Фактор риска в предпринимательстве 1.Понятие и виды рисков 2.Функции предпринимательского риска 3.Измерение риска 4.Снижение риска 5.Управление рисками

Понятие риска Экономический риск определяется как возможность ( вероятность) потерь, возникающих при принятии и реализации экономических решений. Существуют внешние и внутренние причины возникновения рисков. Изменение факторов внешней среды предприятия создают неопределённость его функционирования и предпринимателю зачастую приходится принимать решения без достаточной информации о происходящем.

Причины возникновения рисков Наиболее часто риски возникают по следующим причинам: - изменение потребительских вкусов приводит к быстрому изменению рыночной конъюнктуры и усилению конкуренции, поэтому для уменьшения риска необходимо постоянно обновлять свою продукцию; - наибольший риск связан с достижением планируемого объёма прибыли. Сложность осуществления более прибыльных проектов обычно выше, чем небольших, что увеличивает риск их реализации; - нередко возникают противоречия между управленческим персоналом, стремящимся к риску, и исполнителями, склонными к стабильности и не желающими работать в условиях высокого риска.

Виды рисков Предпринимательский риск можно подразделить на: - производственный - финансовый - инвестиционный

Производственный риск Связан с хозяйственной деятельностью предприятия. Под производственным риском вероятность(возможность) невыполнения предприятием своих обязательств по контракту или договору с заказчиком, риски в реализации товаров и услуг, ошибки в ценовой политике, риск банкротства.

Виды производственных рисков В производственной деятельности предприятия можно выделить следующие риски: - риск полной остановки предприятия из-за невозможности заключения договоров на поставку необходимых сырья, материалов и пр.; - риск неполучения денежных средств, перечисленных поставщику в виде предоплат; - риск незаключения договоров на реализацию продукции, работ или услуг; - риск неполучения денежных средств за отгруженную на реализацию продукции; - риск отказа покупателя от полученной продукции или риск возврата; - риск срыва заключённых соглашений о предоставлении займов, инвестиций или кредитов; - ценовой риск. При рентабельности продукции %, ошибка в цене на 1% может означать потери в прибыли на 5-10% ; - риск банкротства как деловых партнёров, так и самого предприятия.

Финансовый риск Финансовый риск – это вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с ценными бумагами. К финансовым рискам относят: - кредитный риск; - процентный риск; - валютный риск; - риск упущенной финансовой выгоды; -инвестиционный риск.

Виды финансовых рисков Кредитный риск связан с неуплатой заёмщиком основного долга и процентов, начисленных за кредит. Процентный риск возникает в результате потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлечённым средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Валютный риск отражает опасность валютных потерь, связанных с изменением курса валют. Риск упущенной финансовой выгоды определяется вероятностью финансового ущерба, который может возникнуть в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности.

Инвестиционные риски В инвестиционной деятельности предприятия можно выделить: - риск инвестирования в ценные бумаги; - риск новаторства. Новые проекты содержат три вида рисков: - риск, связанный с техническими нововведениями; - риск, связанный с экономической или организационной стороной производства; - риск, связанный с «молодостью» предприятия.

Другие классификации рисков Риски могут быть классифицированы и по другим признакам: - риски чистые и спекулятивные; - динамические и статические; - абсолютные и относительные.

Чистые и спекулятивные риски Чистые риски означают возможность получения убытков или нулевого результата. К ним относят производственные и инвестиционные риски. Спекулятивные риски выражаются в вероятности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски считаются спекулятивными рисками.

Динамический и статический риски Динамический риск - это риск непредвиденных изменений вследствие принятия управленческих решений или изменений, произошедших в экономической, политической и других сферах общественной жизни. Такие изменения могут привести как к потерям, так и к дополнительным доходам. Статический риск – это риск потерь вследствие нанесения ущерба собственности, а также потерь дохода вследствие недееспособности организации. Этот риск может привести только к потерям.

