Основы оценки доходности и риска Корпоративные финансы. - презентация

1 Основы оценки доходности и риска Корпоративные финансы

2 Что такое доходность Это доход от вложения по отношению к самому вложению Дробь В числителе = показатель дохода В знаменателе = сумма вложения

3 Что такое риск ? Риск – это вероятность неблагоприятного события Дробь Числитель = сумма неблагоприятных событий Знаменатель = сумма всех событий.

4 Оценка Доходности и Риска Доходность Периодическая доходность Средняя арифметическая доходность ( САР ) Средняя геометрическая доходность ( СГМ ) Риск Волатильность ( Стандартное отклонение ) Бета - коэффициенты

5 Периодическая Доходность Как оценить доходность инвестиции ? Капитализация = изменение стоимости инвестиционного актива Прибыль = периодический доход Суммарная Доходность

6 Средняя арифметическая доходность ( САД )

7 Формула сложных процентов ( компаундинг )

8 Пример Период Доходность ( годовых ) Вложенная сумма $ % % %

9 Средняя геометрическая доходность ( СГД )

10 Средняя доходность Важно помнить 3 вещи ! 1. САД СГД 2. между САД и СГД будет тем, чем изменчивость ( волатильность ) доходности инвестиционного актива 3. Возможна ситуация когда САД >0, а СГД

11 Влияние волатильности на САД и СГД

12

13 Риск 1. Волатильность Марковец : Риск связан с колеблемостью доходности актива на рынке Волатильность = Мера вариативности или неопределенности Россия и США. Где больше волатильность ? Обычно определяется в относительных терминах > или или < в сравнении с другим активом Волатильность = Стандартное отклонение Среднее значение Дисперсия вокруг среднего значения

14 Волатильность на рынках США, Испании, Египта и Мировом рынке.

15 Стандартное отклонение

16 Риск 1. Бета ( ) Мера относительного риска В сравнении с рынком Вопрос : Как сильно колеблется актив в сравнении с колебаниями всего рынка ? ( В среднем !) Актив с = 1 ведет себя также как и рынок Актив с > 1 умножает флуктуации рынка Актив с < 1 гасит флуктуации рынка

17 Бета на рынках США, Испании, Египта и Мировом рынке.

18 Риск 1. Бета ( ) Мера относительного риска В сравнении с рынком Вопрос : Как сильно колеблется актив в сравнении с колебаниями всего рынка ? ( В среднем !) Актив с = 1 ведет себя также как и рынок Актив с > 1 умножает флуктуации рынка Актив с < 1 гасит флуктуации рынка Симметричный показатель ! Если = 2 значит актив скачет в 2 раза больше, чем рынок. Очень распространенный !

19 Johnson & Johnson - Beta

20 Google - Beta

21 Apple - Beta

22 Рассчитайте по данным САД, СГМ, СО