Методические рекомендации по оценке рисков при реализации инновационных проектов в форме нового предприятия Разработчик: младший научный сотрудник Хавер Виктория Николаевна Днепропетровск ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия СТРУКТУРНАЯ СХЕМА ИССЛЕДОВАНИЙ 1. Исследование механизмов возникновения и оценки рисков при формировании ИП создания новых предприятий средней и высшей инновационной категорий 2. Исследование возможности привлечения инвестиций в инновационные проекты создания новых предприятий Теоретические предпосылки оценки экономических рисков инновационных проектов (ИП). Постановка цели и задач 3. Разработка экономико-математической модели оценки возможности реализации ИП создания новых предприятий 4. Методические рекомендации по оценке рисков при формировании инновационных проектов в форме нового предприятия 2

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия СТРУКТУРНАЯ СХЕМА ИССЛЕДОВАНИЙ ПО ЗАДАЧЕ 1 1. Исследование механизмов возникновения и оценки рисков при формировании ИП создания новых предприятий средней и высшей инновационной категорий 1.1 Исследование распределения инвестиций по этапам реализации инновационных проектов средней и высшей инновационной категории Обоснование методических подходов оценки рисков при выполнении этапов ИП и проекта в целом Обоснование методических подходов оценки рисков по этапам реализации инновационного процесса и их взаимного влияния 1.3 Исследование особенностей выполнения этапов (блоков) реализации инновационных проектов

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ Исследование распределения инвестиций по этапам реализации инновационных проектов средней и высшей инновационной категории 4 Исследованы 15 инновационных проектов средней и высшей категорий Результаты расчетов по этапам реализации ИП, Фрагмент сводной таблицы расчетов з/ п Етапи реалізації ІП ̅ х % σ %σ %Д % Кв%Кв% Відносна похибка mx cеp % 1 Формування інноваційної цілі (ідеї) 0,750,200,042713,78 2 Розробка наукового та інженерного обґрунтування 0,900,210,042312,00 3 Розробка технічної пропозиції ДПВ 1,020,370,143618,81 4 Розробка технічного проекту ДПВ 1,920,500,252613,46 5 Розробка робочого проекту або робочих креслень ДПВ 4,371,111,232513,12 6Реалізація ДПВ20,802,888,29147,16 Расчеты были проведены для всех 13 этапов реализации ИП и получено значение относительной ошибки по всем этапам для 15 ИП, которая в среднем составляет 13,36% 4

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия 1.2 Обоснование методических подходов оценки рисков по этапам реализации инновационного процесса и их взаимного влияния Предложено методику оценки рисков через отклонение фактических затрат по выполнению отдельного этапа от среднестатистического значения Получены показатели оценки рисков по этапам, ПРИМЕР 1 етап (С сер. - 0,75; К вар. - 26,57) Отриманий інтервал відносного розміру витрат за формулою Рівень ризику Інтервал відносного розміру витрат, % дуже низький (10%)1,25 – 1,45 низький (15%)1,05 – 1,25 знижений (20%)0,85 – 1,05 нормальний (25% -35%)0,65 - 0,85 нормальний (25% -35%)0,65 - 0,85 підвищений (40%)0,45 - 0,65 високий (45%)0,25 - 0,45 дуже високий (50%)0,05 - 0,25 Такие же расчеты проведены для остальных 12 этапов По предложенным формулам 5 - стоимость работ по этапу ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ 1

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия Исследование особенностей выполнения этапов (блоков) реализации инновационных проектов Формализировано и визуализировано представление о риске возникновения ошибки как на самом этапе, так и потенциала возможности устранения ошибок предыдущих этапов, рассмотрено взаимное влияние ошибок этапов ЭТАПЫ Экспертная оценка риска появления возможных ошибок индивидуально на этапе в баллах Экспертная оценка потенциала выявления и исправления возможных ошибок предыдущих этапов в баллах 2 2 Диаграмма распределения ошибок по этапам инновационного процесса ЭТАПЫ Кумулятивное значение риска появления возможных ошибок по этапам в баллах Инновационный блок этапов Инвестиционный блок этапов Кумулятивная диаграмма изменения возможных ошибок по этапам инновационного процесса ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ 1

