Оценка инвестиционных качеств и эффективность финансовых инвестиций. - презентация

1 Оценка инвестиционных качеств и эффективность финансовых инвестиций

2 Инвестиционное качество ценных бумаг, методы оценки. Инструменты рынка ценных бумаг – это различные формы финансовых обязательств для краткосрочных и долгосрочных инвестиций, торговля которыми осуществляется на рынке ценных бумаг. Инструменты: - Основные ценные бумаги; - Производные ценные бумаги. Для инвестиционной деятельности важна оценка качества ценных бумаг и их методы. Основными качествами являются: 1. Доходность – способность ценных бумаг приносить положительный результат в форме прироста капитала. 2. Обращаемость – способность ценных бумаг вызывать спрос и предложение на рынке, а иногда выступать в качестве самостоятельно платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров. 3. Ликвидность – свойство ценных бумаг быть быстро проданной и превращенной в денежные средства без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию. 4. Риск – возможность потерь, связанное с инвестиционными ценными бумагами.

3 При оценке инвестиционных качеств ценных бумаг кроме расчета общих для всех объектов инвестирования проводят методами фундаментальных и технического анализа принятого в финансовый проект. Фундаментальный анализ - базируется на оценке эффективности деятельности предприятия-эмитента. Фундаментальный анализ предполагает изучения комплекса показателей финансового состояния предприятия, тенденции развития отрасли которой оно принадлежит, степени конкурентоспособности сегодня и в перспективе. Полученные на его базе результаты позволяют определить, как соотносится стоимость ценной бумаги эмитента с реальной стоимостью активов, денежными поступлениями и сделать прогноз дохода, который определяет будущую стоимость ценной бумаги и, следовательно, может воздействовать на ее цену. Исходя из этого, делается вывод о целесообразности инвестирования средств. Технический анализ - основывается на оценке рыночной конъюнктуры и динамики курсов. Концепция технического анализа предполагает, что все фундаментальные факторы суммируется и отражается движение цен на фондовом рынке. Объектом изучения является показатели спроса и предложения ценных бумаг, динамика курсовой стоимости, общие тенденции курса ценных бумаг на фондовом рынке. Технический анализ базируется на построении и исследовании графиков динамики отдельных показателей в рассматриваемом периоде и нахождение тренда и ее экстраполяции на перспективу.

4 Доходность и риск, концепции доходности. Главными параметрами при управлении инвестициями являются ожидаемая доходность и риск. Инвестиционный выбор строится на ожидаемых значениях и риске и их оценке – это необходимая предпосылка принятия инвестиционного решения. Данной величиной оцениваются на основе статистических отчетов за предыдущие периоды времени с последующей корректировкой согласно ожиданиям развития будущей конъюнктуры. В общем виде показатель доходности можно определить как отношение полученного результата к затратам, которые принесли данный результат (в %). В финансовой практике принято, что показатель доходности или процентные инвестиции обычно задают или определяют из расчета на 1 год, если нет специальных указаний.

5 Виды рисков: Общие (экономические, политические и др.) Специфические – могут быть связаны с непрофессионализмом, инвестиционной политикой, неправильной структурой инвестируемых средств и другими аналогичными факторами, негативным последствием которых можно в существенной степени избежать при инвестиционной деятельности. Эти риски являются диверсифицируемыми, так как зависят от способности инвестора, выбора объекта инвестирования с приемлемым риском, а также реального учета и регулирования риска.

6 Специфические риски делятся на: 1. Риски инвестиционного портфеля – которые возникают в связи с ухудшением качества инвестиционных объектов, его состава и нарушение принципов формирования инвестиционного портфеля. Риски инвестиционного портфеля, в свою очередь, делятся на: · Капитальный риск (интегральный риск), связанный с общим ухудшением его качества, который показывает возможность потерь при вложении в инвестиции по сравнению с другими видами активов. · Селективный риск, связан с неверной оценкой инвестиционных качеств определенного объекта при подборе инвестиционного портфеля. · Риск несбалансированности – возникает в связи с нарушением соответствия между инвестиционными вложениями и источниками их финансирования по объему и структурному показателю доходности риска и ликвидности. · Риск излишней концентрации (недостаточной диверсификации) – можно определить как способность потерь связанных с узким спектром инвестиционных объектов, низкой степенью диверсификации инвестиционных активов и источников их финансирования, что приводит к необоснованной зависимости инвестора от одной отрасли или сектора экономики, региона или страны от одного направления инвестиционной деятельности.

7 2. Риски объектов инвестирования. Их следует учитывать при оценке отдельных инвестиционных объектов, так и инвестиционного портфеля в целом. Они делятся на: · Страновой – то есть при деятельности потери инвестиционных средств в стране с неустойчивым социальным и экономическим положением. · Отраслевой риск – связан с изменением ситуации в определенной отрасли. · Региональный риск – риск потерь в связи с неустойчивым состоянием экономики региона, который особенно присущ много продуктовым регионам. · Временной риск – вследствие неправильного определения времени осуществления инвестиционных объектов, времени их реализации, сезонных и циклических колебаний. · Риск ликвидности – риск потерь при реализации инвестиционного объекта вследствие изменения оценки его инвестиционного качества.

8 3. Кредитный риск – риск потери средств или потери инвестиционным объектом первоначального качества и стоимости из-за несоблюдения обязательств со стороны эмитента заемщика или его поручителя. 4. Операционный риск – риск потерь, возникающих в результате того, что в деятельности субъекта, осуществляющего инвестиции, имеются нарушения в технологии инвестиционных операций.

9 Ценные бумаги, являющиеся объектом инвестирования, подлежат оценки с точки зрения их инвестиционной привлекательности. Инвестиционная привлекательность предприятия - это определенная совокупность характеристик его производственной, а так же коммерческой, финансовой, в некоторой степени управленческой деятельности и особенностей того или иного инвестиционного климата, по результатам которого свидетельствуют о целесообразности и необходимости осуществления инвестиций в него. Итак, первоочередной задачей, выполнение которой предопределяет успех в этой очень не простой конкурентной борьбе, является максимальное качественное повышение инвестиционной привлекательности. Первым шагом решения данной задачи будет определение необходимых параметров существующего уровня инвестиционной привлекательности в рамках того или иного объекта. То есть существует необходимость качественной и квалифицированной оценки многоуровневой инвестиционной привлекательности, а именно: международной, внутригосударственной, секторной, межотраслевой, внутриотраслевой, конкретного предприятия, проекта.

10 Анализ оценки инвестиционной привлекательности 1. Анализ оборачиваемости активов. Эффективность начала инвестирования в значительной степени определяется тем фактом, насколько быстро вложенные средства успевают оборачиваться в процессе деятельности конкретного предприятия. 2. Анализ доходности капитала. Одной из главных целей в моменте инвестирования является обязательное обеспечение высокой прибыли в процессе использования вложенных материальных средств. Но в современных условиях предприятия могут в значительной степени управлять показателями доходности (за счет амортизационной политики, эффективности налогового планирования и т.п.), а в разрезе процесса анализа можно достаточно полно исследовать потенциал его формирования в сопоставлении с изначально вложенным капиталом.

11 3. Анализ финансовой устойчивости. Такой анализ позволяет оценить инвестиционный риск, связанный со структурным формированием инвестиционных ресурсов, а также выявить оптимальность финансирования текущей хозяйственной деятельности. 4. Анализ ликвидности активов. Оценка ликвидности активов позволяет определить способность того или иного предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам, предупредить возможность банкротства за счет быстрой реализации отдельных видов активов. Другими словами, состояние активов характеризует уровень имеющихся инвестиционных рисков в пределах краткосрочного периода. Причем оценка инвестиционной привлекательности предприятия по указанным показателям осуществляется учитывая стадии его жизненного цикла, поскольку на разной стадии значения одних и тех же показателей иметь разную ценность для предприятия и его инвесторов.