Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке. Графический вывод кривой LM Р – const i = r, L D = kY – hr Y c Y 1 до Y 2 спрос на деньги возрастает с. - презентация

1 Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке. Графический вывод кривой LM Р – const i = r, L D = kY – hr Y c Y 1 до Y 2 спрос на деньги возрастает с (L D ) 1 до (L D ) 2 две комбинации { Y 1, r 1 } и { Y 2, r 2 }, при которых денежный рынок находится в состоянии равновесия M/P r LD1LD1 LSLS r1r1 LD2LD2 r2r2 Y r r2r2 r1r1 Y2Y2 Y1Y1 1 2 LM

2 Кривая LM представляет собой геометрическое место точек, характеризующих все комбинации ставки процента r и дохода Y, при которых соблюдаются равенство, т.е. денежный рынок находится в состоянии равновесия. Таким образом, кривая LM является кривой, описывающей равновесие на денежном рынке. Кривая LM имеет положительный наклон, так как спрос на деньги положительно зависит от дохода.

3 Алгебраический вывод уравнения кривой LM Уравнение кривой LM выводится из условия равновесия на денежном рынке:

4 1) Кривая LM имеет положительный наклон: в уравнениях (3) и (4) коэффициенты при r и Y являются положительными 2) Коэффициент при Y в уравнении (4) определяет наклон кривой LM, который, т.о., зависит от k - коэффициента чувствительности спроса на деньги к динамике дохода: чем менее чувствителен спрос на деньги к изменению дохода (чем ниже k), тем более пологой является кривая LM. И наоборот. h - коэффициента чувствительности спроса на деньги к динамике процентной ставки: чем более чувствителен спрос на деньги к изменению процентной ставки (чем выше h ), тем более пологой является кривая LM. И наоборот.

5 3) Сдвиги кривой LM определяются слагаемым в уравнении (3): коэффициент рост (сокращение) денежной массы смещает кривую LM вправо (влево) на величину изменение уровня цен также смещает смещает кривую LM: Р реальные запасы денежных средств сокращаются кривая LM смещается влево; Р реальные запасы денежных средств возрастают кривая LM смещается влево Y r LM 1 LM 2 LM 3

6 4) Точки «над» и «под» кривой LM отражают неравновесные состояния денежного рынка: в точке А имеет место избыток предложения денег в точке B имеет место избыток cпроса на деньги Y r Y r LM А В rArA rErE YAYA YBYB rErE rBrB При Y A r A > r E (M/P) D < (M/P) S При Y B r B (M/P) S

7 Краткосрочное равновесие в модели IS – LM достигается в точке пересечения кривых IS и LM, т.е. при такой комбинации {Y Е, r Е }, при которой одновременно находятся в равновесии и рынок товаров и денежный рынок. Y r LM rErE YEYE IS

8 Алгебраически равновесная комбинация {Y Е, r Е } может быть найдена в результате решения системы уравнений: Величина совокупного спроса на товарном рынке, соответствующая совместному равновесию на рынке товаров и денежном рынке, называется эффективным спросом.

9 Рассматривая свойства кривых IS и LM, мы установили, что области «над» и «под» кривыми отражают неравновесные состояния рынка товаров и рынка денег. Поэтому пересечение кривых IS и LM делит все множество сочетаний {Y, r } на четыре области, отличающиеся характером неравновесия на рынке товаров и рынке денег. Y r LM I IS II III IV > < < < < > > >

10 Если экономика находится в неравновесии, то приспособление экономики в процессе перехода к равновесному состоянию осуществляется двумя путями: - фирмы реагируют увеличением объема выпуска на незапланированное сокращение товарно-материальных запасов и сокращением объема выпуска на их незапланированный рост - на денежном рынке процентная ставка растет, если есть избыточный спрос на деньги, и падает, если есть избыточное предложение денег Допустим, что процентная савка изменяется быстро, т.е. равновесие на денежном рынке восстанавливается мгновенно. Приспособление на товарном рынке происходит медленнее, т.к. фирмам требуется время для переналадки производства.

11 < < Процесс достижения равновесия на товарном и денежном рынках: В С A LM IS Y r YAYA rArA Т.к. денежный рынок реагирует мгновенно на неравновесное состояние, то r A равновесие на денежном рынке восстанавливается экономика из точки А перемещается в точку В. В точке В : Y AD > Y AS, т.к. имеет место неудовлетворенный инвестиционный спрос (для товарного рынка в точке В ставка процента слишком низка по сравнению с равновесной) уровень товарно- материальных запасов в экономике сокращается на сокращение ТМЗ фирмы реагируют увеличением выпуска Y спрос на деньги процентная ставка экономика перемещается в точку С и т.д.

12 Экономическая политика в модели IS – LM а) Влияние бюджетно-налоговой политики на краткосрочное равновесие (предполагается рассматривать при прочих равных условиях) Уравнение кривой IS показывает, что изменение любого компонента автономных расходов, определяемое поведением макроэкономических субъектов, вызовет смещение кривой IS. Особое внимание – последствиям изменений в величине G и T, т.е. последствиям бюджетно-налоговой политики. Рассмотрим последствия изменений в величине G и T на примере стимулирующей бюджетно-налоговой политики.

