На примере компании ПАО «Рус Гидро» Анализ собственного и заёмного капитала организации Выполнила студентка группы Д709Б Никонова Христина Анатольевна Научный руководитель д.э.н., проф., проф., Донцова Людмила Васильевна

Актуальность темы заключается в том, что основная проблема для каждой организации – это достаточность капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста, следовательно, существует необходимость во всестороннем изучении, анализе управления как собственным, так и заемным капиталом в ПАО «Рус Гидро»

Предмет, объект и цели исследования Предметом исследования является собственный и заёмный капитал экономического субъекта Объектом исследования послужила компания ПАО «Рус Гидро» Целью выпускной квалификационной работы является анализ собственного и заёмного капитала организации, влияния структуры капитала на эффективность управления экономическим субъектом, формирование рекомендаций по оптимизации системы управления экономическим субъектом

Задачи работы рассмотреть теоретические и методические подходы по формированию собственного и заемного капитала, которые характеризуют имущественное и финансовое положение экономического субъекта; дать оценку источников формирования финансовых ресурсов экономического субъекта; рассмотреть показатели оценки структуры собственного и заемного капитала, которые характеризуют имущественное и финансовое положение ПАО «Рус Гидро» не только по состоянию на отчетную дату, но также позволяют оценить изменение финансового состояния; разработать мероприятия для ПАО «Рус Гидро» по оптимизации системы формирования собственного и заемного капитала.

Понятие собственного и заёмного капитала Под собственным капиталом организации понимается стоимость активов, которые относятся к собственнику организации на правах собственности, используемые организацией с целью получения дохода. Согласно Приказу Минфина РФ от н «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации»: «В составе собственного капитала организации учитываются уставный (складочный), добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы» Заемный капитал совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятие и приносящих прибыль. Источники привлечения заемного капитала: внешние (банковский кредит, финансовый лизинг) внутренние источники (кредиторская задолженность).

Собственный капитал Достоинства Недостатки Простота привлечения Ограниченность расширения инвестиционной и операционной деятельности организации Высокая возможность формирования прибыли во всех сферах деятельности Высокая стоимость по сравнению с возможными заемными источниками Осуществление финансовой устойчивости, платежеспособности организации и снижение риска банкротства Упущеннаявозможностьприроста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемного

Заёмный капитал Достоинства широкая возможность привлечения, даже при высоком кредитном рейтинге заемщика; возможность обеспечить рост рентабельности собственного капитала за счет изменения показателя эффекта финансового рычага; создание эффекта «налогового щита» формирование базы для роста финансового потенциала организации за счет увеличения стоимости активов при увеличении темпа роста объема продаж; использование заемного капитала на условии финансовой обеспеченности; исключение права у собственников заемного капитала возможностей управления организацией, которое является неотъемлемым правом для собственников. Недостатки формирование финансовых рисков формирование более низкой нормы прибыли на капитал по причине формирования активов за счет заемных финансовых средств, стоимость заемного капитала сильно зависит от изменений конъюнктуры кредитного рынка сложности порядка и процедуры по привлечению заемных средств

Статья заемного капитала Влияние на принятие управленческих решений 1 Заемные средства Оценка ликвидности баланса; Планирование денежных потоков; Разработка финансового бюджета. 2 Отложенные налоговые обязательства Оценка будущих оттоков денежных средств организации; Налоговое планирование и оценка ликвидности баланса. 3 Кредиторская задолженность Оценка ликвидности баланса; Разработка операционной политики в области работы с контрагентами; Составление операционных бюджетов; Составление графика погашения кредиторской задолженности. 4 Резервы предстоящих расходов и платежей Оценка ликвидности баланса. Влияние различных статей заемного капитала на принятие управленческих решений

Характеристика компании. Группа «Рус Гидро» – один из крупнейших российских энергетических холдингов. Рус Гидро является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников, развивающим генерацию на основе энергии водных потоков, морских приливов, солнца, ветра и геотермальной энергии. ПАО «Рус Гидро» создано 26 декабря 2004 года в рамках осуществления государственной программы по реформированию электроэнергетики в соответствии с Распоряжением Правительства Российской Федерации 1254-р от Общество зарегистрировано по адресу: ул. Дубровинского, д. 43, корп. 1, г. Красноярск, Красноярский край, Почтовый адрес Общества: ул. Малая Дмитровка, д. 7, г. Москва, Российская Федерация,

Финансовые результаты ПАО «Рус Гидро», 2015 – 2016 гг. Показатели Изменение EBITDA, млн рублей Маржа EBITDA, %19,824,95,1 Чистая прибыль, млн рублей Рентабельность по чистой прибыли, % 7,39,82,5 Чистая прибыль на одну акцию, рублей 0,08650,10950,0230 Рентабельность активов (ROA), %2,94,01,1 Рентабельность собственного капитала (ROE), % 4,56,31,8

Изменение чистой прибыли ПАО «Рус Гидро», 2016 г. (млн. руб.)

Изменение статей бухгалтерского баланса ПАО «Рус Гидро», 2014 – 2016 гг., млн. руб Изменен ие 2016/2015, % Основные средства ,75 Прочие внеоборотные активы ,4 Оборотные активы ,38 Итого активы ,83 Капитал ,03 Обязательства ,56 Итого пассивы ,83

Анализ капитала ПАО «Рус Гидро» по факторам, 2015 – 2016 гг.

Анализ источников финансирования ПАО «Рус Гидро» по факторам, 2012 – 2016 гг.

Анализ заемных средств по срокам погашения ПАО « Рус Гидро », гг., млн. руб Срок погашения На На На От 1 до 2-х лет От 2-х до 3-х лет От 3-х до 4-х лет От 4-х до 5-и лет Более 5-и Итого по строке 1410 бухгалтерского баланса

Расчет коэффициента финансового левереджа Показатель 2015, млн. руб. 2016, млн. руб. Абсолют ные изменен ия Заемный капитал Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Собственный капитал Коэффициент финансового левереджа 0,20,50,3

Рекомендации Так как нормативным значением в отечественной практике считается значение коэффициента левереджа равного 1 (равные доли, как обязательств, так и собственного капитала), то данное значение означает, что недостаточно используются предприятием заемные средства Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность ПАО «Рус Гидро» рекомендуется увеличить долю заемных средств в общем капитале.

Предложена оптимизация структуры капитала, по критерию максимизации уровня планируемой финансовой рентабельности Предложенные мероприятия по оптимизации структуры собственного и заемного капитала должны обеспечить приведение состояния объекта к наилучшему в имеющихся условиях Структура предложений во многом связаны с необходимостью перехода от кризиса к оживлению экономической жизни, выбора путей дальнейшего развития, заложения основ нового роста. Рекомендации

Спасибо за внимание!