Контрциклическое регулирование: динамические резервы и резервный капитал к.э.н. Сергей Моисеев, Центр экономических исследований МФПА 1 27 августа 2009 г. Совет по денежно-кредитной политике

Противофаза в цикле резервов по кредитам и кредитного предложения, Россия,

Недорезервирование по кредитному портфелю достигло 25%

Противофаза в цикле резервов по ценным бумагам и фондовому индексу, Россия,

Влияние просроченной задолженности на резервы по кредитам: США, (%)

Влияние резервов по кредитам на рентабельность капитала: США, (%)

Смена парадигмы Противоциклическое резервирование Динамические резервы Резервный капитал Смена порядка резервирования Дополнительный буфер капитала

Динамическое резервирование в течение кредитного цикла

Дополнительный нераспределенный резервный капитал Собственный капитал банка Обыкновенные акции Привилегированные акции Резервный капитал Итого, нераспределенный капитал и резервы Нераспределённая прибыль Итого, капитал Обязательства Средства корпораций Вклады населения Динамические резервы Прочие резервы Итого обязательств

Аргументы «за» и «против» динамических резервов Аргументы «за»Аргументы «против» сглаживание колебаний финансового результата систематически заниженная прибыль уменьшение давление на капитал в течение кризиса искажение текущего финансового учета большая системная стабильность в долгосрочном периоде ухудшение конкурентных позиций

Аргументы «за» и «против» резервного капитала Аргументы «за»Аргументы «против» методическая простотаотсутствуют контрциклические свойства сочетается с текущими нормами финансового учета необходимость изменения законодательства появляется дополнительный буфер капитала скрытое увеличение норматива Н1

Контрциклическое регулирование: динамические резервы и резервный капитал 12 Спасибо за внимание