Стратегия управления средствами ЗПИФ «Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере республики Чувашия» Чебоксары, Май 2007 Управляющая компания ЗАО «ФинансТраст» республика Чувашия, 2007 г.

СОДЕРЖАНИЕ ПРЕЗЕНТАЦИИ: 1.УК ЗАО «ФинансТраст». 2.Стратегия инвестирования по кластерам. 3.Принятие решений. 4.Стратегия инвестирования по стадиям. 5.Финансовая модель Фонда. 6.Основные параметры Фонда. республика Чувашия, 2007 г.

УК ЗАО «ФинансТраст» 1 республика Чувашия, 2007 г.

УК ЗАО «ФИНАНСТРАСТ» - входит в финансовую промышленную группу «ФИНАНСГРУП», работающую на инвестиционном рынке с 1999 года и присутствующую сегодня в 47 регионах РФ в качестве ведущего игрока рынка прямых инвестиций, M&A и финансов. УК ЗАО «ФИНАНСТРАСТ» - компания, созданная нами исключительно для работы в сегменте венчурных инвестиций и инновационных проектов. УК ЗАО «ФИНАНСТРАСТ» - наша долгосрочная стратегия создания ведущего венчурного игрока на российском инвестиционном рынке. СИЛА УК ЗАО «ФИНАНСТРАСТ» - это: КОМАНДА; АКЦИОНЕРЫ; ФИНАНСЫ; СВЯЗИ; ЗДОРОВЫЕ АМБИЦИИ. УК ЗАО «ФинансТраст» республика Чувашия, 2007 г.

СТРУКТУРА СОБСТВЕННОСТИ ЗАО «ФинансТраст» республика Чувашия, 2007 г.

КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА АКЦИОНЕРОВ УК ЗАО «ФинансТраст» ООО «ФинансГрупп» - старейший оператор венчурного рынка с более, чем 6-летним опытом работы в РФ. В работе активно используются результаты новейших НИОКР. Существует сеть налаженных связей с различными научными коллективами по всей территории России. Инвестиционно-консалтинговая компания «ТОНАП» успешно функционирует в России более 15 лет. Является членом: Российского союза промышленников и предпринимателей; Торгово-промышленной палаты РФ; Американской Торговой Палаты в России. ООО УК «Регионгазфинанс» было создано в сентябре 2000 г. На настоящий момент является: 21-й компанией в России по величине активов; 17-й по объему средств в ПИФах; 11-й по объему средств в доверительном управлении. Tamir Fishman Ventures – инвестиционное подразделение американо-израильской компании «Tamir Fishman & Co. Ltd». Под управлением находится более 5 млрд. долл. США. Наиболее успешная и результативная венчурная компания в мире. В составе высшего руководства – профессионалы, имеющие более чем 20 летний опыт венчурного инвестирования. республика Чувашия, 2007 г.

КОМАНДА УК ЗАО «ФинансТраст» республика Чувашия, 2007 г. РОССИЙСКАЯ КОМАНДА : Олег С. ШВАРЦМАН Председатель Совета Директоров Главный Партнер Дмитрий О. ЧУХЛАНЦЕВ Зам. Председателя Совета Директоров Партнер Алексей Е. АНТОНОВ Генеральный Директор Член Совета Директоров Дмитрий А. РОТОТАЕВ Экспертный Директор Член Совета Директоров ИЗРАИЛЬСКАЯ КОМАНДА : Эльдад ТАМИР Президент, Член Совета Директоров Главный Партнер Майкл ЭЛИАС Управляющий Директор Член Совета Директоров Партнер Бени ЗАХАВИ Председатель Инвестиционного Комитета Ирина ФРИДМАН Член Совета Директоров Партнер

СИСТЕМА ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ республика Чувашия, 2007 г. Отдел Первичной Регистрации Экспертный Отдел Инвестиционный Комитет Совет Директоров Комитет Пайщиков (Чувашский венчурный Фонд) Венчурный Пул

ФИНАНСЫ ИнвесторыСумма инвестиций «Tamir Fishman & Co. Ltd»25 млн. долл. США Группа российских инвесторов в лице ИК «Талисман» 10 млн. долл. США ФПГ «ФинансГрупп»15 млн. долл. США ЗАО «Русская нефтяная группа» 10 млн. долл. США Международная ИК «Калберстон Инвестмент»5 млн. долл. США республика Чувашия, 2007 г.

