«Опасные деривативы»: понятие и значение. Руль Анна 51 фин

"Деривативы - финансовое оружие массового поражения" Уоррен Баффет

Дериватив – это финансовый инструмент, стоимость которого является производной от цены некоторого «базисного» актива, можно использовать как для снижения рисков, так и для ведения спекулятивной игры. Спекуляция производными инструментами может принести очень высокую прибыль, но она также резко повышает и рискованность вложений.

Примеры деривативов * Валютный своп * Кредитный дефолтный своп * Опцион * Процентный своп (IRS) * Своп * Свопцион * Соглашение о будущей процентной ставке (FRA) * Форвард * Фьючерс * Сделка РЕПО

Виды деривативов деривативы валютного рынка - договоры по купле продаже иностранной валюты, с исполнением долгов через определенное время в зависимости от изменения курса покупаемой или продаваемой валюты. процентные деривативы -данные финансовые инструменты используются для хеджирования процентных рисков, их применение обеспечило дополнительную ликвидность рынкам заемных капиталов и возможность фиксирования определенной нормы выгоды предприятий в будущем.

кредитные деривативы - это структурированные финансовые внебиржевые деривативы, отделяющие кредитный риск от актива для последующей его передачи контрагенту. Появление рынка кредитных деривативов объясняется выделением кредитного риска в качестве отдельного объекта торговли. фондовые деривативы – опционы, фьючерсы, форварды, отличием от остальных финансовых деривативов в данном случае является то, что базовым активом в данном случае являются ценные бумаги. К фондовым деривативам относят опционы, фьючерсы (фьючерские контракты), фондовые варранты, депозитарные свидетельства (расписки).

В мировой банковской системе произошел структурный сдвиг. Была нарушена привычная структура взаимоотношений между кредитором и заемщиком капитала, оценка кредитного риска стала постепенно вымываться из самой сути процесса предоставления кредита.

На сегодняшний момент самым «опасным» деривативом считают CDS. CDS - это контракт, в соответствии с которым продавец кредитной защиты (страховая организация) соглашается выплатить покупателю (государству или корпорации), как правило, номинал объекта договора в случае наступления дефолта. Чем надежнее объект договора, тем ниже стоимость контракта. Объектом договора может быть все, что угодно

Д.Голубовский отмечает: "Что такое CDS? Это, на сегодняшний день, самый опасный дериватив на Земле. Это – инструмент финансового страхования, страхующий банки и корпорации от дефолта по своим обязательствам. Если кто-то хочет повысить надежность своих облигаций или активов, они идет и покупает на них CDS, что позволяет оценивать эти застрахованные активы в бухгалтерском балансе не по рыночным ценам, основанным на ценах реальных сделок, а по ценам моделей ценообразования, или даже произвольно – страховщик, в случае чего, платит. Вы представляете, какую опасность таит в себе такой подход к оценке активов? Если у вас есть неликвидный актив, достаточно купить на него CDS, чтобы оценивать его вне контекста ситуации на рынке – ответственность за такую оценку покрывается страховкой"

Можно сделать вывод, что в настоящее время рынок деривативов можно эффективно использовать российскими участниками финансового рынка следующим образом: В первую очередь деривативы должны являться инструментом для управления риском. Деривативы могут использоваться при решении задачи размещения активов. Расходы при операциях с деривативами на порядок ниже, чем в ходе операций на наличном рынке. Ликвидность рынка деривативов часто выше ликвидности наличного рынка. Деривативы способствуют увеличению доходности финановых операций. Они создают дополнительные возможности диверсификации, и их использование позволяет увеличить доходность от финансовых операций.

Деривативы целесообразно использовать как инструменты с функциями выплат, недоступных для получения при работе только на наличном рынке. Рынки деривативов эффективны для получения информации о параметрах наличного рынка, недоступных для прямого наблюдения. Для проведения операций с деривативами требуются значительно меньшие суммы, в результате чего их эффективность возрастает в несколько раз. Производные инструменты дают возможность страхования рисков, связанных с хозяйственной деятельностью. (страхование рисков изменения цен на ресурсы, выпускаемую продукцию, процентных ставок, валюты.)

Лидирующей площадкой по торговле фьючерсами и опционами в России является срочная секция РТС – FORTS 2 декабря 2010 года объем торгов фьючерсами и опционами на рынке FORTS по итогам основной торговой сессии превысил 230 млрд рублей или долларов США.