21014244_1 12 апреля 2011 г. Разрешение в Aнглии споров между акционерами. - презентация

1 _1 12 апреля 2011 г. Разрешение в Aнглии споров между акционерами

2 _1 О фирме Clyde & Co – одна из ведущих юридических фирм в ключевых областях своей специализации. Наша фирма имеет 24 отделения на 5 континентах, более 180 партнеров и свыше 800 юристов. Это позволяет нам консультировать наших клиентов, где бы они ни находились, по любому вопросу. Мы создавали собой репутацию как одной из лидирующих юридических фирм с обширной квалификацией и опытом в сферах, в которых мы специализируемся. Мы отличаемся от других ведущих фирм тем, что сочетаем превосходное знание юридической сферы с глубоким пониманием ключевых сфер своей работы, таких как международная торговля и сырьевые товары, энергетика, транспорт, инфраструктура и страхование. Наша фирма получила звание Юридическая фирма года на церемонии вручения наград в области права Legal Business Awards Clyde & Co наиболее часто среди всех юридических фирм работает с ЛМТС (Лондонским международным третейским судом). В любое момент через нашу сеть мы одновременно участвуем приблизительно в 500 арбитражных процессах различного типа. Одна из крупнейшых в мире фирм, занимающихся судебных и арбитражных споров.

3 _1 Опыт участия в арбитражных процессах Недавние арбитражные процессы с нашим участием: Представление интересов российской медиакомпании в споре с российским банком в ЛМТС. Представление интересов российского банка в споре с российским конгломератом в ЛМТС. Выступление от имени страхователя из США в споре с российскими страховщиками (Московский городской суд). Участие в арбитраже МАК в Москве против российских страховщиков. Gater Assets против НАК «Нафтогаз Украины» – исполнение решения российского арбитражного суда в английских судах после предполагаемого незаконного присвоения нефти Украиной от российской организации (88 млн. долларов США). Представление интересов российского продавца потребительских товаров в споре с европейскими покупателями (арбитраж ЛМТС). Спор между Tillman и др. и Jersonet и др.: спор между украинскими и российскими акционерами украинского энергетического совместного предприятия. Консультирование по иску на 54 млн. долларов США в связи с обанкротившимся совместным предприятием для нефтепоискового проекта на севере России. В итоге спор был урегулирован на очень благоприятных для нашего клиента условиях. Консультирование крупной российской нефтяной компании при выступлении в качестве ответчика по иску ЮНСИТРАЛ на сумму 29 миллионов фунтов стерлингов в связи с правами на российские недра. Консультирование крупного российского производителя металла в арбитраже ЛБМ в связи с банкротством известной американской энергетической торговой корпорации. Представление интересов европейского продавца потребительских товаров в споре с российскими страховщиками после крупной кражи (различные суды в России). Консультирование российской нефтяной компании по иску, поданному в Специальную палату Верховного суда Косово в связи с интервенцией НАТО/ООН в Косово. Представление интересов торговца потребительскими товарами в споре в связи с опционами на сумму 20 млн. долларов США с российскими контрагентами (Федерация Ассоциаций по торговле маслами, семенами масличных культур и жирами, правила FOSFA).

4 _1 Споры акционеров В России споры между акционерами возникают часто и про множеству различных причин. Помимо прочего, к ним относятся: -разногласия по поводу стратегии, приобретений или вывода инвестиций; -попытки получить большее влияние или контроль над компанией/советом директоров; -проблемы при выходе из инвестиции; -несправедливое ущемление прав миноритарных акционеров со стороны мажоритарного акционера; -несогласие с действиями и приоритетами совета директоров; -вопросы, касающиеся преимущественных прав покупки, опционов или разводнения пакетов акций; -вопросы, связанные с дивидендами.

5 _1 Недавние примеры ООО «Лента» Язвительный спор между мажоритарными акционерами сети гипермаркетов с оборотом 1,8 млрд. долларов США; В декабре 2010 г., американская розничная сеть WalMart закрыла свое российское представительство, так как не смогла приобрести либо «Ленту», либо, как вариант, «X5», и не видела других возможностей попасть на рынок.

6 _1 Недавние примеры (продолжение) ТНК-BP Спор между участниками совместного предприятия ТНК-BP BP и Alfa-Access-Renova (AAR) после объявления BP 14 января 2011г. о сделке с «Роснефтью»; AAR заявляет, что по акционерному соглашению ТНК- BP BP и AAR должны производить все стратегические инвестиции только через ТНК-BP; BP не получила освобождения от совета директоров ТНК-BP и не предоставила AAR подробную информацию о сделке с «Роснефтью»; AAR потребовала и 27 января 2011 г. добилась в Высоком суде Англии временного судебного запрета сделки с «Роснефтью»; тем временем в Стокгольмской Торговой палате начался арбитражный процесс по акционерному соглашению; 24 марта 2011 г. суд принял решение в пользу AAR. Спор был урегулирован быстро!

