КАПИТАЛ МЕНЕДЖМЕНТ И ОБЕСПЕЧЕНИЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ: БУДУЩИЕ ТРЕБОВАНИЯ СТРАХНАДЗОРА Др Петер Мюллер, Генеральный представитель в странах СНГ Мюнхенское Перестраховочное общество X Международный Ялтинский финансовый форум,

1.Капитал менеджмент как центральная часть управления рисками предприятия 2.Solvency II как триггер эффективного управления капиталом: будущие требования страхнадзора 3.Перестрахование как эффективный инструмент управления капиталом Содержание 2

1. Капитал менеджмент как центральная часть управления рисками предприятия

История управления рисками предприятия (ERM) Превращение ERM в инструмент реализации бизнеса Конец 90-х «Подъём» Рост О компании Младенчество Роль ERM Совершеннолетие Инструмент реализации бизнеса 2007… «Прибыльный рост» Акцент на прибыльный рост Управлять избыточным капиталом Сегодня Задачи риск-менеджмента по-прежнему осуществляются посредством выполнения разнообразных функций Недостаточная централизованная координация или ее отсутствие Волны развития ERM Созданы центральные группы ERM под руководством исполнительных риск- менеджеров (CRO) Учреждено управление риск- менеджментом и создана отчетность о рисках Созданы модели рисков Введена согласованная с рынком европейская встроенная стоимость (EEVs) Усовершенствовано управление активами и пассивами Создать парадигму стратегического управления рисками Задействовать новые продукты Преобразовать бизнес- модель посредством новых форм передачи рисков 2001 – 2006 «Восстановление» Восстановление капитальной базы Восстановление способности приносить доход Восстановление авторитета Кризис 4

Solvency II является директивой, которая ближе всего к системе управления рисками предприятия Цели Solvency II Общая цель: Защита интересов потребителей Создание согласованной системы контроля по всей Европе, основанной на реальной ситуации риска в каждой страховой компании Расширение существующей количественной системы контроля посредством развития у компаний их собственных моделей внутренних рисков и процессов управления рисками Добавление системе контроля качественного аспекта посредством введения требований системы управления внутренними рисками Цели Solvency II Общая цель: Защита интересов потребителей Создание согласованной системы контроля по всей Европе, основанной на реальной ситуации риска в каждой страховой компании Расширение существующей количественной системы контроля посредством развития у компаний их собственных моделей внутренних рисков и процессов управления рисками Добавление системе контроля качественного аспекта посредством введения требований системы управления внутренними рисками Solvency II Запланированное адаптирование Solvency II в Японии, Израиле, Мексике, Чили, Бермудах и т.д.. Корректировки регулирования капитала, устанавливаемого на основе риска (США, Канада,..) Швейцарский тест на платежеспособность Высокий Низкий Относительный уровень реализации концепции управления рисками предприятия 5 5

2. Solvency II как триггер эффективного управления капиталом: будущие требования страхнадзора

Сравнение коэффициентов платежеспособности (Европейское взвешенное среднее) 7 Источник: CEIOPS QIS4 report

Трехкомпонентный подход, аналогичный Basel II Страховой рынок стран Европейского союза Solvency II Количественная оценка платеже- способности Процедура инспекционного контроля Рыночная дисциплина (прозрачность и раскрытие информации) 8

Компонент I Количественная оценка платежеспособности Расчет потребности в капитале Требование к минимальному размеру капитала (MCR) Требования к платежеспособности капитала (SCR) Оговорить правила для страховщиков жизни и «не-жизни» Модели для расчета рискового капитала Стандартная формула/подход Внутренние модели Рассмотрение перестрахования и других процедур с целью снижения риска Quantitative assessment of solvency 9

Подход на основе общего баланса предприятия Источник: Компонент I Количественные требования Активы, покрывающие технические резервы, MCR и SCR Требования к платежеспособности капитала Требование к минимальному размеру капитала Рисковая маржа Наилучшая оценка Технические резервы Рыночная оценка хеджируемых рисков 10

Компонент II Процедура инспекционного контроля Гармонизация процесса надзора Координация в условиях кризиса Внутрифирменный контроль и развитие внутренней/внешней системы управления рисками (напр., KonTraG в Германии) Качественное рассмотрение остальных категорий риска Права и обязанности надзорных органов Соответствующие процедуры (выдача лицензий, передача портфеля,...) Процесс надзора (предоставление информации; контроль за расчетами рискового капитала и резервирования, системами управления рисками, инвестиционными правилами,...) Механизмы вмешательства (краткосрочный финансовый план, отзыв лицензий, повышение требований платежеспособности,...) Quantitative assessment of solvency Super- visory control procedure 11

Компонент III Рыночная дисциплина Super- visory control procedure Market discipline Quantitative assessment of solvency прозрачность и раскрытие информации широкой публике будет способствовать укреплению рыночных механизмов и дисциплины в соответствии с IASB ( Совет по международным стандартам финансовой отчетности ), IAIS ( Международная ассоциация страховых надзоров ), Basel II уменьшит административное бремя публичность и требования к раскрытию информации улучшат рыночную дисциплину и транспарентность рынка 12

«Контрольный список» органа надзора: аудиторские проверки применительно к системам управления (1/2) В системе управления предприятием отсутствует одна из указанных ключевых функций; Предприятие не имеет действующих процедур, которые бы гарантировали, что люди, эффективно управляющие предприятием или выполняющие другие ключевые функции, являются профессионально пригодными и добросовестными; Функция управления рисками либо не обеспечила выполнение надлежащих процедур, либо не охватывает собственного риска и оценки платежеспособности; Функции внутреннего аудита зависимы от оперативных функций Актуарные функции не выполняются в соответствии с действующими стандартами; и Предприятие отдает на аутсорсинг ключевые функции, не вводя процедур, обеспечивающих их контроль. 13

«Контрольный список» органа надзора: аудиторские проверки применительно к системам управления (2/2) Истоки, история и конъюнктура предприятия; Анализ прошлых добавлений капитала (capital add-ons) (в масштабах всего рынка), возникающих из-за неадекватного управления Любая информация о случаях наступления операционного риска, которые произошли и могут быть связаны с недочетами; Возможные финансовые потери предприятие может понести в результате недочетов; Уровень интеграции системы управления в повседневную работу; Являются ли недочеты следствием неадекватного выполнения определенного требования, учитывая природу, масштаб и сложность рисков, характерных для деятельности предприятия, либо оно вообще не было выполнено; Количество недочетов или если имеется документальное подтверждение, или если есть сведение о том, что большее количество недочетов еще предстоит обнаружить; и Организационная культура предприятия. 14

Рыночная стоимость пассивов Собственные средства = Р.С. активов – Р.С. пассивов Solvency II balance sheet Наилучшая оценка пассивов Собственные средства Рыночная стоимость активов Рисковая маржа MCR SCR Свободные средства 15 Ступенчатая диаграмма вмешательства надзорного органа Баланс Solvency II

3. Перестрахование как эффективный инструмент управления капиталом

Перестрахование: сглаживание волатильности результата андеррайтинга Капитал менеджмент: управление собственными средствами предприятия Двойное рассмотрение технических результатов и инвестиционных результатов Перестрахование: сглаживание волатильности результата андеррайтинга Капитал менеджмент: управление собственными средствами предприятия Двойное рассмотрение технических результатов и инвестиционных результатов Комплексная оценка рисков Стандартная формула (Частично) внутренние модели Выведение требований к капиталу Определение потребностей в снижении риска: основы для оптимизации капитал менеджмента Комплексная оценка рисков Стандартная формула (Частично) внутренние модели Выведение требований к капиталу Определение потребностей в снижении риска: основы для оптимизации капитал менеджмента Условия и задачи по снижению рисков меняются старый свет новый свет 17

Потребности клиентов при Solvency II: Перезагрузка функций перестрахования Оптимизация рискового капитала Стабилизация финансовых ресурсов Сглаживание волатильности прибыли Гармонизация нетто портфеля Снижение рисков Адекватное резервирование Предварительное финансирование Управления денежными потоками Оптимизация рискового капитала Стабилизация финансовых ресурсов Сглаживание волатильности прибыли Гармонизация нетто портфеля Снижение рисков Адекватное резервирование Предварительное финансирование Управления денежными потоками Цели клиента изменились Высокое качество оценки и моделирования риска Активное управление капиталом Точно выверенные традиционные перестраховочные покрытия Сочетание традиционной и ILS 1 страховой защиты Ретроспективные продукты (напр., LPT 2, ADC 3 ) Комбинированные покрытия резервов и рисков ALM Жизнь: предварительное финансирование, монетизация MCEV Высокое качество оценки и моделирования риска Активное управление капиталом Точно выверенные традиционные перестраховочные покрытия Сочетание традиционной и ILS 1 страховой защиты Ретроспективные продукты (напр., LPT 2, ADC 3 ) Комбинированные покрытия резервов и рисков ALM Жизнь: предварительное финансирование, монетизация MCEV Munich Re как поставщик целостных решений 1 ILS: Insurance-linked securities. 2 LPT: Loss portfolio transfer. 3 ADC: Adverse development cover. Перестрахование - от передачи риска к трансформации риска Улучшило структуру риска Сбалансировало портфель Снизило капитальные затраты за счет диверсификации перестраховщика Сильная капитальная база Выгоды диверсификации Превосходный уровень управления рисками предприятия и ценностно- ориентированное управление брутто нетто Вклад перестрахования Базовые компетенции Munich Re отвечают потребностям его клиентов 18

Требования к прозрачности рисков, принимаемых перестраховщиками Требования возрастают, т.к. Повышается комплексность принятых рисков Увеличиваются риски возникновения кумулятивности Повышается комплексность форм покрытия Возрастает риск возникновения убытков

Страховщики/кэптивные компании могут улучшить доходность с учетом риска, выбирая диверсифицированных перестраховщиков Основной страховщик Перестраховочная компания Диверсификация перестраховочных компаний обычно выше, чем у страховщиков, благодаря: Резервный капитал страховщика превышает требования перестраховочной компании по капиталу Бесспорно взаимовыгодная ситуация – игра не с нулевой суммы ТРАНСФОРМАЦИЯ РИСКА Числу индивидуальных рисков Географическому охвату (модель глобального бизнеса) Сочетанию продуктов и специализаций m Рисковый капитал (валовой) 130 Рисковый капитал (чистый) 60 Резервный капитал 70 m Доп. рисковый капитал < 70 Премия Выше запланированных финансовых целей Illustrative 20

Мощная капитальная база обеспечивает явное конкурентное преимущество - решающим фактором является рейтинг перестраховщиков Вычет из резервного капитала при риске невыполнения обязательств контрагентом 1 1 График основывается на Консультационной статье No. 51: SCR стандартная формула – дальнейшие рекомендации по риску дефолта контрагента модуль A.9. Финансовый потенциал перестраховщиков более важен, чем диверсификация по количеству контрагентов 21

Народнохозяйственная роль перестрахования (RV) - аккумуляция международного опыта работы с ущербом - исследовательская деятельность (напр., исследования климата) - перестрахование оказывает поддержку первичному - страхованию в финансировании покрытия рисков - перестрахование берет на себя существенную долю тех- нического страхового риска (дробление риска)

БЛАГОДАРЮ ЗА ВНИМАНИЕ! Д-Р ПЕТЕР МЮЛЛЕР ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ПРЕДСТАВИТЕЛЬ В СТРАНАХ СНГ МЮНХЕНСКОЕ ПЕРЕСТРАХОВОЧНОЕ ОБЩЕСТВО ПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВО В МОСКВЕ ТЕЛ

DISCLAIMER THIS PRESENTATION CONTAINS FORWARD-LOOKING STATEMENTS THAT ARE BASED ON CURRENT ASSUMPTIONS AND FORECASTS OF THE MANAGEMENT OF MUNICH RE. KNOWN AND UNKNOWN RISKS, UNCERTAINTIES AND OTHER FACTORS COULD LEAD TO MATERIAL DIFFERENCES BETWEEN THE FORWARD-LOOKING STATEMENTS GIVEN HERE AND THE ACTUAL DEVELOPMENT, IN PARTICULAR THE RESULTS, FINANCIAL SITUATION AND PERFORMANCE OF OUR COMPANY. THE COMPANY ASSUMES NO LIABILITY TO UPDATE THESE FORWARD-LOOKING STATEMENTS OR TO CONFORM THEM TO FUTURE EVENTS OR DEVELOPMENTS.