Деятельность ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» в качестве центрального контрагента на валютном рынке ММВБ 2008 г.

2 ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» (НКЦ) НКЦ создан 24 октября 2005 года в форме закрытого акционерного общества Акционерами НКЦ являются : ЗАО « Московская межбанковская валютная биржа » - 99,329% НКП « Национальный депозитарный центр » - 0,671 % Уставный капитал : в 2008 уставный капитал будет увеличен до 1,735 млн. руб. (~49 млн. евро ). сегодня собственные средства составляют 837 млн. рублей, в т. ч. уставный капитал млн. руб.

3 Роль института центрального контрагента на мировых финансовых рынках В современной мировой практике институт центрального контрагента ( ЦК ) занимает важное место в системах расчета по ценным бумагам. ЦК является промежуточным звеном между противоположными сторонами по финансовым операциям, становясь покупателем для продавца и продавцом для покупателя. Таким образом достигается полная юридическая прозрачность в процессе торгов, клиринга и расчетов в режиме анонимных сделок. ЦК уже давно осуществляют деятельность на биржах производных финансовых инструментов. В последние годы объем предоставляемых ими услуг значительно возрос, в том числе – за счет начала деятельности на рынках валютных и фондовых бирж, а также – внебиржевых рынках. По мнению Технического комитета IOSCO, ЦК обладает возможностями значительного снижения уровня рисков для участников рынков путем применения более мощных средств контроля за деятельностью участников, а также путем взаимозачётов цепочки платежей по сделкам.

4 Цели и задачи НКЦ Осуществление клиринга по итогам торгов на всех рынках группы ММВБ. Совершенствование инфраструктуры рынка в соответствии с мировыми стандартами и рекомендациями признанных международных институтов. Формирование прозрачной схемы заключения и исполнения сделок, в том числе - за счет заключения участниками торгов всех сделок с НКЦ, исполняющим функции центрального контрагента. Сокращение рисков путем распределения соответствующих видов деятельности по разным юридическим лицам. Расширение спектра предоставляемых участникам рынков услуг. Повышение эффективности использования средств, переданных в НКЦ в качестве частичного обеспечения и/или для расчетов. Распространение клиринговой деятельности на финансовые рынки стран – членов ЕврАзЭС. Взаимодействие с международными расчетно-клиринговыми центрами в интересах российских и иностранных участников.

5 Почему НКЦ - банк? Обеспечение возможности заключения сделок на валютном рынке ЕТС в качестве центрального контрагента (Central counterparty - CCP). Необходимость предусмотреть возможность кредитования Участников, в первую очередь – с целью обеспечения расчетов по их обязательствам. Возможность заключения биржевых и внебиржевых сделок, включая конверсионные сделки и МБК. Новые возможности для участников по управлению своими ресурсами в процессе торгов, клиринга и расчетов.

6 РП ММВБ ММВБ НДЦ Проведение денежных расчётов Осуществление депозитарной деятельности Организация торгов: валюта, государственные ЦБ, стандартные контракты Технологическая поддержка проектов и разработка IT-продуктов Осуществление клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг С. ПетербургЕкатеринбургСамараН. НовгородНовосибирскРостов-на- Дону Владивосток Региональные валютно-фондовые биржи ФБ ММВБ Национальная товарная биржа Организация торгов акциями, корпоративными и муниципальными облигациями, паями ПИФов, фондовыми фьючерсами Государственная интервенции на рынке зерна Торговля: нефтепродукты, зерно НКЦ НКЦ в Группе ММВБ Осуществление клиринговой деятельности Организация исполнения обязательств по итогам клиринга.

7 НКЦ сегодня Валюта баланса НКЦ на ,4 млрд. рублей Валюта баланса срочных сделок на – 223,9 млрд. рублей Остатки денежных средств по состоянию на по долларам США и Евро в рублевом эквиваленте превышают 10 млрд. рублей Общее количество банков - участников клиринга - 473, в том числе : московских – 336, региональных – 137 В ФПР принимают участие 231 кредитная организация, размер ФПР составляет 4,62 млн. долларов США Собственные средства составляют 837 млн. рублей, из них уставный капитал – 700 млн. рублей.

