ОПЫТ СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ ИПОТЕЧНЫХ АКТИВОВ АКБ «СОВФИНТРЕЙД», ЗАО 30 марта 2007 г.

2 Основные показатели деятельности АКБ «СОВФИНТРЕЙД», ЗАО Менее чем за 2 года рефинансировано около 30 тыс. кредитов на сумму порядка 20 млрд. рублей более, чем в 60 регионах России Собственная сеть контроля качества кредитов и их обслуживания насчитывает 30 обществ 2006 году проведены 2 сделки по секьюритизации ипотечных активов Банка – 70% от общего объема выпуска ипотечных облигаций, осуществленных российскими банками: в соответствии с законодательством РФ – на сумму 3 млрд.рублей на международном фондовом рынке – 5,8 млрд.рублей

3 Секьюритизация ипотечных активов Банка – первый российский выпуск ипотечных ценных бумаг Облигации выпущены специально созданной компанией ОАО «ИСО ГПБ- Ипотека» Рейтинговое агентство Moodys присвоило облигациям с ипотечным покрытием ГПБ-Ипотеки кредитный рейтинг Ваа2 по международной шкале, что соответствует суверенному рейтингу долговых обязательств Российской Федерации Портфель закладных, составляющих обеспечение облигаций с ипотечным покрытием ГПБ-Ипотеки, сформирован из закладных, оформленных в соответствии со стандартами АКБ «СОВФИНТРЕЙД», ЗАО Высокое кредитное качество облигаций с ипотечным покрытием обеспечивается высоким качеством портфеля закладных в обеспечении: достаточно консервативное средневзвешенное значение коэффициента LTV – 57% фиксированные процентные ставки по закладным на весь срок до погашения средневзвешенное значение отношения размера аннуитетного платежа к месячному доходу заемщика – 30% страхование жизни/здоровья заемщика и недвижимости в залоге на сумму 110% от остатка основного долга значительная региональная диверсификация портфеля закладных – Республика Башкортостан (12,7%), Новосибирска обл. (8,8%), Омская обл. (5,5%), Удмуртия (5,5%)

4 Потенциальные инвесторы. Правила, формирующие рынок ипотеки в России Категории инвесторов в выпусках АКБ «СОВФИНТРЕЙД», ЗАО на внутреннем и международном рынках Банки – 60% УК – 26% ИК – 8% НПФ – 5% СК – 2% Инвесторы США Накопительная часть Пенсионного Фонда России По мере развития рынка, институциональные инвесторы сформулируют и обобщат унифицированные Правила для российских эмитентов ИЦБ

5 Итоги 2006 года – новый этап развития отношений в рефинансировании Секьюритизировать нужно то, что можно обслужить по правилам, заданным инвесторами Рефинансировать (выдавать) нужно то, что можно секьюритизировать

6 Соотношения объемов ипотечного рынка и рынка секьюритизации ипотечных активов В США секьюритизированно 54 % объемов ипотечного кредитования В Европе секьюритизированно порядка 30 % объемов ипотечного кредитования В России секьюритизированно всего 500 млн.долларов США К 2010 году объем секьюритизации должен быть на два порядка больше чем в 2006 году Планируемые объемы необходимо рефинансировать за счет увеличения объемов секьюритизации на внутреннем и внешнем фондовых рынках

7 Факторы, тормозящие развитие рынка ипотечных ценных бумаг Несовершенство законодательства, регулирующего выпуск бумаг на внутреннем рынке (разделение по траншам) Сложное структурирование сделок Высокие накладные расходы при выпуске бумаг Отсутствие единого отраслевого Стандарта Дефицит сформированных пулов ипотечных кредитов, отвечающих требованиям инвесторов

8 Качество кредитов – основа для рейтинга ипотеки Качество кредитов и качество обслуживания – основное требование к российским ипотечным портфелям Стоимость финансов на рынке – плата за риск (обуславливает минимальные процентные ставки ипотечного кредитования в России) Сервис кредитов – условие, ограничивающее рейтинг выпусков для России оценка сервисеров Ухудшение качества кредитов – опасность снижения рейтинга ипотеки в России

9 Значение оценки сервисеров Оценка сервисеров – независимая оценка операционных возможностей сервисера обслуживать пулы активов сравнение качества внутренних механизмов контроля и эффективности работы с наилучшей практикой определение сильных и слабых сторон сервисера Итоговая оценка выводится по результатам анализа трех основных компонентов финансовая устойчивость – «достаточная» или «недостаточная» менеджмент и организация – эффективность организационной структуры, профессиональный опыт сотрудников, IT-платформа, внутренний аудит, политики и процедуры администрирование активов – проверка приобретаемых активов, отслеживание и контроль документов по кредитам, обработка данных о платежах, составление отчетов для инвесторов, меры по снижению убытков Эффективное сопровождение секьюритизированных активов – основа для развития рынка ипотечных ценных бумаг

10 Перспективы кредитных организаций в рефинансировании ипотечных активов Недостаточность ресурсов для накопления пулов ипотечных кредитов для последующей секьюритизации Необходимость объединения кредитных организаций при рефинансировании и секьюритизации ипотечных активов – объединение пулов кредитов Привлечение крупных банков к организации выпусков ипотечных ценных бумаг Необходимость решения задач по системе регистрации, форме и обороту закладных, IT-системе

11 Единый отраслевой Стандарт Подход IFC и АИЖК к решению этих задач Перспективы объединения участников рынка и помощь им со стороны государства Необходимость соблюдения единых правил и стандартов выдачи и сопровождения ипотечных кредитов