Доклад об экономике России No. 23 У МЕРЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ Желько Богетич Главный экономист и координатор экономической. - презентация

1 Доклад об экономике России No. 23 У МЕРЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ Желько Богетич Главный экономист и координатор экономической политики по России, Всемирный банк 2 ноября 2010 г.

2 I.Последние тенденции экономического развития II.Перспективы социально- экономического развития на гг.

3 Oсновные выводы Восстановление экономики продолжается, но в условиях неопределенности Цены на нефть будут оставаться относительно невысокими с риском понижения Бюджетные риски растут

4 Объемы мирового промышленного производства и торговли достигли докризисных уровней, однако в последние месяцы рост приостановился Мировое промышленное производство Источник: Группа глобальных экономических прогнозов Всемирного банка.

5 Приток капитала в небанковский сектор развивающихся стран продолжает расти, при этом потоки капитала в банковском секторе остаются незначительными Потоки капитала в развивающиеся страны Источник: Группа глобальных экономических прогнозов Всемирного банка.

6 В большинстве стран региона Европы и Центральной Азии (ЕЦА) наблюдалось сокращение реального ВВП в 2009 г. Источник: оценки ВБ.

7 В 2010 г. рост экономики возобновился в большинстве стран, хотя и менее уверенный, чем в других регионах Источник: прогнозы ВБ.

8 ПОСЛЕДНИЕ ТЕНДЕНЦИИ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ Внутренний спрос ускорилось восстановление Рынки труда –– временное снижение безработицы Платежный баланс ––укрепление, последующее ослабление вследствие быстрого роста импорта Денежно-кредитная политика –– в поисках оптимального баланса между необходимостью сдерживания инфляции и стимулирования роста Бюджетная политика –– нарастание бюджетных рисков

9 На фоне укрепления внутреннего спроса темпы роста российской экономики вновь ускорились во втором квартале 2010 г. Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Росстата Q Q Рост ВВП Торгуемые сектора Сельское хозяйство, лесное хозяйство Добыча полезных ископаемых Обрабатывающие производства Неторгуемые сектора Производство и распределение электроэнергии, газа и воды Строительство Оптовая и розничная торговля Транспорт и связь Финансовые услуги Рост ВВП в разрезе основных секторов (добавленная стоимость): 2006–2010 гг.

10 Значительный, но временный шок повышения цен на зерновые: влияние на уровень бедности Изменение уровня бедности в процентных пунктах Источник: расчеты сотрудников ВБ на основе данных обследования бюджетов домохозяйств.

11 Рынки труда: безработица снизилась, но ситуация на рынке труда остается напряженной Производительность труда, располагаемые доходы, заработная плата и безработица Источник: Росстат a Данные за первое полугодие 2010 г янв.- дек. янв. – сент.сент. Рост ВВП (к соответствующему периоду прошлого года), % a n/a Общее число занятых, млн.человек Рост занятости (к соответствующему периоду прошлого года), % a0.8 Рост производительности труда (к соответствующему периоду прошлого года), % a n/a Рост реальных располагаемых доходов (к соответствующему периоду прошлого года), % Рост реальной заработной платы (к соответствующему периоду прошлого года), % Среднемесячная заработная плата, в долларах США Уровень безработицы, % (на конец периода, по определению МОТ)

12 Уровень безработицы остается относительно высоким и сильно различается по регионам В больших регионах наблюдается более медленное восстановление рынков труда В небольших регионах с больше долей малых и средних предприятий, б льшим объемом прямых иностранных инвестиций наблюдается более уверенное восстановление Источник: Росстат, оценки сотрудников ВБ. * Данные за январь – август. Отношение уровня безработицы в 2010* г. к 2008 г.

13 Платежный баланс ––улучшение, затем ухудшение вследствие быстрого роста объемов импорта Платежный баланс (в долларах США), 2007–2010 гг. Source: CBR. a Preliminary estimates е полугод ие е полугод ие кв a Счет текущих операций Торговый баланс Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

14 Денежно-кредитная и курсовая политика Денежно-кредитные условия остаются мягкими Компромисс между сохранением ставки рефинансирования на низком уровне и опасностью усиления инфляционного давления Постепенное восстановление кредитования Банк России расширил валютный коридор Источник: Банк России; оценки сотрудников Всемирного банка. Объем кредитов, выданных предприятиям и физическим лицам в 2007–2010 гг.

15 Бюджетная политика –– благодаря благоприятным ценам на нефть, результаты исполнения бюджета 2010 г., по- видимому, будут лучше, чем ожидалось… Источник : Министерство финансов *2012*2013* Доходы, всего в том числе федеральный бюджет Расходы, всего в том числе федеральный бюджет Ненефтегазовый дефицит федерального бюджета Дефицит федерального бюджета Дефицит/профицит, всего Среднесрочные параметры бюджета

16 … бюджетные риски растут Риск снижения цен на нефть Сокращающаяся «нефтяная подушка безопасности» в бюджете (разница между прогнозом цены на нефть и цены на нефть, используемой в расчетах в бюджете) Бюджет становится более уязвимым к новым шокам, связанным с падением цен на нефть Если цена нефть снизится до уровня 60$ за баррель в 2011, дефицит бюджета возрастет до 5 – 5.5 % ВВП Давление в сторону повышения расходов перед выборами

17 Перспективы социально-экономического развития России в гг. Прогноз роста мировой экономики Источник: группа Глобальных экономических прогнозов ВБ (темпы роста мировой экономики и цены на нефть) и Доклад об экономике России, Всемирный банк. 2009(факт.) Мировая экономика Страны с высоким уровнем дохода Развивающиеся страны Китай Япония США Еврозона

18 Прогнозируется сохранение цен на нефть на стабильном уровне Прогноз Всемирного банка цен на нефть. Средняя цена на сырую нефть (Brent, Dubai и WTI), $/баррель Источник: группа Глобальных экономических прогнозов ВБ.

19 Прогноз для России: 2010 – 2012 гг Темпы роста мировой экономики, % Цены на нефть, среднее, долл.США/баррель Россия Темпы роста ВВП, % Дефицит консолидированного бюджета, % Счет текущих операций, млрд. долл. США Счета операций с капиталом и фин. инструментами, млрд. долларов США Источник: группа Глобальных экономических прогнозов ВБ (темпы роста мировой экономики и цены на нефть) и Доклад об экономике России, Всемирный банк.

20 Источники роста Источники роста реального ВВП России со стороны спроса, поквартально, 2008–10 гг. (% изменение по сравнению с соответствующим периодом прошлого года) Источник:: Росстат, оценки сотрудников ВБ.

21 Q Уровень реального ВВП (индекс, с корректировкой сезонности): кризисы 1998 г. и г.г. Объем российского ВВП вернется к докризисному уровню только в 2012г.; рост в долгосрочной перспективе будет более умеренным, чем до кризиса Источник: Росстат, расчеты сотрудников ВБ. Самое значительное воздействие в 1 кв прогнозы

22 Резюме …. Умеренный рост с риском понижения из-за цены нефть Экономический рост, поддерживаемый внутренним спросом Уровень безработицы возможно еще вырастет, перед тем как рынок труда восстановится Относительно небольшие регионы с более высокой долей МСП, большим притоком ПИИ и лучшим инвестиционным климатом являются лидерами восстановления после кризиса Значительный, но временный шок повышения цен на зерновые Денежно-кредитная и валютная политика – поддержание оптимального равновесия В будущем В краткосрочной перспективе: увеличение фискальных рисков, связанных с ценой на нефть, сокращением «нефтяной подушки безопасности» в бюджете, увеличением давления в сторону повышения расходов, условными обязательствами В долгосрочной перспективе: инфраструктура, институциональное развитие, инвестиционный климат

23 Спасибо!