8 Рост объема сделок, заключаемых на валютном рынке С декабря 2007 г. НКЦ осуществляет функции центрального контрагента, что способствует росту объемов торгов на валютном рынке :

9 Банки корреспонденты JPMorgan Chase Bank, New York The Bank of New York, New York Deutsche Bank, Frankfurt/Main ВТБ (Германия), Frankfurt/Main ОАО «БЕЛВНЕШЭКОНОМБАНК», г. Минск ЗАО «ПРИВАТБАНК», г. Днепропетровск АО «Банк «ТуранАлем», г. Алматы

10 Схема региональных расчетов НКЦ Санкт-Петербург Москва Н.Новгород Новосибирск Ростов-на-Дону Екатеринбург Владивосток Самара

11 Принципы работы НКЦ Принимает на себя риски, возникающие в связи с возможным неисполнением участниками клиринга своих обязательств по итогам клиринга. Осуществляет контроль обеспеченности заключаемых сделок ( контроль за соблюдением лимитов ). Осуществляет расчет нетто - обязательств участников по итогам торгов. Исполняет функции центрального контрагента. Контролирует исполнение обязательств участников клиринга на принципах PVP и DVP. Поддерживает объем своих финансовых ресурсов на достаточно высоком и ликвидном уровне ; обеспечивает наличие ликвидных активов (« подушки ликвидности »), в т. ч. путем привлечения поставщиков ликвидности. Организует формирование гарантийных фондов. Устанавливает требования к финансовому состоянию участников и осуществляет мониторинг их платежеспособности. Совершенствует процедуры системы управления рисками ( СУР ) и постоянно проводит мероприятия, предусмотренные СУР. Осуществляет свою деятельность в соответствии с требованиями Банка России, ФСФР и международными Рекомендациями, в том числе и Технического комитета IOSCO.

ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» - центральный контрагент на валютном рынке

13 Основные требования к участникам клиринга Участники клиринга в течение всего срока действия Договора на клиринговое обслуживание должны соответствовать следующим требованиям : иметь лицензию Банка России на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте ; соблюдать обязательные нормативы Банка России, установленные для кредитных организаций, а также требования, предъявляемые к членам Валютной секции ММВБ ; иметь положительный финансовый результат деятельности по балансу на последнюю отчетную дату. Участники клиринга, участвующие в Фонде покрытия рисков НКЦ, должны иметь собственные средства ( капитал ) в размере, не менее 5 миллионов евро по курсу Банка России. Участники клиринга обязаны предоставлять НКЦ : оборотную ведомость по счетам бухгалтерского учета ( форма ) - ежемесячно ; отчет о прибылях и убытках кредитной организации ( форма ) - ежеквартально ; расчет собственных средств ( капитала ) ( форма ) - ежемесячно ; информацию об обязательных нормативах ( форма ) – ежемесячно ; справку о численном значении норматива максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков ( Н 6) ( по данным формы ) – ежемесячно.

14 Реес тр сдел ок Участн ик торгов Участн ик клирин га Отчет о блокированных средствах, Биржевое свидетельство Перечисление денежных средств Предварительное депонирование Фонд покрытия рисков НКЦ Обеспечение ЗАО ММВБ (2.6 млрд. руб.) Банк России Фонд покрытия рисков НКЦ Обеспечение ЗАО ММВБ (2.6 млрд. руб.) Банк России Гарантия исполнения обязательст в Схема организации торгов и клиринга на ЕТС с участием НКЦ Информация о сделках (выписка из реестра сделок) Направление заявок Контроль обеспечен ности заявок Акцеп т ММВБ Торговые функции: Регистрация заявок Сверка заявок, регистрация сделок Формирование и направление выписок из реестра сделок. НКЦ Функции центрального контрагента Клиринговые функции: Контроль параметров ЕТС Ведение позиций Расчет лимитов и контроль за их соблюдением Определение нетто-обязательств и нетто- требований участников, зачет обязательств по итогам торгов Блокирование средств участников Формирование и направление биржевых свидетельств Контроль исполнения обязательств на основе PVP