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия Исследование особенностей выполнения этапов (блоков) реализации инновационных проектов Из кумулятивной диаграммы на предыдущем слайде видно, что инновационный блок этапов характеризуются высокими рисками, подтверждением чего, стало рассчитанное значение средневзвешенного коэффициента вариации по блокам - коефіцієнт варіації і-того етапу; – середньоарифметичне значення за етапом. ЕтапиС сер.К вар. КВ сер. зваж. 10,7526,5719,93 17,91 20,9023,2120,89 31,0236,3937,12 41,9226,0550,02 54,3725,38110,91 620,8013,85288,08 72,1820,6945,10 Сума:-572,0517,91 80,9933,4233,09 8,04 99,2116,29150,03 101,0446,2748, ,063,71196,85 121,6436,5459,93 132,1327,6958,98 Сума:68,07-547,008,04 де: ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ 1

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия 2. Исследование возможности привлечения инвестиций в инновационные проекты создания новых предприятий 8 СТРУКТУРНАЯ СХЕМА ИССЛЕДОВАНИЙ ПО ЗАДАЧЕ Анализ факторов, влияющих на принятие решений инвестора относительно финансирования инновационного проекта 2.2 Обоснование методических подходов и изучение условий привлечения инвестиций 2.3 Проведение социологических анкетных опросов потенциальных инвесторов 2.4 Обработка результатов социологических анкетных опросов инвесторов 2.5 Расчет эмпирических зависимостей, характеризующих параметры возможности привлечения инвестиций в инновационные проекты

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия Анализ факторов, влияющих на принятие решений инвестора относительно финансирования инновационного проекта 2.2 Обоснование методических подходов и изучение условий привлечения инвестиций ФакторыЛПР Внутренн ие риски проекта Внешние риски проекта На принятие решений об инвестировании влияют множество факторов, начиная от макро- микроэкономических, заканчивая физическим и психологическим самочувствием ЛПР и т.д. Учесть и формализовать влияние всех факторов практически не представляется возможным. Исходя из этого было принято решение провести исследования возможности привлечения инвестиций путем проведения соц. опроса инвесторов с послед. математической обработкой полученных результатов ЛПР – лицо принимающее решение Разработаны анкеты, в которых потенциальным инвесторам предоставлялась возможность определиться при какой эффективности капитальных вложений и степени риска они готовы были бы инвестировать в реализацию инновационных проектов ПРИМЕР ИЗ АНКЕТЫ ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ 2

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия Проведение социологических анкетных опросов потенциальных инвесторов 2.4 Обработка результатов социологических анкетных опросов инвесторов 2.5 Расчет эмпирических зависимостей, характеризующих параметры возможности привлечения инвестиций в инновационные проекты Проведены социологические анкетные опросы потенциальных инвесторов, полученные результаты обработаны с помощью специальной программы и установлены следующие эмпирические модели зависимостей: зависимость степени риска от суммы инвестиций при эффективности капитальных вложений от 100% до 2000%; зависимость эффективности капитальных вложений от степени риска при суммах инвестиций от 0,1 до 25 млн. грн. Полученные результаты для одного примера, показаны на следующем слайде. ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ 2

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия 2.5 Расчет эмпирических зависимостей, характеризующих параметры возможности привлечения инвестиций в инновационные проекты Квадратичные модели оценки параметров степени риска от суммы инвестиций при эффективности капитальных вложений от 100% до 2000% По такому же принципу был проведен расчет и получены результаты по остальным эмпирическим зависимостям, сравнивая которые было установлено что инвестор охотнее готов вкладывать меньшие деньгами при больших рисках нежели наоборот, что свидетельствует в частности и об отсутствии необходимых знаний и опыта инвесторов вкладывать в высокоэффективные инновационные проекты ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ 2 1

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия 3. Разработка экономико-математической модели оценки возможности реализации ИП создания новых предприятий 12 СТРУКТУРНАЯ СХЕМА ИССЛЕДОВАНИЙ ПО ЗАДАЧЕ Обоснование общих подходов к формированию методики оценки возможности привлечения инвестиций для реализации инновационных проектов 3.2 Обоснование экономико- математической модели расчета показателей для создания условий привлечения инвестиций в инновационный блок 3.3 Обоснование экономико- математической модели расчета показателей для привлечения инвестиций в инвестиционный блок 3.4 Расчет показателей возможности реализации инновационного проекта

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия Обоснование экономико-математической модели расчета показателей для создания условий привлечения инвестиций в инновационный блок 3.3 Обоснование экономико-математической модели расчета показателей для привлечения инвестиций в инвестиционный блок Работу по привлечению инвестиций следует выполнять отдельно по блокам: инновационному и инвестиционному. Для этого, был проведен расчет по приведенным выше формулам и получены показатели степени рисков по блокам, которые можно использовать при расчетах любого инновационного проекта средней и высшей категории в форме нового предприятия ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ Обоснование общих подходов к формированию методики оценки возможности привлечения инвестиций для реализации инновационных проектов

