АСВ: «генезис» механизма детоксикации банков В.Л. Жегалов, Советник Генерального директора ГК «АСВ»

Решение для острой фазы кризиса В экспертном сообществе в течение 2009 года фактически сложился консенсус в понимании необходимости централизованного решения проблемы «плохих долгов» на базе АСВ и предлагалось следующее: Дополнить Федеральный закон РФ от 27 октября 2008 г. 175-ФЗ «О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года» положением, наделяющим АСВ полномочиями по выкупу проблемных активов у банков в качестве самостоятельного инструмента. 2

Основные принципы АСВ отбирает по конкурсу уполномоченные УК для программы выкупа «плохих» долгов банков; При поступлении в АСВ предложения о покупке проблемных активов какого-либо банка проводится предварительный анализ активов и в случае положительного решения объявляются торги, к участию в которых допускаются уполномоченные УК; Победителем торгов объявляется УК, предложившая наибольшие цену и объем к выкупу; УК-победитель формирует кредитный ЗПИФ из денежных средств инвесторов, привлеченных УК, и финансовых вложений АСВ, производимых по опубликованной схеме (например, на каждый рубль частных инвестиций, привлеченных УК, АСВ вносит в ЗПИФ 2 рубля); Участие АСВ в формировании ЗПИФа осуществляется наличными или ценными бумагами, гарантированными государством; УК выкупает у банка «плохие» долги за счет средств сформированного фонда; Работа с проблемными активами фонда осуществляется УК по утвержденному АСВ плану. 3

2010: стабильная стагнация… АСВ размещает на рынке капиталов облигационный заем; АСВ проводит тендер среди УК на право создания целевого ЗПИФа и формирует таковой за счет средств облигационного займа; Фонд приобретает у кредитных организаций проблемные активы с дисконтом не более 30% и с опционом обратного выкупа с премией не менее 10% годовых; УК в течение всего срока существования ЗПИФ осуществляет работу по капитализации находящихся в управлении активов; Паи фонда проходят листинг на фондовой бирже и поступают во вторичное обращение (опция), в результате чего происходит замещение средств, привлеченных облигационным займом; По истечении срока деятельности учрежденного АСВ фонда УК проводит открытые торги, на которые выставляются все активы фонда; обязательным участников торгов являются кредитные организации, ранее продавшие фонду свои активы. 4

Ключевые характеристики программы Институциональные инвесторы получают возможность вложений в бумаги, приравненные по классу надежности к государственным; Банки получают временное, на срок до 3 (5) лет, ослабление нагрузки на баланс со стороны проблемной задолженности путем обращения ее на этот период в финансовые средства, т.е. рекапитализируются; УК наделяется правом управления крупным фондом (1 - 2 % - комиссия за управление активами, а также дельта капитализации актива при превышении 10% годовых от цены первоначального приобретения актива на день расформирования фонда); АСВ является ключевой организацией, обеспечивающей важнейший элемент частно-государственного партнерства, - доверие участников программы друг к другу; Параметры программы настроены таким образом, что риск каких- либо финансовых потерь для АСВ практически исключен. 5

Схема формирования фонда по работе с проблемной задолженностью 6

Что впереди?.. АСВ «запаслось» двумя резервными схемами, которые могут быть востребованы регулятором в зависимости от развития ситуации на финансовом рынке; АСВ будет и впредь принимать активное участие в обсуждении и выработке предложений по «детоксикации» банков; АСВ внимательно изучает мировой опыт преодоления кризиса и готовит свою позицию по новым механизмам, инструментам и рекомендациям. 7