15 НКЦ Схема заключения сделок с участием НКЦ в качестве центрального контрагента Торговая система ММВБ Участник 1Участник 2 (3) Регистрация заявок. (4) Расчет параметров сделок (5) Инфор мация о параме трах пары сделок (7) Заключе ние сделки (6) Подтверж дение параметро в сделок посредств ом ТС (1) Подача заявки в ТС (заявки 1) Подача в ТС (2) Проверка и подтверж дение параметро в заявок посредств ом ТС

16 Схема проведения клиринга и расчетов НКЦ (3) Расчет обязательств/ требований (включая комиссию ММВБ и НКЦ) по итогам клиринга (4) Биржевое свидетельство Торговая система ММВБ (6) осуществление расчетов по итогам клиринга с применением принципа PVP; (6) удержание комиссии в пользу ММВБ и НКЦ; (5) организация проведения расчетной сессии; (7) организация проведения доп. сессии. (1) Реестр сделок, отчеты о размерах комиссий (4) Биржевое свидетельство (2) Выписка из Реестра сделок расчеты Участник 1Участник 2 ЦБ РФ расчеты

17 Основные элементы Системы управления рисками на валютном рынке PVP и DVP Ограничение колебаний цен торгуемых инструментов Использование лимитов различных типов Предварительное депонирование средств участников (денежных средств и/или ценных бумаг) Формирование гарантийных фондов Дополнительная сессия с участием Банка России (для валютного рынка) Гарантии ММВБ (2.6 млрд. руб.) Капитал НКЦ Риск основной суммы, рыночный риск и риск ликвидно- сти Установление требований к финансовому состоянию участников клиринга и контроль за их соблюдением

18 Основные параметры СУР НКЦ Условия проведения операций с иностранной валютой на ЕТС USD Предварительное депонирование USD__TODTOM 4,5% USDRUB _TOD 1,8% USDRUB _TOМ 2,7% Лимит нетто-операций (для участников ФПР НКЦ) EUR Предварительное депонирование депонирование EURRUB _TOD 4% EURRUB _TOМ 6% EUR__TODTOM 10% Предельное отклонение значения курса в ходе торгов EUR/RUB ±2%USD/RUB ±1,3%

19 Фонд покрытия рисков НКЦ Участие в Фонде покрытия рисков НКЦ (ФПР) позволяет Участнику получить лимит нетто - операций в размере не превышающем величины собственных средств Участника, увеличенной в полтора раза, и не более 70 миллионов долларов США. Размер вступительного взноса в ФПР равен ( Двадцати тысяч ) долларов США. Взносы Участников учитываются на корреспондентских счетах Участников, открытых им в НКЦ. Участники принимают обязательства по поддержанию остатка на корреспондентском счете в пределах суммы взноса в ФПР. Участники предоставляют НКЦ право на безакцептное списание средств для покрытия убытков, связанных с неисполнением Участником ФПР своих обязательств по сделкам. В случае использования ФПР, средства с корреспондентских счетов Участников списываются в размерах, пропорциональных размерам предоставленных Участникам лимитов нетто-операций. Требования к Участникам определяются положением о ФПР.

20 Правила Членства в Секции валютного рынка ММВБ Правила Членства в Секции валютного рынка ММВБ Положение о Секции валютного рынка ММВБ Положение о Секции валютного рынка ММВБ Правила проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты на ЕТС Правила проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты на ЕТС Правила осуществления клиринговой деятельности НКЦ при проведении ЕТС Правила осуществления клиринговой деятельности НКЦ при проведении ЕТС Положение о Фонде покрытия рисков (ФПР) Положение о Фонде покрытия рисков (ФПР) Структура нормативной и договорной базы Договор об интегрированном технологическом сервисе Договор об интегрированном технологическом сервисе Договор банковского (корреспондентского) счета (для участия в ФПР) Договор банковского (корреспондентского) счета (для участия в ФПР) ММВБ (Секция валютного рынка)НКЦ Соглашение о порядке и условиях совершения сделок по покупке и продаже иностранной валюты с использованием централизованного клиринга (Торговое соглашение) Соглашение о порядке и условиях совершения сделок по покупке и продаже иностранной валюты с использованием централизованного клиринга (Торговое соглашение) Договор на клиринговое обслуживание (без права участия в ФПР или с правом участия в ФПР) Договор на клиринговое обслуживание (без права участия в ФПР или с правом участия в ФПР) Нормативная база Договорная база