Абсолютный и относительный риски Абсолютный риск оценивается в денежных единицах, относительный риск - в долях единицы или процентах. Например, риск в предпринимательстве можно измерить абсолютной величиной – суммой убытков и потерь и относительной величиной – степенью риска, т.е. мерой вероятности неосуществления намеченного мероприятия или недостижения намеченного уровня прибыли, дохода, цены. Оба показателя необходимы и несут соответствующую информацию – абсолютного и относительного риска.

Факторы, влияющие на уровень предпринимательского риска Факторы Внешние Внутренние - рыночная обстановка - снабженческие риски - природно-климатические условия - производственные риски - информационные - риски этапа хранения - научно-технические готовой продукции - нормативно-правовые - сбытовые риски - налоговая система - управленческие риски - конкуренция - компетентность работников - коррупция и рэкет - уровень предпринимательской - политическая нестабильность культуры - финансовая нестабильность - защита предпринимательской тайны - внешнеэкономическая обстановка - транспортные риски

Функции предпринимательского риска Аналитическая функция – связана анализом всех факторов и условий осуществления успешной предпринимательской деятельности. Предполагает выбор одной из альтернатив рисковых ситуаций и на основе экономико-математических методов, теории вероятности и закона повторяемости экономических событий расчёт последствий риска. Регулятивная функция – предполагает воздействие на предпринимателей в процессе принятия решений с целью недопущения риска. Защитная функция проявляется в разработке обоснованного бизнес-плана, заключение договоров с надёжными партнёрами, выполнения в срок всех обязательств. Инновационная функция риска проявляется в необходимости тщательного анализа внедрения всех инноваций в производство с тем, чтобы с наименьшими издержками произвести больше продукции и не допустить возникновения рисковых ситуаций.

Измерение риска Для измерения степени риска используют следующие показатели: - ожидаемое значение результата (среднее значение); - отклонение; - дисперсия; - стандартное отклонение

Ожидаемое значение результата Ожидаемое значение – это средневзвешенное значение всех возможных результатов. Е = Х + Х + ….n Xn = iXi, где Е – ожидаемое значение результата - вероятность соответствующего результата Х – возможный результат.

Вероятность Это выраженная в количественной форме возможность определённого исхода. В зависимости от прогнозируемого события различают: - априорная вероятность, подсчитанная на основе научного закона или определённого логического принципа. Например: вероятность выпадения цифры 3 на игральной кости = 1/6 (исходя из знаний геометрии – числа граней куба); - статистическая, в основе которой – статистическое наблюдение. Например: если из 1000 аналогичных домов за год в среднем загорается один, то вероятность пожара в этом доме 1/1000; - ожидаемая, когда менеджеры при принятии решений полагаются на собственное чутьё или оценку экспертов. Интуиция, благодаря каким-то деталям, помогает им правильно оценить обстановку.

Пример Билет в автобусе стоит 10 Ls, а штраф за безбилетный проезд – 100 Ls.Если вероятность проверки билетов – 1/10, то ожидаемое значение результата от безбилетного проезда равно: Е = 0,9 х 10 – 0,1 х 100 = - 1 Ls Таким образом, ездить «зайцем» в данных условиях нерационально – убытки, скорее всего, превысят выгоду.

Отклонение Это разница между действительным результатом и ожидаемым. Пример: Сравнение результатов при трудоустройстве Вариант трудоустройства В лучшем случае Вероят- Доход ность В худшем случае Вероят- Доход ность 1 0, , ,8 90 0,2 15

Расчёт ожидаемого дохода Е = 100 х 0, х 0,5 = 75 Ls Е = 90 х 0, х 0,2 = 75 Ls Отклонения от ожидаемых результатов Вариант трудоустройства В лучшем случае Резуль- Откло- тат нение В худшем случае Резуль- Откло- тат нение

Дисперсия Дисперсия – это средневзвешенная величина квадратов отклонений действительных результатов от ожидаемых: о² = Σi ( Xi – E )² В данном случае дисперсия равна: о² = (Х - Е)² + (Х - Е)², где о² - дисперсия Х – возможный результат - вероятность соответствующего результата Е – ожидаемое значение

Расчёт дисперсии и стандартного отклонения о² = 0,5 ( )² + 0,5(50 – 75)² = 625 о = 0,8(90 – 75)² + 0,2( 15 – 75)² = 900 Стандартное отклонение – это корень квадратный из дисперсии: s = Ѵ625 = 25 s = Ѵ900 = 30 где s – стандартное отклонение. Это означает, что второй вариант трудоустройства менее предпочтителен, так как стандартное отклонение во втором случае выше и равно 30 по сравнению с первым вариантом, когда оно равно 25.

