Стратегия прорыва: приступаем к реализации Самиев Павел, Заместитель генерального директора, Эксперт РА

2 Кризис: УГРОЗЫ и ВОЗМОЖНОСТИ Угроза, опасность Шанс, возможность

3 Кризис: ОПАСНОСТЬ и ВОЗМОЖНОСТИ Необходимость принятия срочных мер по поддержке и стабилизации финансовых рынков – катализатор принятия знаковых решений, стратегически важных для развития финансовой системы России в долгосрочной перспективе

4 Первые шаги сделаны: новый подход к борьбе с инфляцией Отказ от борьбы с инфляцией преимущественно монетарными методами (отмена завышенных нормативов отчислений в фонд обязательных резервов, вместо 5,5- 8,5% введен единый норматив 0,5%). Сдерживание роста цен, используя меры конкурентной (действия ФАС в отношении металлургов, трубников, нефтяников) и налоговой (рассрочка уплаты НДС) политики Приведение суммы страховых гарантий по вкладам физических лиц до уровня, адекватного возросшим доходам (повышение максимальной суммы возмещения до 700 тыс. руб.) ограничит отток сбережений на потребительский рынок. Инфраструктурные облигации (идею реанимировали в РЖД) позволят финансировать инвестпрограммы естественных монополий без резкого роста тарифов

5 Первые шаги сделаны: отказ от «аутсорсинга финансовой системы» НА НАШИХ ГЛАЗАХ ПРОИСХОДИТ КОРЕННОЙ СДВИГ В МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКЕ Происходит постепенный отказ от посредничества внешнего рынка капитала при размещении сбережений государства, использование Посредниками становятся банковские и специальные (ВЭБ, АИЖК) РОССИЙСКИЕ институты: -Замещение внешних кредитов (лимит 50 млрд долл. на рефинансирование внешних займов российских компаний) -Долгосрочное фондирование для российских банков (субординированные кредиты российским банкам на общую сумму 950 млрд руб.) -Вливания в капитал Банка развития и АИЖК (75 и 60 млрд руб.)

6 Первые шаги сделаны: ЦБ становится «кредитором последней инстанции» Идет формирование единого пула обеспечения кредитов ЦБ РФ, включающего нерыночные активы Готовятся подзаконные акты по беззалоговым кредитам российским банкам (аккредитация рейтинговых агентств) Прорабатываются вопросы страхования межбанковских кредитов

7 МероприятиеНормативно- правовой акт Объем и срокиЕсть ли к Концепци и Рефинансирование валютных кредитов 173-ФЗ от млрд долл. до конца 2008 годада Субординированные кредиты173-ФЗ от млрд руб. Сбербанку от ЦБ РФ 200 млрд руб. для ВТБ 25 млрд руб. для РСХБ 225 млрд руб. для остальных банков Срок – до 11 лет (до ) да Повышенные гарантии по вкладам 174-ФЗ от Предотвращен отток до 5-7% активов банковской системы (1-1,2 трлн руб.) да Беззалоговые кредиты российским банкам 171ФЗ от ???да Рассрочка уплаты НДС172-ФЗ от Кредит млрд руб. на 1-3 месяца среднему и крупному бизнесу Вливания в капитал АИЖК??60 млрд руб. в 2008 г. Вливания в капитал Банка развития ??75 млрд руб. в 2008 г.

8 Ключевые вызовы стабильности Паника вкладчиков Коллапс рынка МБК Оферты по облигациям Дефолты заемщиков как результат кредитной заморозки

9 Неотложные меры Паника вкладчиков Безотзывные вклады/сберегательные сертификаты Коллапс рынка МБК Восстановление доверия за счет страхования МБК, совершенствования инфраструктуры оценки рисков ( включая аккредитацию рейтинговых агентств ), создание единого пула обеспечения (в том числе за счет «нерыночных» активов). Обязательство крупных банков обеспечивать переток ликвидности: каскад уровней вместо эшелонов. Оферты по облигациям Выполнение Банком России функции «кредитора последней инстанции» для банков I и II групп (согласно 2005-У) Дефолты заемщиков как результат кредитной заморозки Расширение рефинансирования под нерыночные активы

10 Стратегические меры Риск-ориентированное дифференцированное регулирование (различные нормативы в зависимости от социальной значимости и риск-аппетита). Иерархия регулирования (банки развития, госбанки, федерального уровня частные банки, региональные и специализированные банки, кредитные кооперативы и МФО, посредники) Смена модели ипотечного рынка (привлечение целевых накоплений граждан на жилищные депозиты) Диверсификация кредитных рисков (стимулирование кредитования малого бизнеса и средних заемщиков в приоритетных отраслях) Формирование внутренних институциональных инвесторов (дополнительные стимулы для обязательных и добровольных пенсионных накоплений, активизация пенсионной реформы. инвестиционные и пенсионные фонды должны стать инструментом создания широкого класса собственников )

11 Стратегические меры Капитализация нерыночных активов, совершенствование залогового законодательства, инфраструктуры и институтов прав собственности внедрение финансовых инноваций (структурное финансирование, деривативы, проектное и синдицированное кредитование, дистанционный и мобильный банкинг и тд) обеспечение конвертируемости рубля, использования в международных расчетах, статус региональной резервной валюты частные финансовые институты должны стать наряду с институтами развития основными операторами важнейших национальных проектов Введение и законодательное закрепление «экономической стоимости жизни» и страхование активов исходя из полной рыночной стоимости развитие вмененных видов страхования и реформирование обязательных видов. Страхование вместо лицензирования, страхование – как важнейший инструмент стимулирующей, промышленной и региональной политики

12 Стратегические меры Невозможен сегментированный подход: все сектора финансового рынка должны развиваться и регулироваться синхронно. В частности, Margin calls – это риск банковского или фондового регулятора Уже сейчас необходимо принимать планы и реализовывать меры стратегического характера – на перспективу лет Принципиальный отказ от модели «аутсорсинга» финансовой системы. Нам необходим мощный и суверенный финансовый рынок Снятие избыточных административных барьеров и ограничений. Поддержка региональных и небольших банков и создание условий для перетока ликвидности и фондирования (использование национальных рейтингов, поддержка и стимулирование капитализации и тд)

13 спасибо за внимание! Самиев Павел, Заместитель генерального директора, Эксперт РА