Листинг на Deutsche Börse: Добро Пожаловать в Ваше Будущее Совет делового сотрудничества Беларусь-ЕС, Минск, 22 октября 2009 г. Международный листинг для. - презентация

1 Листинг на Deutsche Börse: Добро Пожаловать в Ваше Будущее Совет делового сотрудничества Беларусь-ЕС, Минск, 22 октября 2009 г. Международный листинг для беларусских компаний: способ приватизации, предлагающий доступ к международным инвесторам

2 Deutsche Börse Group This presentation was prepared by Deutsche Börse AG. Any information contained herein has been obtained from company and external sources believed to be reliable, but not guaranteed as to its accuracy or completeness. All proprietary rights and interest in this presentation shall be vested in Deutsche Börse AG and all other rights including, but without limitation to patent, registered design, copyright, trade mark, service mark, connected with this presentation shall also be vested in Deutsche Börse AG. Whilst all reasonable care has been taken to ensure that the details contained in this presentation are accurate and not misleading at the time of presentation, no liability is accepted by Deutsche Börse AG for the use of information contained herein in any circumstances connected with actual trading or otherwise. Neither Deutsche Boerse AG, nor its servants or agents, are responsible for any errors or omissions contained in this presentation which is published for general information only and shall not constitute investment advice or an offer to sell or a solicitation to buy shares of Deutsche Boerse AG or any other security traded on any marketplace in the Deutsche Boerse Group. The marketplaces of Deutsche Boerse AG reserve the right to modify any of their rules or product specifications, and any such modification may affect the continuing validity of information contained in this presentation. Disclaimer

3 Deutsche Börse Group Альтернативы приватизации для белорусского правительства Методы приватизации в СНГ Программы участия сотрудников в прибыли и выкуп контрольного пакета менеджерами компании (внутренняя приватизация) Ваучерная (массовая) приватизация Реституция (возвращение активов оригинальным владельцам или их наследникам) Продажи отечественным и иностранным стратегическим инвесторам Приватизация посредством публичного предложения акций (IPO)

4 Deutsche Börse Group Методы приватизации: прямые продажи активов в сравнении с публичным предложением акций (IPO, SPO) Прямые продажи активов Используется в более чем 70 странах Проведено около 800 сделок Правительства собрали $175 млд. Большие, средние и малые предприятия Один покупатель – более низкая оценка Формирование цены: аукцион или переговоры Частое применение новых технологий и экспертизы Применяется также к нерентабельным компаниям Высокая скорость проведения сделок Покупатели обязуются выполнять определенные стандарты ведения бизнеса приобретаемой компании Предпочитается странами со слаборазвитым рынком капиталов Предложение акций – IPO, SPO Используется в более чем 60 странах Проведено около 600 сделок Правительства собрали около $500 млд. Предприятия большой и средней капитализации – единственный метод для продажи национальных чемпионов Широкий пул инвесторов – более высокая оценка Формирование цены: аукцион или фиксированная цена Более прозрачный метод приватизации Международные инвестора Применяется только к рентабельным компаниям Возможность изменить распределение акций, оценку и сроки IPO Дисциплина и прозрачность рынка капиталов Спрос на предложение акций неограничен Инструмент для развития национального рынка капиталов Источники: W.L. Megginson and J.M.Netter - From State to Market: A Survey of Empirical Studies (2001) W.L. Megginson – The Impact of Privatization (1998)

5 Deutsche Börse Group Deutsche Börse – Одна из крупнейшаих биржевых организаций в мире Источник: Bloomberg; 20-ое сентября 2009 г. EBITDA 2009 (млн.) Рын. капитал. (мрд.) Источник: Bloomberg; 20-ое сентября Размещена с 2001 года Входит в индексы DAX® и EuroSTOXX 50 Index® Представительство в Москве и 13 представительств в Европе, Азии и США Более размещенных компаний из 70 стран мира Более 120 торгуемых во Франкфурте компаний из стран СНГ Более торгуемых акций, облигаций и деривативных инструментов Оператор EUREX – крупнейшей в мире биржи деривативных инструментов Deutsche Börse Hong Kong Exchanges NYSE Euronext NASDAQ OMX LSE Deutsche Börse Hong Kong Exchanges NYSE Euronext NASDAQ OMX LSE

