ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ

Тема 1 Содержание и основы формирования финансовой политики хозяйствующего субъекта

ВОПРОСЫ 1. Понятие финансовой политики, стратегии и тактики, их взаимосвязь 2. Типы финансовой политики и их характеристика 3. Этапы формирования финансовой политики, их содержание

Цели изучения темы Определить взаимосвязь финансовой политики, стратегии и тактики организации Определить особенности различных типов финансовой политики, критерии их отличия Изучить порядок формирования финансовой политики организации

ЛИТЕРАТУРА ОСНОВНАЯ Приказ Минэкономики РФ от 01 октября 1997 г. 118 «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия». Ковалев В.В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели: Учебное пособие / В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник / И.Я. Лукасевич. 3-е изд., испр. М.: Национальное образование, 2012 [2013]. Финансовый менеджмент: учебник для студ. вузов, обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" / коллектив авторов под ред. Е.И. Шохина. 4-е изд., стер. М.: Кно Рус, Дополнительная Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. 4-е изд./ Ю. Бригхем, Дж.Хьюстон. Пер. с англ. СПб: Питер, Бригхем Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. / Ю. Бригхем, М.Эрхардт. Пер. с англ. под ред. к.э.н. Е.А. Дорофеева - 10-е изд. СПб.: Питер, Ковалев В.В. Корпоративные финансы и учет / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев М.: Кнорус, 2010.

ВОПРОС 1 Понятие финансовой политики, стратегии и тактики, их взаимосвязь

ФИНАНСОВАЯ ИДЕОЛОГИЯ (ПАРАДИГМА) ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА Финансовая стратегия (прогнозирование и долгосрочное финансовое планирование) Финансовая тактика (текущее и оперативное финансовое планирование, систему анализа и контроля) Система финансового управления в организации МИССИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Характеристика краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации Показатель Краткосрочное (оперативное) управление Долгосрочное управление Содержание- управление операционной прибылью, текущими затратами; - управление оборотными активами; - управление денежными активами; - управление денежными потоками; - кредитная политика; - финансирование текущей (операционной) деятельности; - ценовая политика; - оперативное и текущее финансовое планирование и бюджетирование - управление капиталом (ценой, структурой); - управление собственным капиталом; - управление стоимостью организации; - управление источниками финансирования деятельности организации; - управление инвестиционной деятельностью; - финансовое прогнозирование и долгосрочное финансовое планирование

Концентрация внимания Взгляд обращен вовнутрь организации для поиска путей эффективного использования финансовых ресурсов и денежных средств Взгляд вовне организации для поиска новых возможностей Фактор времени Ориентация на ближайшую перспективу Ориентация на долгосрочную перспективу Системообразующие факторы Функции, уровень финансового менеджмента Уровень финансового менеджмента, состояние финансового рынка Управление персоналом Взгляд на работников как один из видов ресурсов и факторов производства Использование теории агентских отношений Оценка эффективности Деловая активность (показатели оборачиваемости), рентабельность (продаж, активов, капитала) Стоимость организации

Принципы финансовой политики 1. Рассмотрение хозяйствующего субъекта как открытой системы, способной к самоорганизации 2. Учет базовых стратегий операционной деятельности компании 3. Преимущественная ориентация на предпринимательский стиль управления финансовой деятельностью 4. Выделение доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития 5. Обеспечение гибкости финансовой стратегии

Принципы финансовой политики 6. Обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора 7. Обеспечение постоянного использования достижении НТ и технологического прогресса в финансовой деятельности 8. Учет уровня финансового риска в процессе принятия финансовых решений 9. Ориентация на аппарат профессиональных менеджеров в процессе реализации финансовой стратегии 10. Обеспечение финансовой стратегии соответствующими организационной структурой и организационной культурой

ВОПРОС 2 Типы финансовой политики организации и их характеристика

Критерии типа финансовой политики 1. Уровень доходности (рентабельности) 2. Уровень риска 3. Темп роста финансово-экономической деятельности

Критерии развития (роста) организации 1. Увеличение объема продаж (выручки) 2. Рост активов (совокупного капитала) организации 3. Рост собственного капитала организации

«Золотое правило экономики» П > В > А > И где П – темп прироста прибыли В – темп прироста объема продаж (выручки) А – темп прироста активов И - темп прироста инфляции

п/п Тип финансовой политики организа-ции Вид финансовой стратегии организации Модель финансовой позиции организации 1. Агрессив-ный Стратегия финансовой поддержки ускоренного роста организации «Сила и возможности» «Сила и угрозы» «Стабильность и возможности» 2. Умеренный Стратегия финансового обеспечения устойчивого роста организации «Стабильность и возможности» «Сила и угрозы» «Стабильность и угрозы» 3. Консервативный Антикризисная финансовая стратегия «Слабость и угрозы» «Слабость и возможности»

Позиция внутренней финансовой среды «Сильная»«Нейтральная»«Слабая» Влияние внешней финансовой среды Благоп- риятные возможности «Сила и возможности» «Стабильность и возможности» «Слабость и возможности» Угрозы«Сила и угрозы» «Стабильность и угрозы» «Слабость и угрозы»

ВОПРОС 3 Этапы формирования финансовой политики, их содержание

Этапы разработки финансовой политики 1. Определение общего периода формирования финансовой политики 2. Исследование факторов внешней финансовой среды 3. Оценка слабых и сильных сторон финансовой деятельности организации 4. Комплексная оценка финансовой позиции организации 5. Формирование стратегических целей финансовой деятельности

Этапы разработки финансовой политики 6. Разработка целевых нормативов финансовой деятельности 7. Принятие основных стратегических финансовых решений 8. Оценка разработанной финансовой политики 9. Обеспечение реализации финансовой политики 10. Организация контроля реализации финансовой политики

Методы исследования факторов внешней среды SWOT – анализ заключается в выявлении факторов внутренней и внешней среды компании и разделении их на четыре категории: Strengths (сильные стороны), Weaknesses (слабые стороны), Opportunities (возможности) и Threats (угрозы) PEST – анализ предназначен для выявления политических (Political), экономических (Economic), социальных (Social) и технологических (Technological) аспектов внешней среды, которые влияют на бизнес компании.

Методы исследования факторов внутренней среды SWOT – анализ SNW – анализ (акроним от англ. Strength, Neutral, Weakness) это анализ сильных, нейтральных и слабых сторон организации