РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Финансовый рынок - представляет собой сферу проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей

Финансовый рынок состоит из денежного рынка и рынка капиталов

Финансовый рынок. Денежный рынок.Рынок капиталов. Валютный рынок Рынок золота Учетный рынок Меж- банковский рынок Рынок банковских кредитов Рынок ценных бумаг Финансовый рынок Денежный рынок Рынок капиталов

Валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и платежных документов в валюте Рынок золота (рынок драгоценных металлов) – это рынок, на котором осуществляется регулярная купля-продажа золота как для промышленного потребления, так и в целях накопления и пополнения золотого запаса

Учетный рынок – это рынок, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств. Казначейский вексель - краткосрочная правительственная ценная бумага, выпускаемая, как правило на срок от 3 до 6 месяцев (не более 1 года), для краткосрочных заимствований и регулирования ликвидности денежного рынка (дисконтные). Коммерческий вексель - вексель, выдаваемый заемщиком кредитору, который предоставил заем под залог товаров

Межбанковский рынок - часть рынка судных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой в форме межбанковских депозитов на короткие сроки (предельный срок до 2-х лет). Рынок ценных бумаг - рынок, на котором совершаются операции с ценными бумагами. Рынок банковских кредитов - представляет собой систему отношений, обеспечивающих аккумуляцию временно свободных денежных капиталов и перераспределения их между предпринимателями и инвесторами (коммерческие банки)

Рынок ценных бумаг - совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал

Классификация видов рынков ценных бумаг : международные и национальные рынки ценных бумаг; национальные и региональные (территориальные) рынки ценных бумаг; рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.); рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг; рынки первичных и производных ценных бумаг

Основными рынками, на которых преобладают финансовые отношения, являются: рынок банковских капиталов; рынок ценных бумаг; валютный рынок; рынок страховых и пенсионных фондов

Первичные рынки - куда можно только вкладывать капитал Финансовые рынки - капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются в первичные рынки Финансовые рынки, или рынки капиталов – это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями Так как не все ценные бумаги происходят от денежных капиталов, то и не весь рынок ценных бумаг можно назвать финансовым

В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком (есть составная часть финансового рынка) Оставшаяся небольшая часть рынка ценных бумаг не получила специального назначения, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами. Вторая часть рынка ценных бумаг называется рынком прочих ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые можно условно разделить на две группы: общерыночные функции и специфические функции К общерыночным функциям относятся : коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке; ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение; информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках; регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или управления и пр.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг относятся следующие: перераспределительную функцию; функцию страхования ценовых и финансовых рисков Перераспределительная функция может быть разбита на три подфункции: перераспределения денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирования стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов

С точки зрения способа торговли на данном рынке выделяют рынки : первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; кассовый и срочный и т.п.

На первичном рынке осуществляется приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Вторичный рынок - это сфера обращения всех ранее выпущенных ценных бумаг; совокупность всех актов купли- продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги. Организованный рынок ценных бумаг - это обращение ценных бумаг на основе твердых правил между профессиональными посредниками - участниками рынка по поручению других участников рынка. Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех правил

Биржевой рынок – это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. На компьтеризированных рынках торговля ведется через компьютерные сети, которые объединяют соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются: отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними; полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов

Кассовый рынок ценных бумаг («кэш»-рынок, «спот»-рынок) - рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг - рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня, чаще всего со сроком исполнения 3 месяца

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, а также вступают в определенные экономические отношения между собой по поводу обращения ценных бумаг. Основные группы участников рынка ценных бумаг: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирования и контроля

Эмитенты – государственные или частные юридические лица, выпускающие ценные бумаги в обращение. Как правило, в качестве эмитента может выступать государство, коммерческие предприятия и организации. Инвесторы – лица, покупающие ценные бумаги, выпущенные в обращение. Инвесторами могут быть юридические и физические лица. Фондовые посредники – торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг. К ним относятся организации, осуществляющие брокерскую или дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг, а также деятельность по управлению ценными бумагами