7 _1 Ограничение ущерба Основные средства предотвращения ненужных последствий споров между акционерами: Устав компании Акционерное соглашение Право на совместную продажу акций и право принуждения к такой продаже -Право на совместную продажу акций – это договорное обязательство для защиты миноритарных акционеров. Если мажоритарный акционер продает свою долю, миноритарный акционер имеет право участвовать в данной продаже и тоже продать свои акции. -Право на принуждение к совместной продаже – это договорное право, которое позволяет мажоритарному акционеру принудить миноритарного акционера к участию в продаже компании. Сделка с миноритарным акционером должна совершаться по такой же цене и на таких же условиях, что и с любым другим акционером. Данное право важно в тех случаях, когда мажоритарный акционер может найти покупателя только на 100% компании. Положения о разрешении тупиковых ситуаций и споров Арбитражная оговорка или отдельное арбитражное соглашение Арбитраж ad hoc?

8 _1 Акционерные соглашения На данный момент разрешены российским законодательством для зарегистрированных в России ООО (но не для ЗАО и ОАО), но все еще неясно, признают ли российские суды право на совместную продажу акций и право принуждения к такой продаже, и нет четкого прецедента, которому можно было бы следовать; Поэтому для создания совместного предприятия все еще предпочтительна английская или оффшорная компания; Во избежание возникновения споров акционерное соглашение важно тщательно формулировать.

9 _1 Трасты Российское законодательство не признает такую организационно- правовую форму, как траст. Какие-либо трастовые договоренности должны основываться на английском законодательстве или иной правовой системе, в которой признаются трасты.

10 _1 Пример пункта о правах на совместную продажу акций 1ПРАВА НА СОВМЕСТНУЮ ПРОДАЖУ АКЦИЙ ПРИ ПЕРЕДАЧЕ КОНТРОЛЯ 1.1Положения Пунктов действуют в тех случаях, когда в рамках одной или нескольких связанных сделок один или несколько Продавцов предлагают передать какие-либо Акции (Предлагаемая передача), которая в случае осуществления приведет к приобретению каким-либо лицом (Покупателем) и каким-либо лицом, действующим сообща с Покупателем, контрольного пакета акций Компании. 1.2Перед тем как предлагать передачу, Продавец добивается того, чтобы Покупатель сделал другим Акционерам предложение (Предложение) о покупке всех имеющихся у них Акций за вознаграждение наличными деньгами за одну Акцию, которая равна как минимум самой высокой цене за одну Акцию, предлагаемой или выплачиваемой Покупателем или каким- либо лицом, действующим сообща с Покупателем, в рамках Предлагаемой передачи или какой-либо связанной предыдущей сделки в течение 6 месяцев до даты Предлагаемой передачи (Указанная цена). 1.3Предложение направляется посредством письменного уведомления (Уведомление о Предложении) минимум за 15 Рабочих дней (Срок действия Предложения) до предлагаемой даты продажи (Дата продажи). В части, не описанной в каких-либо сопроводительных документах, в Уведомлении о Предложении указываются: 1.3.1личность Покупателя; 1.3.2покупная цена и другие условия оплаты; 1.3.3Дата продажи; и 1.3.4количество Акций, которое Покупатель предлагает купить (Акции, указанные в Предложении). 1.4Если Покупатель не направляет Предложение всем держателям Акций Компании в соответствии с Пунктами 1.2 и 1.3, Продавец не имеет права выполнить Предлагаемую передачу и Компания не регистрирует никакую передачу Акций, выполненную в соответствии с Предлагаемой передачей. 1.5Если какой-либо Акционер (Принимающий Акционер) принимает Предложение в течение Срока действия Предложения, Предлагаемая передача осуществляется при условии покупки всех Акций Принимающих Акционеров, указанных в Предложении. 1.6В отношении Предлагаемой передачи действуют положения о преимущественном праве на покупку в Пункте z (Преимущественное право на покупку в отношении передач), но данные положения не распространяются на покупку Акций, указанных в Предложении, у Принимающих Акционеров.

11 _1 Пример пункта о правах на принуждение к совместной продаже 2 ПРАВА НА ПРИНУЖДЕНИЕ К СОВМЕСТНОЙ ПРОДАЖЕ АКЦИЙ ПРИ ПЕРЕДАЧЕ КОНТРОЛЯ 2.1Если держатели минимум 51% выпущенных Акций на данный момент (Акционеры-продавцы) намереваются передать всю свою долю Акций Акции Продавцов) добросовестному независимому покупателю (Предлагаемому Покупателю), Акционеры-продавцы могут потребовать, чтобы все прочие Акционеры (Акционеры, принуждаемые к продаже) продали и передали все свои Акции Предлагаемому Покупателю (или в соответствии с указаниями Предлагаемого Покупателя) согласно положениям настоящего Пункта (Принуждение к совместной продаже акций). 2.2Акционеры-продавцы могут воспользоваться правом принуждения к совместной продаже акций, направив письменное уведомление об этом (Уведомление о принуждении к совместной продаже акций) в любое время до передачи Акций Продавцов Предлагаемому Покупателю. В Уведомлении о принуждении к совместной продаже акций указывается: 2.2.1что Акционеры, принуждаемые к продаже, должны передать все свои Акции (Акции, подлежащие продаже) в соответствии с настоящим Пунктом 2; 2.2.2лицо, которому должны быть переданы Акции, подлежащие продаже; 2.2.3вознаграждение, выплачиваемое за Акции, подлежащие продаже, размер которого за каждую подлежащую продаже Акцию как минимум равен цене за одну акцию, предлагаемой Предлагаемым Покупателем за Акции Продавцов; и 2.2.4предлагаемую дату передачи. 2.3Направленное Уведомление о принуждении к совместной продаже акций является безотзывным. Однако Уведомление о принуждении к совместной продаже акций теряет силу, если по какой-либо причине Акционеры-продавцы не продали Акции Продавцов Предлагаемому Покупателю в течение 30 рабочих дней. После того как какое-либо Уведомление о принуждении к совместной продаже акций теряет силу, Акционеры-продавцы могут направлять другие Уведомления о принуждении к совместной продаже акций. 2.4Никакое Уведомление о принуждении к совместной продаже акций не может принудить Акционера, принуждаемого к продаже, согласиться на какие-либо условия, кроме тех, которые прямо изложены в настоящем Пункте 2.

12 _1 Однако… Невозможно предвидеть все проблемы, которые могут возникнуть Например, BP-ТНК: акционерное соглашение имеется, но возникли непредвиденные фактические обстоятельства …следовательно, акционерное соглашение также должно включать положения о разрешении тупиковых ситуаций и споров.

13 _1 Пример пункта о тупиковой ситуации z) ТУПИКОВАЯ СИТУАЦИЯ В том случае, если Акционер или Совет директоров не дают согласия по вопросу, по которому в соответствии с настоящим Соглашением требуется их единодушное согласие, такое положение представляет собой «Тупиковую ситуацию". Для разрешения Тупиковой ситуации Стороны добросовестно предпринимают все необходимые меры. Если Стороны не разрешили Тупиковую ситуацию в течение 30 Рабочих дней со дня возникновения Тупиковой ситуации, какая- либо из Сторон вправе направить другой Стороне уведомление (Уведомление о Тупиковой ситуации"), в котором: i)говорится, что возникла Тупиковая ситуация; ii)указывается вопрос, приведший к возникновению Тупиковой ситуации, и iii)содержится как предложение Стороны, направившей Уведомление о Тупиковой ситуации, продать свои Акции Стороне, которой адресовано Уведомление о Тупиковой ситуации («Предложение продажи"), так и предложение купить Акции Стороны, которой адресовано Уведомление о Тупиковой ситуации, («Предложение покупки") по Рыночной стоимости, указанной в Уведомлении о Тупиковой ситуации. Сторона, которая получает Уведомление о Тупиковой ситуации, должна в течение 60 Рабочих дней принять либо Предложение продажи, либо Предложение покупки, содержащееся в данном Уведомлении о Тупиковой ситуации, при условии, что Рыночная стоимость, указанная в Уведомлении о Тупиковой ситуации, была определена в соответствии с настоящим Соглашением.

14 _1 Пример пункта о спорах n) МИРНОЕ УРЕГУЛИРОВАНИЕ В случае каких-либо споров, претензий или разногласий, возникающих в результате, в отношении настоящего Соглашения или в связи с ним, включая какие-либо споры касательно нарушения, действительности или существования настоящего Соглашения (Спор), Стороны соглашаются сначала передать Спор на совместное рассмотрение двум представителям высшего руководства, по одному от каждой Стороны. Каждая Сторона назначает соответствующего представителя своего высшего руководства в течение пятнадцати (15) дней с самой ранней даты, в которую будет считаться, что Сторона направила уведомление о Споре («Уведомление о Споре") в соответствии с Пунктом x. Встреча двух представителей высшего руководства проходит в приемлемых для обеих сторон времени и месте в течение тридцати (30) дней после направления Уведомления о Споре, чтобы попытаться справедливо и добросовестно разрешить Спор. Если Стороны не могут согласовать время и место встречи представителей высшего руководства, то они могут приступить непосредственно к арбитражному разбирательству в соответствии с Пунктом y («Применимое право и разрешение споров»).

