Cbonds Group, Ожидаемые результаты и взаимные ожидания Обзор российского рынка Слияний и Поглощений (январь-декабрь2011)

Содержание Спонсор исследования 3 Введение 4 Анализ общей ситуации 5 Количественный и стоимостной объем процессов M&A 6 Макроэкономика 7 Стоимостные характеристики процессов M&A 8 Виды и направления процессов M&A 9 Отраслевая специфика 10 Национальная принадлежность и участники процессов M&A 11 Методология 12 Примечание 13 Контакты 14 Подготовлено: Проект Mergers.ru /«Слияния и Поглощения в России» Дата подготовки отчёта: 30 января 2012г. независимая информационная площадка, ориентированная на комплексное предоставление данных в рамках теории, практики и законода- тельства M&A. В рамках проекта собрана информация о более чем сдел- ках на сумму около $660 млрд. Cbonds Group независимая информационно-аналитическая группа, ориентиро- ванная на предоставление актуальной и объективной информации о финансовых рынках, в том числе Слияний и Поглощений ( Публичных и Част- ных размещений акций ( MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011

Evli Corporate Finance – подразделение Evli Bank Plc. - одного из крупнейших независимых инвестици- онных банков в Северной Европе и странах Балтийс- кого региона с офисами в Хельсинки, Стокгольме, Таллинне, Вильнюсе, Москве и Санкт-Петербурге. Evli Corporate Finance это: Более 40 специалистов в 5 странах Более 100 сделок стоимостью более 7 млрд. евро закрытых с 2007 года 12 сделок закрытых в 2011 году Более 50 IPO/SPO c 1997 года Более 550 млн. евро привлечены с 2007 года Evli Corporate Finance в России это: Более 15 лет опыта в M&A 14 специалистов в области корпоративных финансов и экономического анализа в Москве и Санкт-Петербурге Специализация на среднем сегменте рынка M&A (от 5 до 250 млн. евро) Более 100 проектов за последние 5 лет (80% - трансграничные) 12 M&A сделок с 2009 года Evli Corporate Finance оказывает следующие услуги: Разработка корпоративной стратегии в области слияний и поглощений Сопровождение сделок по продаже и покупке компаний Частное размещение, в том числе привлечение фондов прямых инвестиций (Private Equity) MBI и MBO Публичное размещение акций (IPO и SPO) Основными клиентами Evli в России являются крупные международные компании, планирующие выход на российский рынок или усиление своих позиций на нем, а также российские компании и предприниматели, заинтересованные в привлечении зарубежных партнеров или расширении своего бизнеса в России и за рубежом Спонсор исследования: Evli Corporate Finance Санкт - Петербург Россия, , 10-я Красноармейская ул., д. 22, «Келлерманн Центр» Тел.: +7 (812) Факс: +7 (812) Москва Россия, , 2-я Брестская ул., д. 8, Бизнес-Центр «Панорама» Тел.: +7 (495) Факс: +7 (495) Хельсинки Финляндия, 00101, Алексантеринкату, 19 A, 4-й этаж Тел.: +358 (9) Факс: +358 (9) Офисы компании

