Отчет за II квартал 2006 года ОПИФ смешанных инвестиций «Метрополь Афина» Динамика показателей фонда за 3за 6за 12с момента Показатель месяцамесяцевмесяцевформирования Изменение стоимости пая- 13,45%+ 12,09% + 51,40%+ 82,64% Стоимость пая (руб.)182,64 Стоимость чистых активов (тыс. руб.) _____________________________________________________________________________________________________ Инвестиционная стратегия Паи фонда «Метрополь Афина» показывают устойчивый рост стоимости пая, и стабильность в периоды спада на фондовом рынке. Инвестиционная стратегия фонда смешанных инвестиций «Метрополь Афина» направлена на обеспечение прироста инвестированных средств за счет оптимального сочетания долговых и долевых ценных бумаг, достижение «золотой середины» между доходностью и риском за счет вложения в различные типы активов. Сочетая характеристики фондов «Метрополь Золотое руно» и «Метрополь Зевс» фонд «Метрополь Афина» ориентирован на инвесторов, стремящихся получить доходность выше консервативных инструментов при умеренном уровне риска и готовых к долгосрочному инвестированию. Структура портфеля Во втором квартале 2006 в составе фонда была увеличена доля облигаций (с 20.5% до 24,7%), доля денежных средств составила 11%. В структуре активов по секторам основная часть сосредоточена в телекоммуникациях (36%), электроэнергетике (18%) и увеличена доля нефтегазовой отрасли (с 5% до 8%). Изменение структуры портфеля Показатель Изменение Доля акций63,69 %- 8,45 % Доля облигаций24,77 %+ 4,13 % Доля денежных средств11,54 %+ 4,32 % _______________________________________________

Отчет за II квартал 2006 года Фонд «Метрополь Афина» - основные сведения _____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Стратегия фондаумеренный риск / потенциальная доходность на среднем уровне Тип фондаОткрытый Категория фондаСмешанных инвестиций Дата формирования Минимальная сумма инвестиций рублей первичное приобретение инвестиционных паев, рублей последующее приобретение Надбавка при приобретении0,5 % если сумма приобретения инвестиционных паев до 1,5 млн., 0,25% если сумма до 3 млн. и 0,1%, если сумма свыше 3 млн. руб. Скидка при погашении2% если срок владения инвестиционными паями меньше 3 месяцев; 1% если срок от 3 мес. до 1 года; 0,1% если срок свыше 1 года; 0% если срок свыше одного года и погашение через УК Обмен паевбесплатно Максимальный общий размер вознаграждений3,6 % от среднегодовой стоимости чистых активов фонда для управляющей компании, специализированного депозитария и регистратора и аудитора фонда ______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Фондовый рынок II квартал 2006 оказался серьезным испытанием для инвесторов, работающих на российском фондовом рынке. Достигнув своего исторического максимума в 1795 пунктов, РТС скорректировался дважды: в мае и в июне, упав почти до 1230 пунктов, потеряв таким образом около 30%. Основное влияние на падение рынка акций оказал целый ряд внешних и внутренних факторов. Отток денежных средств глобальных инвесторов с развивающихся рынков, связанный с ожиданием ужесточения монетарной политики США, совпал с отрицательной динамикой на мировых сырьевых рынках. Дополнительным фактором, оказавшим влияние на стремительное падение котировок российских акций явился относительный перегрев рынка, а также продажами внешними инвесторами акций нефтегазовой отрасли в преддверии IPO «Роснефти» с целью последующего приобретения подешевевших бумаг. В настоящий момент ситуация стабилизируется, РТС преодолел психологически важный порог 1500 пунктов. Помимо ожиданий паузы в ужесточении монетарной политики в США, росту котировок российских бумаг будут способствовать возросшие за последние две недели цены на сырье (в частности, нефть поднялась на 16%, вплотную приблизившись к историческим максимумам). Серьезным внутренним фактором укрепления российского рынка является IPO Роснефти, благоприятно действующее на капитализацию всей российской «нефтянки». По нашему мнению, сложившиеся инвестиционные условия можно использовать для увеличения доли акций в портфелях Экономика Благоприятные внешние и внутренние факторы продолжают оказывать позитивное воздействие на развитие российской экономики. Высокие цены на сырье и приток иностранных инвестиций способствуют росту золотовалютных резервов, объем которых во втором квартале увеличился на 21% и составил $250,6 млрд. Прирост ВВП составил по отношению к соответствующему периоду прошлого года 6.2%. Экономический рост первого полугодия 2006 г. сопровождался ростом инвестиций, и сохранением темпов потребительского спроса и экспорта. Приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику за первое полугодие 2006 г. составил 14 млрд. долл. Мы позитивно оцениваем создавшуюся макроэкономическую конъюнктуру для дальнейшего развития фондового рынка и обновления индексом РТС в среднесрочном периоде своих исторических максимумов. Управление рисками В рамках управления Фондом более приоритетным для компании является ограничение рыночных рисков, а не достижение показателей максимальной доходности. Инвестиционная декларация позволяет компенсировать риски вложений в акции за счет размещения части активов в долговые финансовые инструменты. УК «МЕТРОПОЛЬ» стремится обеспечить оптимальное сочетание показателей доходности и риска. Лицензия ФСФР России от г. Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций Метрополь Афина Правила зарегистрированы ФСФР России 12 ноября 2003 г Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами фонда предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционного пая при их приобретении и скидки с расчетной стоимости инвестиционного пая при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Коэффициент риск/доходность * ПериодЗначение 3 мес мес мес.0,36 _______________________________________ * По данным НП НЛУ ( Рыночные индикаторы изменение Индексзначение за II квартал DJIA11 150,22+ 0,37 % NASDAQ 2 339,8- 7,17 % S&P1 270,2- 1,90 % MSCI EM747,54- 5,11 % ММВБ1331,39+ 2,48% РТС1494,63+ 4,16 % ________________________________________ Макроэкономические индикаторы изменение Индикаторзначениеза II квартал Курс Доллара27,80+ 0,15 % Курс Евро33,39- 0,24 % Нефть ($/б) 68,63+ 9,13% Инфляция за I полугодие5,9% __________________________________ ООО «Управляющая компания «МЕТРОПОЛЬ» РФ, , Москва, ул. Донская, 13, стр.1 Тел.: +7 (495) Факс.: +7 (495)