Модель оценки риска Вариант трудоустройства ДисперсияСтандартное отклонение

Выбор уровня риска Фирма в первую очередь должна определить для себя на какую степень риска она готова решиться для достижения нужного результата. Предпринимательские риски подразделяются на: - низкие, когда фирму в худшем случае ожидает недополучение запланированной прибыли; - допустимые, когда можно остаться без прибыли вообще или понести некоторый убыток; - высокие, когда возможны потери всех инвестированных в данный проект средств; - критические, когда фирме угрожает банкротство, и она рискует всем своим капиталом.

Коэффициент риска Отнести все возможные риски к одной из названных категорий позволяет коэффициент риска. Он рассчитывается как отношение максимально возможной суммы убытков к величине собственных средств фирмы: Кр = У : С, где Кр – коэффициент риска; У - максимально возможная сумма убытков; С - объём собственных средств.

Значения коэффициента риска Практика бизнеса показывает, что значение коэффициента риска: - от 0 до 0,3 следует расценивать как низкий риск; - 0,3 до 0,5 - как средний (допустимый риск); - 0,5 до 0,7 – как высокий риск; - свыше 0,7 – как критический для фирмы риск.

Отношение к риску При выборе альтернативных вариантов, связанных с риском, немаловажное значение имеет отношение к риску. Поэтому необязательно в нашем примере будет выбран первый вариант трудоустройства с меньшей степенью риска. Во многом определять решение будет отношение человека к риску. Различают: противников риска, нейтральных к риску и склонных к риску. Противники риска - это люди, которые при данном ожидаемом доходе предпочтут определённый гарантированный результат ряду неопределённых рисковых результатов. Нейтральными к риску считаются люди, которые при данном ожидаемом доходе безразличны к выбору между гарантированным и рисковым результатами. Склонными к риску считаются люди, которые при данном ожидаемом доходе предпочтут связанный с риском результат гарантированному результату.

Снижение риска Существуют четыре способа снижения риска: - диверсификация - объединение риска - распределение риска - страхование - контрактное разделение риска - поиск информации

Диверсификация Это метод, направленный на снижение риска путём распределения его между несколькими рисковыми товарами таким образом, что повышение риска от покупки (или продажи) одного означает снижение риска от покупки (или продажи) другого. Или помещение вкладов в различные банки снижают степень риска в случае банкротства одного из них.

Объединение риска Объединение риска означает одновременное проведение нескольких не связанных между собой рискованных сделок. По законам математики вероятность совместного наступления нескольких независимых событий равна произведению вероятностей наступления каждого из них в отдельности. А так как вероятность наступления любого события меньше 1 (т.е. ниже 100%), то указанное произведение окажется существенно более низкой (маловероятной) величиной. Поэтому неблагоприятные исходы по всем сделкам наступить одновременно не могут. Это позволяет покрывать убытки по неудачным сделкам доходами от удачных.

Распределение риска Это метод, при котором риск вероятного ущерба делится между несколькими хозяйствующими субъёктами таким образом, что возможные потери каждого относительно невелики. Именно благодаря использованию данного метода финансово-промышленные группы не боятся идти на риск финансирования крупных проектов или новых направлений НИОКР.

Страхование Суть страхования состоит в том, что предприниматель берёт в качестве партнёра по сделке страховую компанию и перекладывает на неё (после заключения договора и уплаты страховых взносов) некоторые из ожидаемых рисков (страхует их). Фирма несёт только незастрахованные риски, а по застрахованным отвечает страховая компания. Выплаты страховых взносов снижают прибыль, но одновременно уменьшаются и риски фирмы.