ФИНАНСЫ RBC Capital Markets (Royal Bank of Canada) - крупнейший мировой инвестиционный банк. 11 место в мировом ранкинге по размерам собственного капитала и активов. Является 30% акционером компании TAMIR FISHMAN & CO. LTD. Являющейся, в свою очередь, 51% акционером УК ЗАО «ФИНАНСТРАСТ».

УК ЗАО «ФинансТраст»: ЗДОРОВЫЕ АМБИЦИИ Создание ведущего венчурного игрока на российском инвестиционном рынке, через использование: Российского научного и инновационного потенциала; Мирового опыта венчурного инвестирования; Российского и международного рынков венчурного капитала. МИССИЯ КОМПАНИИ В РЕСПУБЛИКЕ ЧУВАШИЯ: Содействие инновационному развитию области путем предоставления венчурного финансирования компаниям различных отраслей региональной экономики, внедряющих передовые технологии, Вход в проект в качестве инвестора через уставной капитал; Участие в управлении Проектом, помощь в развитии, маркетинговая поддержка; Выход из проекта – продажа доли инвестора менеджменту, партнеру или стратегическому инвестору. ЦелиСтратегия Достижение доходности инвестиций на уровне не менее 30%; Участие в развитии не менее чем 15 проектов регионального значения; Вывод продукции не менее чем 10 компаний на общероссийский и мировой уровень. республика Чувашия, 2007 г.

СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПО КЛАСТЕРАМ 2 республика Чувашия, 2007 г.

СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПО КЛАСТЕРАМ ПРИОРИТЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ УК: Новые технологии и материалы Электрооборудование Биотехнологии Информационные технологии / Телекоммуникации республика Чувашия, 2007 г.

СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПО КЛАСТЕРАМ республика Чувашия, 2007 г.

ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ / ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ Республика Чувашия: IT отрасль – одна из наиболее динамично развивающихся в регионе. Потенциал долгосрочного экономического роста отрасли, – в регионе развиваются все виды связи. Активно развиваются сети сотовой связи, цифровые сети передачи данных. Доходы от услуг связи населению в расчете на одного жителя растут стремительными темпами. Вывод: доля кластера – 20%. республика Чувашия, 2007 г.

В мире и РФ: Наиболее перспективная отрасль во всем мире. Прогноз к 2015 г.: численность персонала до 2 млн. чел. суммарная стоимость товаров до 1 трлн. долл. США. Среднегодовой темп роста в РФ – 85%. Республика Чувашия: Создание на базе Чувашского Государственного Университета регионального центра нанотехнологий. Центр станет пилотной площадкой для привлечения инновационных проектов. Поддержка направления Правительством республики. Республиканская программа развития нанотехнологий на 2007 г. Вывод: доля кластера – 20%. НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ И МАТЕРИАЛЫ республика Чувашия, 2007 г.

Республика Чувашия: Базовая отрасль промышленности республики. В структуре обрабатывающих производств на данный сектор приходится 15,9%. Высокий темп развития отрасли г. объем выпуска продукции млн. долл. США. Численность работающих в отрасли – > 16 тыс.человек г. рост объемов производства - 135,7%. Наличие перспективных предприятий на территории республики. Вывод: доля кластера – 20%. ЭЛЕКТРООБОРУДОВАНИЕ / ЭЛЕКТРОННОЕ И ОПТИЧЕСКОЕ ОБОРУДОВАНИЕ республика Чувашия, 2007 г.