6 Deutsche Börse Group Deutsche Börse – Ваш «One-Stop-Shop» РасчетыКастодиКлиринг Листинг Физическое хранение ценных бумаг Дополнительные услуги, связанные с хранением: налоги, корпоративные действия и т.д. Поставка ценных бумаг (против платежа) Услуги финанси- рования Центральный контрагент (CCP) Верификация информации, относящейся к торгам Риск-менеджмент Управление открытых электронных книг заказов связующее звено международных участников торгов Информационная технология Информация и аналитика Индексы, поток данных, информационные терминалы, справочные данные Торговля Поддержка эмитен- тов на пути к лис- тингу Услуги в рамках Being public Франкфуртские GDRs Deutsche Börse Высокая эффективность и низкие затраты для компаний и инвесторов

7 Deutsche Börse Group Международные инвесторы активно торгуют на ФФБ XETRA® - полностью электронная торговая система Deutsche Börse является одной из лидирующих торговых систем мира 252 международных торговых организаций: более чем 4600 трэйдеров из 18 стран Низкие затраты на трансакции Постоянно растущий поток заказов Designated Sponsors: высокие объёмы торгов Ирландия 2%Другие 3% Великобритания и США 46 % Германия 35% Нидерланды 5% Вы попадаете в фокус инвесторов со всего мира Франция 9% Поток заказов Xetra в евро на 2008 год Источник: Deutsche Börse, 1-ое января 2009 г.

8 Deutsche Börse Group XETRA® признана институциональными инвесторами самой эффективной торговой сетью Более торговых сделок ежедневно Deutsche Börse Euronext Hong Kong SE Номер 1 Номер 2 Номер Количество сделкок Среднее количество сделок в расчете на одну компанию в месяц: окт. 08 – сен.09 (в тысячах) Биржевой Оборот Среднии биржевой оборот в расчете на одну компанию в месяц: окт. 08 – сен.09 (в миллионах ) LSE Warsaw SE Источник: World Federation of Exchanges, октябрь %75%87% Скорость обращения Биржевой оборот / Рыночная капитализация: сентябрь %57% Воспользуйтесь преимуществами наиболее активного рынка капиталов Deutsche Börse – Номер 1 в Европе по созданию ликвидности

9 Deutsche Börse Group Узкие спреды – индикатор высокой ликвидности 2,23% 4,15% 4,52% 7,22% Deutsche Börse: Entry Standard HKSE: GEM Euronext: Alternext LSE: AIM 0,43% 0,62% 0,71% 0,74% 1,04% 2,00% NYSEDeutsche Börse: Prime/ General Standard Euronext: Eurolist NASDAQ HKSE: Main Board LSE: Main Market Главные рынкиАльтернативные рынки Источник: The Going and Being Public – Сравнительный Анализ Стоимости Капитала Шести Глобальных Бирж Проф. C. Касерер and Проф. Д. Ширек, Ноябрь 2008

10 Deutsche Börse Group Индивидуальный доступ к рынку капиталов Увеличение прозрачности Регулируемый неофиц. рынок (Open Market: Рынок, регулируемый биржей) Рынок, регулируемый ЕС Рынки Сегменты рынков Необходимые документы допуска Проспект эмиссии ЕС или Экспозе Проспект эмиссии ЕС Уравновешенное регулирование и престижный рынок для вашей компании Заявление о допуске подают Участник торгов ФФБЭмитент и банк

