Главная цель процесса управления банковским капиталом заключается в привлечении и поддержке достаточного объема капитала для расширения деятельности и создание защиты от рисков. Величина капитала определяет объемы активных операций банка, размер депозитной базы, возможности заимствования средств на финансовых рынках, максимальные размеры предоставленных кредитов, величину открытой валютной позиции и другие важные показатели, которые существенным образом влияют на деятельность банка. Для банков актуальными остаются вопрос наращивания капитальной базы и для большинства из них цель управления капиталом заключается в его пополнении.

В банковской практике используются два метода пополнения капитала: · метод внутренних источников пополнения капитала; · метод внешних источников пополнения капитала. За первым методом главным источником роста капитала есть нераспределенная прибыль банка. Реинвестирование прибыли - самая приемлемая и сравнительно дешевая форма финансирования банка, который стремится расширить свою деятельность. Такой подход к наращиванию капитальной базы не расширяет круг владельцев, а итак, разрешает сохранить существующую систему контроля за деятельностью банка и избегнуть снижения доходности акций вследствие увеличения их количества в обращении. Чистая прибыль, которая осталась в распоряжении банка после выплаты налогов, может быть направленный во исполнение двух основных задач: 1) обеспечение определенного уровня дивидендных выплат акционерам; 2) достаточное финансирование деятельности банка. Итак, дивидендная политика банка оказывает значительное влияние на возможности расширения капитальной базы за счет внутренних источников.

Задача менеджмента состоит в определении оптимального соотношения между величиной прибыли, которая направляется на пополнение капитала, и размером дивидендных выплат акционерам банка. Низкий уровень дивидендов приводит к снижению рыночной стоимости акций банка и побуждает владельцев к их продаже, которая означает отлив акционерного капитала из банка. Такая дивидендная политика не делает авансы потенциальных акционеров и может создать проблемы во время привлечения капитала в будущему, поскольку акции с низкими дивидендами не будут иметь спроса на рынке. Высокий уровень дивидендных выплат привлекает акционеров, но замедляет процесс накопления капитала. Это сдерживает рост объема активных операций, которые генерируют доходы банка, и повышает общий уровень риска. Снижение надежности банка также может стать причиной отлива капитала через продажу акционерами своих акций, которые становятся весьма рискованными. Дивидендная политика влияет не только на внутренние источники пополнения капитала, а и на внешние, ведь возможности дополнительного привлечения капитала большой мерой определяются размером дивидендов.

Оптимальной дивидендной политикой есть такая, которая максимизирует рыночную стоимость акций банка. Доходность акций банка должны быть не низшей за доходность других видов инвестиций с таким самым уровнем риска. В развитых странах средний уровень доходности банковских акций составляет %. Дивидендная политика, которой придерживается организация, оказывает существенное влияние на ее репутацию. Особенно это касается тех организаций, акции которых котируются на рынке: динамика цены акций - прямое отражение дивидендной политики.

По своей правовой природе ПАО «Сбербанк» является акционерным обществом. Дивидендная политика Сбербанка РФ разработана в соответствии с Гражданским Кодексом РФ,Федеральным законом «Об акционерных обществах»,Федеральным законом «О банках и банковской деятельности», Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», Инструкцией Банка России от 10 марта 2006 г. N 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации«, Кодексом корпоративного поведения, Уставом Акционерного коммерческого Сберегательного банка Российской Федерации (далее Банк), Кодексом корпоративного управления Банка.

Дивидендная политика является частью общей политики управления Банком и основывается на балансе интересов Банка и его акционеров при определении размера дивидендных выплат, на уважении и строгом соблюдении прав акционеров, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации. Уставом и внутренними документами Банка, и направлена на рост капитализации Банка и повышение его инвестиционной привлекательности. Дивидендом является часть чистой прибыли Банка, распределяемая между акционерами пропорционально числу и категории принадлежащих им акций. Решением (объявлением) о выплате дивидендов определяется размер дивидендов в расчете на одну акцию каждой категории. Согласно Уставу Банк производит выплату дивидендов один раз в год. Дивиденды выплачиваются акционерам в денежной форме. Выплата объявленных дивидендов является обязанностью Банка. Банк несет ответственность перед лицами, имеющими право на получение дивидендов, за неисполнение этой обязанности в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Дивидендная политика Банка основывается на следующих основных принципах: Прозрачности, что подразумевает определение и раскрытие информации об обязанностях и ответственности сторон, участвующих в реализации дивидендной политики, в том числе, порядка и условий принятия решения о выплате и размере дивидендов; Своевременности, что подразумевает установление временных границ при осуществлении дивидендных выплат; Обоснованности, что подразумевает, что решение о выплате и размере дивидендов может быть принято только в случае достижения Банком положительного финансового результата, с учетом планов развития Банка и его инвестиционной программы; Справедливости, что подразумевает обеспечение равных прав акционеров на получение информации о принимаемых решениях о выплате, размере и порядке выплаты дивидендов; Последовательности, что подразумевает строгое исполнение процедур и принципов Дивидендной политики; Развития, что подразумевает ее постоянное совершенствование в рамках улучшения процедур корпоративного управления и пересмотр ее положений в связи с изменением стратегических целей Банка. Устойчивости, что подразумевает стремление Банка к обеспечению стабильного уровня дивидендных выплат.