21 Инструменты валютного рынка ММВБ UAHRUB _TOM BYRRUB _TOM KZTRUB_ TOM С 10:30 до 16:30 МСК EUR/RUB EURRUB _TOD с 10:00 до 11:30 МСК EURRUB _TOM с 10:00 до 17:00 МСК EUR _TODTOM с 10:00 до 11:30 МСК USD/RUB USDRUB _TOD с 10:00 до 14:00 МСК USDRUB _TOM с 10:00 до 17:00 МСК USD__TODTOM с 10:00 до 14:00 МСК Валюты государств СНГ / РУБ

22 Временной регламент клиринга и расчетов по USD и EUR ЭтапВременные рамки Депонирование денежных средств перед начала торгов для установки Торговых лимитов (ТЛ).до 09:30 Расчет значений ТЛдо 10:00 Депонирование в ходе Торговой сессии ЕТС.с 10:00 до 13:00 Прием от Участников запросов об изменении ТЛ.с 10:00 до 13:00 Перерасчет ТЛ для Участников в ходе Торговой сессии.13:00 Проведение Основной сессии ЕТС (торгов) по инструменту USDRUB_TODс 10:00 до 14:00 Проведение Основной сессии ЕТС (торгов) по инструменту EURRUB_TODс 10:00 до 11:30 Проведение Расчетной сессии ЕТС по долларам США.С до Проведение Расчетной сессии ЕТС по евро.С до Передача Участникам биржевых свидетельств по итогам Основной сессий ЕТС по инструменту USDRUB_TOD. до 14:30 Передача Участникам биржевых свидетельств по итогам Основной сессий ЕТС по инструменту EURRUB_TOD. с 12:00 до 12:30

23 Временной регламент клиринга и расчетов по USD и EUR ( продолжение ) ЭтапВременные рамки Проведение Основной сессии ЕТС (торгов) по инструменту USDRUB_TOM и EURRUB_TOM.с 10:00 до 17:00 Направление запросов о депонировании денежных средств в долларах США и/или евро и/или российских рублях. до 17:00 Расчеты Участников по своим обязательствам по итогам клиринга по евро в рублях перед НКЦ.не позднее 3-ого рейса Расчеты Участников по своим обязательствам по итогам клиринга по долларам США в рублях перед НКЦ. не позднее 4-ого рейса Направление Участниками запросов на возврат ранее депонированных денежных средств в евро.до 17:00 Направление Участниками запросов на возврат ранее депонированных ден. средств в долларах США и в рублях. до 20:00 Расчеты Участников по своим обязательствам в евро (на счет НКЦ в Расчетном банке по евро).до 17:00 Расчеты Участников по своим обязательствам в долларах США (на счет НКЦ в Расчетном банке по долларам США). до 20:00 Расчеты НКЦ по своим обязательствам перед Участниками.в день торгов

24 Временной регламент клиринга и расчетов по валютам государств – участников СНГ Прием от Участников поручений на перераспределение денежных средств в российских рублях для заключения сделок валютам и/или на обратное перераспределение для заключения сделок на ЕТС по долларам США (евро). с 10:30 до 16:30 Передача ЦБ РФ и Участникам биржевых свидетельств.с 16:30 до 16:45 Перевод ЦБ РФ денежных средств в объеме своего нетто-обязательства в каждой из валют на счет НКЦ в Расчетном банке по соответствующей валюте. не позднее 11:00 следующего рабочего дня Перевод ЦБ РФ денежных средств в объеме своего нетто-обязательства в российских рублях, возникшего по итогам клиринга по каждой из валют, на счет НКЦ в ЗАО РП ММВБ. не позднее 11:00 следующего рабочего дня Перевод НКЦ денежных средств в объеме своих нетто-обязательств перед Участниками и ЦБ РФ в российских рублях (после поступления соответствующей валюты на счет НКЦ). не позднее 13:00 следующего рабочего дня Перевод НКЦ денежных средств в объеме своих нетто-обязательств перед Участниками и ЦБ РФ валюте (после поступления соответствующей российских рублей на счет НКЦ). не позднее 13:00 следующего рабочего дня Направление Участниками сообщений на возврат ранее депонированных денежных средств в валютах. до 14:00 дня торгов Направление Участниками сообщений на возврат ранее депонированных денежных средств в рублях. до 17:00 дня торгов Направление запросов о депонировании денежных средств в валютах и/или российских рублях.в день торгов