Контрактное разделение риска Фирма разделяет риски между собой и контрагентами не специальным соглашением, а в ходе подготовки сделки и заключения контракта. Часть рисков отходит к контрагенту как составная часть сделки и условие договора. Пример: внешнеторговые сделки, когда за производителем остаются только риски по своей продукции, а все внешнеторговые риски, включая политический, страновой, валютный, транспортный ложатся на её партнёра – фирму, специализирующуюся на экспортно-импортных операциях.

Поиск информации Также способствует снижению риска, так как большинство ошибочных решений связано с недостатком информации.

Управление рисками Управление рисками можно определить как процесс подготовки мероприятий, целью которых является снижение опасности принятия ошибочного решения и уменьшения возможных негативных последствий нежелательного развития событий в ходе реализации предпринимательских решений. Для эффективного управления экономическими рисками необходимо проводить исследование причин рисков и анализ рисков и на основе полученных результатов принимать соответствующие управленческие решения.

Анализ рисков Анализ рисков проводится следующим образом: - возникающие риски сравниваются с какими-либо критериями или аналогичными рисками, имеющими место на других объектах. На основе проводимого сравнения оцениваются отличия от допустимого уровня на других объектах. Этот анализ выполняет оценочную функцию; - выявляются причины и факторы отклонений фактических значений экономических параметров от запланированных и даются рекомендации по устранению отклонений. Этот анализ выполняет диагностическую функцию; - проводятся дополнительные исследования рисков и объектов, на которых они возникли. Этот анализ выполняет поисковую функцию.

Принятие решений относительно экономических рисков Процесс принятия решений состоит из нескольких этапов: 1.Проводится сбор информации и её обработка. Затем выявляют наиболее вероятные риски. 2.Далее на основе полученных результатов подготавливаются варианты управленческого решения. 3.Анализируются последствия, которые могут наступить при принятии каждого из вариантов, причём особое внимание уделяется вариантам, связанным с наибольшими негативными последствиями. 4.Даётся сводная количественная оценка риска. 5. Принимается окончательное управленческое решение.

Количественная оценка экономических рисков 1.Принимаемое решение в ситуации риска необходимо оценить с точки зрения вероятности предполагаемого результата и возможности отрицательного отклонения от него. 2.Должна оцениваться затратная величина рискового решения. Предпочтительнее будет вариант с наименьшими затратами. 3.Критерием оценки является время, необходимое на реализацию принимаемого решения. 4.Необходимо оценка возможный ущерб, нанесённый принятым решением.

Среднее значение и инвестиционные решения ПроектыИнвестицииТекущая дисконтированная стоимость при вероятности 2/6 1/6 3/6 5/

Расчёт среднего значения Для первого проекта: Е = 100 х 1/ х2/6 + 0 х 3/6 = 100 Для второго проекта: Е = 600 х 1/6 + 0 х 5/6 = 100 Оба проекта могут быть одобрены, так как выполняется условие: NPV = PDV – I = E – I > – 50 > 0

Расчёт дисперсии Дисперсия: о² = Σi ( Xi – E)² Для первого проекта дисперсия составит о² = 1/6( )² + 2/6( )² + 3/6(0 -100)² = Для второго проекта: о² = 1/6( )² + 5/6(0 – 100)² = Во втором проекте дисперсия в 4 раза выше, что отражает более высокий уровень риска.

Расчёт стандартного отклонения s = Ѵo² s = Ѵ12500 = 111,8 112 s = Ѵ50000 = 223,6 224 Это означает, что в первом проекте фактический доход (текущая дисконтированная стоимость) в среднем будет отличаться от ожидаемого дохода (Е=100) на 112. Во втором проекте среднее отклонение реального показателя от ожидаемого равно 224, т.е. в 2 раза больше, что свидетельствует о более высоком уровне риска.