Усиление регулирования деятельности мультисемейных офисов открывает новые перспективы для бизнеса Heavier regulation of multi-family offices creates new opportunities for the business Март 2012

2 Неизбежность регулирования Под удар попадает деятельность всех нерегулируемых участников рынка, в том числе финансовые посредники, оказывающие услуги family office Выход: Работать на опережение и с пользой для себя и клиентов использовать открывающиеся возможности Кризис 2008 года Борьба с финансированием терроризма Борьба с отмыванием Давление правительств развитых стран на отрасль усиливается Неизбежно ужесточение регулирования всех участников рынка

Март Модель институционализированного FO Институционализация – путь для игроков рынка family office Институционализированный семейный офис (IFO) – компания, прошедшая процедуру лицензирования со стороны регулятора финансовой отрасли Технологическая и информационная платформа похожа на банковскую, упрощена и значительно оптимизирована Клиент открывает инвестиционные счета непосредственно в депозитарии IFO, при этом не принимая кредитных рисков ни private банков, ни самого семейного офиса IFO самостоятельно обеспечивает: Исполнение приказов (как профессиональный участник рынка ценных бумаг) Мгновенное и полностью автоматизированное формирование отчетности без участия клиентского менеджера Представление информации online через портал, аналогичный банковскому Прохождение KYC: клиент один раз проходит KYC в IFO и получает полный доступ к рынку

Март Нерегулируемый vs Институционализированный Клиент Нерегулируемый Family Office Private Bank РЫНОК Клиент 1 Клиент 2 Клиент... Клиент N Институционализированный Семейный Офис РЫНОК Брокеры Инвест банки Private банки Биржи Фонды Валютный рынок MTFs Другие family офисы

Март Преимущества институционализированного FO Для клиентов, часть 1 IFO следует строгим отраслевым стандартам обработки информации и использует современные IT платформы IFO несет ответственность за точность, полноту и правдивость раскрываемой информации Качество отчетности IFO сохраняет конфиденциальность клиента при взаимодействии с контрагентами IFO несет ответственность за сохранность клиентской информации (Data Protection Act в Великобритании) Защита конфиденциальности Средства клиента отделены от активов и пассивов IFO – безопаснее, чем депозит Контроль за сегрегацией средств зачастую лучше, чем у большинства крупных банков Сохранность активов Корпоративная структура IFO прозрачна = клиент понимает, с кем имеет дело Требования к капиталу и технологической платформе IFO = уверенность клиента в серьезности намерений IFO Жесткие требования KYC по всем клиентам = IFO отказывает в обслуживании «недобросовестным» клиентам и минимизирует рискзаражения для прочих Спокойствие

Март Для клиентов, часть 2 Для других участников рынка IFO является полноценным контрагентом, что отражается на ценах исполнения IFO несут ответственность за нарушение правил Best Execution Качество исполнения приказов IFO обязаны раскрывать клиентам информацию по всем ретроцессиям / комиссиям от брокеров и банков по каждой сделке. Как следствие, у IFO нет «предпочтений» при разработке инвестиционных предложений для клиента Клиент может быть уверен в качестве специалистов, работающих в IFO, которые проходят строгое индивидуальное лицензирование IFO обязан детально изучить инвестиционный профиль клиента и не имеет права рекомендовать или покупать в портфель клиенту активы, которые этому профилю не соответствуют Уверенность в предлагаемых услугах и продуктах Клиент защищен от front running со стороны управляющего гораздо больше, чем при работе с нерегулируемым FO IFO несет ответственность за искажение информации о результатах инвестирования в прошлом Защита финансового результата Преимущества институционализированного FO

Март Преимущества институционализированного FO Для бизнеса В целом Создает возможности для диверсификации источников дохода Сохраняет возможность заниматься другими, нерегулируемыми видами деятельности Стимулирует внедрять более качественный риск менеджмент В сравнении с работой через private банки Возможность полностью исключить третьего участника – private банк – из взаимоотношений с клиентом IFO – это на самом деле «открытая» платформа без распространения продуктов, разработанных другими подразделениями банка, и без ограниченных списков «разрешенных» инструментов Нет необходимости уведомлять фискальные органы об открытии счета у IFO В сравнении с нерегулируемым FO Неограниченный круг контрагентов Быстрота открытия отношений с контрагентами Более сильная позиция во взаимоотношениях с финансовыми институтами

Март Выводы В последние годы семейные офисы и мультисемейные офисы становятся все более заметными игроками рынка. Набирающий популярность бизнес рождает новых и новых участников. Многие талантливые частные банкиры открывают мультисемейные офисы бутикового типа, которые могут оказывать только нерегулируемые виды услуг, экономя время и деньги на старте. Мы уверены, что более строгое регулирование рынка услуг MFO неизбежно. Мы верим, что это позитивно скажется на репутации индустрии в целом. Считаем, что мультисемейные офисы, которые первыми трансформируются в регулируемые финансовые институты (небанковского типа), укрепят свои позиции и сформируют новые стандарты на рынке услуг по управлению благосостоянием.

Март 2012 Контактная информация 9 WhiteGold Fund Management Limited Jackson House, 18 Savile Row, W1S 3PW, London United Kingdom Phone: Denis Nagi – CEO Roman Mikhaylenko – Managing Director

Март DISCLAIMER WhiteGold Fund Management Ltd is authorized & regulated by the FSA. The information contained herein does not constitute an offer or solicitation of WhiteGold Fund Management Ltd. This document has been prepared solely for information purposes. It must not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase, subscribe, sell or redeem any investments or as an invitation to enter into any type of financial transaction. WhiteGold Fund Management Ltd shall not be liable for any direct or consequential loss arising from any use of material contained in this publication. WhiteGold Fund Management Ltd is authorised and regulated by the Financial Services Authority (FSA). Our registration details are set out in the FSA Register: Firm Reference No , WhiteGold Fund Management Ltd is registered in England and Wales: Company No