенных предприятий в России и за рубежом.

116 Реконструкция – это коренное переустройство чего-либо с целью его совершенствования. Реструктуризация – этоизменение структуры чего-либо (долга) по определенным параметрам (сроку, величине и т.д.). Реструктуризация – это изменение структуры чего-либо (долга) по определенным параметрам (сроку, величине и т.д.). Реорганизация – это изменение структуры и статуса организации путем слияния, выделения, поглощения, преобразования.

117 Слияние осуществляется путем объединения организации-должника с другой финансово-устойчивой организацией. В результате такого объединения организация- должник теряет свой самостоятельный юридический статус. «А» + «В» = «С» Различают: 1.горизонтальное слияние – объединение организаций одной отрасли; 2.вертикальное слияние – объединение организаций смежных отраслей (например, производителей и потребителей сырья); 3.конгломератное слияние – объединение организаций, не связанные между собой ни отраслевыми, ни технологическими особенностями.

118 Поглощение осуществляется путем приобретения (присоединения) организации-должника организацией- кредитором. Эффект поглощения также связан с синергизмом. Предприятие при поглощении обычно теряет свой самостоятельный статус, хотя как юридическое лицо может сохраниться в виде дочерней организации. Схематически поглощение выглядит так: «А» «В» = «ВА»

119 Влияние системы управления на эффективность деятельности организации Обеспечение выживаемости организации при рыночных отношениях в экономике во многом определяется существующей в организации системой управления. Систему управления организацией, следует рассматривать как : 1.специфическую функцию; 2.процесс подготовки и принятия решений; 3.структуру аппарата; 4.структуру распределения функций, обязанностей, полномочий и ответственности; 5.структуру профессионального и квалификационного состава управленческого персонала.

120 Управление кризисными ситуациями предприятия Тактика и стратегия предприятия защитная наступательная Сокращение Сокращение Активный Совершенствование расходов производства маркетинг, управления и сбыта высокие цены Закрытие Сокращение Использование Модернизация под разделений персонала резервов мероприятия по выходу из кризиса ОПЕРАТИВНЫЕ СТРАТЕГИЧЕСКИЕ Устранение убытков Анализ и оценка состояния предприятия и его потенциала Выявление резервов Привлечение специалистов Производственные программы выхода из кризиса Кадровые изменение Повышение доходов Отсрочки платежей Инновации, в том числе за счет: Кредиты финансовой поддержки; маркетинговых исследований; техническ. перевооружения ; Укрепление дисциплины совершенствования управленческой работы Другие

121 Структура управления и ее анализ Структура управления представляет собой упорядоченную совокупность связей между уровнями, звеньями и управленческим персоналом, занятым решением задач организации в соответствии со своими функциональными обязанностями. Структура управления организации характеризуется такими параметрами, как: сложность, степень централизации и формализации выполнения работ по управлению, механизмы координации.

122 Следует выяснить : 1.насколько управленческая деятельность по функциям, обязанностям отвечает задачам ликвидации кризисной ситуации в организации; 2.необходимое число уровней управления в соответствии с объемом производимой и реализуемой продукции в краткосрочном периоде времени; 3.насколько квалификация управленческого персонала соответствует занимаемым должностям; 4.проанализировать формирование информационных потоков и механизмов, обеспечивающих координацию и передачу решений по вертикали и горизонтали управления; 5.установить четкие полномочия и персональную ответственность по принятию и реализации решений, связанных с выводом организации из кризисной ситуации; 6.соответствие функций полномочиям.