Подготовила Крикунова Екатерина Олеговна Финансовый университет при Правительстве РФ (ЛФ) ГМФ, 5 курс Научный руководитель: Богдановский Дмитрий Львович. - презентация

1 Подготовила Крикунова Екатерина Олеговна Финансовый университет при Правительстве РФ (ЛФ) ГМФ, 5 курс Научный руководитель: Богдановский Дмитрий Львович

2 « Под операционным рычагом (operating leverage) понимают долю постоянных затрат в издержках, которые несет предприятие в процессе своей основной деятельности. Этот показатель характеризует зависимость предприятия от постоянных затрат в себестоимости продукции и является важной характеристикой его делового риска». Эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Если доля постоянных затрат в себестоимости товаров и услуг значительна, предприятие имеет высокий уровень операционного рычага. Для такого предприятия даже небольшое изменение объема продаж может привести к существенному изменению прибыли.

3 Уровень или силу воздействия операционного рычага (Degree operating leverage, DOL) рассчитываем по формуле: (1) где MP - маржинальная прибыль (разность между выручкой и переменными затратами); FC – постоянные затраты; EBIT - прибыль до вычета процентов и налогов.

4 Квартал Суммарные издержки, млрд. руб. Объем продаж газа, млрд. м 3 X – X ср, млрд. м 3 Y – Y ср, млрд.ру б. (X – X ср ) 2 (X – X ср )*(Y – Y ср ), млрд.руб , ,8 25,10034,266630,010860, , ,839 -3,861-65,48514,907252, ,094100,347-16,353-43,185267, , , ,814 -4,88674,40323, ,533 Среднее 365,279116,7 Итого 1461,115466,8 936, ,585 Таблица 1. Дифференциация затрат за 1-4 квартал 2012 года методом наименьших квадратов Ставка переменных издержек равна 1455,585/936,211 = 1,554 руб. /м 3.

5 Квартал Суммарные издержки, млрд. руб. Объем продаж газа, млрд. м 3 Переменные издержки, млрд. руб. Постоянные издержки, млрд. руб. Доля постоянных издержек, % 1 399,545141,8220,465179,08044, ,794112,839175,438124,35641, ,094100,347156,016166,07851, ,682111,814173,844265,83860,5 За год 1461,115466,8725,763735,35250,3 Таблица 2. Постоянные и переменные издержки в 1-4 кварталах 2012 года

6 Квартал Уровень операционного рычага Доля постоянных издержек 1 1,41544,8 2 1,40141,5 3 1,64451,6 4 1,78660,5 За год 1,55050,3 Таблица 3. Уровень операционного рычага Рис. 1. Изменение силы воздействия операционного рычага в 1-4 кварталах 2012 года Рис. 2. Изменение доли постоянных затрат в 1-4 кварталах 2012 года

7 Рис.3. Изменение прибыли в 1-4 кварталах 2012 года Квартал Выручка от продажи газа, млрд. руб. Прибыль от продажи газа, млрд. руб. Доля постоянных издержек 1831,354431,80944,8 2609,740309,94641,5 3579,786257,69251,6 4778,006338,32460,5 За год 2798, ,77150,3 Таблица 4. Прибыль от продажи газа в 1-4 кварталах 2012 года

8 1. Н. М. Крюкова. Краткосрочная финансовая политика предприятия. Учебное пособие. - Оренбург: с. 2. Финансовый менеджмент. И. Я. Лукасевич. Учебник 2-е изд., перераб. и доп. М. : Эксмо, с. 3. И. М. Карасева. Эффект операционного рычага // Сайт Элитариум: Центр дистанционного образования. URL: 4. Сайт ОАО «Газпром». URL: