ОПЫТ И ПЕРСПЕКТИВЫ ФОРФЕЙТИНГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Москва, июнь 2007 SUMITOMO MITSUI BANKING CORPORATION EUROPE LIMITED. - презентация

1 ОПЫТ И ПЕРСПЕКТИВЫ ФОРФЕЙТИНГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Москва, июнь 2007 SUMITOMO MITSUI BANKING CORPORATION EUROPE LIMITED

2 ЧТО ТАКОЕ ФОРФЕЙТИНГ? ЛИНГВИСТИЧЕСКОЕ ОПРЕДЕЛЕНИЕ Forfait (франц.) I m злодеяние, преступление II m 1) соглашение о выполнении обязательства по общей заранее устанавливаемой твёрдой цене (за выполнение будущих работ, за будущие услуги); заранее обусловленная общая оплата à forfait по общей установленной, заранее обусловленной цене (независимо от реальных расходов) 2) определение суммы налога на основании общей предполагаемой суммы доходов 3) (в приложении) за общую обусловленную твёрдую цену III m неустойка за неучастие лошади в скачках - déclarer forfaitdéclarer forfait

3 Форфейтинг (Forfaiting): Форфейтинг - операция по приобретению финансовым агентом (форфейтором) коммерческого обязательства заемщика (покупателя, импортера) перед кредитором (продавцом, экспортером). Форфейтинг - специфическая форма кредитования торговых операций. Основное условие форфейтинга состоит в том, что все риски по долговому обязательству переходят к форфейтору без права оборота на продавца обязательства. ЧТО ТАКОЕ ФОРФЕЙТИНГ? КЛАССИЧЕСКОЕ ОПРЕДЕЛЕНИЕ

4 ЧТО ТАКОЕ ФОРФЕЙТИНГ? СОВРЕМЕННОЕ ОПРЕДЕЛЕНИЕ Форфейтинг – способ кратко- и среднесрочного финансирования внешней (как правило) торговли, при котором форфейтор финансирует покупателя (импортера) без права регресса к поставщику (экспортеру) путем учета/приобретения/принятия свободно обращаемого долгового обязательства (freely negotiable instrument of debt). Активы, возникающие в результате форфейтинговых сделок, могут впоследствии обращаться на вторичном рынке форфейтинговых активов.

5 ВИДЫ ДОЛГОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ Классика (кредит поставщика): простые векселя переводные векселя (в т.ч. выпущенные в рамках документарных аккредитивов) Современность: кредит поставщика: простые векселя (+ авалированные) переводные векселя (в т.ч. выпущенные в рамках документарных аккредитивов) будущие платежи по аккредитивам с отсрочкой платежа дебиторская задолженность, обеспеченная банковскими/суверенными гарантиями (поручительствами) или резервными аккредитивами кредит покупателю: простые векселя (+авалированные) кредитные соглашения (в т.ч. обеспеченные гарантиями, поручительствами, резервными аккредитивами) постфинансирование документарных аккредитивов

6 ЭВОЛЮЦИЯ ФОРФЕЙТИНГА начало 60-ч годов XX века – становление современного форфейтинга: финансирование поставок машин и оборудования из западной в восточную Европу и СССР 70-е/80-е годы XX века – начало финансирования поставок товаров капитального назначения в страны Латинской Америки, Азии, Индии, а впоследствии в страны Ближнего Востока начало 90-х годов – первый «кризис» форфейтингового рынка: коллапс Варшавского блока и СССР и приостановление выплат СССР по коммерческим долгам середина 90-х годов – становление форфейтингового финансирования в странах восточной Европы и бывшего СССР

7 ЭВОЛЮЦИЯ ФОРФЕЙТИНГА годы – работа по реструктуризации «зависших долгов», точечные сделки по рынкам бывшего СССР 2002… – ренессанс форфейтинга (рост рынка за 2006 год – 233%*) * - оценка SMBCE конец 90-х годов – второй «кризис» форфейтингового рынка в связи с чередой финансовых кризисов в Азии, Латинской Америке и России

8 ОБЪЕКТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ТОВАРЫ И УСЛУГИ КАПИТАЛЬНОГО НАЗНАЧЕНИЯ ПРЕДЭКСПОРТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕШНЕТОРГОВЫЕ СДЕЛКИ – ЭКСПОРТ ИЛИ ИМПОРТ

9 СРОКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ

10

11 РОССИЙСКИЕ РЕАЛИИ ОСНОВНЫЕ ПОЛЬЗОВАТЕЛИ: (1) БАНКИ: Фондирование кредитов на закупки товаров капитального назначения зарубежом Фондирование предэкспортных кредитов Постфинансирование импортных аккредитивов Кредитование клиентов- участников ВЭД под резервные аккредитивы российских банков (2) ЭКСПОРТЕРЫ: Финансирование коммерческих кредитов (рассрочек платежа) покупателям товаров капитального назначения

12 РОССИЙСКИЕ РЕАЛИИ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО: (1) БАНКИ: - возможно проведение практически любых видов форфейтинговых сделок в рамках генеральной лицензии - отсутствие регулирования технических аспектов - невозможно финансировать внутрироссийские сделки (2) ЭКСПОРТЕРЫ: - снятие ряда ограничений по валютному контролю - остаточные ограничения по валютному контролю - вопросы с применением нулевого НДС

13 ФОРФЕЙТИНГ ДЛЯ БАНКОВ Преимущества: привлечение фондирования, скоординированного по срокам с активом фиксирование маржи/процентной ставки на срок финансирования оперативность привлечения фондирования расширение круга зарубежных инвесторов, принимающих риск банка-заемщика

14 ФОРФЕЙТИНГ ДЛЯ ЭКСПОРТЕРОВ ПЛЮСЫ: финансирование отсрочек платежа на длительный период до 7 и более лет экспортер полностью уходит от платежных, процентных, валютных и политических рисков возможность финансирования как подписанных, так и готовящихся к подписанию контрактов фиксирование процентных ставок по коммерческому кредиту для покупателя позволяет работать с новыми клиентами, на новых незнакомых рынках, предоставляя условия оплаты выгодные для импортера без риска неоплаты техники МИНУСЫ: обязательность наличия банка-гаранта (эмитента аккредитива) или суверенной гарантии в стране покупателя приобретение задолженности происходит ПОСЛЕ отгрузки и предоставления экспортером ВСЕХ документов по сделке, полностью удовлетворяющих форфейтора

15 ХАРАКТЕРИСТИКИ РЫНКА ОБЪЕКТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ Источник - оценки SMBCE

16 ХАРАКТЕРИСТИКИ РЫНКА СТРАНОВЫЕ РИСКИ Источник - оценки SMBCE

17 ХАРАКТЕРИСТИКИ РЫНКА ИНСТРУМЕНТЫ Источник - оценки SMBCE

18 ПЕРСПЕКТИВЫ Банки: смещение фокуса на более длинные сроки финансирования расширение перечня используемых инструментов использование форфейтинга как одного из способов фондирования проектного финансирования для предприятий участие во вторичном обращении форфейтинговых активов

19 ПЕРСПЕКТИВЫ Экспортеры: выход на новые зарубежные рынки сбыта усиление конкуренции с западными поставщиками увеличение потребностей в финансовой поддержке экспортных продаж организация кредитов иностранным покупателям как альтернатива отсрочкам платежа