Особенности оценки нематериальных активов и брендов Подшиваленко Денис Валерьевич Преподаватель, к.э.н. Кафедра Оценочной деятельности, фондового рынка и налогообложения Практикум

Содержание курса 1. Определение имущественного комплекса 2. Подходы к оценке 3. Оценка движимого имущества 4. Оценка недвижимого имущества 5. Оценка НМА

Определения Бизнес – это предпринимательская деятельность с целью получения прибыли, направленная на производство и реализацию товаров, услуг, ценных бумаг, денег или других видов разрешенной законом деятельности. Для достижения такой цели должно быть создано предприятие. Предприятие – имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности

Имущественный комплекс ГК РФ Статья 132. Предприятие В состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (коммерческое обозначение, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором.

Классификация НМА по типам и характеристикам 1. Технологические НМА: изобретения, полезные модели, промышленные образцы; секреты производства (ноу-хау); топологии интегральных микросхем; конструкторская и техническая документация; технические условия; учебно- методические материалы. 2. Маркетинговые НМА: товарные знаки; доменные имена. 3.НМА, связанные с обработкой данных: программное обеспечение; базы данных. 4. Контрактные НМА: контракты на условиях лучше рыночных; лицензионные договоры; договоры франчайзинга.

Объекты интеллектуальной собственности Часть IV Гражданского кодекса Российской Федерации (ст. 1225), к объектам ОИС относятся: 1) произведения науки, литературы и искусства; 2) программы для электронных вычислительных машин; 3) базы данных; 4) исполнения; 5) фонограммы; 6) сообщение в эфир или по кабелю радио- или телепередач; 7) изобретения; 8) полезные модели; 9) промышленные образцы; 10) селекционные достижения; 11) топологии интегральных микросхем; 12) секреты производства (ноу-хау); 13) фирменные наименования; 14) товарные знаки и знаки обслуживания; 15) наименования мест происхождения товаров; 16) коммерческие обозначения.

Состав НМА и ИС Отражаются на балансе (состав НМА по ПБУ 14/2000) Не отражаются на балансе, но могут быть объектами оценки

1. Объекты патентного права (глава 72 ГК РФ) Права на изобретения, полезные модели и промышленные образцы являются патентными правами Изобретение - новое и обладающее существенными отличиями техническое решение задачи, дающее положительный эффект. Объектами изобретения являются: устройство; способ; вещество, а также применение ранее известных устройств, способа, вещества по новому назначению. – Под устройством понимается система расположенных в пространстве элементов, определенным образом взаимодействующих друг с другом: машины, приборы, механизмы, инструменты, транспортные средства, оборудование, сооружения и т. д. – К способам как объектам изобретения относятся процессы выполнения действий над материальным объектом с помощью материальных объектов. – К веществам относятся индивидуальные химические соединения, композиции (сплавы, керамика, составы, смеси любого назначения и т. п.), продукты ядерного превращения. Полезная модель является «малым» изобретением. Это техническое решение, относящееся к устройству. Отличается от изобретения: более низким требуемым уровнем технологического процесса; более коротким сроком охраны; в качестве полезных моделей охраняются не любые технические решения, а лишь устройства; к полезным моделям не предъявляется требований изобретательского уровня. Промышленный образец - это художественно-конструкторское решение изделия, определяющее его внешний вид. Если изделие существует в единичном экземпляре, то охраняется законом об авторском праве («копирайт»).

Условия патентоспособности Изобретение Промышленный образец 1. Новизна 2. Изобретательский уровень 3. Промышленная применимость 1. Новизна 2.Оригинальность

Срок действия исключительных прав Объекты интеллектуальной собственности Продление Документ, удостоверяющий право произведения науки, литературы и искусства в течение всей жизни автора и 70 лет после его смерти -- программы для ЭВМ в течение всей жизни автора и 70 лет после его смерти -свидетельство базы данных 15-свидетельство исполнения в течение всей жизни исполнителя, но не менее 50 лет -- право публикатора 25-- фонограммы 50-- сообщение в эфир или по кабелю радио- или телепередач 50-- изобретения 205 патент полезные модели 103 патент промышленные образцы 155 патент селекционные достижения 30 (для некоторых видов 35)-патент топологии интегральных микросхем 10-свидетельство секреты производства (ноу-хау) пока сохраняется конфиденциальность сведений -- фирменные наименования до прекращения существования юридического лица либо изменения его фирменного наименования -- товарные знаки и знаки обслуживания 1010*свидетельство наименования мест происхождения товаров 1010*свидетельство коммерческие обозначения прекращается, если правообладатель не использует его непрерывно в течение 1 года --

2. Средства индивидуализации юридического лица (глава 76 ГК РФ) Товарный знак - обозначение, служащее для индивидуализации товаров юридических лиц или индивидуальных предпринимателей. В качестве товарных знаков могут быть зарегистрированы словесные, изобразительные, объемные и другие обозначения или их комбинации в любом цвете или цветовом сочетании. Знак обслуживания - обозначение, служащее для индивидуализации выполняемых юридическими лицами либо индивидуальными предпринимателями работ или оказываемых ими услуг. Используется отелями, ресторанами, туристическими бюро, прачечными, химчистками, авиакомпаниями, агентствами по прокату и др. Наименование места происхождения товара (НМПТ) это обозначение, представляющее собой либо содержащее наименование географического объекта. Использовать НМПТ правомочны только предприятия, расположенные в данной географической зоне, и только применительно к конкретным продуктам, произведенным в этих зонах («Боржоми»). Фирменное наименование определяется в учредительных документах Коммерческое обозначение для индивидуализации одного или нескольких торговых, промышленных и других предприятий. Оно не подлежит обязательному включению в учредительные документы

Предприятие = Имущественный комплекс

РС = Активы - Обязательства Доходы, приходящиеся на имущественный комплекс НМА Оборотные средства Долги Активы

Показатель Строка баланса Сумма по балансу Рыночная стоимость Активы, принимающие участие в расчете Нематериальные активы Результаты исследований и разработок Основные средства Доходные вложения в материальные ценности Долгосрочные финансовые вложения Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы Запасы НДС по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства Прочие оборотные активы Итого активов Пассивы, принимающие участие в расчете Долгосрочные обязательства по займам и кредитам Отложенные налоговые обязательства Резервы под условные обязательства Прочие долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства по займам и кредитам Кредиторская задолженность Доходы будущих периодов Оценочные обязательства Прочие краткосрочные пассивы Итого пассивов (обязательств) Стоимость чистых активов, тыс.руб

Поскольку в соответствии со статьей 129 ГК РФ нематериальные активы не являются объектами гражданского оборота, они не могут выступать в качестве объектов оценки. Вместе с тем, со-гласно п. 4 статьи 129 ГК РФ, объектами оценки могут стать права на НМА. Статьей 1225 ГК РФ определен перечень охраняемых законом результатов интеллектуальной деятельности и средств индивидуализации (интеллектуальной собственности): 1. произведения науки, литературы и искусства; 2. программы для электронных вычислительных машин (программы для ЭВМ); 3. базы данных; 4. исполнения; 5. фонограммы; 6. сообщение в эфир или по кабелю радио- или телепередач (вещание организаций эфирного или кабельного вещания); 7. изобретения; 8. полезные модели; 9. промышленные образцы; 10. селекционные достижения; 11. топологии интегральных микросхем; 12. секреты производства (ноу-хау); 13. фирменные наименования; 14. товарные знаки и знаки обслуживания; 15. наименования мест происхождения товаров; 16. коммерческие обозначения. На результаты интеллектуальной деятельности (РИД) и средства индивидуализации (СИ) из данного списка законодательством РФ предоставляется правовая охрана. Существуют также РИД и СИ, на которые в рамках четвертой части ГК РФ такой охраны не предоставляется, к ним относятся, в частности: 1. доменные имена; 2. наименования некоммерческих организаций и т.д. Помимо этого, существуют НМА, не являющиеся РИД и СИ, хотя права на такие объекты и могут выступать объектами оценки, например: 1. заявки на патенты; 2. контракты. В статье 1542 ГК РФ дано определение единой технологии – «выраженный в объективной фор-ме результат научно-технической деятельности, который включает в том или ином сочетании изобретения, полезные модели, промышленные образцы, программы для ЭВМ или другие ре-зультаты интеллектуальной деятельности, подлежащие правовой охране в соответствии с пра-вилами настоящего раздела (раздел 4 Гражданского кодекса), и может служить технологиче-ской основой определенной практической деятельности в гражданской или военной сфере (единая технология). В состав единой технологии могут входить также результаты интеллекту-альной деятельности, не подлежащие правовой охране на основании правил настоящего раз-дела (раздел 4 Гражданского кодекса), в том числе технические данные, другая информация». Во избежание несоответствий законодательству РФ, для целей настоящего Практического руководства вводится термин «бизнесобразующая технология» (БОТ), который отражает суть определения, приведенного в статье 1542 ГК РФ.

Виды предоставляемых прав на НМА 1. Исключительное право – в существенной степени равносильно праву собственности с экономической точки зрения; 2.Право, предоставленное по лицензионному договору, – является аналогом права, предоставленного по договору аренды и по сравнению с исключительным правом оно ограничено: – по сроку использования, – по территории использования, – разрешенные способы использования НМА; – условия выплаты вознаграждения Владельцу активов; – возможность/вероятность получения прав третьими лицами. и т.д.