11 Deutsche Börse Group Страна: Россия Private Placement Lead Manager: Quirin Bank Нефть & Газ Дата: Первая цена: Размер: 5.6 млн. Страна: Россия Private Placement Lead Manager: Quirin Bank Нефть & Газ Дата: Первая цена: Размер: 5.6 млн. Страна: Россия Private Placement Lead Manager: equinet Прогр. обеспечение Дата: Первая цена: Размер: 83 млн. Страна: Россия Private Placement Lead Manager: equinet Прогр. обеспечение Дата: Первая цена: Размер: 83 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Недвижимость Дата: Первая цена : Размер: 75 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Недвижимость Дата: Первая цена : Размер: 75 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Фармацевтика Дата: Первая цена : 6.58 Размер: 34 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Фармацевтика Дата: Первая цена : 6.58 Размер: 34 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Недвижимость Дата: Первая цена : Размер: 28.8 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Недвижимость Дата: Первая цена : Размер: 28.8 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Розничная продажа Дата: Первая цена : 7.25 Размер: 34 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Розничная продажа Дата: Первая цена : 7.25 Размер: 34 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Агрономия Дата: Первая цена : Размер: 29.3 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Агрономия Дата: Первая цена : Размер: 29.3 млн. Страна: Россия Public Offering Lead Manager: Dresdner Kleinwort Нефть & Газ Дата: Первая цена: 17,20 Размер: 331,5 млн. Страна: Россия Public Offering Lead Manager: Dresdner Kleinwort Нефть & Газ Дата: Первая цена: 17,20 Размер: 331,5 млн. Листинг наряду с известными лидерами рынка и глобальными брендами

12 Deutsche Börse Group Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Агрономия Дата: Первая цена: 4.70 Размер: 23.2 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Агрономия Дата: Первая цена: 4.70 Размер: 23.2 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Медия Дата: Первая цена: 5.31 Размер: 25.0 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Concorde Capital Медия Дата: Первая цена: 5.31 Размер: 25.0 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Dragon Capital Агрономия Дата: Первая цена: Размер: 57.1 млн. Страна: Украина Private Placement Lead Manager: Dragon Capital Агрономия Дата: Первая цена: Размер: 57.1 млн. Листинг наряду с известными лидерами рынка и глобальными брендами Страна: Россия Private Placement Lead Manager: Cerdit Suisse DeutscheBank Машиностроение Дата: Первая цена: Страна: Россия Private Placement Lead Manager: Cerdit Suisse DeutscheBank Машиностроение Дата: Первая цена: 21.00

13 Deutsche Börse Group Семейство индексов доступно для беларуских компаний Выборочные индексы General Standard Index Entry Standard Index DAX International 100 DAX International Mid DAXsupersector63 DAXsubsector18 DAXsector63 DAXsubsector All18 DAXsector All Индексы Секторов Prime Standard Entry Standard General Standard MDAX,SDAX, TecDAX, HDAX, RX REIT Index Растущая видимость благодаря индексам

14 Deutsche Börse Group Листинг наряду с известными лидерами рынка и глобальными брендами 24,6 35,4 43,8 53,4 68,2 68,3 70,0 97,3 98,6 107,5 134,7 157,1 158,1 Транспорт и логистика Фармацевтика и здровоохранение Программ. обеспечение / ИТ Розничная торговля Финансовые услуги Природные ресурсы Страхование Банки Химикаты Коммунальные услуги Телекоммуникации Промышленность Автомобили Технологии Рыночная капитализация по секторам (мрд. ) Источник: Deutsche Börse AG Prime и General Standard 5-ое мая 2009 г. Успех засчёт группы известных аналогов

15 Deutsche Börse Group Уникальный портфель услуг для размещенных компаний Он-лайн справочник инвесторов Биржевой бюллетень Биржевая ситема отчетности (ERS) Страничка Deutsche Börse и отдела по листингу на русском языке Откройте для себя преимущества непрерывной поддержки со стороны биржи Добро пожаловать на Deutsche Börse

