Корпоративное правление как элемент финансовой стратегии компании VI Уральский инвестиционный Форум г.Миасс, 7-8 декабря 2006 г. Олег А. Пермяков Директор. - презентация

1

2 Корпоративное правление как элемент финансовой стратегии компании VI Уральский инвестиционный Форум г.Миасс, 7-8 декабря 2006 г. Олег А. Пермяков Директор ЗАО «Корпорация СТРАТУМ» Аккредитованный независимый директор

3 Конечная цель финансовой стратегии: максимизация стоимости компании СТОИМОСТНОЙ ПОДХОД

4 Основные элементы эффективного корпоративного правления $Реализация идеологии стоимостного похода в управлении компанией $Структурирование активов и установление правил взаимоотношений $Создание оптимальной корпоративной структуры и системы управления $Обеспечение сохранности и роста капитала $Управление рисками ведения бизнеса $Разработка эффективной бизнес-стратегии $Разделение целеполагания и исполнения $Развитие отношений со стейкхолдерами

5 Структурирование активов и управления в многопрофильной компании

6 Выбор идеологии управления активами определяет принципы взаимодействия BU

7 Идеология «инвестиционного портфеля» в реструктуризации активов

8 Организация финансирования соответствует избранной финансовой стратегии Вклады в уставный капитал УК Р Ы Н О К К А П И Т А Л А Заемный Акционерный Заемные средства Аккумулированная прибыль Свободные ДС других компаний Децентрализованное финансирование Внешние акционеры Заемный капитал дочерней компании Собственный капитал дочерней компании

9 Корпоративная структура оптимизируется соответственно выбранной стратегии

10 Система корпоративного управления обеспечивает сохранность капитала $УК выступает в качестве единоличного исполнительного органа во всех зависимых обществах $Эффективный Совет директоров обеспечивает качество стратегических решений и ответственность за их реализацию $Жесткая вертикаль от Совета директоров до исполнителей в «дочках» обеспечивает оперативное управление $Четырехуровневый механизм контроля снижает риски ведения бизнеса

11 Нестабильные модели бизнеса

12 Ключевой фактор успеха – прибыльный РОСТ бизнеса Источник: ATKearney M&A Report 2006

13 Рост через приобретение активов: эффективная но рисковая стратегия Источник: ATKearney M&A Report 2006

14 Корпоративные риски очень многообразны

15 Для инвестора плохое управление и ложь опаснее терроризма! Сентябрь 2001 Сентябрь 2002Январь 2002 Источник: FDI Confidence Index, A.T.Kearney, Sep. 2002

16 Ненадлежащее корпоративное управление Падение стоимости акций * * ln(actual/potential market capitalization) ** Statistical significance (t = -7.63) Source: Bernard Black, Does Corporate Governance Matter? A Crude Test Using Russian Data, Univ. of Pennsylvania Law Review, Vol. 149 (2001), pp (SSRN Release) Качество корпоративного правления напрямую влияет на стоимость

17 Возможности увеличения стоимости компании ? Текущая рыночная стоимость + Разрыв восприятия = Расчетная стоимость + Оперативные возможности = Планируемая стоимость + Стратегические внутренние возможности = Потенциальная внутренняя стоимость + Возможности реструктуризации бизнеса = Потенциальная реструктурированная стоимость + Возможности финансового инжиниринга = Полная потенциальная стоимость

18 Основные элементы финансовой стратегии $Корпоративная стратегия –Планы по максимизации стоимости –Стратегия инвестирования и расширения компании –Планирование и реализация крупных сделок $Финансовая стратегия –Формирование структуры капитала –Крупные финансовые операции –Investor relations $Бюджетный и управленческий контроль –Координация планирования –Разработка нормативов и показателей –Контроль и оценка результатов $Управление финансами –Контроль за сохранностью активов –Выполнение обязательств –Управление денежными средствами и задолженностью –Налоговое планирование и выполнение $Compliance

19 Приглашаем к сотрудничеству… … и желаем роста стоимости !!! Каким будет наше завтра?