Республика Чувашия: Республику Чувашию в данной сфере характеризуют не только наличие перспективных, но и опыт удачно реализованных инновационных проектов. Поддержка данного направления Правительством республики Чувашия. Создание перспективной республиканской программы развития биотехнологий в 2007 г. Вывод: доля кластера – 15%. ЖИВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ (Медицина / Здравоохранение и биотехнологии) республика Чувашия, 2007 г.

БИОЛОГИЧЕСКИ АКТИВНЫЙ МИКРОЭЛЕМЕНТНЫЙ ПРЕПАРАТ НА ОСНОВЕ ТЕРПЕНОИДОВ Компания-инициатор: Чувашский государственный университет им. И.Н. Ульянова Кластер реализации проекта: Живые технологии (Медицина / Здравоохранение и биотехнологии) Краткое описание: Получение биологически активного микроэлементного препарата на основе терпеноидов. Основное назначение - кормопроизводство, дезинфекция животноводческих, птицеводческих помещений. Достоинства проекта: Прирост массы тела животных; Отсутствие у препарата токсических и реактогенных свойств. Усвояемость элементов 90%. Применяется для всех видов с/х животных. республика Чувашия, 2007 г.

БИОЛОГИЧЕСКИ ИНДЕФЕРЕНТНЫЕ ПЛАСТМАССЫ ДЛЯ МЕДИЦИНЫ Компания-инициатор проекта: ООО «Санфарм» Кластер реализации проекта: Живые технологии (Медицина / Здравоохранение и биотехнологии) Краткое описание: Разработка метода получения пластмасс на основе полимер- олигомерной композиции. Замена существующей мономер-полимерной композиции на олигомер-полимерную. Достоинства проекта: Высокое качество; Нетоксичность, отсутствие аллергии; Улучшены на 25% физико- механическими свойствами; Импортозамещение. республика Чувашия, 2007 г.

ВЫСОКООРИЕНТИРОВАННЫЕ ПЛЕНКИ Sp1 УГЛЕРОДА Компания-инициатор: Чувашский государственный университет им. И.Н.Ульянова Кластер реализации проекта: Новые технологии и материалы Краткое описание: Разработаны пленки Sp1 углерода, которые используются как покрытие для изменения поверхностных свойств материалов. Достоинства проекта: Биосовместимость, биоактивность, тромборезистентность; Продукт не имеет отечественных и зарубежных аналогов. республика Чувашия, 2007 г.

УЛЬТРАЗВУКОВОЕ ПРОТИВОНАКИПНОЕ УСТРОЙСТВО Компания-инициатор: ОАО «Всероссийский научно- исследовательский, проектно- конструкторский и технологический институт релестроения». Кластер реализации проекта: Электрооборудование / Электронное и оптическое оборудование Краткое описание: Освоено мелкосерийное производство ультразвуковых генераторов и магнитострикционных преобразователей на базе принципиально нового магнитострикционного материала дифераль. Достоинства проекта: Экономичность; Функциональность; Импортозамещение. республика Чувашия, 2007 г.

ТЕХНОЛОГИЯ ИЗГОТОВЛЕНИЯ КЕРАМИЧЕСКИХ ЭЛЕМЕНТОВ СОЕДИНИТЕЛЕЙ ВОЛОКОННО-ОПТИЧЕСКИХ ЛИНИЙ СВЯЗИ ИЗ ЦИРКОНИЕВОГО МАТЕРИАЛА Компания-инициатор: ОАО «КОНТУР» Кластер реализации проекта: Информационные технологии и телекоммуникации Краткое описание: Технология изготовления керамических элементов соединителей волоконно- оптических линий связи из циркониевого материала. Достоинства проекта: Экономичность; Функциональность; Импортозамещение. республика Чувашия, 2007 г.

ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ 3 республика Чувашия, 2007 г.

ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ОТДЕЛ ПЕРВИЧНОЙ РЕГИСТРАЦИИ ЭКСПЕРТНЫЙ ОТДЕЛ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОМИТЕТ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ УК Чухланцев Дмитрий Олегович Партнер, Заместитель Председателя Совета Директоров Шварцман Олег Сергеевич Главный партнер, Председатель Совета Директоров Представитель израильской команды Рототаев Дмитрий Александрович Экспертный директор Шустов Евгений Алексеевич Директор по науке республика Чувашия, 2007 г.

КРИТЕРИИ ОТБОРА КОМПАНИЙ (ПРОЕКТОВ) Высокие технологии Компании раннего роста 1 компания = = 1 технология Участие в акционерном капитале Участие в управлении Специализация на венчурных (рисковых) инвестициях в высокие технологии Малая или средняя быстрорастущая инновационная компания 1 компания коммерциализует 1 технологию Фонд вкладывает средства в развитие компании только посредством покупки доли в акционерном капитале компании, формируемой за счет дополнительной эмиссии акций Участие в разработке стратегии компании; Членство представителей в совете директоров; Консультирование компании по общим вопросам ведения бизнеса; Помощь в подборке ключевых сотрудников; Контроль исполнения бюджетов. республика Чувашия, 2007 г.

ПРИНЦИПЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ ФОНДА Защищенность технологии патентами Акционерное участие Привязка вознаграждений к результатам Стратегия выхода Защищенность разработок (технологий) патентами на территории всех стран, которые являются действительными или планируемыми рынками сбыта продукции компании. Предоставление доли в уставном капитале претенденту (авторам, руководителям проекта, владельцам интеллектуальной собствен- ности). Мотивация менеджеров проекта и ключевых сотрудников на достижение поставленных планов. Наличие стратегии выхода из бизнеса: фонд осуществляет инвестиции только в те компании, для которых четко продумана стратегия выхода инвестора из капитала. республика Чувашия, 2007 г.

Приоритеты: Детальный анализ каждого из проектов; Среднегодовая доходность 30% годовых с учетом выхода инвестора из проекта; Cрок окупаемости проекта – 3-4 года; Оптимальное количество проектов от 12 до 20; Объем инвестиций в один проект от 7 до 40 млн. руб. ФИНАНСОВАЯ МОДЕЛЬ УК ЗАО «ФинансТраст» Стадия Внутренняя норма доходности Достартовая 65% Начальная 55% Расширение 40% Реструктуризация 30% республика Чувашия, 2007 г.

ЗАО «ФинансТраст» Бизнес-инкубаторы и технопарки Научно-исследо- вательские центры Эксперты Одобрение Совета директоров Исполнение инвестиционных решений Контроль ключевых показателей бизнес- плана Участие в органах управления Отчетность Продажа доли инициатору проекта Продажа отраслево- му покупателю Выход через IPO Одобрение Совета директоров ПРОЦЕСС РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА Первичный отбор проектов Приобретение Инвестирование Управление проектами Выход из проектов республика Чувашия, 2007 г.

СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПО СТАДИЯМ 4 республика Чувашия, 2007 г.

СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ 1 – ОГО ГОДА Средняя доходность = 39% республика Чувашия, 2007 г.

СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ 2 – ОГО ГОДА Средняя доходность = 48% республика Чувашия, 2007 г.

СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ 3 – ЕГО И 4 – ОГО ГОДА Средняя доходность = 52% республика Чувашия, 2007 г.

СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ 5 – О ГО ГОДА Средняя доходность = 48% республика Чувашия, 2007 г.

ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ ПО СТАДИЯМ ПРОЕКТОВ республика Чувашия, 2007 г.

ФИНАНСОВАЯ МОДЕЛЬ ФОНДА 5 республика Чувашия, 2007 г.

