Цена капитала и отдельных источников капитала. Цена заемного капитала Банковская ссуда и облигационный заем. - презентация

1 Цена капитала и отдельных источников капитала

2 Цена заемного капитала Банковская ссуда и облигационный заем

3 Цена привилегированных акций где Д - фиксированный дивиденд в денежных единицах Цпа - рыночная цена привилегированной акции

4 Цена привилегированных акций нескольких выпусков где f - количество акций i - го выпуска

5 Цена обыкновенных акций Модель Гордона где Дпрог - прогноз дивиденда в кронах Цоа - рыночная цена обыкновенной акции g - темп прироста дивидендов

6 Цена обыкновенных акций Модель СAPM где ожидаемая доходность акций данной компании доходность безрисковых ценных бумаг доходность в среднем на рынке ценных бумаг в текущем периоде

7 - коэффициент коэффициент представляет собой индекс доходности данного актива по отношению к доходности рынка ценных бумаг в целом. = 1, акции имеют риск, совпадающий со средним риском,сложившемся на рынке

8 < 1, ценные бумаги данной компании менее рискованы, чем в среднем на рынке; > 1, ценные бумаги данной компании более рискованны, чем в среднем на рынке. -коэффициент

9 Расчет цены капитала Взвешенная цена капитала применяется для оценки: уровня расходов, связанных с привлечением капитала; эффективности инвестиционных решений стоимости предприятия в целом используется как ставка дисконтирования

10 Формула расчета средней взвешенной цены капитала где К - цена i-того источника капитала d - доля i - го источника в общей их сумме

11 Расчет цены капитала Источники финансирования Сумма, у.е. Доля Годовая ставка, % Краткосрочная ссуда6000 0,3538,5 Долгосрочная ссуда2000 0,1185,2 Обыкновенные акции ,41216,5 Привилегированные акции ,11812,4 Итого ,00011,9

12 WACC

13 Управление финансовым механизмом предприятия Операционный рычаг

14 Леверидж - процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание прибыли. Буквально - это рычаг для подъема тяжестей, т.е. некий фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей.

15 Оценка уровня левериджа Позволяет выявить возможности показателей рентабельности, степень риска, чуствительность прибыли к изменениям внутрипроизводственных факторов и ситуации на рынке.

16 Производственный леверидж (Degree of operating leverage) Операционный рычаг - это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции

17 Уровень операционного рычага

18

19 Точка безубыточности Break even point или

20 Норма маржинальной прибыли

21 Запас финансовой прочности Суммарная – Критическая выручка выручка

22 Коэффициент финансовой прочности (Кфп)

23 Взаимосвязь коэффициента финансовой прочности и суммы покрытия

24 Критическая загрузка =

25 Финансовый леверидж - это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов: варьированием соотношения собственных и заемных средств для оптимизации процентных выплат.

26 Финансовый леверидж Degree of financial leverage

27 Эффект финансового рычага

28

29 Производственно- финансовый леверидж Degree of combined leverage - это обобщающая категория, которая описывает взаимосвязь выручки, расходов производственного и финансового характера и чистой прибыли DCL = DFL*DOL