Введение Исследование охватывает процессы перехода прав корпоративного контроля (процессы слияний и поглощений/M&A) в России за период январьдекабрь 2011 г. (ежемесячная детализация). Анализ сделок осуществлялся по следую- щим направлениям: дата, участники и отрасль, оценка стоимости и вид инте- грации, национальная принадлежность и направление процесса. В 2011 году нами было отмечено 1070 завершенных сделок, что на 20% боль- ше результата 2010 года (табл. 1). Рынок еще далек от количественных значе- ний гг., но рубеж в 1000 сделок/год уже пройден. Стоимостной объем рынка в прошедшем году значительно вырос до уровня $90,3 млрд. (на 64% больше 2010 года). После двукратного падения в 2009г. и последующей стабилизации рынок приблизился к пиковым значениям г Таблица 1. Данные рынка M&A Выявленная нами в 2010 году закономерность рынка в рамках уровней Фибо- наччи сохранилась и по итогам этого года количество сделок в 2011г. сос- тавляет чуть больше 61,8% разницы min-max последних 11 лет. Средняя стоимость сделок оценивается в $100,4 млн. что на 40% больше 2010 года. Хотя ежеквартальные данные варьировались в интервале $ млн. Число сделок с ценой более $100 млн выросло (110 сделок против 89 в прошлом году), но все еще в меньше данных 2008 года (179 шт). Более 1/5 стоимостного объема рынка приходится всего лишь на три сделки «Уралкалий-Сильвинит», «Вымпелком-Wind Telecom», «Pepsi-Вимм-Билль-Данн». Отраслевая активность сделок с точки зрения стоимости не изменилась лиде- рами остались телекоммуникации и химия (32% против 40% в 2010г.). Ведущие позиции по количеству сделок занимают телекоммуникации и строительство/де- велопмент (28%). Напомним, что в 2010г лидировали финансы и строительство/ девеломпент. Сделки по приобретению 100% и блокирующих пакетов акций преобладают на рынке (59% количества и 31% стоимостного объема против 53% и 30%, соот- ветственно в 2010). Отметим рост интереса к покупкам пакетов 25%-49% и сни- жение активности сделок по консолидации контроля. В прошедшем году выросла активность иностранных инвесторов (с 14% до 24% стоимости сделок). В рамках количественных объемов незначительно выросла активность трансграничных сделок (с 16% до 19%). В 2012 году мы ждем стабилизацию количественных и стоимостных показате- лей рынка. Основными драйверами останутся государство, как покупатель (Ростелеком, Сбербанк) и продавец (приватизация), завершение ряда мега- сделок (Первая грузовая компания, АвтоВАЗ, Volksbank, Металлоинвест, Тройка- Диалог и др.). MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011 Показатели Количество Объем, млн$

Анализ общей ситуации (январь-декабрь 2011) 1070 количественная оценка рынка M&A в России (MARX_Deals); - на 20% больше итогов 2010 года; - 21% сделок приходится на приватизационные аукционы (11% в 2010); $90,3 млрд стоимостная оценка рынка M&A в России (MARX_Value); - стоимостная оценка близка к максимумам гг; - 1,2% приходится на приватизационные аукционы (0,8% в 2010); $100,4 млн. средняя цена сделки M&A в России (MARX_ADV); - сопоставима с докризисным периодом; 5,0% соотношение стоимостного объема и ВВП России; - среднее значение за последние 11 лет; 78% определённость цены сделок; 110 сделок стоимостью более $100 млн.; - 1/3 пришлась на «тихий» III кв. 2011г.; 1,1% стоимостного и 2,6% количественного объёма рынка приходится на приобретение акций менеджментом (MBO); 32% стоимостного и 20% количественного объёма рынка занимают сделки в сфере телекоммуникаций и химии; 21% стоимостного и 46% количественного объёма рынка занимают сделки в форме полного приобретения (100%); 13% сделок занимают 89% стоимостного объема рынка; 18% стоимостного и 41% количественного объёма рынка характеризуются круговым характером (диверсификация); 10% от количественного и 24% от стоимостного объема рынка составляют приобретения иностранными компаниями российских. Лидеры Рейтинга консультантов: MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011 Лучшие инвестиционные банки I место ВТБ Капитал II место Goldman Sachs III место Credit Suisse Лучшие юридические советники I место Linklaters II место Cleary Gottlieb Steen & Hamilton III место Freshfields Bruckhaus Deringer

Количественный и стоимостной объем процессов M&A Обзор результатов исследования начнем с основных характеристик российского рынка корпоративного контроля количественного и стоимостного объема. Дан- ный обзор охватил 1070 сделок. Рост по сравнению с прошлым годом составил 20%. Рисунок 1. Оценка количества корпоративных интеграций, шт. Мы видим ежеквартальный рост не только к предыдущему периоду, но и в срав- нении с аналогичными периодами прошлого года (рис. 1). Основной вклад был внесен приватизационными сделками (рост на 127%). С нашей точки зрения ито- говые значения могут преодолеть объем в 1100 сделок за счет сделок информа- ция о которых поступает к нам с опозданием. Мы видим смену тенденций стоимостного объема рынка M&A начиная с IV квар- тала 2010 года (рис. 2). Общая оценка стоимости сделок за 2011г. составила $ млн., это на 64% больше 2010 года, при этом почти половина приш- лась на II кв., а в октябре-декабре результаты были даже хуже 2009 года. Рисунок 2. Оценка стоимости корпоративных интеграций, млн.$ Отметим значимость первого полугодия 2011 года в рамках итоговых значений стоимостной объем января-июня за последние 11 лет уступают только значе- ниям аналогичного периода 2008 года. В 2012 году наши ежеквартальные ожидания оцениваются в среднем сделок на общую сумму $15-25 млрд. MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011

Макроэкономика Далее рассмотрим результаты анализа сделок M&A в рамках текущего положе- ния российской экономики и, в частности, соотношения стоимостного рынка M&A и валового внутреннего продукта (ВВП), объема иностранных инвестиций. На основе полученных в исследовании данных сравним объём российского рын- ка M&A и макроэкономические показатели за последние 11 лет: Таблица 2. Отношение объема рынка M&A к макроэкономическим показателям. Текущие пропорции к ВВП преодолели минимальные значения гг., а к объему иностранных инвестиций остаются минимальными за последние 11 лет, что говорит о снижении значимости данного инструмента в рамках всей российс- кой экономики и стратегии развития отдельных компаний. Прогнозируемый в 2012 году рост ВВП на 3% одновременно со стабилизацией курса рубля и предполагаемым нами небольшим снижением или стабилизацией абсолютных значений стоимостного объема рынка M&A вероятно приведет к то- му, что отношение объема рынка M&A к ВВП будет 4,0-5,0%. В тоже время про- порция с объемом иностранных инвестиций будет близка к 50%. Справка. Согласно экспертным оценкам, стоимостной объем мирового рынка M&A по итогам 2010 года составил около 4% ВВП, американского около 6,5%, а европейского около 6%. По итогам первого полугодия 2011 года мировой рынок слияний и поглощений вырос на 40%, до $1,4 трлн. Доля США в мировом рынке M&A с начала года составила 42%, Европы 27%. По итогам предкризисного 2008 года мировой рынок M&A оценивался в 4,8% ВВП, американский в 7,7%, европейский - в 7,1%. Пиковые значения составляли 17,6% в 1999г. и 18,6% в 2000г. (США), 17,4% в 1999г. (Европа) от национального ВВП. Год Валовый внутренний продукт (ном.) Объем иностранных инвестиций Прямые иностранные инвестиции 20014,0% 87%312% 20025,2% 91%451% 20037,5%109%477% 20044,6% 67%287% 20057,9%113%462% 20066,3%112%453% 20079,9%106%461% 20086,9%113%432% 20094,2% 56%258% 20103,7% 48%399% 2011(п)5,0% 50%574% MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011

Стоимостные характеристики процессов M&A Средняя стоимость 1 сделки в январе-декабре 2011г. составила $100,4 млн. (рис. 3), что на 40% больше аналогичных данных 2010г. ($71,5 млн.). Тенденции близки изменениям стоимостных объемов особенно при сравнении II и IV кв. Рисунок 3. Средняя стоимость сделок, млн.$ Без учета 3-х крупнейших сделок, упомянутых выше, средняя стоимость сделок по итогам 2011 года составила бы $77 млн. 79% от общего количества процессов происходит в интервале до $50 млн., занимая при этом 6% стоимостного объема рынка. Высокая концентрация ха- рактерная для нашего рынка даже выросла 13% от общего числа сделок оцениваются в 89% стоимости (против 13% и 83% в 2010 году). Таблица 3. Стоимостная классификация (январь-декабрь) Отметим существенный рост стоимостной доли сделок в интервале более $1000 млн. при одновременном уменьшении доли всех остальных интервалов. В рам- ках числа сделок произошли незначительные изменение рост активности сде- лок до $1 млн. (в основном приватизация) и снижение числа сделок в интервале «$10-50 млн». Если разделять процессы только на две группы с граничной ценой в $100 млн., то в рассматриваемом периоде мы получим 110 сделок от $100 млн. и выше ( 13% от числа сделок с определенной ценой vs 89 сделок и 13% годом ранее). Сред- няя цена сделок в группе до $100 млн. составила $13,0 млн. ($13,7 в 2010г.). 1) Расчет осуществлялся для сделок с известной (от участников/экспертов) ценой. Группировка сделок проводилась на основе принятия суммы процессов с известной стоимостью за 100%. Объем сделки Количественная доляСтоимостная доля Более $1 млрд.2,2%1,6%59,7%39,6% $500 млн. $1 млрд.1,4%1,6%10,3%16,5% $100 млн. $500 млн.9,6% 18,8%27,2% $50 млн. $100 млн.7,7%7,0%5,1%6,2% $10 млн. $50 млн.21,1%27,1%5,0%8,7% $1 млн. $10 млн.29,2%30,8%1,2%1,7% Менее $1 млн.28,9%22,3%0,1% MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011

