ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Организационно-экономический механизм выхода Республики Беларусь на международный рынок капитала Диссертация на соискание ученой степени. - презентация

1 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Организационно-экономический механизм выхода Республики Беларусь на международный рынок капитала Диссертация на соискание ученой степени магистра экономических наук Соискатель – Гуреева И.В. Научный руководитель – кандидат экономических наук, доцент Карачун И.А. БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ Экономический факультет Кафедра банковской и финансовой экономики

2 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Тема и руководитель Актуальность Поставленные цели и задачи Объект и предмет исследования Научная гипотеза Основные результаты Положения, выносимые на защиту Спасибо за внимание Содержание

3 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПСАктуальность Актуальность исследования обусловлена необходимостью: Обоснования теоретико методологических основ функционирования рынка еврооблигаций Определения особенностей размещения и обращения суверенных еврооблигаций Республики Беларусь на международном рынке капитала.

4 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Поставленные цели и задачи Цель: анализ теоретических и практических основ функционирования рынка государственных еврооблигационных займов Республики Беларусь.

5 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Поставленные цели и задачи (2) Задачи: – углубить понимание сути государственных заимствований как экономической категории, дать определение сущности государственных ценных бумаг, их классификацию; – обосновать основные черты функционирования международного рынка капитала и евро облигационного сегмента; – выявить особенности выпуска и размещения еврооблигаций на международном финансовом рынке; – провести анализ государственных еврооблигационных заимствований Республики Беларусь;

6 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Объект и предмет исследования Предмет исследования: совокупность теоретических и практических особенностей выпуска суверенных еврооблигаций Республики Беларусь. Объект исследования: государственные ценные бумаги на международном рынке капитала.

7 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Научная гипотеза Выпуск евробондов Республикой Беларусь преследует следующие цели: привлечение ресурсов; открытие для себя альтернативного варианта заимствований; формирование кредитной истории, то есть это имиджевый проект для страны.

8 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Научная гипотеза (2) Порядок выпуска и размещения еврооблигаций Этап 1 Подготовител ьные работы по размещению выпуска. Этап 2 Размещение выпуска не первичном рынке Этап 3 Поддержка выпуска на вторичном рынке

9 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Научная гипотеза (3) Вторичный рынок суверенных еврооблигаций РБ

10 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Основные результаты 1. Обеспечение стабильного развития и экономического роста возможно за счет финансирования дефицита государственного бюджета. Прежде всего, с помощью долговых инструментов, размещенных на международном рынке капитала. 2. На современном этапе выход на международный рынок капитала является одним из важнейших способов получения капитала не только для государства, но и для белорусских предприятий и банков. 3. Преимущества выпуска суверенных еврооблигаций для Республики Беларусь объясняются долгосрочным характером еврооблигационных займов, значительными объемами ресурсов, низкой стоимостью повторного размещения, отсутствием границ и необходимостью обеспечения займа как можно быстрее. 4. Выход на рынок еврооблигаций – это возможность получить позитивную кредитную историю на международном рынке капиталов. 5. Выявлены основные внутренние причины, которые отражаются на изменении котировок еврооблигаций: бюджетные показатели, платежный баланс, кредитная история страны, долговая нагрузка и финансирование долговых выплат, перспективы экономического роста.

11 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Основные результаты (2) География размещения

12 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Основные результаты (3) Суверенных еврооблигаций Республики Беларусь 1 ый выпуск 2 ой выпуск I этапII этап Объем размещения 600 млн.400 млн.800 млн Валюта Доллары США Ставка купона 8,75% 8,95% Периодичность уплаты купона 6 месяцев Цена размещения (% от номинала) 99,011%102%100% Доходность к погашению (YTM) 9%8,251%8,95% Срок погашения 5 лет 7 лет Дата размещения 26 июля августа января 2011 Дата погашения 3 августа января 2018 Рейтинг при размещении (M/S&P/F): B1/B+/- Книга заявок 1500 млн.2750 млн ПереподпискаВ 3 разаВ 3,5 раза

13 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Положения, выносимые на защиту Преимущества Недостатки Дополнительная возможность привлечь в страну валютные ресурсы При размещении еврооблигаций инвесторам пришлось предложить достаточно высокий процент Формирование кредитной истории Конъюнктура международных финансовых рынков может резко ухудшиться, при этом стоимость внешних заимствований заметно возрастет Появление возможности заимствовать на открытом рынке у крупных корпоративных заемщиков данного государства. Высокая доходность белорусских еврооблигаций может негативно повлиять на привлечение заемных средств из-за рубежа отечественными банками Ресурсы являются несвязанными Кредиты обходились гораздо дешевле Процедура размещения еврооблигаций достаточно затратная. Последующие выпуски после дебютного будут существенно дешевле.

14 ТАЦОГРНПСТАЦОГРНПС Спасибо за внимание