ФИНАНСОВАЯ МОДЕЛЬ ФОНДА ВЫБЫТИЯ ИЗ ФОНДА: ИНВЕСТИЦИИ В ПРОЕКТЫ ВЫПЛАТА ВОЗНАГРАЖДЕНИЙ республика Чувашия, 2007 г.

ВЫБЫТИЯ ИЗ ФОНДА Группа проекта Инвестированные средства ВНД 1 год тыс. руб.39% 2 год тыс. руб.48% 3 год тыс. руб.52% 4 год тыс. руб.52% 5 год тыс. руб.46% республика Чувашия, 2007 г.

ВЫБЫТИЯ ИЗ ФОНДА Участник финансовых отношений Вознаграждение (суммарное 10% от СЧА) УК ЗАО «ФинансТраст»2,3% СЧА Фонда «Success fee»15% от прибыли Специализированный депозитарий 0,5% СЧА Фонда Специализированный регистратор Аудитор Фонда Оценщик Фонда республика Чувашия, 2007 г.

ФИНАНСОВАЯ МОДЕЛЬ ФОНДА ПОСТУПЛЕНИЯ ФОНДА: НАЧАЛЬНЫЕ ПОСТУПЛЕНИЯ СРЕДСТВ ОТ ПАЙЩИКОВ ПОСТУПЛЕНИЕ СРЕДСТВ ОТ ПРОЕКТОВ ПРОЦЕНТЫ ОТ ВЛОЖЕННЫХ СРЕДСТВ В БАНК ПОД 8% республика Чувашия, 2007 г.

НАЧАЛЬНЫЕ ПОСТУПЛЕНИЯ СРЕДСТВ ОТ ПАЙЩИКОВ ГосударствоИнвесторы МЭРиТ 70 млн. руб. Республика Чувашия 70 млн. руб. УК ЗАО «ФинансТраст» 140 млн. руб. Размер фонда 280 млн. руб. республика Чувашия, 2007 г.

ИНВЕСТИЦИИ И ПОСТУПЛЕНИЕ СРЕДСТВ ОТ ПРОЕКТОВ Поступление от проектов/ Инвестиции (в тыс. руб.) 1 год2 год3 год4 год5 год6 год7 годИтого: Проекты 1 - ого года ( ) Проекты 2 - ого года ( ) Проекты 3 - его года ( ) Проекты 4 - ого года ( ) Проекты 5 - ого года ( ) республика Чувашия, 2007 г.

ПОСТУПЛЕНИЕ СРЕДСТВ ОТ ПРОЕКТОВ республика Чувашия, 2007 г.

ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ФОНДА 6 республика Чувашия, 2007 г.

ОСНОВНЫЕ РИСКИ ФОНДА ВНЕШНИЕ РИСКИ Макроэкономические рискиИнвестиционный климат позволяет входить в проекты длительностью до 3-4 лет Рыночные риски ВЕНЧУРНЫЕ РИСКИ Риски незавершения проектаПодбор в проекты зарекомендовавших себя управленцев Коммерческие рискиДиверсификация внутри фонда, профессиональное управление проектами Маркетинговый риск при выборе проектаСтрогий отбор проектов Патентные рискиИндивидуальная патентная политика в отношении каждого проекта РИСКИ ЗПИФ Риски дефицита времени при ликвидации фонда Подготовка продажи проекта заранее Управленческие рискиПрофессионализм управляющей компании Законодательные рискиМало поддаются контролю. Участие в законодательном процессе через независимую лигу управляющих Риски портфеля фондаНаличие в УК команды, занимающейся инвестиционной политикой и управлением рисками позволяет профессионально заниматься трейдингом Риск не сформировать фондНаличие предварительной договоренности с инвесторами до объявления фонда позволяет оценить реальность сформировать фонд заданных размеров Риск дефицита подходящих проектовНе поддаётся контролю, однако постоянный мониторинг рынка позволяет отслеживать ситуацию на рынке. Наличие pipeline подходящих проектов. республика Чувашия, 2007 г.