Виды и направления процессов M&A Наибольшую количественную долю ( как и в 2010г.) занимали приобретения 100% акций ( 487 сделок). С точки зрения стоимостного объема покупка 100%, консо- лидация и слияния занимают 59% долю рынка (64% в 2010, табл. 4). Таблица 4. Виды процессов M&A (январь-декабрь) По сравнению с 2010г. произошли незначительные изменения. В первую оче- редь стоит отметить снижение количественной и стоимостной доли сделок в наи- более активном сегменте консолидация. Кроме того, несколько выросло чис- ло сделок с блокирующими пакетами и стоимостная активность покупок >75%. Доля сделок «горизонтального» направления (рис.4) традиционно преобладала в общем количестве (511 сделок), немногим меньше пришлось на диверсифика- цию. При анализе стоимостных характеристик отметим относительно низкий ин- терес участников рынка к вертикальной интеграции основную цель компании пытаются достичь через «горизонтальные» сделки и диверсификацию. Рисунок 4. Направление процессов M&A (янв-дек.2011г) Направления сделок по сравнению с 2010г. значительно изменилось в части ди- версификации (41% количественного объема в 2011г. против 31% в 2010г., 18% стоимостного объема в 2011г. vs 29% в 2010г.). Вид сделки Количественная доляСтоимостная доля Участие (0%; 25%] 13,3%13,3%12,9%12,9%16,6%17,6% Влияние (25%; 50%) 13,4%7,7%9,9%10,0% Покупка (50%; 75%) 8,1%10,0%7,4%5,6% Партнёрство [50%] 1,6%1,7%2,5%1,6% Поглощение [75%; 100%) 3,7%4,6%4,5%1,7% Полное приобретение [100%] 45,5%44,9%20,6%19,5% Присоединение 0,6%0,6%0,4%0,1% Консолидация 12,4%16,2%15,4%24,6% Слияние активов 1,4%1,6%23,1%19,4% Слияние форм ---- MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011

Отраслевая специфика При рассмотрении отраслевой специфики российского рынка корпоративного контроля отметим заметное количественное снижение разве что доли «финан- совой» сферы (табл. 5), одновременно с ростом активности в «транспорте». При этом сфера «финансов» отдала лидерство «строительству/девелопменту» (113 и 144 сделок в 2011 году против 121 и 116 сделки в 2010г., соответственно). В рамках стоимостной оценки активности лидерство сохранили «телекоммуника- ции» и «химия». Если не учитывать 3 крупнейшие сделки, то лидерами будут «Нефть, Газ, Уголь» (19%) и «финансы» (12%). Таблица 5. Отраслевая специфика процессов M&A (январь-декабрь) «Рынок M&A в 2011 году развивался динамично и интересно, - отмечает Анас- тасия Шевченко, юрист «Некторов, Савельев и Партнеры». – Подавляю- щий объем сделок по стоимости, безусловно, приходится на ряд отдельных от- раслей экономики и ряд крупных игроков. Наибольшие по стоимости сделки сос- редоточены в трех отраслях промышленности, которые и обеспечивают стабиль- ный рост рынка. Это телеком (Вымпелком, Ростелеком с партнерами), химичес- кая отрасль, которая выведена в число лидеров года сделкой по слиянию акти- вов Уралкалия и Сильвинита, и, наверное, металлургия за счет сделок по покуп- ке «Полиметалла» и «Полюс Золота». Следует отметить, что сохраняется интерес иностранных инвесторов по отноше- нию к российским активам: в завершившимся году были закрыты значительная по объему сделка по покупке Pepsi « Вимм-Билль-Данн», крупнейшее для российс- кого рынка парфюмерии приобретение Unilever Концерна «Калина» и др. Хотя не обошлось и без ухода инвесторов из России. Минувший год предложил рынку разнообразные схемы поглощений, интересные споры между акционерами, а также ожидания новых сделок в 2012 году». Отрасль Количественная доляСтоимостная доля Нефть, Газ, Уголь7,5%6,5%14,4%12,9% Лесная и целлюлозно-бумажная1,2%1,2%1,5%1,5%0,1%0,7% Легкая промышленность0,7%0,4%0,1% Энергетика3,5%4,6%4,8%4,4% Телекоммуникации14,4%12,0%14,7%22,5% Машиностроение5,7%5,5%2,0%2,2% Пищевая сфера10,7%12,1%9,2%8,3% Финансовая сфера10,6%13,5%9,2%7,0% СМИ, Спорт, Реклама5,1%6,4%1,3%1,5% Услуги, Торговля12,3%13,2%5,0%9,6% Транспорт7,2%4,4%4,3%2,8% Строительство/Девелопмент13,5%13,0%8,3%7,6% Химия, Фармацевтика5,1%3,8%17,8%17,7% Металлургия2,4%3,1%8,8%2,6% MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011

