0 Q3 Сентябрь 2011 г.: День Сент Леджера Аналитический отдел Департамента операций на финансовых рынках

1 Q3 «Sell in May and go away, come back on St Leger day» «Sell in May and go away, come back on St Leger day»

2 Q3 Правда так?

3 Q3 Рецессия? Какая рецессия? ВВП США, год к году, % PMI в сфере услуг PMI в сфере производства

4 Q3 О каком восстановлении экономики мы сожалеем?

5 Q3 О каком восстановлении экономики мы сожалеем?

6 Q3 О каком восстановлении экономики мы сожалеем?

7 Q3 Кому нужен кредит?

8 Q3 Чего и следовало ожидать!

9 Q3 Чего и следовало ожидать - 2

10 Q3 Графики для китайских инвесторов Спрэд облигаций Испании к Bunds (2 г. и 10 л.) Спрэд облигаций Италии к Bunds (2 г. и 10 л.) и доходность итальянских 10-леток

11 Q3 Какие они – рискованные активы? iTRAXX vs. CRB iTRAXX XOVER 5y EUR CRB All Commodities

12 Q3 Какие они – рискованные активы? LIBOR LIBOR o/n EUR LIBOR o/n USD

13 Q3 Какие они – рискованные активы? Rus 30 Спрэд Rus30 Индекс облигаций развивающихся стран EMBI+

14 Q3 А безрисковые? USD/JPY EUR/JPY Золото EUR/CHF

15 Q3 А безрисковые? EUR/USD Спрэд облигаций США/ЕС EUR/USD

16 Q3 Что такое QE3 и операция «Twist»? A. Доходность Bunds 10 лет Доходность Bunds 2 года Доходность UST 10 лет Доходность UST 2 года

17 Q3 Что такое QE3 и операция «Twist»? Б. Наклон кривой UST (спрэд 10 лет / 2 года) Наклон кривой Bunds

18 Q3 Что такое QE3 и операция «Twist»? В. Обращения о рефинансировании ипотеки Ставка по 30-летней ипотеке

19 Отказ от ответственности Данные, приведенные в настоящем документе, не являются рекомендацией о вложении денег. Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях. Любая информация, представленная в настоящем документе, носит ознакомительный характер и не является предложением, просьбой, требованием или рекомендацией к покупке, продаже, или предоставлению (прямому или косвенному) ценных бумаг или их производных. Продажа или покупка ценных бумаг не может осуществляться на основании информации, изложенной в настоящем документе, и указанных на нем цен. Информация в настоящем документе не может быть использована в основе какого-либо юридически связывающего обязательства или соглашения, включая, но не ограничиваясь обязательством по обновлению данной информации. Банк вправе в любое время и без уведомления изменять информацию и сведения, приведенные в настоящем документе. Информация в настоящем документе не может воспроизводиться, распространяться или издаваться любым информируемым лицом в целях какого-либо предложения, мотива, требования или рекомендации к подписке, покупке или продаже любых ценных бумаг или их производных. Будет считаться, что каждый, получивший информацию, провел свое собственное исследование и дал ей свою собственную оценку. Сбербанк России не берет на себя никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки, затраты или ущерб, понесенные в связи с использованием информации, размещенной в настоящем документе, включая представленные данные. Информация также не может быть рассмотрена в качестве рекомендации по определенной инвестиционной политике или в качестве любой другой рекомендации. 2011, ОАО Сбербанк России. Николай Кащеев Начальник аналитического отдела Департамент операций на финансовых рынках Аналитический отдел