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг - это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи ценных бумаг. К ним относятся: организаторы рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка); расчетные центры (расчетные палаты или клиринговые центры); депозитарии; регистраторы; информационные органы или организации

Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в РФ включают: высшие органы управления (Президент, Правительство); министерства и ведомства (Министерство финансов РФ, Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) и пр.); ЦБ РФ

На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца Другими продавцами могут быть и инвесторы и фондовые посредники

Все лица, которые, имеют отношение к рынку ценных бумаг, можно разделить на три группы. К первой группе относятся «клиенты» или «пользователи» фондового рынка. Это эмитенты и инвесторы. Эмитенты обращаются к фондовому рынку тогда, когда им необходимо привлечь долгосрочные или среднесрочные капиталы для финансирования своих программ. Инвесторы обращаются к фондовому рынку для временного вложения свободных средств с целью их сохранения и приумножения

Вторая группа – это профессиональные участники рынка ценных бумаг. К ним относятся фондовые посредники - брокеры и дилеры. Система взаимоотношений «клиенты – профессиональные торговцы» – это розничный сегмент фондового рынка, ориентированный на потребности эмитентов и инвесторов. Существует оптовый сегмент фондового рынка – сфера отношений непосредственно между профессиональными торговцами. Здесь профессионалы торгуют друг с другом

Третья группа – организации, специализирующиеся на предоставлении услуг для участников фондового рынка. Совокупность этих отношений называется инфраструктурой фондового рынка. К ним относятся фондовые биржи, клиринговые и расчетные организации, депозитарии, регистраторы и пр.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» устанавливает, что «эмитент – это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой»

Эмитент поставляет на фондовый рынок товар – ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности. Эмитент, поставив на рынок ценные бумаги, не уходит с рынка, он постоянно присутствует на нем, так как он должен нести от своего имени обязательства перед покупателями (инвесторами) по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой

эмитенты Государст во Учреждения и организации, пользующиеся гос.поддержкой Акционерное общество Частные предприятия Нерезиденты РФ Центральное правительство Республиканские органы власти Муниципальные органы власти производственные сектора приватизирован ные предприятия вновь созд. предприятия данного сектора кредитная сфера биржи финансовые структуры Инвестиционные компании Инвестиционные фонды

Общие правила, для достижения определенных успехов на отечественном фондовом рынке: эмиссии ценных бумаг должны быть адресными; тщательной проработки требует определение времени появления выпуска ценных бумаг на основе оценки финансовой ситуации в стране; отразить в условиях предстоящего выпуска ценных бумаг те преимущества, которыми и обладает эмитент и его инвестиционная программа; чем ниже статус эмитента, тем больше прав и гарантий для инвестора должен содержать выпуска ценных бумаг

Лидерами среди эмитентов корпоративных ценных бумаг остаются банки. Банковский бизнес даже в кризисный период наиболее прибыльный, а условия выпуска и обращения банковских ценных бумаг жестко регламентированы ЦБ РФ, что позволяет банковским ценным бумагам занимать второе место по уровню надежности после государственных ценных бумаг. Частные предприятия, как эмитенты могут выпускать только долговые ценные бумаги – облигации и векселя

Инвесторов можно классифицировать по ряду признаков, среди которых наиболее значимым является их статус. В этом случае инвесторов можно разделить на индивидуальных (физических лиц), институциональных (коллективных) и профессионалов рынка. Классификацию инвесторов можно проводить и в зависимости от цели инвестирования. Тогда их делят на стратегических и портфельных

Стратегический инвестор предполагает получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который, безусловно, будет превышать доход от простого владения акциями

Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг, поэтому вопросы: что покупать, как покупать, где покупать и когда покупать – для него всегда актуальны. Прежде чем ответить на эти вопросы, инвестор должен определить, с какой целью он осуществляет вложение средств в ценные бумаги, насколько он готов рисковать при инвестировании ресурсов, что для него важнее – безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска вложений