1 н о ября 2008 г. Возможности привлечения финансирования в акционерный капитал компаний в условиях кризиса Геннадий Марголит, Вице Президент ММВБ

Влияние кризиса. Плохие новости Окно IPO «захлопнулось» Банковские кредиты дороги Размещение облигаций затруднительно

Влияние кризиса. Обнадеживающие вести Компании стали проявлять большую открытость Большая готовность впускать в акционерный капитал Инвестиционные банки проявляют готовность работать с небольшими компаниями Появился новый «класс» профессиональных посредников – «инвестбутики»

Потенциал рынка В 2008 году готовили и отложили проведение IPO/SPO более 26 компаний, всего подготовку к выходу в гг. вели более 100 компаний (данные ФБ ММВБ) Из выборки в 1177 быстрорастущих компаний 63% компаний (741) имеют сравнительно эффективный и устойчивый бизнес (Исследование «Оценка возможного числа и основных характеристик компаний- эмитентов» - потенциальных участников биржевого сегмента растущих и инновационных компаний», НБФ «Экспертный Институт» при РСПП) Всего компаний РФ являются потенциальными кандидатами на выход на фондовый рынок: (коммерческие компании, выручка не менее 300 млн. рублей, срок существования не менее трех лет). (Источник: Исследование российских быстрорастущих компаний («газелей») март 2008 г. журнал «Эксперт» и Финансовая академия при Правительстве РФ

На стороне «спроса» Квалифицированные инвесторы: Венчурные фонды, фонды прямых инвестиций, хедж фонды, пре- IPO фонды Государственные фонды ПИФы, страховые компании, пенсионные фонды Стратегические инвесторы Частные лица

нужна ли здесь биржа?

Инфраструктура ММВБ по работе с эмитентами Действующее подразделение в структуре Департамента листинга Региональная сеть: специалисты биржевых центров и партнеры во всех 7 федеральных округах России Аккредитованные листинговые агенты – всего 26 компаний (среди них: Открытие, Метрополь, Алор, ФФК, FCG, Advance capital) Налаженные контакты с инвесторами В базе данных свыше 200 компаний отбора потенциальных эмитентов и проектов на базе клиентских подразделений биржи и региональных биржевых центров в 7 федеральных округах РФ, всего в базе – свыше 200 компаний

Сектор инновационных и растущих компаний Запущен в 2007 году для компаний малой- и средней капитализации ИРК является частью основного рынка ФБ ММВБ Используется та же торговая платформа, расчеты, что и на основных торгах В сектор ИРК могут быть включены: Акции; корпоративные облигации; паи ПИФов. Критерии отбора: Капитализация не более, чем 15 млрд. руб. Дополнительные критерии (не являются обязательными): Высокотехнологические сектора экономики: IT, телекоммуникации; интернет-бизнес; медиа Использование или внедрение новых технологий; Рост объема продаж > 20% по сравнению с предыдущим годом. Дополнительное раскрытие информации: Инвестиционный меморандум; Корпоративный календарь Наличие листингового агента В Сектор ИРК можно попасть через любой из имеющихся котировальных списков

Эмитенты ИРК Эмитент/ Сектор Тип ЦБ Дата размещени я Цена размещени я, руб. Текуща я цена, руб. Изменени е % Объем торгов с момента размещения, млн. руб. ЗПИФ Финам-ИТ / интернет и IT)паи ,8 ОАО "Армада" / ITакции ОАО "О2ТВ" / медиаакции * ОАО "НЕКК " / химияакции ,6 * - Сплит

Функции биржи в новых условиях: Поиск и селекция компаний Первичный консалтинг Помощь в организации подбора посредников (листинговый агент, инвестиционный консультант, юридическая поддержка, аудит и проч.) Организация работы с потенциальными инвесторами Использование биржевых технологий – заключение сделок, клиринг, расчеты Листинг Формирование вторичного рынка Доступ к долговому финансированию Раскрытие информации

Функции биржи в новых условиях (продолжение) Для эмитентов - возможность найти инвестора, - доступ к доп. финансовым ресурсам, Для инвесторов, государственных и частных фондов - доступ к потоку новых объектов инвестиций; -«гарантия качества» инвестиций за счет предварительного отбора и более высокого уровня раскрытия информации - возможность «выхода» из инвестиций за счет продажи акций квалифицированным инвесторам, Для государства - механизм оценки качества и перспективности осуществляемых инвестиций - центр концентрации и координации всей работы по финансированию инновационных направлений бизнеса. - реализация концепции государственно-частного партнерства

Основные механизмы привлечения финансирования Частное размещение среди квалифицированных инвесторов Биржевой листинг – расширение круга инвесторов Размещение непубличных активов вне биржи, но с использованием инфраструктуры биржи Помощь в поиске инвесторов среди VC и PE Различного рода комбинации, в том числе «двухходовка» Полноценное IPO

Комплекс дополнительных услуг для эмитентов Меры по поддержанию ликвидности: Маркет-мейкеры и специалисты Аналитическое обеспечение, отчеты о рынке Раскрытие информации: На сайте ММВБ, совместные проекты с ведущими информагентствами IR услуги: организация круглых столов, встреч с аналитиками и инвесторами, конференции, таргетинг по инвесторам, помощь в проведении роад-шоу, аналитическая поддержка.

Можно ли говорить об IPO в период нестабильности? Конъюнктура может изменится Подготовка к размещению акций занимает от 6 до 18 мес., готовится можно начинать уже сейчас Независимо от того, будет сделка или нет – стоимость компании увеличивается Размещение может быть среди целевых инвесторов – «квази- IPO с листингом»

Альтернативные варианты привлечения инвестиций Допуск к обращению основного выпуска Частное размещение Выпуск биржевых облигаций Листинг IPO 1-2 года

16 Контакты Тел.: (495) Адрес: Москва, Б. Кисловский пер., 13 Сайт: