Стоимость - это способность блага быть обмененным на деньги (трансформироваться в денежную форму). Совокупность благ, принадлежащих конкретному человеку, называется его имуществом Стоимость имущества, вложенного (инвестированного) собственником в предприятие, формирует собственный капитал этого предприятия

Чтобы превратить свое имущество (или его часть) в капитал (капитализировать его), владелец данного имущества должен выполнить следующие условия: капитализируемое имущество должно быть отделено от другого личного имущества владельца на длительное время (возможно – навсегда). с момента капитализации право на пользование и распоряжение инвестированным имуществом должно быть передано другому экономическому субъекту – предприятию

Прирост собственного капитала, обусловленный деятельностью предприятия, нацеленной на увеличение стоимости его активов, называется прибылью предприятия Часть прибыли, остающаяся после уплаты предприятием налога на прибыль, принадлежит владельцам предприятия. Эту часть называют чистой прибылью.

Капитал изирова иное имущество Капитал изирова иное имущество Собстве нный капитал предприятия Собстве нный капитал предприятия Акти вы предприятия Акти вы предприятия Активы предприятия Собствен ный капитал предприятия Капитал изирова иное имущество Капитал изирова иное имущество Личное имущество собственника Имущество предприятия Наращеиное имущество предприятия после уплаты налогов Личное имущество собственника по окончании года Выплата дивидендов Капитал изация имущества Деятельн ость предприятия дивиденды Удорожание активов вследствие деятельности предприятия Чистая прибыль Рис.10. Изменение имущественного состояния предприятия и собственников

Капитал изирова иное имущество Капитал изирова иное имущество Собстве нный капитал предприятия Собстве нный капитал предприятия Акти вы предприятия Акти вы предприятия Активы предприятия Собствен ный капитал предприятия Капитал изирова иное имущество Капитал изирова иное имущество Личное имущество собственника Имущество предприятия Наращеиное имущество предприятия после уплаты налогов Личное имущество собственника по окончании года Реинвести рованная прибыль Капитал изация имущества Деятельн ость предприятия Удорожание активов вследствие деятельности предприятия Чистая прибыль Б) Реинвестирование прибыли Рис.10. Изменение имущественного состояния предприятия и собственников

Рис 11. Структура имущества предприятия при его создании Активы Собственный капитал = =

Стоимость активов всегда равна стоимости вложенного в них капитала. Главное предназначение активов предприятия – приносить ему доход. В финансовом менеджменте исключается возможность случайного приобретения предприятием каких-либо активов. Любая закупка должна иметь предварительное финансовое обоснование, основным критерием которого является максимизация дохода

Специфика деятельности большинства отраслей бизнеса обусловливает необходимость разделения совокупных активов предприятия на две части: длительно эксплуатируемые (свыше 1 года) приобретаемые на срок до 1 года. В первом случае говорят о внеоборотных активах или основном капитале предприятия (в его состав входят – основные средства, незавершеиное строительство, долгосрочные финансовые вложения).

Другой вид активов называется оборотными средствами или оборотными активами (синонимы – текущие активы, оборотный капитал).

Рис. 12. Структура активов предприятия Активы Собственный капитал = = Внеоборотные активы Оборотные активы

Эффект от использования заемных источников называют эффектом финансового рычага или финансовым левериджем. Финансовый рычаг (плечо финансового рычага, кредитный рычаг, кредитное плечо, финансовый леверидж) это отношение заёмного капитала к собственным средствам (иначе говоря, соотношение между заёмным и собственным капиталом). Также финансовым рычагом или эффектом финансового рычага называют эффект от использования заёмных средств с целью увеличить размер операций и прибыль, не имея достаточного для этого капитала. Размер отношения заёмного капитала к собственному характеризует степень риска, финансовую устойчивость. левериджприбылькапиталарискафинансовую устойчивость

Долгосрочные займы и кредиты, к которым в российской практике относятся обязательства со сроком погашения свыше 1 года.В финансовой практике они называются долгосрочным заемным капиталом или долгосрочными пассивами Краткосрочные обязательства (со сроком погашения до 1 года) обычно привлекаются для покрытия дополнительной потребности в оборотных средствах

Краткосрочные заимствования подразделяются на: процентные (например, банковские ссуды) беспроцентные (кредиторская задолженность поставщикам, рабочим и служащим, бюджету и т.п.). Общая сумма краткосрочных обязательств называется краткосрочными пассивами, краткосрочным заемным капиталом или просто краткосрочным капиталом.

Рис. 13. Схема основного балансового уравнения Внеоборот ные активы Внеоборот ные активы Оборотные активы Оборотные активы А А Собственный капитал Долгосрочные пассивы Долгосрочные пассивы Краткосрочные пассивы Краткосрочные пассивы СК П СК П Постоянный (долгосрочный капитал) Краткосрочный капитал

Рис. 14. Схема формирования собственного оборотного капитала Внеоборотные активы Внеоборотные активы СОС Оборотны е активы Собственный капитал Собственный капитал Долгосрочные пассивы па Долгосрочные пассивы па Краткосрочные пассивы Постоянный долгосрочный капитал Краткосрочный капитал

Таблица 1 Статьи актива На начало года На конец года Статьи собственного капитала и пассива На начало года На конец года Внеоборотные активы 5057Собственный капитал 60 Оборотные средства 8092Долгосрочные пассивы 3040 Баланс Краткосрочные пассивы 4049 Баланс Аналитический баланс Млн. руб.

на начало года – 1 способ (80 – 40) = 40 млн. рублей; 2 способ ( – 50) = 40 млн. рублей. на конец года – 1 способ (92 – 49) = 43 млн. рублей; 2 способ ( – 57) = 43 млн. рублей.

Показатель СОС заключается в том, что в нем находят отражение два важнейших финансовых понятия – доходность и риск. Увеличивая размер собственного оборотного капитала, предприятие снижает риск потери платежеспособности Поддерживая значительные размеры СОС в течение длительного времени, предприятие лишает себя возможности доходного вложения своего долгосрочного капитала.

Снижение наличия СОС может означать вложение чистых оборотных активов в инвестиционную деятельность, направление их на реализацию масштабных проектов с высоким уровнем ожидаемого дохода. Отрицательная величина СОС свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия, так как имеющихся в его распоряжении текущих активов уже недостаточно для покрытия срочных обязательств.