16 Deutsche Börse Group Немецкий Инвестиционный Форум 2009 – Повысьте Вашу известность среди инвесторов на крупнейшей финансовой конференции Европы Участники: Компании, желающие привлечь акционерный капитал Листинговые компании Институциональные инвесторы Венчурные капиталисты Инвесторы Private Equity Аналитики Инвестиционные банки Финасовые аудиторы Юридические консультанты Листинг-Партнеры Deutsche Börse Дополнительная информация и регистрация: Форум по развивающимся рынкам: Фокус на Беларуси Более 5500 участников Более 300 презентаций размещенных и неразмещенных компаний Более 50 семинаров, групповых дискуссий и докладов Более 100 представителей

17 Deutsche Börse Group Листинг-Партнеры Deutsche Börse – эксперты в области России и СНГ Профессиональная поддержка Вашей компании в процессе листинга и в общении с инвесторами PR/IR Agencies Legal firms Global banks Auditors

18 Deutsche Börse Group Лидирующая глобальная биржевая организация Ваш «One-stop-shop» на рынках капиталов Крупнейший рынок дериватов в мире – увеличение торгового оборота Российские и СНГ акции уже в активных торгах Резюме Преимущества для компаний из Беларуси Привлечение новых инвесторов со всего мира Международная известность, репутация, компетенция и внимание инвесторов Сильные и привлекательные компании-аналоги: высокая оценка и широкий анализ финансовых аналитиков Повышение коммерческого потенциала в Европе Доступ к рынку в соответствии с Вашими потребностями Наиболее ликвидная европейская торговая платформа для Ваших акций Компетенция, ноу-хау и опыт Листинг-Партнеров Deutsche Börse Непрерывная поддержка со стороны Deutsche Börse

19 Deutsche Börse Group Приватизация – краткий исторический обзор Программы приватизации в современном мире – Аденауер (1961), Татчер (1979) Германия – приватизация Volkswagen (1961) и Deutsche Telekom (1996 – IPO 10 млд.) Размещение British Telecom - важная веха приватизации в Великобритании (1984) Успех британской приватизации – волна программ приватизации в других странах: Приватизация во Франции ( ) - France Telecom (IPO – $7.1 млд.), (SPO – $10.5 млд.) Программы приватизации в Европе (1990е) – Италия, Германия и Испания – Публичные предложения (IPOs) Японский NTT приватизирован (1987) – привлечено в сумме $80 млд.; крупнейшее PIPO в истории $40 млд. Приватизация в Индии (1991) – ответ на очень неудовлетворительную работу госпредприятий Чили – Telefonos de Chile (1990) первое международное IPO (ADRs для инвесторов из США) Мексика – к 1992 приватизирована 361 компания и уменьшены к нулю гос. субсидии В 1999 совокупный объем доходов от приватизации во всем мире составил $1 триллион. Источник: Journal of Economic Literature, Vol. XXIX (June 2001) pp ; W.L. Megginson and J.M.Netter From State to Market: A Survey of Empirical Studies

20 Deutsche Börse Group Компании поднимают ликвидность за счет широкого спектра продуктов Deutsche Börse Деривативы: фьючерсы и опционы Exchange Traded Funds Deutsche Börse - 4 глобальные премии по ETF в 2009 г. Индекс DAXglobal®Russia – один из самых успешных индексов ETF в мире Ликвидность размещенных компаний стимулируется широким спектром стратегических возможностей для инвесторов Варанты и Сертификаты Рынок капиталов Ваша компания Обыкновенные акции / ДР Привилег. Акции / ДР Инвесторы Поток ликвидности Увеличение ликвидности Инстументы с фиксированной процентной ставкой - облигации Увеличение ликвидности