15 _1 Арбитражные соглашения Арбитражное соглашение всегда представляет собой отдельное соглашение, хотя оно может быть частью другого соглашения в качестве арбитражной оговорки. Несколько меняющихся параметров, которые необходимо учесть: юрисдикция применимое право язык суд и регламент -какая-либо соответствующая торговая ассоциация? (Международная ассоциация торговли зерном и кормами, Федерация Ассоциаций по торговле маслами, семенами масличных культур и жирами, Лондонская ассоциация арбитров по морскому праву и т.д.) -ЮНСИТРАЛ, ЛМТС, МТП, Стокгольмская Торговая палата количество арбитров время (ускоренное судопроизводство?)

16 _1 Пример пункта об арбитражном соглашении y) ПРИМЕНИМОЕ ПРАВО И РАЗРЕШЕНИЕ СПОРОВ Применяется Регламент ЛМТС В соответствии с положениями Пункта n («Мирное урегулирование»), какой-либо спор, проистекающий из настоящего Соглашения или связанный с ним, включая какой-либо вопрос касательно его существования, действительности или прекращения его действия, направляется на рассмотрение и окончательное разрешение в арбитраж согласно Регламенту ЛМТС, который считается включенным в настоящий пункт посредством ссылки. i)Арбитраж проводится тремя арбитрами. ii)Каждая Сторона назначает одного арбитра, а ЛМТС назначает третьего арбитра. iii)Местом проведения арбитража является Лондон, Англия. iv)Арбитражный процесс ведется на английском языке. v)Применимым правом договора является английское право.

17 _1 Арбитражный процесс Альтернатива разбирательству в государственном суде, которое может быть долгим, дорогостоящим и в малой степени контролироваться сторонами. Арбитраж позволяет сторонам более свободно определять параметры и практические договоренности для разрешения спора, и позволяет сохранить конфиденцифльность. Стороны, участвующие в разбирательстве в английском арбитражном суде (например, в ЛМТС), на которые не распространяются английские гражданско-процессуальные нормы, действующие в ходе процессов в Высоком суде, все же могут опираться на систему английского прецедентного права и статутов для оценки прочности своих позиций и обоснования доводов. В определенных обстоятельствах обеспечительные меры, которые применяются в отношении сторон в ходе процесса в Высоком суде, также могут быть применены в арбитражном суде (например судебные запреты Высокого суда; обеспечение стоимости защиты по иску). Коммерческий способ урегулирования споров: в очень редких случаях, когда возможно обжалование решения и стороны могут исключить подачу апелляции в Высокий суд. Исполнение решений зарубежных арбитражных судов в России возможно посредством Нью-Йоркской конвенции ООН, тогда как решения государственных судов Великобритании или США (например) российскими судами прямо не признаются.

18 _1 Ваши вопросы

19 Контакты Джон Уиттакер Партнер Тел.: +44 (0) Джон Уиттакер является партнером в Clyde & Co с 1986 г. Он активно участвует в деятельности компании в Восточной Европе и Средней Азии, тесно сотрудничая с отделениями фирмы в Москве и ассоциированных представительствах в Санкт-Петербурге и Белграде. Он специализируется на международном арбитраже и спорах в связи с международной торговлей в соответствии с публичным международным правом. Лондон Clyde & Co LLP 51 Eastcheap Лондон EC3M 1JP Соединенное Королевство Тел.: +44 (0) Факс: +44 (0) Москва Clyde & Co (CIS) LLP Российская Федерация, , Москва, Хлебный переулок, дом 26 Тел.: Факс:

20 _1 Clyde & Co LLP является партнерством с ограниченной ответственностью, зарегистрированным в Англии и Уэльсе. Деятельность фирмы контролируется Сообществом солиситоров. © Clyde & Co LLP 2011 Абу-Даби Тел.: Факс: Бангалор* Тел.:+91 (0) Факс:+91 (0) Белград* Тел.: Факс: Каракас Тел.: Факс: Дар-эс-Салам* Тел.:+255 (0) Факс:+255 (0) Доха Тел.: Факс: Дубай Тел.: Факс: Гилфорд Тел.:+44 (0) Факс:+44 (0) Гонконг Тел.: Факс: Лондон Тел.:+44 (0) Факс:+44 (0) Москва Тел.: Факс: Мумбай* Тел.:+91 (0) Факс:+91 (0) Нант Тел.:+33 (0) Факс:+33 (0) Нью-Джерси Тел.: Факс: Нью-Йорк Тел.: Факс: Париж Тел.:+33 (0) Факс:+33 (0) Пирей Тел.: Факс: Эр-Рияд* Тел.: Факс: Рио-де-Жанейро Тел.: Факс: Сан-Франциско Тел.: Факс: Шанхай Тел.: Факс: Сингапур Тел.: Факс: Санкт-Петербург* Тел.: Факс: *Ассоциированное представительство