ФИНАНСИРОВАНИЕ НЕФТЯНОЙ, ГАЗОВОЙ И МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ОТРАСЛЕЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ МАРТА 2003, МОСКВА

Обзор 3ОАО «ГМК «Норильский никель» - крупнейший в мире производитель никеля и палладия, а также крупный производитель меди, кобальта, МПГ и золота 3Металлы, производимые ГМК «Норильский никель», торгуются на международных биржах: LME, LPPM, LBME и др. 3Экспорт металлов за пределы России составляет 90% годовой выручки ГМК «Норильский никель» и значительно влияет на мировой баланс спроса и предложения Source: Company reports except for Norilsk Nickel Ni Pd Pt

Производство и продажи в 2002 г. (предварительные данные) Производство и продажи в 2002 г. (предварительные данные)

География продаж в 2002 г.

Кредитование Потребности компании: краткосрочное финансирование оборотного капитала среднесрочное финансирование капитальных вложений долгосрочное финансирование инвестиционных проектов и приобретений Обеспечение: уступка прав на будущую экспортную выручку необеспеченное кредитование на банковском рынке пока не получило распространения Доступные рынки: банковские кредиты облигации акции и производные ценные бумаги Ограничения по экспортным контрактам: кратко- или среднесрочные значительные объемы продаж на спот-рынке государственное регулирование продаж МПГ

Финансирование оборотного капитала ПРОБЛЕМЫ сложная и объемная документация продолжительный период подготовки значительные юридические расходы РЕШЕНИЯ заключение сделок на большие суммы увеличение сроков кредитования с краткосрочных до среднесрочных переход от срочных кредитов к револьверным кредитам

Капитальные вложения и проектное финансирование Капитальные вложения и проектное финансирование ограничения российского законодательства в области валютного регулирования стратегия / инвестиционная программа на стадии рассмотрения обеспечение за пределами РФ обеспеченные сделки требуют совпадения сроков предоставления обеспечения со сроками погашения кредитов и сроками окупаемости инвестиций ПРОБЛЕМЫ РЕШЕНИЯ корпоративное (необеспеченное) финансирование проектное финансирование (обеспеченное возрастающим денежным потоком, сгенерированным проектом) высокая стоимость финансирования «счета эскроу» структурированные сделки (банковский рынок + рынок капитала) экспортные кредитные агентства

Торговое финансирование Банковская гарантия Тендер Выбор поставщика Авансовый платеж 20% Аккредитив (подтвержденный) 80% Отгрузки из Дудинки Норимет Лтд., Лондон Коносаменты Складские расписки Конечный покупатель Краткосрочное банковское товарное финансирование 14 дней Оговоренный метод платежа (% применения в общей практике) $ $ ИМПОРТ ЭКСПОРТ

Кредитная история на международных рынках капитала Кредитная история на международных рынках капитала $ синдицированный кредит на цели финансирования продаж металлов платиновой группы (4 месяца) $ кредит на предэкспортное финансирование продаж меди (1 год) $ кредит на финансирование лизинговых поставок оборудования под гарантии Шведского экспортного агентства (EKN) (3 года) $ кредит на финансирование лизинговых поставок оборудования (3 года) $ кредит на предэкспортное финансирование продаж меди (6 месяцев) 1999

$ синдицированный кредит, обеспеченный залогом никеля на зарубежном складе (3 года) $ синдицированный кредит на цели предэкспортного финансирования продаж никеля (3 года) $ синдицированный кредит на цели предэкспортного финансирования продаж меди (1 год) $ кредит на предэкспортное финансирование продаж меди (1 год) $ кредит на предэкспортное финансирование продаж меди (8 месяцев) Заимствований на международных рынках капитала не было $ кредит от Нордик Инвестмент Бэнк (НИБ), а также $ 30 млн. грант правительства Норвегии на цели модернизации комбината «Печенганикель» (7 лет) Кредитная история на международных рынках капитала

3 синдицирован рядом крупных иностранных банков 3 низкая стоимость заимствования (3,5% сверх ставки ЛИБОР) 3 первая и единственная сделка после приватизации, обеспеченная выручкой от продажи металлов платиновой группы Описание кредитных сделок Описание кредитных сделок $ синдицированный кредит на цели финансирования продаж металлов платиновой группы (4 месяца): 1997

$ кредит на предэкспортное финансирование продаж меди (1 год): 3низкая стоимость заимствования (4% сверх ставки ЛИБОР) 3льготный период - 6 месяцев 3кризис 1998 г. не нарушил хода сделки - график погашения остался без изменений $ кредит на финансирование лизинговых поставок оборудования (3 года): 3первая сделка с иностранным банком по финансированию лизинговых поставок 3единственная сделка «Норильского никеля» после 1997 г. под гарантии экспортного агентства (EKN, Швеция) $ кредит для финансирования лизинговых поставок оборудования (3 года): 3«Euromoney» объявил сделку «Сделкой 1998 года» 3отсутствие гарантий правительства, что подтверждает признание «Норильского никеля» как качественного заемщика Описание кредитных сделок (продолжение) 1998

3«Trade Finance» объявил сделку «Лучшей сделкой 1999 года» 3первый кредит от иностранного банка после кризиса 1998 г. 3сделка послужила сигналом иностранным банкам для возобновления кредитной активности в России Кредит на предэкспортное финансирование продаж меди (6 месяцев): Описание кредитных сделок (продолжение) 1999

