Page 2 Высокий уровень банковской ликвидности сохраняется Интервенции Банка России на валютном рынке (более 30 млрд. долл. было приобретено в резервы. - презентация

1

2 Page 2 Высокий уровень банковской ликвидности сохраняется Интервенции Банка России на валютном рынке (более 30 млрд. долл. было приобретено в резервы в первом квартале) способствовали существенному росту ликвидности банковской системы в начале года. Средний уровень остатков средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ в первом квартале составил 1.1 трлн. руб., против 750млрд. руб. в 2009 году и 870 млрд. руб. в четвертом квартале 2009 года. Ставки РЕПО снизились в первом квартале до %, а ставки РЕПО под залог гособлигаций – до %.

3 Page 3 Рынок ОФЗ: сейчас и в феврале 2008 года В настоящее время инфляция составляет %, против 12.5% в феврале 2008 года Ставка РЕПО Банка России – 5.5%, прогноз ставки через 3-6 месяцев – %. Ставка РЕПО Банка России 1 февраля 2008 года – 6.00%, через 6 мес. – 7.00%. Доходности ОФЗ в настоящее время и в феврале 2008 года – сопоставимы; Ставки ОФЗ в настоящее время превышают ставку РЕПО и предлагают позитивный спред к ставкам NDF 9 апреля 2010 года 1 февраля 2008 года ВЫВОД: текущая конъюнктура рынка благоприятна для размещения гособлигаций по рекордно низким ставкам

4 Page 4 Объемы размещений на рублевом и валютном рынке облигаций в 2010 году Инструмент Объем выпуска, млн. руб. Дата выпуска Дюрация, лет ОФЗ ,95820 Jan ОФЗ ,86827 Jan РЖД-2315,00004 Feb РСХБ-105,00010 Feb РСХБ-115,00011 Feb Глобэкс-БО-15,00016 Feb Виктория-БO-12,00016 Feb Северсталь, БO-210,00019 Feb Северсталь, БO-45,00019 Feb Татфондбанк-62,00002 Mar НЛМК, БO-610,00009 Mar Восточный Экспресс,1,00011 Mar Мечел, БO-025,00016 Mar ВТБ, БO-15,00019 Mar ВТБ, БO-25,00019 Mar ВТБ, БO-510,00019 Mar Евраз-110,00026 Mar Евраз-35,00026 Mar Ютэйр, БО-11,50030 Mar Ютэйр, БО-21,50030 Mar Зенит, БО-15,00007 Apr ММК, БО-58,00008 Apr Москва-4920,00003 Mar Москва-4819,80807 Apr Газпромнефть, BO-5,620,00013 Apr Банк СП, БО-15,00013 Apr Аэрофлот, BO-1,212,00012 Apr ,634 Размещения рублевых облигаций на ММВБ в 2010 Размещения еврооблигаций в 2010 году Instrument Объем выпуска, млн. долл. Дата выпускаДюрация, лет TNK-BP 20 (7.25%)50002 Feb Tatfondbank Feb VTB 15 (6.47%) Mar Bank of Moscow 15 (6.699%) Mar Alfa Bank 15 (8%)60010 Mar Alliance Oil Mar Renaissance Apr RZD Apr RSHBRUB30bn18 Mar

5 Page 5 Объемы госдолга к ВВП в различных странах