Порядок определения размера дивидендов. Наблюдательный совет Банка по поручению общего собрания акционеров ежегодно, до окончания финансового года, по результатам которого будет производиться выплата дивидендов, утверждает плановый размер использования чистой прибыли на выплату дивидендов. Размер использования чистой прибыли на выплату дивидендов зависит, в том числе, от ожидаемых годовых показателей размера чистой прибыли Банка, величины собственных средств (капитала) Банка, прогноза выполнения обязательных нормативов Банка России, стратегических и инвестиционных планов Банка, а также от среднерыночных значений размера отчислений средств на выплату дивидендов, в том числе по банковскому сектору Российской Федерации. Информация о решении Наблюдательного совета Банка об утверждении планового размера использования чистой прибыли на выплату дивидендов размещается на сайте Банка в сети Интернет (

В Сбербанке применяется остаточная политика дивидендных выплат, которая предполагает, что фонд выплаты дивидендов образуется после того, как за счет прибыли удовлетворена потребность в формировании собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих в полной мере реализацию инвестиционных возможностей предприятия. Если по имеющимся инвестиционным проектам уровень внутренней ставки доходности превышает средневзвешенную стоимость капитала (или другой избранный критерий, например, коэффициент финансовой рентабельности), то основная часть прибыли должна быть направлена на реализацию таких проектов, так как она обеспечит высокий темп роста капитала (отложенного дохода) собственников. Преимуществом политики этого типа является обеспечение высоких темпов развития предприятия, повышение его финансовой устойчивости. Недостаток же этой политики заключается в нестабильности размеров дивидендных выплат, полной непредсказуемости формируемых их размеров в предстоящем периоде и даже отказ от их выплат в период высоких инвестиционных возможностей, что отрицательно сказывается на формировании уровня рыночной цены акций.

При проведении дивидендной политики акционерные общества должны учитывать, что: · регулярно выплачиваемые дивиденды уменьшают неопределенность инвесторов; · выплата дивидендов свидетельствует о хорошем состоянии общества; · инвесторов интересует стабильность величины дивидендных выплат, скорректированной с учетом инфляции; · повышение дивидендов за определенный период стоит проводить только при наличии расчетов, свидетельствующих о возможности поддержания их размера в будущем. Если такой уверенности нет, то целесообразно заявить о выплате экстра дивидендов. Рациональная дивидендная политика позволяет максимизировать благосостояние акционеров предприятия и одновременно обеспечить финансирование его деятельности.

ОАО «Сбербанк России» выступает в качестве одного из самых надежных и проверенных эмитентов российского фондового рынка. В частности, эта компания на протяжении многих лет занимает устойчивое положение среди «голубых фишек», а ее капитализация учитывается при расчете индекса Московской биржи. Тем не менее, в 2015 году акционеры столкнутся с понижением дивидендной доходности своих бумаг, что объясняется необходимостью поддержать устойчивость капитала банка на фоне кризисных явлений в экономике страны. Общее собрание акционеров крупнейшего банка России приняло решение о выплате дивидендов на одну акцию в размере 45 копеек. В совокупности на дивидендные выплаты в 2015 году будет направлено 3,5% чистой прибыли. Однако столь невысокие дивиденды обусловлены не только низкой долей, но и тем, что в 2014 году более 290 миллиардов рублей (19,8% прибыли) было направлено на обеспечение достаточности капитала. Такое решение Совета Директоров СБ РФ обусловлено желанием укрепить стабильность финансового положения банка. При этом, дивидендная доходность составит 0,55%. В то же время, по мнению экспертов, это не снизит привлекательность ценных бумаг финансового института, ведь выгода инвестора складывается из двух позиций: Дивидендных выплат; Роста стоимости компании (ее капитала).

Причины понижения дивидендов Факторы сокращения доли прибыли Сбербанка России, направляемой на выплату дивидендов, вполне понятны. К их числу относятся: Политический кризис на Украине, который негативно сказался и на работе крупнейшего финансового института России; Кризисная ситуация в экономике России; Скачки курса рубля и его девальвация (в настоящее время порядка 30% активов банка номинированы в иностранной валюте). На фоне таких причин повышение достаточности капитала выступает вполне закономерным и рациональным решением.