21 Deutsche Börse Group First Quotation Board Сегмент открытого рынка/Open Market для первичного листинга Минимальные юридические требования Простой и рентабельный листинг в неофициальном рынке Требования для допуска Свободная торгуемость акций IFRS, US-GAAP и другие Минимальная капитализация компании 250,000 Постоянные обязательства Нет постоянных обязательств Индексы Для данного сегмента индексы не расчитываются Стоимость Вступительный взнос: 750* Ежегодный взнос: 2,500* *Взносы уплачивает банк подающий заявку

22 Deutsche Börse Group Entry Standard Сегмент на неофициальном рынке с минимальными требованиями Средний уровень известности среди инвесторов Альтернатива к рынку, регулируемому ЕС, для доступа на рынок капиталов Требования для допуска Листинг-Партнеры Deutsche Börse Cуществование компании 1 год (исключения возможны) IFRS, US-, CA-, J-GAAP Постоянные обязательства Годовые и полугодовые отчеты (IFRS / национальный GAAP) Промежуточные отчеты Раскрытие информации в оперативном порядке Корпоративный календарь и профиль компании на сайте Индексы Entry Standard, Entry All Share DAXsector All (18) DAXsubsector All (63) Стоимость Вступительный взнос : Проспект эмиссии ЕС 750* Еxposé 1,500 Ежегодный взнос : 5,000* *Взносы уплачивает банк подающий заявку

23 Deutsche Börse Group General Standard Сегмент, регулируемый ЕС Минимальные требования, определенные ЕС Включение в ряд индексов Требования для допуска Cуществование компании 3 года Pын. капитализация 1,25 млн. Акции в свободном обращении 25% Предоставление отчётности 3 года Постоянные обязательства Годовые и полугодовые отчеты (IFRS или US-GAAP) Ад-хок публикация Промежуточные отчеты Индексы General Standard Index General All Share DAXsector All (18) DAXsubsector All (63) Стоимость Вступительный взнос:5,500 Ежегодный взнос:7,500

24 Deutsche Börse Group Prime Standard Сегмент, регулируемый ЕС, с самой высокой прозрачностью и торговой активностью в Европе Дополнительные требования прозрачности по сравнению с General Standard Высший уровень известности среди инвесторов Требования для допуска Cуществование компании 3 года Pын. капитализация 1,25 млн. Акции в свободном обращении 25% Предоставление отчётности 3 года Постоянные обязательства Годовые, полугодовые и квартальные отчеты (IFRS или US-GAAP) Ад-хок публикация Промежуточные отчеты Аналитическая конференция Корпоративный календарь Индексы DAX International Indices Prime All Share DAXsupersector DAXsector (All) (18 +18) DAXsubsector (All) (63+63) Стоимость Вступительный взнос :5,500 Ежегодный взнос :10,000

25 Deutsche Börse Group Повышение уровня прозрачности Трансфер возможен во всех сегментах рынка Повышение уровня прозрачности увеличивает уверенность инвесторов Увеличение известности среди инвесторов и аналитического освещения Повышение ликвидности акции и снижение волатильности цен Трансфер в пределах Open Market в сегмент прозрачности Entry Standard 26,860 82,471 Open MarketEntry Standard Средний объем торгов за день (в евро) Увеличение на 376% 57,457 1,551,285 Open MarketGeneral Standard Увеличение на 2600% Трансфер из Open Market в General Standard 236,357 4,123,251 Open MarketPrime Standard Увеличение на 1650% Трансфер из Open Market в Prime Standard Повышение прозрачности стимулирует более высокий объем торгов

26 Deutsche Börse Group Ликвидность энергетических компаний на европейских биржах Источник: LSE, Euronext and Deutsche Börse, май % 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% RWE AG ST AREVA CI DRAX GROUP INTERNATIONAL POWER E.ON AG NA RURELEC RWE AG VZO EDP ELEC.PORTUGAL SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY REN Deutsche Börse NYSE Euronext LSE Deutsche Börse LSEDeutsche Börse NYSE Euronext LSENYSE Euronext Jun 09Jul 09Aug 09