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия Обоснование экономико-математической модели расчета показателей для создания условий привлечения инвестиций в инновационный блок 3.3 Обоснование экономико-математической модели расчета показателей для привлечения инвестиций в инвестиционный блок Для определения возможности привлечения инвестиций, был предложен показатель граничной эффективности капитальных вложений по блокам де: Е 1 – гранично допустима ефективність капітальних вкладень за інноваційним блоком у %; R 1 – ступінь ризику за інноваційним блоком у %; a, b, c – коефіцієнти, які залежать від показника значення суми інвестицій за інноваційним блоком. де: Е 2 – гранично допустима ефективність капітальних вкладень за інвестиційним блоком у %; R 2 – ступінь ризику за інвестиційним блоком у %; a, b, c – коефіцієнти, які залежать від показника значення суми інвестицій за інвестиційним блоком. Коэффициенты а, в, с определяются по таблицам эмпирических зависимостей для соответствующей суммы инвестиций, пример ниже R 2 определяется по таблице, на предыдущем слайде в зависимости от суммы инвестиций Е Е 1 Е ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ 3 R 1 определяется по таблице, на предыдущем слайде в зависимости от суммы инвестиций

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия Расчет показателей возможности реализации инновационного проекта Для определения доли инвестора, который инвестирует инновационный блок, предложен показатель капитализации инновационных инвестиций де: П к – показник капіталізації інвестицій в інноваційний блок проекту у долях одиниці, або у %, якщо помножене на 100; Q 1, Q 2 – обсяги інвестицій, необхідних відповідно для реалізації інноваційного та інвестиційного блоків проекту; Е 1, Е 2 – гранично допустиме значення ефективності капітальних вкладень відповідно для інноваційного та інвестиційного блоку проекту, яке визначається за формулами емпіричних моделей Для определения степени возможности реализации проекта, предложен показатель - коэффициент возможности реализации инновационного проекта Измеряется в единицах, если меньше 1 – проект реализован быть не может, чем больше, тем легче искать финансирование на его реализацию ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ 3

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия 3.4 Расчет показателей возможности реализации инновационного проекта Для исследования качественных характеристик приведенных на предыдущем слайде аналитических зависимостей, были проведены расчеты и построены следующие графики Зависимость показателя капитализации инвестиций в инновационный блок (Пк) от Е1 при суме инвестиций от 5 до 25 млн. грн. и степени риска от 30% до 50% Зависимость коэффициента возможности реализации ИП (К ВР ) от Пк при Е от 150% до 700% Зависимость (К ВР ) от суммы инвестиций при Пк от 0,40 до 0,60 ВЫВОДЫ: чем выше сумма инвестиций при определенном степени риска, тем меньше показатель капитализации, но выше Е1 ВЫВОДЫ: с увеличением эффективности по проекту в целом (Е) при определенном П к, увеличивается возможность находить деньги и наоборот 16 ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ 3

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия 3.4 Расчет показателей возможности реализации инновационного проекта Работоспособность экономико-математической модели опробована на трех примерах инновационных проектов средней и высшей категории в форме создания нового предприятия Проект 1: «Создание и эксплуатация технологической линии по окускованию бурого угля, торфа, антрацитовых штыбов, каменноугольных шламов и их комбинации на основе установки ХОТ-31» Проект 2: «Разработка техногенного месторождения зол-уноса ТЭС» К ВР = 1,18 что свидетельствует о возможности реализации такого проекта К ВР = 1,18 что свидетельствует о возможности реализации такого проекта К ВР = 0,94 что свидетельствует о не возможной реализации такого проекта и требует для его реализации дополнительных технических и организационных решений К ВР = 0,94 что свидетельствует о не возможной реализации такого проекта и требует для его реализации дополнительных технических и организационных решений Проект 3: «Разработка месторождения самородной меди» К ВР = 1,22 что свидетельствует о возможности реализации такого проекта К ВР = 1,22 что свидетельствует о возможности реализации такого проекта ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ЗАДАЧЕ 3 17

ПРИДНЕПРОВСКИЙ НАУЧНЫЙ ЦЕНТР НАН УКРАИНЫ И МОН УКРАИНЫ Методические рекомендации по оценке рисков При реализации инновационных проектов в форме нового предприятия 18 РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЙ 4. На основании проведенных исследований сформированы методические рекомендации по оценке рисков при формировании инновационных проектов в форме нового предприятия. Рекомендации содержат изложение приведенных выше теоретических предпосылок, определение порядка выполнения расчетов, необходимые для расчетов эмпирические и аналитические зависимости, а также примеры выполнения расчетов для конкретных проектов СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!