Организация оценки и управления инвестиционными проектами в крупнейших российских компаниях Дмитрий Рябых Генеральный директор Альт-Инвес т

Предпосылки исследования Большой интерес к вопросу оценки и управления проектами и высокие ожидания в отношении результатов Закрытость сферы управления инвестициями Отсутствие цельного понимания задач, проблемы коммуникаций между разными службами Расширение сферы государственных инвестиций и как следствие – стремление к стандартизации

Наши респонденты Опыт собственных консультантов (проекты с инвестициями от $20 до $600 млн.) Обсуждение принципов работы со слушателями семинаров «Практика коммерческой оценки инвестиционных проектов» Интервью с финансовыми директорами и руководителями инвестиционных департаментов 16 компаний с оборотом свыше $200 млн.

Вопросы исследования Сколько проектов приходится анализировать компаниям и какова их сложность? Что понимается под инвестиционным проектом? Какова степень формализации процесса? Какие методики и подходы используются при оценке проектов? Процедура рассмотрения и принятия проекта. Факторы успеха и причины неудач.

Немного цифр и фактов Компании детально рассматривают инвестиционных проектов в год (почти не зависит от масштаба бизнеса) «Лидеры анализа» - машиностроение, транспорт и схожие с ними отрасли Связанные с анализом проектов подразделения: финансовая служба, ПЭО, инвестиционные департаменты (в ФС), проектные департаменты Время проходящее от первого ТЭО до принятия решения о финансировании: 3-6 месяцев

Состав методического обеспечения Методика оценки (базовые термины и принципы расчета основных показателей) Шаблоны отчетных форм Регламенты прохождения проектов при их рассмотрении и мониторинга после начала реализации

Разделение на уровни Требования не только к составу документов, но и к методическим основам анализа различаются в зависимости от проектов Все крупные компании объединяют взаимосвязанные проекты в группы или инвестиционные программы. Устойчива (и, по всей видимости, эффективна) система «программа пятилетки + годовой инвест. бюджет»

Базовые методики Высокая самостоятельность высшего руководства в выборе критериев и методик (в большинстве случаев) На уровне исполнителей – использование сторонних методик и отраслевых разработок Критерии оценки проекта – срок окупаемости и операционные показатели Избыточность требований. Большинство показателей игнорируются высшим руководством

Конфликт «регламент / методика» Нет единого источника методики, типовых регламентов и отчетных форм Доля регламентов в комплекте документации очень велика и не всегда соответствует той роли, которую регламенты играют в достижении качества Сторонние методики отвергаются из-за их сложности

Проблемы применения В целом проекты принимаются с опорой на принятые во всем мире показатели и подходы Очень велика проблема «игр с показателями», особенно в тех компаниях, где руководство не отмечает этой проблемы Большой разброс в квалификации и понимании требований – регламенты не воспринимаются как идеология

Персонал и обучение Проблему персонала все компании вынесли на первое место Наиболее важным считают отсутствие менеджеров проектов со знанием отрасли На втором месте – взаимонепонимание экономистов, стратегов и технологов Запрос компаний – сочетать обучение и разработку регламентов

Автоматизация 1. Автоматизация расчетов ни у кого не вызывает вопросов. Эта задача давно решена. 2. Интеграция с ERP не интересует. 3. Всех интересует мониторинг проектов и контроль за их реализацией. Даже тех, у кого в компании уже внедрена Primavera. Финансовые службы очень плохо интегрированы в структуры управления проектами

Проблемы и причины неудач Регламент ради спокойствия исполнителей Низкий уровень образования или большие различия в базовых методиках Слишком детальная формализация процесса Акцент на том какими должны быть показатели, а не на том как они должны быть обоснованы Нечеткая система мотивации

Компания «Альт-Инвест» 15 лет опыта работы в сфере стратегического финансового анализа и привлечения капитала Около 100 крупных проектов Нашу методологию приняли более 3000 компаний, в том числе: Сбербанк, ВТБ, РЖД, РАО ЕЭС Офисы в Москве, Санкт-Петербурге и Риге