Как инвестировать в акции? В Как инвестировать в акции? В едущий семинара: О лег Макаров
Долговые Облигации Долевые Акции Ценные бумаги Производные Фьючерсы Опционы Паи ПИФов Классификация ценных бумаг Ценные бумаги и производные от них финансовые инструменты, обращающиеся на российских биржах (РТС и ММВБ):
Что такое «акция»? Акция - ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на: - получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, - участие в управлении акционерным обществом - часть имущества, остающегося после его ликвидации. ОбыкновенныеПривилегированные АКЦИИ
Что такое «пай»? Пай предоставляет право на долю в собственности паевого инвестиционного фонда. пай Имущество фонда принадлежит пайщикам Средства фонда инвестирует управляющая компания Учет и хранение имущества осуществляет спецдепозитарий Реестр пайщиков ведет спецрегистратор ПИФ
Что такое «облигация»? Облигации являются свидетельством ссуд, предоставленных выпустившим их компаниям или государству. Купонная облигация – облигация, по которой владельцу выплачивается не только номинальная стоимость в момент погашения, но и (периодический) купонный процент. Дисконтная облигация – облигация, владелец которой получает доход за счет того, что приобретает облигацию по цене ниже номинала, а в момент погашения получает номинальную стоимость. Других выплат (купонов) дисконтная облигация не предусматривает. Облигация ДисконтныеКупонные
Облигации – альтернатива банковскому депозиту Пример: Цена облигации – 90% от номинала (900 руб.), купон – 15%, выплачивается каждые полгода (150 руб/год), погашение через 3 года. Результат к погашению: руб. Эффективная доходность – 20,5% 15% 100% (1000 руб.) 15%
Доход по ценным бумагам Акция, пай Облигация Дивиденды Курсовая разница Купоны Дисконт от номинала
Структура фондового рынка Инвесторы Эмитенты Ценные бумаги: акции, облигации Денежные средства Фондовые биржи ММВБ, РТС БрокерыДилеры Управляющие компании Федеральная служба по финансовым рынкам
Схема движения средств КЛИЕНТ Денежные средства Касса/БАНК ИК «ЦЕРИХ» ЗАО Московская Межбанковская Валютная Биржа Национальный депозитарный центр ДЕПОЗИТАРИЙ ЗАО Расчетная Палата ММВБ Денежные средства акции, облигации Денежные средства
Биржа, Площадка Брокер ЦЕРИХ Рыночный Лимитированный Стоп-лимитированный Трейлинг-стоп Связанные Приказы Клиент Рыночная, Лимитированная Заявки Схема покупки/продажи ЦБ
Биржевые индексы – главные индикаторы рынка Индекс РТС (RTSI): рассчитывается в долларах, с 1 сентября 1995 года (начальное значение 100 п.), база расчета – 50 акций. Индекс ММВБ (MICEX): рассчитывается в рублях, с 22 сентября 1997 года (начальное значение 100 п.), база расчета – 30 акций.
Виды сделок: длинная позиция Сделка на повышение Длинная позиция Лонг Бычья позиция Пример: Шаг 1: Открытие позиции: покупка руб. Шаг 2: Закрытие позиции: продажа руб. Результат: доход 700 руб. (50%)
Для того, чтобы открыть шорт необходимо воспользоваться заемными ценными бумагами (предоставляются брокером). Пример: Шаг 1: продажа заемных ЦБ по 105 руб. Шаг 2: покупка (заемные ЦБ возвращаются) по 98 руб. Результат: доход 7 руб. (6,67%) Виды сделок: короткая позиция Шорт Коротка позиция Продажа без покрытия Медвежья позиция
Маржинальная сделка – сделка с использованием заемных средств брокера (денег или ценных бумаг). При использовании маржи в длинной позиции заемными средствами являются деньги. В результате образуется т.н. плечо. Например, если плечо 1:1 (на каждый собственный рубль берется в займы рубль брокера), то результат от сделки удваивается. Маржинальные сделки ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА ДЕНЬГИАКЦИИ Пример: 1. Открытие позиции: покупка (заемные деньги) 2. Закрытие позиции: продажа 2 х – (заемные деньги) Результат: доход (100%)
Виды стратегий 1. АКТИВНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ: - Трейдинг (спекулятивный подход) - Портфельное инвестирование (средне- долгосрочное инвестирование) 2. ПАССИВНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ: - Метод следование рыночным индексам
Как выбрать подходящую стратегию а) Какой предполагаемый срок инвестирования? б) Отношение к риску в) Ожидаемая доходность г) Имеется ли опыт вложений?
Выбор бумаг: технический анализ Технический анализ - анализ ценных бумаг с целью выявления и прогнозирования тенденций движения цен на основе исторических данных о движении цен. В результате технического анализа генерируются сигналы о целесообразности покупки или продажи тех или иных ценных бумаг. –Анализ ценовых данных –Анализ данных об объеме –Паттерный анализ –Выявление трендов –Анализ индикаторов
Фундаментальный анализ - метод прогнозирования изменения цены, основанный на анализе текущей экономической ситуации. Фундаментальный анализ предусматривает изучение балансов, годовых отчетов, биржевой конъюнктуры и перспектив развития отраслей экономики. –Анализ хозяйственной деятельности предприятия –Финансовый анализ предприятия –Сравнительный анализ предприятий одной отрасли –Особенности корпоративной структуры, дивидендной политики –Анализ перспектив отрасли –Макроэкономический анализ Выбор бумаг: фундаментальный анализ
Информационно - торговые системы QUIK NetTrader Мы предоставляем 2 торговых системы на выбор. Торговая система NetTrader.ru работает через web-интерфейс и является более подходящей для новичков фондового рынка
Вход и внешний вид web-терминала NetTrader
Торговый терминал QuiK
Век живи – век учись! Модуль 7. «Основы краткосрочных стратегий. Технический анализ» Модуль 9. «Поведение трейдера на растущем рынке». Практическое занятие Модуль 5. «Торговые системы QUIK и NetTrader.ru» Модуль 3. «Правовые основы рынка ценных бумаг» Модуль 1. « Знакомство С Интернет-трейдингом » Модуль 8. «Основы успешного инвестирования. Риск-менеджмент» Модуль 10. «Поведение трейдера на падающем рынке». Практическое занятие Модуль 6. «Основы долгосрочной стратегии. Фундаментальный анализ» Модуль 4. «Инвестирование на рынке облигаций. Анализ, формирование портфеля» Модуль 2. «Стратегии работы на фондовом рынке»
Обучение в Учебном Дилинговом Центре Для прохождения обучения необходимо выбрать подходящую программу. Подробнее о семинарах и обучающих программах Вы можете узнать на сайте в разделе обучение, а также в информационной службе нашей компании, позвонив по телефону (495)
Рекомендуемая литература Э.Найман «Малая энциклопедия трейдера» Д.Швагер «Технический анализ. Полный курс» Д. Мерфи «Технический анализ фьючерсных рынков» С.Коттл, Р. Мюррей, Ф. Блок «Анализ бумаг Грема и Додда» К.Фэйс «Путь черепах»
Участники рынка ЦБ Брокер – профессиональный участник фондового рынка, имеющий государственную лицензию на брокерскую деятельность (обычно совмещающий с дилерской деятельностью) и прошедший прием в члены биржи. Брокер должен исполнять поручения клиента на куплю/продажу акций, на перевод ценных бумаг/денежных средств, обеспечивать информацией о ходе торгов и основных корпоративных действиях эмитентов, своевременно перечислять причитающиеся дивиденды на счет клиента, отчитываться по всем проведенным операциям. Для удобства работы, обеспечения учета и хранения ценных бумаг при брокерской компании открывается депозитарий. Биржа (организатор торгов) – организационно оформленный и регулярно функционирующий рынок, на котором происходит торговля массовыми товарами, имеющими устойчивые и четкие качественные параметры, или осуществляются систематические операции по купле-продаже ценных бумаг, золота, валюты. -товарные биржи, где осуществляется оптовая купля-продажа массовых, преимущественно сырьевых и сельскохозяйственных товаров, -фондовые биржи, на которых происходит купля-продажа ценных бумаг (акции и облигации и др.)
Торговля через собственный счет ММВБ Секция ГЦБ (100% депонирование) ОФЗ, ГКО Фондовая секция (100% депонирование) акции, корпоративные облигации и инвестиционные паи РТС Классический рынок (внебиржевой) акции, корпоративные облигации и инвестиционные паи Биржевой рынок (100% депонирование) акции, корпоративные облигации и инвестиционные паи Срочный рынок (поддержание маржи) фьючерсы и опционы Инвестиционный брокерский счет Площадка Церих Срочный рынок фьючерсы
ЦБ с фиксированной доходностью Облигация – долговая ценная бумага, не предоставляющая владельцу прав на управление компанией (эмитентом), но, в отличие от акции, по которой нет гарантированных дивидендных выплат, предусматривающая выплату определенной суммы в день ее погашения. При этом доход может быть как дисконтным (разница между ценой погашения и ценой покупки), так и купонным. Купон обычно выплачивается 1-2 раза в год, реже ежеквартально. При покупке облигаций следует обратить внимание на три основных фактора: -репутация эмитента (кредитный рейтинг). -размер процентного дохода. -дата погашения облигации, то есть день, когда кредитор обязуется вернуть заемщику основную сумму займа.
Виды облигаций Классификация российских долговых бумаг Государственные рублевые облигации (ГКО, ОФЗ) Государственные валютные облигации Муниципальные и субфедеральные займы Корпоративные облигации (Лукойл, Газпром и т.д.) Доходность = Доход / (Вложение*Срок) * 365 * 100% Методика расчета НКД:
Характеристика акций Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получении части прибыл акционерного общества в виде дивидендов, на участи в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Ценная бумага, определяющая единичную долю в уставном капитале акционерного общества. Проще говоря, купив акции, инвестор становится совладельцем акционерной компании (акционером) и автоматически получает право на участие в ее прибыли. Обыкновенные акции дают право инвестору участвовать и голосовать на собраниях акционеров, которые являются высшим органом управления акционерного общества. Привилегированные акции не дают их обладателю право, за исключением особо оговоренных случаев, голосовать на собраниях акционеров. Однако по привилегированным акциям предполагается гораздо больший размер дивидендных выплат, нежели чем по обыкновенным. Как правило, в уставах акционерных обществ описывается, какая часть от чистой прибыли эмитента направляется на дивидендные выплаты по привилегированным акциям. Не более 25% от уставного капитала.
Производные инструменты на российские ЦБ Депозитарная расписка – это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании. ADR – американская депозитарная расписка (Американский рынок) GDR – глобальная депозитарная расписка (Европейский, Международный рынок) Количество акций в одной депозитарной расписке может быть различно. Виды акций по ликвидности Высоколиквидные акции – акции, на обороты с которыми приходится свыше 5 % от общего объема торгов за каждый день в долгосрочном периоде (GAZP, LKOH, SNGS, ROSN, TATN3, SIBN, GMKN5, PLZL, MTSI). Низколиквидные акции – акции компаний с капитализацией более 500 млн. долл. и четкой инвестиционной идеей (конкурентным преимуществом); относительно прозрачной деятельностью и структурой акционерного капитала; удовлетворительным качеством менеджмента (UELM, IRKT, NLMK, VSMZ, KZOS, CHMF, ESMO). Нерыночные акции – акции, присутствующие на организованном рынке, контрольный пакет которых, как правило, находится в руках группы аффилированных лиц (MSNG, RTKM, RTKMP и т.п). Доля акций в свободном обращении (free-float) – процент от общего количества эмитированных и размещенных акций, обращающихся на рынке среди неограниченного круга лиц.
Типы приказов брокеру По рынку – означает купить/продать по текущей рыночной цене. Данный тип поручений имеет смысл давать исключительно по высоколиквидной ценной бумаге. В противном случае возможны потери за счет высоких спрэдов. Лимитированный – означает купить/продать по заданной цене или лучше. Стоп-приказ – означает купить/продать по заданной цене при исполнении дополнительных условий. Стоп-приказы используются инвесторами для ограничения возможных потерь (Stop-loss) или для фиксирования прибыли (Take-profit)
Типы инвестиционного поведения Стратегии работы Активный трейдингИнвестирование Долгосрочные вложения. Доходности сопоставимы с ростом основных индексов фондового рынка и зависят от типа портфеля и выбранных бумаг. Среднесрочные или краткосрочные вложения. Доходности зависят от динамики цен на ликвидные акции и от выбора методов принятия решения. Принципы формирования собственного портфеля: 1.Выбор типа портфеля (зависит от отношения к риску). 2.Выбор числа бумаг (зависит от объема активов). 3.Выбор бумаг (на основании фундаментального анализа). 4.Выбор оптимальной пропорции между бумагами (на основании портфельной теории). 5.Пересмотр структуры портфеля и управление им (фундаментальный и технический анализ).
Управление Портфелем ЦБ Диверсификация – уменьшение специфического риска акции акций в портфеле позволяют значительно избавиться от специфических рисков присущих одной ценной бумаги. Значительное увеличение числа бумаг приводит к дополнительным временным и материальным издержкам. В общем можно перечислить следующие активные стратегии управления портфелем, которые могут быть основаны на: 1. фундаментальном анализе: Ротация классов активов и секторов на основании их текущей оценки; Поиск недооцененных и исключение из портфеля переоцененных акций; Смена инвестиционного стиля; Анализ фактора ликвидности. 2. техническом анализе: Трендовый анализ; Купля и продажа вопреки рыночным тенденциям; Использование циклических закономерностей. 3. эксплуатации аномалии: январский, майский эффекты, новогоднее и предвыборное ралли и т.п.
Психология биржевого трейдинга Почему психологическая составляющая является важнейшей частью создания прибыли при биржевой торговле. Психологические типажи начинающих трейдеров. Итак, кто какие деньги приносит на биржевой рынок? Феномен полушарной ассиметрии мышления трейдера, как один из основополагающих моментов в результативности торговых действий. Эмоциональный и рациональный трейдер. Интутитивный трейдинг – способен ли он создавать стабильные прибыли?