Национальная принадлежность и участники процессов M&A Рынок традиционно характеризуется значительным преобладанием внутренних сделок (867 шт., рис. 5). При стоимостной оценке рынка отметим, что трансгра- ничные сделки более «дорогие» по сравнению с внутренними. Также отметим, что по сравнению с 2010 годом с 14% до 24% выросла стоимостная доля приоб- ретений, сделанных иностранными компаниями в России. Рисунок 5. Национальная принадлежность процессов M&A (янв-дек.2011г) Используя собранную информацию о сделках M&A в России, определить всех участников сделки не удалось в 1,9% от общего числа процессов (против 3,5% годом ранее). Но при этом удалось выявить такую группу как менеджмент компа- ний. На сделки MBO пришлось 3% (28 сделок) от количественного и 1% от стои- мостного объема рынка ($978 млн.) против 31 сделки ($784 млн.) в 2010 году. Таблица 6. Крупнейшие завершенные процессы M&A По словам Павла Филиппова, партнера Evli Corporate Finance: «Прогнозы по развитию национального и мирового рынка слияний и поглощений уместно делать в контексте развития общей политико-экономической ситуации. С этой точки зрения 2012 год, скорее всего, будет «годом ожидания». То есть резких скачков рынка ожидать не следует, но в 2012 году могут быть заложены основы для существенных дальнейших изменений, связанных с результатами президентских выборов в России и США, резко возросшей неопределенностью в зоне евро и на Ближнем Востоке. Мы считаем также, что в 2012-м и далее российские компании значительно активизируются в сфере приобретения активов на развивающихся рынках, в том числе, африканском. Основной предпосылкой к этому является продолжающееся накопление капитала в эпоху дорогой нефти». 1) Результаты включают данные аффилированных участников. 2) Оценки экспертов. MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011 ПокупательОбъектОценка, млн.$ВидОтрасль УралкалийСильвинит Слияние активовХимия ВымпелкомWind Telecom6 233Слияние активовТелекоммуникации PepsiВимм-Билль-Данн5 700Полное приобретениеПищевая

Методология 1.Учитываются завершённые сделки (далее Сделки) по переходу прав контроля над компания- ми, информация по которым была известна составителям на дату подготовки отчёта. Под контролем понимается возможность влиять на построение стратегии (цели, задачи и дейст- вия) и текущую деятельность компании, а также, оценивать результаты этой деятельности. В исследовании нам важен факт совмещения способности и возможности влиять на работу ком- пании. 2.Исследование охватывает процессы перехода прав корпоративного контроля (процессы слия- ний и поглощений) в России. Источниками информации для исследования являлись периоди- ческие экономические печатные и электронные издания, мнения и данные экспертов, а также информация, полученная от непосредственных участников корпоративных интеграций. 3.Сделки классифицируются в соответствие со степенью приобретенного контроля над компа- нией. В качестве уровня корпоративного контроля определён размер доли голосующих акций или имущественного комплекса. Для приобретения корпоративного контроля необходимо и достаточно входить в состав Совета директоров или общего собрания акционеров при осу- ществлении им функций Совета директоров. 4.Учитываются Сделки, в которых покупатель и/или приобретаемая компания являются рос- сийскими. Российская компания предприятие, основной бизнес которого осуществляется на территории Российской Федерации. Сделки, в которых российская компания выступает в роли продавца, не учитывались. 5.В исследовании были учтены Сделки, осуществлённые в рамках приватизации государствен- ных предприятий проводимой Российским Фондом Федерального Имущества. 6.Сделки, в которых покупатель и приобретаемая компания или продавец являлись аффилиро- ванными лицами, не учитывались. 7.Оценка стоимостного объёма рынка слияний и поглощений в каждом месяце осуществлялась на основе а) раскрытых участниками данных о сумме сделок, б) экспертной оценки цены сде- лок с нераскрытой информацией, в) доли сделок, цена которых не определена. Предпола- гается, что полученная на основе данных участников и экспертов общая сумма сделок явля- ется долей от общей оценки рынка, измеряемой соотношением числа «определенных» сде- лок и их общего количества. В данном расчете сделки стоимостью более $300 млн. не участ- вуют в определении доли и прибавляются к итоговым результатам. 8.Экспертные оценки цены Сделок определялась на основе принципов оценки рыночной стои- мости бизнеса. Если в объявленные суммы сделок включались долговые обязательства при- обретаемой компании, то они вычитались, поскольку изначально учитывались при определе- нии её рыночной стоимости. Результаты исследования могут быть изменены при появлении новых данных по сделкам. 9.Данное исследование характеризует скорее нижнюю границу стоимостного и количественно- го объёма российского рынка слияний и поглощений, поскольку велика вероятность того, что информация о совершении некоторых сделок была недоступна составителю. 10.Часть представленных в исследовании данных и оценок основаны на экспертном мнении его составителей. В частности, текущая закрытость российского рынка слияний и поглощения оп- ределяла интерес составителя к фактическим характеристикам сделки, которые могли быть не подтверждены юридическим оформлением (завершённость сделки, цена, участники, на- циональность и т.п.). 11.Стоимостная оценка рынка и сделок осуществлялась в долларах США. При получении инфор- мации о стоимости сделки в иной валюте перевод осуществлялся по курсу на дату сделки. 12.Полная проверка информации, полученная из разных источников для данного исследования не проводилась. Представленные в исследовании материалы не могут рассматриваться в ка- честве официальных рекомендаций. Составитель не гарантирует точность, достоверность или полноту информации, представленную в исследовании и не несет никакой ответственности за любые ошибки и упущения, а также за результаты использования этих материалов. 13. С классификацией видов и направлений сделок слияния и поглощения Вы можете ознако- миться на сайте MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011

Примечание Авторские права Расчеты, схемы, таблицы, выводы и описания, используемые в данном обзоре являются объектом авторских и принадлежат проекту Mergers.ru. При перепечатке или ином использовании материалов данного обзора необходимо пред- варительное разрешение авторов и наличие ссылки на «Проект Mergers.ru (Слияния и Поглощения в России)» (активная гиперссылка на сайт в электронных СМИ). Терминология Более подробно с терминами и определениями, используемыми в данном обзоре можно ознакомиться на сайте в разделе Библиотека M&A/Теория. Свои пожелания и замечания высылайте на Продукты проекта Mergers.ru Информация обзоры сделок и новости эмитентов; события и комментарии. Аналитика Базы данных (сделки M&A, аукционы ФАУГИ); Еженедельные аналитические отчёты по сделкам M&A ; Исследования (отрасли, сделки, детальная статистика); Мультипликаторы стоимости; Бюллетень M&A (обзор российского рынка M&A, любые периоды с ); Экспертный отчет по рыночной стоимости компании; Рейтинги консультантов и индексы MARX (показатели российского рынка M&A). Коммуникации Информационная система M&A Network Data room при продаже/покупке бизнеса; Подбор консультанта; On-line конференции; Организация презентаций и встреч с инвесторами; Медиация; On-Line консультирование. Мероприятия/Обучение Конференции и круглые столы; Корпоративные семинары; Неформальные встречи. Продвижение компании и услуг Реклама на сайте (баннеры, статьи, страницы компаний); Размещение информации в рассылках среди Подписчиков; Спонсорство исследований и мероприятий.

Контакты Evli Corporate Finance Юридическая фирма «Некторов, Савельев и Партнеры» Адрес: Россия, , г. Москва, ул. Малая Дмитровка, дом 16, строение 10 Internet: Телефон/факс: (+7 495) Mergers.ru (Слияния и Поглощения в России) Адрес: Россия, , Санкт-Петербург Большой пр. П.С., д.29а, б/ц Петроградский Internet: Телефон/факс: (+7 812) Skype: mergers.ru ICQ: Санкт - Петербург Адрес: Россия, , Санкт-Петербург, 10-я Красноармейская ул., д. 22, «Келлерманн Центр» Телефон: +7 (812) Факс: +7 (812) Москва Адрес: Россия, , Москва, 2-я Брестская ул., д. 8, Бизнес-Центр «Панорама» Телефон: +7 (495) Факс: +7 (495) Internet: MERGERS.RU Слияния и Поглощения в России, январь-декабрь 2011