13 M/P r Y LM IS 1 IS 2 r r1r1 r2r2 r1r1 r2r2 M/P (M/P) S L 1 (Y 1,r) L 2 (Y 2,r) Y1Y1 Y3Y3 Y2Y2 Избыточный спрос на деньги при ставке r 1 (Y 3 – Y 2 ) – величина эффекта вытеснения

14 Пусть G на Δ G кривая IS 1 смещается вправо в положение IS 2 на величину : при неизменной ставке процента на уровне r 1 более высокий уровень госзакупок вызывает увеличение совокупного спроса; чтобы соответствовать возросшему совокупному спросу, объем совокупного выпуска должен возрасти с Y 1 до Y 3. В точке 3 товарный рынок находится в состоянии равновесия, поскольку запланированные расходы соответствуют объему выпуска. Но на денежном рынке равновесие при ставке процента r 1 нарушается (точка 3 находится под кривой LM): спрос на деньги с увеличением дохода вырос. Избыточность спроса на деньги вызывает рост процентной ставки r инвестиции сокращаются (эффект вытеснения) совокупный спрос падает совокупный выпуск падает. В итоге из-за эффекта вытеснения рост выпуска и занятости, вызванный стимулирующей бюджетно-налоговой политикой, оказывается меньше, чем в модели кейнсианского креста: выпуск возрастает с Y 1 только до Y 2.

15 (Y 3 – Y 2 ) – количественная оценка эффекта вытеснения Если стимулирующая бюджетно-налоговая политика проводится за счет сокращения автономных налогов на величину ΔТ, то кривая IS 1 смещается вправо в положение IS 2 на величину. Все остальные последствия аналогичны тем, к которым приводит увеличение госзакупок. Схематично последствия стимулирующей бюджетно- налоговой политики могут быть представлены следующим образом:

16 b) Влияние кредитно-денежной политики на краткосрочное равновесие (предполагается рассматривать при прочих равных условиях) Воздействие кредитно-денежной политики на равновесный доход и процентную ставку в краткосрочном периоде рассмотрим на примере стимулирующей кредитно-денежной политики. Пусть ЦБ увеличивает предложение денег (например, за счет операций на открытом рынке) при стабильном уровне цен Р это вызывает увеличение реальных запасов денежных средств при объеме выпуска Y 1 r с r 1 до r A A rr r1r1 rArA r1r1 rArA Y1Y1 Y IS LM 1 LM 2 (M1/P)S(M1/P)S (M2/P)S(M2/P)S M / P M1/PM1/P M2/PM2/P A 1 1 L 1 (Y 1,r)

17 r с r 1 до r A увеличение совокупного спроса вследствие роста инвестиционных расходов Y с Y 1 до Y 2 на денежном рынке возрастает спрос на деньги, что влечет за собой рост процентной ставки. В результате всех приспособлений рынок товаров и денежный рынок уравновешиваются при комбинации {Y 2, r 2 }. M / P А rr r1r1 r2r2 r1r1 r2r2 Y1Y1 Y IS LM 1 LM 2 (M1/P)S(M1/P)S (M2/P)S(M2/P)S M1/PM1/P M2/PM2/P Y2Y2 rАrА rАrА L 1 (Y 1,r) L 2 (Y 2,r)

18 Взаимодействие бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политик Товарный и денежный рынок взаимосвязаны меры бюджетно- налоговой и кредитно-денежной политик не являются независимыми друг от друга эффект бюджетно-налоговой политики зависит от того, как на нее отреагирует ЦБ, какую политику он будет проводить (и наоборот) взаимодействие может исказить последствия тех или иных решений. Рассмотрим последствия стимулирующей бюджетно-налоговой политики, проводимой в сочетании с различными вариантами политики Центрального Банка.

19 Пусть правительство увеличивает госзакупки (G ) на ΔG. Воздействие этого решения на экономику зависит от того, какие ответные действия предпримет ЦБ. 1) ЦБ поддерживает предложение денег на неизменном уровне r Y LM IS 1 IS 2 r1r1 r2r2 1 2 Y1Y1 Y2Y2 Последствия рассматриваемого сочетания действий правительства и ЦБ: Y, r

20 2) ЦБ поддерживает на постоянном уровне ставку процента Чтобы при проведении стимулирующей бюджетно-налоговой политики процентная ставка не поднялась, ЦБ должен увеличить предложение денег в необходимом объеме r Y LM 1 IS 1 IS 2 r1r1 r2r2 1 2 Y1Y1 Y2Y2 LM 2 3 Y3Y3 Последствия рассматриваемого сочетания действий правительства и ЦБ: r = const при значительном росте Y

21 3) ЦБ на постоянном уровне поддерживает доход. Чтобы доход оставался на прежнем уровне, ЦБ должен сократить денежную массу r Y LM 1 IS 1 IS 2 r1r1 r2r2 1 Y1Y1 LM 2 2 Последствия рассматриваемого сочетания действий правительства и ЦБ: Y = const при значительном росте r