Развитие клиринговой деятельности ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»

26 Развитие услуг НКЦ Установление лимитов нетто - операций для совершения сделок с евро. Осуществление кредитования участников клиринга в рамках торгового дня для проведения ими расчетов по своим обязательствам. Ведение единого торгового лимита. Предоставление участникам клиринга возможности проводить расчеты по сделкам с ценными бумагами в иностранной валюте. Предоставление участникам возможности совершать сделки с частичным предварительным обеспечением на фондовом рынке. Создание единого « портфеля » участника клиринга для расчетов по операциям на различных сегментах финансового рынка. Начало работы на внебиржевых рынках.

27 Развитие системы управления рисками совершенствование условий работы ФПР: предоставление возможности использовать лимит нетто-операций на для совершения различных сделок по долларам США и евро. формирование гибкой системы установления Участнику размера лимита нетто-операций и, соответственно, размера его взноса в ФПР; предоставление возможности осуществлять взнос в ФПР в рублях, долларах США и евро, а в перспективе – и в ценных бумагах. разработка механизма единого лимита, предоставляющего участникам торгов возможность совершения операций с различными инструментами, на следующих условиях: Единый лимит предоставляется участникам клиринга на основе депонированных ими в НКЦ средств в долларах США, евро и/или в рублях, а в перспективе – и в ценных бумагах. Единый лимит может быть использован участником для совершения сделок с любыми инструментами по долларам США или Евро; В перспективе, планируется предоставить участникам возможность использовать единый лимит для работы на различных секторах рынка ценных бумаг.

28 Развитие системы управления рисками (продолжение) Определение границ курсовых колебаний и нормативов предварительного депонирования в зависимости от ситуации на внешнем рынке с учетом текущего состава мультивалютной корзины: симметричное увеличение границ курсовых колебаний относительно центрального курса текущего торгового дня и пропорциональное увеличение нормативов депонирования; установление границ курсовых колебаний несимметрично относительно центрального курса текущего торгового дня в направлении тренда, сформировавшегося на внешнем рынке, без изменения нормативов депонирования. Установление различных режимов проведения операций участниками торгов в зависимости от оценки текущей волатильности рынка и состояния их открытых позиций. Страхование операционных рисков НКЦ. Создание и организация работы Комитета по рискам.

29 Совершенствование процедур исполнения обязательств (требований) Сокращение времени исполнения обязательств по итогам клиринга ( временного интервала между получением отправкой НКЦ денежных средств ). Предоставление банковских услуг участникам клиринга для эффективного управления ликвидностью. Развитие партнерства с международными депозитариями, банками и расчетно - клиринговыми центрами. Кредитование участников денежными средствами и / или ценными бумагами с целью обеспечения исполнения ими своих обязательств по итогам клиринга.

30 Дополнительные услуги НКЦ, ориентированные на иностранных участников Обеспечение возможности осуществления расчетов по сделкам в иностранной валюте (вне зависимости от валюты торгов) через ведущие мировые банки. Обеспечение иностранным клиентам возможности участвовать в расчетах через международные расчетно-клиринговые центры. Предоставление участникам клиринга банковских услуг, направленных на повышение удобства и эффективности расчетов по сделкам, в том числе открытие иностранным участникам клиринга банковских счетов в НКЦ; кредитование участников с целью своевременного осуществления расчетов по обязательствам.

31 Заключение сделок РЕПО на рынке ГЦБ НКЦ является центральным контрагентом Сделки заключаются на условиях: полного или частичного предварительного обеспечения по первой части РЕПО; частичного предварительного обеспечения по второй части РЕПО; Сделки РЕПО заключаются на основании парных заявок дилеров и подтверждений НКЦ. Исполнение по первой и второй частям сделок РЕПО происходит на основании заявок на исполнение сделок, поступивших от дилеров и НКЦ.

32 ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» Благодарим за внимание! Наш адрес: Россия, , Москва, Большой Кисловский переулок, 13 Телефон: +7 (495) http: //