3 ИНСТИТУТ ФИНАНСОВЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ независимый научно-исследовательский центр Анализ экономической эффективности строительства мини-ГПЗ по технологии. - презентация

1

2

3 3 ИНСТИТУТ ФИНАНСОВЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ независимый научно-исследовательский центр Анализ экономической эффективности строительства мини-ГПЗ по технологии GTL Телегина А.Н. Стажер ИФИ Лебедев К.К. Старший аналитик ИФИ, координатор проекта стажировки

4 4 Входные параметры модели Капитальные вложения3,8 млрд.руб. Персонал49 чел. Заработная плата40 тыс.руб. Структура производства 60% дизель, 30% бензин, 10% другие продукты и производственные потери Цена реализации дизельного топлива15 тыс.руб./т Цена реализации бензина21,3 тыс.руб./т Налоговые ставки НДПИ147 руб. за 1000 куб.м. Ставка ЕСН26% Ставка налога прибыль20% Акциз на дизельное топливо1080 руб./т Акциз на бензин марки "Аи-92"3629 руб./т Налог на имущество2,2%

5 5 Результаты базового сценария Период реализации18 лет (включая 3 года строительства) Капитальные вложения3,8 млрд.руб. Объем производства84,5 тыс. тонн в год Ставка дисконтирования4% NPV344 млн. руб. IRR4,98%

6 6 ЦЕНЫ НА СПГ Структура OpEx

7 7 ИЗМЕНЕНИЕ УДЕЛЬНЫХ ЗАТРАТ НА ТОННУ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ МОЩНОСТИ ЗАВОДА GTL Добыча природного газа Млн.куб.м.

8 8 ЦЕНЫ НА СПГ Структура налоговых платежей

9 9 ЦЕНЫ НА СПГ Анализ чувствительности (ставка дисконтирования) NPV, млн.руб.

10 10 ЦЕНЫ НА СПГ Анализ чувствительности (цены) NPV, млн.руб. Критическая цена: 14,5 тыс.руб./т (дизель) 20,6 тыс.руб./т (Аи-92)

11 11 ЦЕНЫ НА СПГ Анализ чувствительности (OpEx) NPV, млн.руб. Критическое значение: 7,3 млрд. руб.

12 12 ЦЕНЫ НА СПГ Анализ чувствительности (объемы производства) NPV, млн.руб. Критическое значение: 72,3 тыс. т.

13 13 Анализ чувствительности (ставка штрафов) Ставка % Критическое значение штрафов, руб./1000 м Текущая ставка штрафов: 365 руб./1000 м3

14 14 Анализ чувствительности (ставка НДПИ) Ставка % Критическое значение НДПИ, руб./ 1000 м3 4273,5 Текущее значение НДПИ: 147 руб. / 1000 м 3

15 15 Анализ чувствительности (структура производства) NPV, млн. руб. Доля дизеля, % Критическое значение доли дизеля: 73,5%

16 16 Необходимость «производственной полки» многократно усиливает риски проекта: Производственный риски Фискальные риски (штрафы) Фиксированные издержки значительно ограничивают минимальную мощность завода. Незначительное изменение рыночной и фискальной конъюнктуры ставят успех проекта под угрозу: Штрафы могут увеличить десятикратно Критическое значение цен ниже «входных» лишь на 3-3,5%. Успех проекта жестко связан с волатильной конъюнктурой мирового рынка энергоносителей. Проект не имеет экономической прочности, а его окупаемость – формальность. Строительство малого ГПЗ с использованием процесса синтеза FT в России не целесообразно. Выводы:

17 17

18 18 СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!