Подходы к оценке (ФСО 1) п.13. Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки. п.14. Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах. п.15. Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта оценки с учетом износа и устареваний.

Возможности применения различных подходов при оценке НМА

Вид неосязаемого актива В первую очередь Во вторую очередь Слабо применим Авторские права: имущественные права авторов Право на воспроизведение, распространение и импорт Доходный Сравнительный Затратный Право на запись и право на подвижные изображения Доходный Сравнительный Затратный Право на публичный показ или публичное исполнение Доходный Сравнительный Затратный Право на передачу в эфир и право на сообщение для всеобщего сведения по кабелю Доходный Сравнительный Затратный Право на перевод и переработку произведения Доходный Сравнительный Затратный Авторские права: Смежные с авторскими права Права исполнителей Доходный Сравнительный Затратный Права производителей фонограмм Доходный Сравнительный Затратный Права организаций эфирного и кабельного вещания Доходный Сравнительный Затратный Право на программы для ЭВМ и базы данных созданные для внешнего использования, т.е. для продажи Доходный– Затратный/ Сравнительный созданные для внутреннего использования, т.е. не для продажи Затратный– Доходный/ Сравнительный Право на топологию интегральной микросхемы Доходный/ Сравнительный –Затратный Средства индивидуализации Право на товарный знак (ТЗ), знак обслуживания Доходный Затратный Сравнительный Право на фирменное наименование Доходный Сравнительный Затратный Право на наименование места происхождения товаров (услуг)––– Объекты патентного права Право на изобретение Доходный Сравнительный Затратный Право на полезную модель Доходный Сравнительный Затратный Право на промышленный образецВ зависимости от ситуации Право на селекционное достижение Доходный Сравнительный Затратный Иные объекты ИС Право на пресечение недобросовестной конкуренции Доходный Затратный Сравнительный Деловая репутация (гудвилл)Доходный Затратный Сравнительный Право на коммерческую тайну (ноу-хау) Доходный/ Затратный Доходный/ Затратный Сравнительный

Относительная ценность товарных знаков

ТОП -40 Брендов 2015

Факторы, влияющие на оценку товарных знаков

Функциональные группы программного обеспечения

Примерный перечень контрактных НМА

Перечень основных документов

Затратный подход Затраты на воспроизводство – это затраты, оцененные в ценах на дату оценки, которые необходимы для создания точного аналога или копии объекта оценки с использованием таких же технологий, материалов, оборудования, производственных стандартов качества, как и при создании оцениваемого НМА. Воспроизведенный НМА будет иметь такие же недостатки, избыточные достоинства и будет характеризоваться такой же степенью устаревания, как и оцениваемый НМА. Затраты на замещение – это затраты, оцененные в текущих на дату оценки ценах, необходимые для создания НМА, обладающего полезностью, эквивалентной полезности объекта оценки, с использованием современных технологий, стандартов и т.д. Замещающий актив не будет включать все устранимые недостатки, избыточные достоинства и устаревание, присутствующие в оцениваемом НМА.

Сравнительный подход Единицы сравнения для типичных НМА: Технологические НМА – цена на одно изобретение, полезную модель, промышленный образец, чертеж, схему, формулу, состав, рецепт. Нематериальные активы, связанные с обработкой данных, – цена на строку программы, одну функциональную точку, узел решения, исходную инструкцию, подлежащую передаче. Маркетинговые НМА – цена на одно наименование, товарный знак, рекламное объявле- ние, рекламный оттиск, рекламный контакт.

Критерии сравнения сделок с НМА

Доходный подход В основном при оценке НМА применяются различные вариации следующих четырех методов, основанных на дисконтировании прогнозных денежных потоков: 1. Метод оценки добавочного дохода, или экономии затрат (Premium Profits Method, или Incremental Income Method); 2. Метод NPV проекта; 3. Метод остатка для НМА (Excess Earnings Method); 4. Метод освобождения от роялти (Relief-From- Royalty Method).

Дисконтирование денежных потоков (DCF) PV – рыночная стоимость компании, рассчитанная методом дисконтированных денежных потоков; CFt – денежный поток в t-й год прогнозного периода; V – остаточная стоимость компании; R – ставка дисконтирования; n – последний год прогнозного периода.

Пример оценки НМА с использованием Дерева решений

Требуемые нормы доходности Источник: Razgaitis, Richard. Valuation and Dealmaking of Technology-Based Intellectual Property: Prin-ciples, Methods, and Tools. Hoboken, New Jersey: John Wiley & Songs, Inc, 2009 Требуемые нормы доходности для разных стадий зрелости технологии

МАТРИЦА СООТВЕТСТВИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ТИПОВ НМА ИХ ПРАВОВЫМ ФОРМАМ

Уровни ставок в зависимости от стадии венчурного проекта и качества информации

Основные фазы венчурного финансирования