Высокие цены на металлы обеспечили существенные денежные потоки компании

ГМК «Норильский никель» возобновляет заимствования от иностранных банков*: 3общая сумма привлеченных займов$ размер маржи сверх ставки ЛИБОР2 – 3,8 % 3сроки1 - 3 года 3обеспеченные займы100% Описание кредитных сделок (продолжение) 3ING Barings 3Natexis 3Societe Generale 3Standard Bank банки-кредиторы: 3Citibank 3Commerzbank 3CSFB 3Deutsche Bank * ГМК «Норильский никель» также привлекал краткосрочные займы от российских банков

2002 кредитные сделки 2002 кредитные сделки 3проект модернизации на общую сумму долларов США также финансируется за счет гранта, предоставленного правительством Норвегии ($ ), и собственных средств ГМК «Норильский никель» ($ ) 3к 2006 году ожидается значительное улучшение экологической ситуации (сокращение выбросов диоксида серы на 95%) в районе российско-норвежской границы, а также других скандинавских стран $ кредит от НИБ на цели модернизации комбината «Печенганикель»: 3ставка процентов2,75% сверх ставки ЛИБОР 3срок7 лет Экологический проект при участии НИБ

2002 кредитные сделки (продолжение) 2002 кредитные сделки (продолжение) обеспеченный кредит на сумму 200 млн. долларов США (3 года): 3срок 3 года (ежеквартальное погашение, начиная с 18-го месяца) 3ставка процентов 2% сверх ставки ЛИБОР Финансирование под залог никеля на зарубежном складе 3обеспечениезалог никеля, размещенного на международных складах, который высвобождается в соответствии с графиком погашением Объединенная финансовая группа, Ежедневный обзор, 5 апреля 2002 г. Одним… во-первых, ГМК «Норильский никель» пополняет свои ударом двух оборотные средства зайцев…опять … во-вторых, сделка снимает давление с рынка никеля, который хорошо осведомлен о запасах компании

2002 кредитные сделки (продолжение) 2002 кредитные сделки (продолжение) долгосрочный кредит, обеспеченный МПГ 3секретностьусловия кредита являются государственной тайной 3кредиторМинистерство финансов РФ Погашение палладиевого займа… 3назначениефинансирование «северного завоза» 3погашениепогашен досрочно металлом в августе 2002 г. … способствовало повышению прозрачности «Норильского никеля» 3предоставление1994 г. 3с тех пор нет других кредитных договоров, регулируемых условиями государственной тайны

2003 программа долгового финансирования $ с труктурированное предэкспортное финансирование 3структурирован следующим образом: револьверная кредитная линия на 100 млн. долларов США ставка процентов - 3% сверх ставки ЛИБОР срок - подтвержденный - 1 год, с возможностью пролонгации на 1,5 года срочный кредит на 150 млн. долларов США ставка процентов - 3,25% сверх ставки ЛИБОР срок -3 года 3объем заявок банков на участие составил 320 млн. долларов США 3первая револьверная кредитная линия для российской компании, синдицированная на международном рынке 3льготный период 18 месяцев Первая револьверная кредитная линия, синдицированная на международном рынке

Кредитная политика Кредитная политика 3продвижение ГМК «Норильский никель» на рынок международного капитала и укрепление доверия международных инвесторов к компании 3 получение доступа к пулу высококлассных международных инвесторов 3 минимизация расходов на обслуживание вновь привлеченных средств 3 выход за пределы рынка банковских кредитов 3 выбор банков-организаторов на конкурсной основе 3 дальнейшее сотрудничество с банками-партнерами

Дальнейшие действия Дальнейшие действия 3диверсификация кредитного портфеля ГМК «Норильский никель» увеличение сроков кредитов достижение оптимального сочетания обеспеченных и необеспеченных кредитов выход на международный рынок облигаций 3развитие имиджа ГМК «Норильский никель» как международного заемщика выход на рынок международного капитала повышение прозрачности повышение кредитной привлекательности получение кредитного рейтинга

Кредитный рейтинг Кредитный рейтинг Являясь одним из ведущих производителей цветных металлов и МПГ, ГМК «Норильский никель» имеет потенциальную возможность получить рейтинг на уровне ведущих российских компаний 3приведение бухгалтерской отчетности в соответствие с МСФО. Аудированная отчетность за 2002 год будет выпущена в июне-июле 2003 г. 3совершенствование корпоративного управления 3повышение прозрачности 3разработка долгосрочной стратегии 3эффективная политика слияний и поглощений

Корпоративное развитие в объявлена дивидендная политика 3сняты ограничения по раскрытию объемов производства, продаж и резервов в отношении цветных металлов 3начата подготовка к проведению аудита на двух крупнейших месторождениях 3начата программа снижения выбросов диоксида серы до уровня международных стандартов облегчение доступа на международные рынки капитала в 2003 и 2004 гг. Приобретение ЗАО «Полюс» Приобретение 51% акций Stillwater Mining Company самая прибыльная золотодобывающая компания России с отношением чистой прибыли к выручке, равным 40% или 54 млн. долл. чистой прибыли при 135 млн. долл. выручки - сделка одобрена советами директоров обеих компаний - требуется одобрение собранием акционеров Stillwater и разрешение Антимонопольного комитета США

Потребности в заимствованиях в 2003 текущие рыночные цены обеспечивают достаточный денежный поток для финансирования потребностей компании в оборотном капитале и инвестиционных потребностей стратегический план развития находится на утверждении

Наталья Логинова Начальник Управления организации финансирования тел.: факс: