Экономическая целесообразность IPO определяется следующими финансовыми показателями эмитента: Важно, чтобы на рынке были созданы такие условия, когда. - презентация

1

2 Экономическая целесообразность IPO определяется следующими финансовыми показателями эмитента: Важно, чтобы на рынке были созданы такие условия, когда размещения были бы возможны компаниями разной стоимости и разных финансовых возможностей Наиболее жесткая система раскрытия информации при IPO, а значит, наибольшая защита акционеров, существует при размещениях в США

3 : Причины, по которым российские компании размещаются за рубежом: Многие специалисты сходятся в том, что за границей наши компании надеются привлечь больше финансовых ресурсов. Многие специалисты сходятся в том, что за границей наши компании надеются привлечь больше финансовых ресурсов. Зарубежные рынки являются более емкими и ликвидными, а это влияет на успех IPO. Самым емким и ликвидным рынком является рынок в США Зарубежные рынки являются более емкими и ликвидными, а это влияет на успех IPO. Самым емким и ликвидным рынком является рынок в США «Качество» европейских и американских IPO во многом гарантируется законодательством, существует жесткая система раскрытия информации для эмитентов «Качество» европейских и американских IPO во многом гарантируется законодательством, существует жесткая система раскрытия информации для эмитентов Имиджевая составляющая размещений. Это своеобразный рекламный ход, который позволяет повысить узнаваемость бизнеса за рубежом и придать ему больший вес в России Имиджевая составляющая размещений. Это своеобразный рекламный ход, который позволяет повысить узнаваемость бизнеса за рубежом и придать ему больший вес в России

4 Компания,зарегистрированная в России, размещает акции в виде депозитарных расписок за пределами России («МТС»,«Роснефть»). Компания,зарегистрированная в России, размещает акции в виде депозитарных расписок за пределами России («МТС»,«Роснефть»). Иностранная компания, владеющая активами в России, размещает свои акции за пределами России («СТС-медиа» и «Голден Телеком »). Иностранная компания, владеющая активами в России, размещает свои акции за пределами России («СТС-медиа» и «Голден Телеком »).

5 Оптимизация структуры компании, переход на МСФО Юридический Due diligenceФинансовый Due diligence Оценка бизнеса, определение справедливой цены компании Подготовка и регистрация проспекта эмиссии и других обязательных документов Road-show Размещение акций на бирже Деятельность компании после IPO

6 Кульминационный этап - размещение акций на бирже. Процесс продажи ценных бумаг при профессиональной организации предыдущих этапов может быть наименее продолжительным из всех Акции РБК Информационные системы на РТС и ММВБ были проданы менее чем за 10 мин Акции РБК Информационные системы на РТС и ММВБ были проданы менее чем за 10 мин

7 Собственные средства, то есть положительный cash flow Средства инвестиционных банков и венчурных фондов Компания может прибегать к займам, в том числе в виде облигаций

8 Совокупная величина расходов для конкретных компаний может существенно различаться Затраты АФК «Система» при IPO составили 2,5% от объема размещения, затраты составили 15% от объема размещения. Относительные затраты «Рамблера» выше в 6 раз. Затраты АФК «Система» при IPO составили 2,5% от объема размещения, затраты Интернет-Холдинга «Рамблер» составили 15% от объема размещения. Относительные затраты «Рамблера» выше в 6 раз. не всегда является самой большой статьей затрат на IPO Вознаграждение андеррайтера не всегда является самой большой статьей затрат на IPO 1. Интернет-Холдинг «Рамблер» (Прямые расходы на IPO – 2,76 млн. долл., вознаграждение андеррайтера - 1,8 млн. долл., то есть, в 1,5 раза ниже); 1. Интернет-Холдинг «Рамблер» (Прямые расходы на IPO – 2,76 млн. долл., вознаграждение андеррайтера - 1,8 млн. долл., то есть, в 1,5 раза ниже); 2. «Голден Телеком» (Прямые расходы на IPO – 4,7 млн. долл., вознаграждение андеррайтера - 3,6 млн. долл., то есть, на 30% меньше). 2. «Голден Телеком» (Прямые расходы на IPO – 4,7 млн. долл., вознаграждение андеррайтера - 3,6 млн. долл., то есть, на 30% меньше).

9 Один из самых затратных этапов подготовки к IPO – процедура Due Diligence обзор учредительных документов и документов о корпоративном управлении; обзор учредительных документов и документов о корпоративном управлении; обзор решений коллегиальных органов управления; обзор решений коллегиальных органов управления; обзор основных доверенностей; обзор основных доверенностей; анализ основных сделок с акциями, сведений об акционерах, их имущественных и неимущественных правах. анализ основных сделок с акциями, сведений об акционерах, их имущественных и неимущественных правах. изучение регулирования деятельности компании, ее контрактов; изучение регулирования деятельности компании, ее контрактов; изучение трудовых отношений, претензионно-исковой деятельности. изучение трудовых отношений, претензионно-исковой деятельности. анализ структуры выручки и затрат компании; анализ структуры выручки и затрат компании; оценка системы внутреннего контроля; оценка системы внутреннего контроля; анализ основных средств, финансовых вложений, дебиторской и кредиторской задолженности, запасов компании. анализ основных средств, финансовых вложений, дебиторской и кредиторской задолженности, запасов компании. анализ кредитных договоров и обязательств, полноты и достоверности учета активов и обязательств. анализ кредитных договоров и обязательств, полноты и достоверности учета активов и обязательств.

10 Правильно проведенный Due Diligence способствует: 1. Определению справедливой стоимости бизнеса: риски, связанные с непрозрачностью, учитываются при определении ставки дисконтирования при оценке компании. 2. Успешной работе с андеррайтером: инвестиционный банк требует полного раскрытия информации. Эмитент на переговорах будет чувствовать себя защищенным, зная, что он юридически и финансово чист и справедливо оценен. 3. Снижению затрат на вознаграждение андеррайтера, которое, помимо прочего, зависит от готовности компании к IPO, от степени раскрытости информации

11 работает на американском рынке с 1997 года; способствует грамотному проведению процедур Due Diligence; профессионально занимается проведением подготовки к IPO, начиная с формирования оптимальной структуры бизнеса; сопровождает весь процесс IPO, работая с юристами, аудиторами, андеррайтерами до тех пор, пока эмитент не получит на бирже свои финансовые ресурсы.

12 Ключевое преимущество Oxenuk Financial Corporation: В зависимости от размера компании-эмитента и ее целей, не всегда для подготовки к IPO нужно прибегать к услугам самых дорогих юристов, аудиторов и андеррайтеров. В зависимости от размера компании-эмитента и ее целей, не всегда для подготовки к IPO нужно прибегать к услугам самых дорогих юристов, аудиторов и андеррайтеров. в рамках поставленных задач оптимально подберет всех необходимых участников IPO, чтобы затраты при этом соответствовали целям эмитента. Oxenuk Financial Corporation в рамках поставленных задач оптимально подберет всех необходимых участников IPO, чтобы затраты при этом соответствовали целям эмитента. работает не только с публичным размещением акций, компания может провести более дешевую процедуру привлечения капитала – частное размещение без выхода на биржу Oxenuk Financial Corporation работает не только с публичным размещением акций, компания может провести более дешевую процедуру привлечения капитала – частное размещение без выхода на биржу

13 За счет чего возможно удешевление Due Diligence? 1. Профессиональная команда знает все юридические требования, предъявляемые к эмитентам при размещениях акций. 2. Компания имеет четкое понимание того, как формируется затратная часть IPO, на каких процедурах эмитент может сэкономить, при том, что эффективность размещения будет неизменной. На практике сложно сосредоточить все вопросы для Due Diligence в первом контрольном листе, возникает необходимость в дополнительных запросах. Это раздражает эмитента и затягивает процесс. На практике сложно сосредоточить все вопросы для Due Diligence в первом контрольном листе, возникает необходимость в дополнительных запросах. Это раздражает эмитента и затягивает процесс. Знания и опыт Oxenuk Financial Corporation позволяют избежать подобной проблемы. Знания и опыт Oxenuk Financial Corporation позволяют избежать подобной проблемы. Oxenuk Financial Corporation выстроит оптимальную структуру работы, позволяющую получить всю информацию в необходимые сроки, оптимизируя потоки документов. Oxenuk Financial Corporation выстроит оптимальную структуру работы, позволяющую получить всю информацию в необходимые сроки, оптимизируя потоки документов.

14 Преимущество Oxenuk Financial Corporation при работе с юридическими компаниями: знание того, в каких форматах нужно предоставлять документы, при больших потоках документов это имеет важное значение и сокращает сроки и стоимость проведения Due Diligence. Преимущество Oxenuk Financial Corporation при работе с юридическими компаниями: знание того, в каких форматах нужно предоставлять документы, при больших потоках документов это имеет важное значение и сокращает сроки и стоимость проведения Due Diligence. Если объем работ невелик, Oxenuk Financial Corporation договорится с юристами о фиксированной оплате услуг. Для менеджмента эмитента это означает психологическое спокойствие и точное знание своих затрат наперед. Если объем работ невелик, Oxenuk Financial Corporation договорится с юристами о фиксированной оплате услуг. Для менеджмента эмитента это означает психологическое спокойствие и точное знание своих затрат наперед. В зависимости от размера компании-эмитента стоимость работы адвокатов может составить от 500 тыс. до нескольких млн. долл. В зависимости от размера компании-эмитента стоимость работы адвокатов может составить от 500 тыс. до нескольких млн. долл. При работе с Oxenuk Financial Corporation с учетом ее вознаграждения эти цифры снижаются на 20-30%. При работе с Oxenuk Financial Corporation с учетом ее вознаграждения эти цифры снижаются на 20-30%. Юридический и финансовый Due Diligence Украинского холдинга, имеющего в своей структуре крупный банк, страховую компанию, входящую в первую десятку, строительную компанию, обошелся менее чем в 250 тыс. долл. Юридический и финансовый Due Diligence Украинского холдинга, имеющего в своей структуре крупный банк, страховую компанию, входящую в первую десятку, строительную компанию, обошелся менее чем в 250 тыс. долл.

15 Партнер Oxenuk Financial Corporation – vFinance, Inc.,: известная публичная компания со своим инвестиционным подразделением и опытом успешного размещения более 100 эмитентов. В поисковых системах интернета vFinance - компания номер один по венчурному финансированию. Партнер Oxenuk Financial Corporation – vFinance, Inc.,: известная публичная компания со своим инвестиционным подразделением и опытом успешного размещения более 100 эмитентов. В поисковых системах интернета vFinance - компания номер один по венчурному финансированию. Всемирно известная юридическая компания «Хоган и Хартсон», работающая с 1904 года - официальные адвокаты Oxenuk Financial Corporation. Всемирно известная юридическая компания «Хоган и Хартсон», работающая с 1904 года - официальные адвокаты Oxenuk Financial Corporation. Имея сильные позиции и стратегические партнерства, Oxenuk Financial Corporation может работать с компаниями любой капитализации при их выходе на публичный рынок. Имея сильные позиции и стратегические партнерства, Oxenuk Financial Corporation может работать с компаниями любой капитализации при их выходе на публичный рынок.

16 НАШИ КООРДИНАТЫ Сайт Офис в США: 2770 С. Мэрилэнд Парквей, Офис 300 Лас Вегас, Невада Тел.: +1-(702) Факс: +1-(702) Представительство в России: Москва ул. Минская, стр. #23D, "Сетунь" Тел./Факс: +7-(495)